夏木KRIS

57800 dollars
Peut-être que c’est le creux de ce cycle de marché baissier du Bitcoin $BTC

En y repensant, j’ai de plus en plus l’impression qu’autour de 57800 dollars se trouve le véritable creux de cette phase baissière du BTC.
À la fin de juin, le Bitcoin a chuté jusqu’à environ 57800 dollars, atteignant un plus bas sur 21 mois. À l’époque, le contexte était déjà très mauvais : la Réserve fédérale était plutôt restrictive, les ETF continuaient de voir leurs flux sortir, et rien que sur le mois de juin, les retraits de capitaux ont atteint plusieurs dizaines de milliards de dollars ; le sentiment du marché avait quasiment atteint un niveau d’extrême pessimisme.

Mais malgré autant de mauvaises nouvelles, le BTC n’a pas continué à s’effondrer.
À présent, le Bitcoin est reparti à la hausse depuis 57800 : aujourd’hui, il a même brièvement dépassé 79000 dollars. Depuis le creux, le rebond le plus important dépasse 36%. En même temps, les flux des ETF sont de nouveau revenus, et les attentes réglementaires commencent aussi à s’améliorer.

Donc, à partir de maintenant, je vais commencer à considérer 57800 comme un niveau extrêmement important.

Dans un marché baissier, le creux arrive souvent après une chute — puis, après un certain temps, tout le monde finit par se rendre compte : le point le plus bas était déjà derrière nous.

L'ère des monnaies ancrées : pourquoi il ne reste que l'or et le bitcoin qui peuvent survivre

Je ressens de plus en plus que nous nous dirigeons vers un avenir étrange mais inévitable. Le monde est en train de former deux systèmes de confiance radicalement différents : l'un basé sur le « matériel », l'or ; l'autre soutenu par des « algorithmes », le bitcoin.

La Chine continue d'augmenter ses réserves d'or, cette action ressemble davantage à une préparation préventive. L'or n'est attaché à aucun pays et ne nécessite aucune garantie tierce, sa valeur provient de l'accumulation dans le temps et de la confiance partagée par l'humanité. Dans le même temps, les États-Unis poussent le processus de réglementation des cryptomonnaies, l'interaction entre le capital et les régulateurs est fréquente, et les géants de la finance se positionnent. Ils essaient de faire des monnaies numériques l'outil central du nouveau système financier, en consolidant le pouvoir avec de nouvelles règles.

Quand un pays accumule des actifs physiques, un autre pays développe une infrastructure de puissance de calcul, l'ordre monétaire mondial commence déjà à se déséquilibrer. Le dollar représentait autrefois le crédit mondial, mais aujourd'hui, avec une dette élevée, une émission monétaire excessive et une confiance érodée, le système lui-même commence à montrer des signes de fatigue.

La monnaie de l'avenir pourrait se trouver sous terre, ou peut-être dans le cloud. L'or reste la réserve de valeur la plus solide du monde réel, tandis que le bitcoin acquiert progressivement une position similaire dans le domaine numérique. L'un incarne la stabilité et la tradition, l'autre symbolise l'ouverture et l'innovation.

Je pense souvent que l'or est lié aux civilisations passées, le bitcoin mène à l'ordre futur. Lorsque le système de crédit du dollar commence progressivement à s'effondrer, l'humanité recherche à nouveau des points d'ancrage de « confiance », ces deux actifs pourraient devenir de nouveaux pivots.

Cette transformation n'est pas une illusion lointaine, mais un déplacement qui se produit silencieusement ; nous passons du crédit national au crédit consensuel, de l'imprimante à la puissance de calcul et au temps. Pourtant, la plupart des gens n'ont pas encore réalisé qu'ils se tiennent déjà à un tournant de l'histoire.

$BTC
$PAXG

Aujourd’hui, j’en ai sélectionné tout particulièrement trois
Voici sur quoi, je pense, il est intéressant de se pencher ensuite :

$ROBO 、$HOME 、$PENGU
Trois, complètement dans des directions différentes.

