résumé
Tokenomics fait référence à l’économie des jetons. Décrit les facteurs qui affectent l'utilisation et la valeur d'un jeton, y compris, sans toutefois s'y limiter, la création et la distribution, l'offre et la demande, les mécanismes d'incitation et les calendriers de gravure des jetons. Dans le cas des projets de crypto-monnaie, une tokenomics bien conçue est essentielle au succès. Évaluer les caractéristiques symboliques d’un projet avant de décider d’y participer ou non est essentiel pour les investisseurs et les parties intéressées.
Introduction
Tokenomics, qui est la contraction des mots « token » et « economy », est une composante clé de la recherche fondamentale d’un projet de cryptomonnaie. En plus d'analyser le livre blanc, l'équipe fondatrice, la feuille de route et la croissance de la communauté, la tokenomics est essentielle pour évaluer les prévisions futures d'un projet blockchain. Les projets de crypto-monnaie doivent concevoir soigneusement leur tokenomics pour garantir un développement durable à long terme.
Un bref aperçu de la tokenomics
Les projets Blockchain conçoivent des règles tokenomiques autour de leurs jetons pour encourager ou décourager diverses actions des utilisateurs. C’est similaire à la situation où la banque centrale imprime de la monnaie et met en œuvre des politiques monétaires pour encourager ou décourager les dépenses, les emprunts, l’épargne et les mouvements de fonds. Veuillez noter que le mot « jeton » dans cet article fait référence à la fois aux pièces et aux jetons. Vous pouvez connaître la différence entre les deux choses ici. Contrairement aux monnaies fiduciaires, les règles tokenomiques sont mises en œuvre via du code et sont transparentes, prévisibles et difficiles à modifier.
Prenons Bitcoin comme exemple. L’offre totale de Bitcoin devrait être de 21 millions de pièces. Grâce au minage, le Bitcoin est créé et mis en circulation. Les mineurs reçoivent du Bitcoin en récompense lorsqu’un bloc est extrait toutes les 10 minutes environ.
La récompense, également appelée subvention globale, est réduite de moitié tous les 210 000 blocs. Selon ce calendrier, la réduction de moitié ou « réduction de moitié » a lieu toutes les quatre heures. Depuis le 3 janvier 2009, date de création du premier bloc ou bloc Genesis sur le réseau Bitcoin, la subvention par bloc a été divisée par trois : de 50 BTC à 25 BTC, puis à 12,5 BTC et enfin à 6,25 BTC, c'est ainsi que il existe aujourd'hui.
Sur la base de ces règles, il est facile de calculer qu'en 2022, environ 328 500 BTC seront minés en divisant le nombre total de minutes dans l'année par 10 (car un bloc est miné toutes les 10 minutes) puis en multipliant par 6,25 (car chaque bloc est miné toutes les 10 minutes). le bloc donne 6,25 récompenses BTC). Par conséquent, la quantité de Bitcoin extraite chaque année peut être prédite. Le dernier Bitcoin devrait être extrait en 2140.
La tokenomics Bitcoin inclut également la conception des frais de transaction que les mineurs reçoivent lorsqu'un bloc est validé. Ces frais sont conçus pour augmenter à mesure que la taille des transactions et la congestion du réseau augmentent. Il aide à prévenir le spam transactionnel et incite les mineurs à continuer de valider les transactions même si les subventions globales diminuent.
En bref, la tokenomics Bitcoin est simple et ingénieuse. Tout est transparent et prévisible. Les incitations entourant Bitcoin maintiennent les participants payés pour maintenir la solidité du réseau et contribuer à sa valeur en tant que crypto-monnaie.
Éléments clés de la tokenomique
En tant que terme générique désignant une grande variété de facteurs qui influencent la valeur des crypto-monnaies, « tokenomics » fait principalement référence à la structure de l'économie d'une crypto-monnaie telle que conçue par ses créateurs. Ce sont quelques-uns des facteurs les plus importants à prendre en compte lors de l’analyse des caractéristiques symboliques d’une crypto-monnaie.
