La hausse spectaculaire et la disparition consécutive des rallyes haussiers des actifs sur le marché boursier ou sur le marché très volatil de la cryptographie sont-elles normales ? Indiquent-ils un phénomène économique spécifique ? Ces questions vous sont-elles déjà venues à l’esprit ?
Voici les réponses – Non, il n’est pas normal d’observer de tels cycles sur aucun des marchés et oui, cela indique un phénomène spécifique. Dans le lexique économique, les « bulles » désignent ces cycles financiers dramatiques.
En général, les bulles sur tout marché économique font référence au cycle au cours duquel le prix d’un actif atteint des sommets extrêmes, quelle que soit sa valeur intrinsèque, simplement en raison du battage médiatique des investisseurs et plonge brusquement jusqu’à son niveau le plus bas.
Quelle est la cause profonde de la formation de bulles sur les marchés financiers ? Il est significatif que la spéculation et le battage médiatique soient les principaux initiateurs et moteurs des bulles économiques, qu'elles soient boursières ou cryptographiques. Mais les bulles boursières et cryptographiques ne peuvent pas être assimilées l'une à l'autre. Les circonstances sur les deux marchés ne vont pas de pair, à l'exception du marché baissier de 2022.
Que sont les bulles cryptographiques ?
Lorsqu'une cryptomonnaie se retrouve piégée dans un cycle de bulle, elle observe les trois événements simultanés suivants : l'inflation des prix quelle que soit sa valeur intrinsèque, l'engouement et les spéculations croissants, et une faible adoption dans l'économie réelle ou hors chaîne.
Le protagoniste de toute bulle cryptographique est un actif cryptographique qui a réussi à déclencher un battage médiatique irréel parmi les investisseurs en se présentant comme une opportunité de revenu et d'investissement en plein essor. En bref, les bulles cryptographiques sont des épisodes spéculatifs de l'inflation extrême des prix des cryptomonnaies suivie d'une forte baisse.
L'essentiel de ce qui se passe pendant une bulle
L'économiste réputé Hyman P. Minsky a décrit cinq étapes d'une bulle (semblables à celles d'un cycle de crédit) : le déplacement, le boom, l'euphorie, la prise de bénéfices et la panique. Tout d'abord, le scénario dans lequel les investisseurs adhèrent à la tendance à opter pour l'actif - qui se présente comme une option d'investissement fascinante - représente la phase de déplacement. Le bouche-à-oreille accélère le progrès.
Au début, le prix de l’actif commence à augmenter progressivement et lorsque de nombreux investisseurs affluent, la hausse commence. Littéralement, le prix explose, dépassant les nouveaux niveaux de résistance. Finalement, l’actif fait la une des journaux, stimulé par le battage médiatique de la communauté. Cette étape est interprétée comme la phase de boom.
Ensuite, la phase d’euphorie entre en jeu lorsque les prix des actifs gonflent à des niveaux inimaginables. À ce stade, les traders ignorent toute forme d’incrédulité/prudence et ne donnent la priorité qu’à la promotion du battage médiatique et du FOMO. Les deux phases suivantes sont cruciales pour une bulle. Les avertissements et les signaux de pression de vente commencent à se faire entendre pendant la phase de prise de bénéfices. Les fantasmes des traders sont brisés.
L’idée selon laquelle une bulle ne peut jamais rester indemne est largement répandue. Cette phase avertit généralement les investisseurs de l’éventualité d’un éclatement de la bulle et les incite à vendre leurs actifs pour encaisser des bénéfices. Enfin, la phase finale, la phase de panique, se caractérise par la peur d’un éclatement de la bulle qui atteint son paroxysme. Inversement, le prix de l’actif cesse d’augmenter et passe à une baisse rapide. Il est confirmé que le prix de l’actif ne peut pas augmenter avant la prochaine bulle.
Vérification de l'historique
Avant d’explorer les bulles du marché hautement volatil des crypto-monnaies, faisons un rapide récapitulatif des bulles historiques de TradeFi.