$ROBO se situe actuellement autour de 0,0134 $ ; sa capitalisation est d’environ 30 millions de dollars. D’après moi, ça reste surtout la thématique des robots IA : Fabric Protocol travaille sur des robots, des agents IA et des paiements on-chain. L’important, c’est que récemment, les altcoins ont déjà pris une première vague de hausse, mais lui n’a pas trop bougé pour l’instant.

$HOME est actuellement autour de 0,0064 $. Pour celui-là, je l’ai déjà acheté auparavant. Ce qui est assez intéressant, c’est que le protocole utilise 80 % des revenus pour racheter HOME chaque semaine. Et maintenant que le prix est retombé de nouveau dans la zone basse, je pense toujours qu’il y a une possibilité de rattrapage.

$PENGU est actuellement autour de 0,0098 $. Sur les 7 derniers jours, il a déjà augmenté de plus de 60 %. Pudgy Penguins a en plus, en soi, un IP, de la vente au détail physique, et dernièrement des attentes autour d’un IPO. Si le marché “meme” continue sur sa lancée, c’est celui que je trouve encore relativement le plus prometteur.

Un robot IA, un DeFi à faible capitalisation, et un IP meme : ce sont les trois que j’ai particulièrement choisis récemment pour surveiller.

La technologie Yushu est une bonne entreprise
mais je ne vous recommande vraiment pas de poursuivre cette action maintenant.

En ce qui me concerne, j’ai une vision plutôt positive de Yushu à long terme : les robots sont et seront certainement l’une des grandes tendances technologiques les plus importantes des prochaines années.

Mais le fait qu’une entreprise soit bonne ne veut pas dire qu’on peut acheter n’importe quel prix.

Le prix d’émission de Yushu n’était que de 150,8 yuans. Le premier jour de cotation, le cours a directement bondi jusqu’à 1100 yuans, soit une hausse de plus de 600 %. Sa capitalisation a même atteint un niveau de plus de 4400 milliards de yuans. Aujourd’hui, même si le cours est déjà retombé fortement par rapport à ses sommets, en quelques séances seulement, le prix a déjà chuté d’environ 45 %.

Le plus impressionnant, c’est l’évaluation.

Au prix d’émission, le ratio cours/ventes pour 2025 était déjà de 35,89 fois, supérieur aux 19,74 fois de la moyenne des entreprises comparables de l’époque. Après l’explosion à la cotation, Reuters a même estimé qu’elle a pu se négocier jusqu’à environ 857 fois les bénéfices prévisionnels 2026.

La croissance de Yushu est bien sûr très rapide : en 2025, son chiffre d’affaires s’élève à 1,699 milliard de yuans, et son bénéfice net à 278 millions de yuans—je reconnais ces points.

Mais acheter Yushu maintenant, selon moi, revient davantage à acheter la folle anticipation du marché autour des robots humanoïdes.

Je suivrai cette entreprise sur le long terme, mais je ne vais pas courir après l’action à l’heure actuelle. Même pour une excellente piste, si le prix est trop élevé, il faut attendre.

$UNITREE #宇树科技上市首日涨629% $ROBO.ETF

SpaceX retombe près de son IPO
Je pense que l’évaluation est toujours trop chère

SpaceX vient de replonger à nouveau vers 137 dollars, et le cours est désormais très proche du prix d’IPO de 135 dollars.

Mais je ne la considère pas pour autant comme bon marché simplement parce qu’elle a beaucoup baissé.

D’après le cours actuel, la valeur des actions de SpaceX est toujours proche de 1,86 billion de dollars. Parallèle­ment, environ 319 millions d’actions deviennent négociables le 20 août, et d’autres périodes de blocage continueront de s’achever jusqu’en 2027.