Fourniture de jetons
L'offre et la demande sont les principaux facteurs qui affectent le prix de tout bien ou service. Il en va de même pour les crypto-monnaies. Il existe plusieurs mesures vitales qui mesurent l’offre (l’offre) d’un jeton.
Le premier est appelé offre maximale. Cela signifie qu’il existe un nombre maximum de jetons prévus pour exister pendant la durée de vie de cette crypto-monnaie. Bitcoin dispose d’une offre maximale de 21 millions de pièces. Litecoin a une capitalisation totale de 84 millions de pièces et BNB a une offre maximale de 200 millions.
Certains jetons n'ont pas de réserve maximale. L’offre d’Ether du réseau Ethereum augmente chaque année. Les pièces stables comme USDT, USDCoin (USDC) et Binance USD (BUSD) n'ont pas d'offre maximale car elles sont émises en fonction des réserves soutenant ces pièces. Théoriquement, ils peuvent continuer à croître sans limites. Dogecoin et Polkadot sont deux crypto-monnaies dont l'offre est illimitée.
La deuxième mesure est l’offre en circulation, qui fait référence au nombre de jetons en circulation. Les jetons peuvent être frappés et brûlés, ou verrouillés d'une autre manière. Cela affecte également le prix du jeton.
En examinant l’offre de jetons, nous pouvons avoir une bonne idée du nombre de jetons qu’il y aura finalement.
Utilitaire de jeton
L'utilitaire de jeton fait référence aux cas d'utilisation conçus pour ce jeton. Par exemple, l'utilité de BNB comprend l'alimentation de la chaîne BNB, le paiement des frais de transaction et la possibilité de bénéficier de réductions sur les frais de négociation sur la chaîne BNB, ainsi que le fonctionnement en tant que jeton utilitaire communautaire dans l'écosystème de la chaîne BNB. Les utilisateurs peuvent également mettre en jeu des BNB avec divers produits au sein de l'écosystème pour gagner des revenus supplémentaires.
Les jetons ont de nombreux autres cas d’utilisation. Les jetons de gouvernance permettent à leur détenteur de voter sur les modifications apportées au protocole du jeton. Les Stablecoins sont conçus pour fonctionner comme une monnaie. D’un autre côté, les jetons de sécurité représentent des actifs financiers. Par exemple, une entreprise pourrait émettre des actions tokenisées lors d’une offre initiale de pièces de monnaie (ICO) et accorder au détenteur des droits de propriété et des dividendes.
Ces facteurs peuvent aider à déterminer les cas d’utilisation potentiels d’un jeton, ce qui est essentiel pour comprendre comment l’économie de ce jeton est susceptible d’évoluer.
Analyse de la distribution des jetons
Outre l’offre et la demande, il est impératif d’examiner la manière dont les tokens sont distribués. Les grandes institutions d’investissement et les investisseurs individuels se comportent différemment. Savoir quel type d'entités possède un jeton vous donnera des informations stratégiques sur la manière dont elles sont susceptibles d'échanger leurs jetons, ce qui aura un impact sur la valeur du jeton.
Il existe généralement deux manières de lancer et de distribuer des jetons : un lancement équitable et un lancement pré-minage. Un lancement équitable se produit lorsqu'il n'y a pas d'accès anticipé ou d'allocation privée avant que le jeton ne soit créé et distribué au public. BTC et Dogecoin sont des exemples de cette catégorie.
D’un autre côté, la prévente ou le pré-minage permet de frapper et de distribuer une partie des crypto-monnaies à un groupe sélectionné avant d’être proposée au public. Ethereum et BNB sont des exemples de ce type de distribution de jetons.
Il est généralement bon de prêter attention à la façon dont un jeton est distribué uniformément. En règle générale, certaines grandes organisations détenant une très grande partie d’un jeton sont considérées comme plus risquées. Un jeton principalement réparti entre des investisseurs patients et des équipes fondatrices signifie que les intérêts des parties sont mieux alignés pour un succès à long terme.