Le marché de la finance traditionnelle hors chaîne (TradeFi) a enregistré des bulles notables dans ses archives historiques. Pour mettre en évidence les enregistrements pionniers - la bulle des tulipes dans les années 1630, la bulle du Mississippi et la bulle des mers du Sud en 1720, puis la bulle immobilière et boursière du Japon dans les années 1980. Au cours des années 1990, il a été témoin des deux célèbres bulles d'origine américaine - la bulle Internet du Nasdaq et la bulle immobilière américaine. La première a été menée par les spéculations des investisseurs sur les actions des entreprises technologiques américaines. Cette bulle a ensuite éclaté en 2002 en enregistrant une chute de près de 78 %. Alors que la seconde a été menée par le battage médiatique des investisseurs envers les actions immobilières américaines, les considérant comme des actifs sûrs.
Source : Bank of America (BofA) Research Report x Bloomberg Data La bulle du Bitcoin – Les principales bulles cryptographiques
Nouriel Roubini, un économiste réputé, a qualifié le Bitcoin de « plus grande bulle de l’histoire de l’humanité » et de « mère de toutes les bulles ». Cette cryptomonnaie pionnière a connu de nombreuses suites de bulles. Dans les archives, nous avons quatre cycles : 2011, 2013, 2017 et 2021.
BULLES BITCOIN PÉRIODE DE BULLES PIC DE BULLES BAS DE BULLES Bulle Bitcoin 1 (2011) Juin – Novembre 2011 29,64 $ 2,05 $ Bulle Bitcoin 2 (2013) Novembre 2013 – Janvier 2015 1 152 $ 211 $ Bulle Bitcoin 3 (2017) Décembre 2017 – Décembre 2018 19 475 $ 3 244 $ Bulle Bitcoin 4 (2021) Septembre 2021 – ? 68 789 $ 15 599 $ (jusqu'à présent)
Histoire des bulles Bitcoin
Comment la bulle cryptographique a-t-elle été identifiée ?
La corrélation entre les mouvements de prix continus d’un actif sur le marché et sa valeur intrinsèque est le critère de base pour détecter une bulle financière. En particulier, on dit qu’un actif est dans une bulle lorsque l’inflation de son prix n’a aucun rapport avec sa valeur principale.
Les traders disposent d’une myriade de mesures, mais prédire à l’avance une bulle cryptographique à l’aide de celles-ci n’est pas une mince affaire. Il est intéressant de noter que l’indice de peur et de cupidité est également un autre indicateur qui aide à analyser le sentiment du marché du Bitcoin.
Parmi ces indicateurs, un seul a retenu l'attention des investisseurs en crypto-monnaies : le Mayer Multiple. Trace Mayer, un investisseur en crypto-monnaies renommé et animateur de « The Bitcoin Knowledge Podcast », a formulé cet indicateur. Cette dernière valeur métrique est dérivée du prix actuel du Bitcoin (BTC) sur la moyenne mobile 200 (EMA).
Multiple de Mayer = prix du marché du Bitcoin / valeur moyenne sur 200 jours
Deux niveaux, 1 et 2,4, constituent les coches de cet indicateur. Lorsque le prix du BTC dépasse le seuil de 2,4, cela indique le début ou l'apparition d'une bulle Bitcoin.
Graphique du prix du Bitcoin – Multiple de Mayer [MM] (Source : Glassnode)
Au cours de toutes les bulles historiques du Bitcoin (2011, 2013, 2017 et 2021), le prix du BTC a dépassé et marqué ses pics au-dessus du seuil de 2,4. À ces pics MM, Bitcoin (BTC) a enregistré son ATH du cycle correspondant. Ainsi, MM peut être considéré comme un révélateur potentiel pour identifier une bulle.
Conclusion
Au début, les cryptomonnaies ont souvent été critiquées et considérées comme des actifs à la mode présentant de nombreux cycles de bulles. Les risques et les tendances vacillantes du marché très volatil n'ont pas entièrement convaincu les acteurs hors chaîne de faire confiance à ces innovations numériques. Heureusement, les points de vue du monde sur les cryptomonnaies évoluent aujourd'hui.
L’adoption des cryptomonnaies s’est considérablement accélérée. Le Bitcoin continue de prouver qu’il est une « réserve de valeur » digne de ce nom, qui favorise l’inclusion financière, facilite les paiements transfrontaliers et éradique la corruption causée par les entités centralisées. Le Bitcoin en tant que monnaie légale dans les pays et les altcoins en tant que mode de paiement dans l’économie réelle indiquent que les gens ont commencé à reconnaître les avantages des cryptomonnaies et leur valeur.