La croissance de l’entreprise est incontestablement très forte : le chiffre d’affaires du T2 atteint 7,8 milliards de dollars, soit près du double en glissement annuel, mais les dépenses d’investissement s’élèvent tout de même à 18,4 milliards de dollars.

Donc le plus gros problème de SpaceX n’a jamais été de savoir si l’entreprise est bonne ou non.

Bien sûr, l’entreprise est excellente. Le souci, c’est que le marché a déjà intégré dans le prix une grande partie de la croissance des prochaines années.

Du niveau de 225 dollars jusqu’à aujourd’hui, à 137 dollars, je trouve toujours que l’évaluation n’est pas bon marché. Si on veut que je commence à y voir un bon rapport qualité-prix, je continuerai d’attendre.

$SPCX $SPCXB

Les États-Unis frappent fort contre l’Iran, mais le pétrole recule au lieu de monter

Cette fois, les États-Unis lancent une nouvelle série d’actions de pression économique contre l’Iran : près de 60 entités liées à l’Iran ont été sanctionnées, et le pays a même averti que des pays et des entreprises continuant à faire des affaires avec l’Iran pourraient être exclus du système du dollar.

En temps normal, ce type de nouvelle devrait faire monter le prix du pétrole.
Et pourtant, le WTI recule de 2,4 % vers les 85 dollars, tandis que le Brent tombe aussi autour de 92 dollars.

Je trouve que ce que le marché échange en ce moment est particulièrement intéressant.
Il est possible que certains commencent à penser que, plutôt que d’utiliser une pression militaire, les États-Unis passent à des sanctions économiques de plus grande envergure, ce qui pourrait paradoxalement augmenter les chances de reprendre des négociations et de voir la situation se calmer ensuite. Dans ce cas, une partie de la prime de risque géopolitique serait d’abord “déversée”.

Le risque lié à l’Iran n’a pas disparu, mais le prix du pétrole devient de moins en moins sensible aux nouvelles défavorables. Ce changement mérite d’être surveillé.

$CL $XAU $BTC

MicroStrategy a fait un mouvement assez inhabituel cette semaine

La semaine dernière, la société a vendu environ 2 milliards de dollars d’actions MSTR, mais n’a acheté aucun BTC. Au lieu de cela, elle a créé une trésorerie (cash pool) d’environ 1,59 milliard de dollars. À l’heure actuelle, Strategy détient 840 447 BTC, pour un coût total d’environ 7,54 milliards de dollars.

Je pense que cela ne signifie pas que Strategy ne veut plus acheter de BTC.

Les documents officiels l’expliquent clairement : cet argent pourra être utilisé à l’avenir pour continuer à acheter des BTC, racheter des actions, ou servir à d’autres usages de l’entreprise. En quelque sorte, ils préparent d’abord la logistique/le carburant.

En ce moment, le BTC vient juste de repasser au-dessus de 80 000 dollars, et Strategy choisit pourtant de conserver d’abord du cash.

Ce que je trouve, au contraire, très curieux, c’est qu’à la prochaine grosse correction du BTC, ces 1,6 milliard de dollars se transformeront peut-être directement en pression d’achat.

$MSTRB $BTC $CRCLB #比特币未平仓合约降至两月低点

$BTC Récemment, après avoir atteint un plus haut niveau, le marché a commencé à osciller.

Mais je pense que ce qu’il faut regarder, plus encore que le prix, ce sont les flux de capitaux.

Derrière cette phase de hausse, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis affichent à nouveau des entrées nettes clairement positives, ce qui montre que cette fois, ce n’est pas seulement le marché à terme qui force le squeeze : les capitaux au comptant suivent aussi.

Le fait que BTC soit monté sur une bonne portion tout en restant maintenu à un niveau élevé traduit déjà une certaine force.

À l’heure actuelle, je ne souhaite d’ailleurs pas qu’il continue à grimper de façon explosive chaque jour. Si BTC reste au palier pendant un moment, que les positions changent à nouveau de mains, ce sera plus sain pour l’ensemble du marché.