Vous devez également prêter attention au calendrier de verrouillage et de libération des jetons pour voir si un grand nombre de jetons seront mis en circulation, ce qui exercera un prix baissier sur la valeur du jeton.
Analyse de la gravure de jetons
De nombreux projets de cryptographie brûlent régulièrement des jetons, c’est-à-dire qu’ils les retirent définitivement de la circulation.
Par exemple, BNB adopte le brûlage de pièces pour retirer les pièces de la circulation et réduire l'offre totale de son jeton. Avec 200 millions de BNB pré-extraits, l’offre totale de BNB en juin 2022 est de 165 116 760. Le BNB brûlera plus de pièces jusqu'à ce que 50 % de l'offre totale soit détruite, ce qui signifie que l'offre totale de BNB sera réduite à 100 millions de BNB. De même, Ethereum a commencé à brûler de l’ETH en 2021 pour réduire son offre totale.
Lorsque l’offre d’un jeton diminue, elle est considérée comme déflationniste. À l’inverse, lorsque l’offre continue de croître, elle est considérée comme inflationniste.
Mécanismes d'incitation
Le mécanisme incitatif d’un token est crucial. La manière dont les participants sont incités à assurer la durabilité à long terme est essentielle en tokenomics. La façon dont Bitcoin conçoit sa subvention globale et ses frais de transaction est l’exemple parfait d’un modèle élégant.
Le mécanisme Proof of Stake est une autre méthode de validation qui gagne en pertinence. Cette conception permet aux participants de verrouiller leurs jetons pour valider les transactions. Généralement, plus il y a de jetons verrouillés, plus la possibilité de choisir des validateurs et de recevoir des récompenses pour la validation des transactions est grande. Cela signifie également que si les validateurs tentent de nuire au réseau, la valeur de leurs propres actifs sera menacée. Ces fonctionnalités incitent les participants à agir honnêtement et à maintenir la robustesse du protocole.
De nombreux projets DeFi ont utilisé des mécanismes d'incitation innovants pour atteindre une croissance rapide. Compound, une plate-forme d'emprunt et d'octroi de prêts en crypto-monnaie, permet aux investisseurs de déposer des crypto-monnaies dans le protocole Compound, de percevoir des intérêts sur ces dépôts et de recevoir des jetons COMP en guise de récompense supplémentaire. De plus, les jetons COMP servent de jeton de gouvernance pour le protocole Compound. Ces choix de conception alignent les intérêts de tous les participants avec les opportunités de réussite à long terme de Compound.
Quelle est la prochaine étape pour la tokenomics
Depuis la création du bloc de genèse du réseau Bitcoin en 2009, la tokenomics a considérablement évolué. Les développeurs ont exploré de nombreux modèles tokenomiques différents. Il y a eu des succès et des échecs. Le modèle tokenomics Bitcoin reste actuel et a résisté à l’épreuve du temps. D’autres avec de mauvaises conceptions symboliques ont échoué.
Les jetons non fongibles (NFT) offrent un modèle tokenomique différent basé sur la rareté numérique. La tokenisation d’actifs traditionnels, tels que l’immobilier et les œuvres d’art, pourrait générer de nouvelles innovations pour la tokenomics du futur.
Conclusions
La Tokenomics est un concept fondamental pour décider si vous souhaitez ou non investir dans une cryptomonnaie. C'est un terme qui couvre la plupart des facteurs qui ont un impact sur la valeur d'un token. Il est important de noter qu’aucun facteur ne constitue à lui seul une clé magique. Votre évaluation doit être basée sur autant de facteurs que possible et analysée dans son ensemble. Tokenomics peut être combiné avec d'autres outils d'analyse fondamentale pour porter un jugement sur une base solide d'informations sur les prévisions futures d'un projet et le prix de son token.
Enfin, l’aspect économique d’un jeton aura un impact important sur la manière dont il sera utilisé, sur la facilité avec laquelle il sera de développer le réseau et sur l’intérêt suscité par les cas d’utilisation du jeton.