Surtout que beaucoup d’altcoins ne viennent de sortir que maintenant de la zone basse.

Tant que BTC n’enchaîne pas avec une nouvelle grosse baisse, les altcoins pourraient avoir, par la suite, le véritable potentiel d’élasticité.

$TRUMP $HYPE

Octobre pourrait être le véritable grand mouvement : pour l’instant, ce n’est qu’un échauffement avant le marché haussier

Ces dernières semaines, je me suis de plus en plus convaincu que le mois à vraiment espérer, c’est peut-être octobre.

Le BTC est reparti d’environ 58 000 $ pour remonter jusqu’à près de 80 000 $. Les fonds des ETF reviennent. Le Trésor américain étend les rachats de bons du Trésor à long terme. Et les attentes de hausses de taux, qui inquiétaient le plus le marché, commencent aussi à redescendre. De l’autre côté, Trump continue de pousser le CLARITY Act, et la direction de la réglementation américaine des cryptomonnaies apparaît nettement plus favorable que ces dernières années.

Et en plus, octobre est justement l’un des mois où le BTC a le mieux historiquement performé. Depuis 2013, la plupart des mois d’octobre se sont finalement terminés en hausse, d’où l’expression « Uptober ».

Ce qui est encore plus intéressant maintenant, c’est que le BTC a déjà réussi à ramener la dynamique du marché, tandis qu’une grande partie des altcoins reste encore au plus bas.

Si BTC parvient à rester stable en septembre, puis que les capitaux commencent à passer de BTC vers ETH, les altcoins et les memecoins, alors octobre pourrait être le moment où cette phase de marché devient vraiment folle.

$BTC $ETH $PENGU

$SPK Je me suis mis à y prêter attention : les DeFi où de vrais capitaux se déposent ont souvent tendance à être négligés.

Récemment, je cherchais des altcoins qui n’ont pas encore trop été surchauffés. Pour moi, $SPK peut être ajouté à ma liste de surveillance.

Aujourd’hui, Spark n’est plus un simple protocole de prêt : il évolue vers une plateforme d’allocation de capitaux on-chain. Il déploie des fonds dans la DeFi, la CeFi et les RWA. D’après les données officielles actuelles, SparkLend affiche un TVL d’environ 3,55 milliards de dollars, la Liquidity Layer environ 1,15 milliard, et côté Savings il reste environ 2,36 milliards de dollars.

Il y a aussi un changement en août qui m’intéresse : Spark commence à réorienter son plan vers une infrastructure de stablecoins B2B, avec l’objectif de devenir un outil de liquidité et de rendement pour une société de technologie financière.

Ce type de token ne sera peut-être pas celui qui “explose” à court terme, mais au moins ses fondamentaux sont solides.

À mesure que les capitaux des altcoins commencent à tourner, je pense que des projets comme $SPK — avec un TVL, une narration stablecoins, et qui n’ont pas encore été massivement surachetés par le marché — méritent qu’on leur jette un autre regard.

$PENGU Récemment, ça a recommencé à bouger. Je pense que cette fois-ci, on ne devrait pas manquer ces memecoins

$PENGU a clairement commencé à récupérer des fonds ces derniers jours : le 23 août, le prix a une fois grimpé de près de 14 %, et le volume d’échanges s’est aussi fortement accru rapidement.

Je pense que la plus grande différence entre PENGU et les memecoins purement “mème”, c’est que derrière, il y a vraiment un IP qui est déjà sorti du cercle.

Les peluches Pudgy Penguins sont entrées en juillet dans les magasins Target à l’échelle des États-Unis. Avant cela, la marque a aussi régulièrement développé des produits physiques, des cartes et des événements hors ligne. Plus récemment, le volet NFT est aussi reparti de plus belle : le volume d’échanges hebdomadaire a même augmenté d’environ 244 % en variation mensuelle.

Donc, si une deuxième vague de shills/copies commence vraiment ensuite, je pense que $PENGU sera très facilement ressorti par des capitaux.

PEPE, c’est du pur “mème”. $PENGU ajoute en plus une couche d’histoire liée à l’IP et à la marque de consommation.

Une fois que ce genre de chose rencontre un marché “memé”, son élasticité n’est généralement pas petite.

$PENGU

Récemment, le $ENA semble réellement avoir commencé à bouger.

Le prix est déjà proche de 0,18 dollar. Par rapport à l’ancienne zone autour de 0,08 dollar, il a donc à peu près doublé. Sur la semaine écoulée, la hausse a même atteint plus de 60 % à un moment donné, et le volume d’échanges s’est nettement accru.

Derrière cette hausse, il y a aussi du concret. Ethena vient de lancer avec FalconX une opération de financement garantie de 1 milliard de dollars, permettant aux actifs de réserve de l’USDe d’entrer dans des prêts institutionnels surcollatéralisés. En quelque sorte, cela ajoute une source de rendement supplémentaire au modèle auparavant davantage dépendant du taux de financement et du basis (différentiel de prix).

Arthur Hayes a aussi récemment réaffirmé son optimisme pour l’ENA, allant même jusqu’à évoquer un potentiel de 5 fois. Ces deux derniers jours, le marché a clairement relancé ce récit.

Mais à l’heure actuelle, le court terme est déjà monté très vite : le RSI sur 4 heures a un moment frôlé les 94. Je ne vais pas renforcer directement une position importante à ce niveau.

Je préfère attendre un repli pour chercher une opportunité. Cette phase de l’ENA l’a fait repasser de “jeté aux oubliettes” à nouveau dans le champ de vision des flux de capitaux.

Le Bitcoin reste à un niveau élevé
La deuxième vague d’alts devrait bientôt arriver

Ces deux derniers jours, $BTC : après avoir franchi une grosse partie, il a finalement commencé à évoluer de façon latérale à haut niveau.

Je pense que c’est en fait le mieux.
Quand le BTC ne cesse de exploser à la hausse, les capitaux ne font que s’y engouffrer. Au contraire, une fois que le BTC a fini de monter sans redescendre, le marché se sent en sécurité, et l’argent peut alors petit à petit aller chercher des opportunités dans les alts.

Hier, la vague d’alts a soudainement chuté de 20% à 30%, et je ne me suis pas trop inquiété. Avant la hausse, j’ai complètement vidé le levier, puis j’ai fait descendre ceux qui venaient juste de courir après la hausse : du coup, le graphique est devenu beaucoup plus confortable.

Maintenant j’attends la deuxième vague.
Et cette fois, je ne vais pas courir après la première vague, qui a déjà été tirée très haut. Ceux qui sont encore restés au bas, sans bouger beaucoup, sont précisément ceux que je cherche depuis un moment.

$ETH $TRUMP

Récemment, $ZEC a fait l’objet d’une promotion déchaînée

Je pense encore à une personne très intéressante : Naval Ravikant, tiré du « Naval Playbook ».

En fait, Naval est déjà investisseur dans Zcash depuis très longtemps : dès le tout début, lors de la levée de fonds de Zcash.

Lors d’une interview en 2017, il l’a dit clairement : si l’on accorde une vraie importance à la confidentialité, alors Zcash et Monero mettront la protection de la vie privée à un niveau que Bitcoin et Ethereum n’ont pas atteint.

Arrivé en 2025, il a même lancé directement une phrase qui a ensuite été massivement relayée par le marché :
« Bitcoin is insurance against fiat. Zcash is insurance against Bitcoin. »
Autrement dit, c’est très simple : le BTC est une assurance contre le système des monnaies fiduciaires, tandis que le ZEC est une assurance contre la transparence du BTC.

Le plus impressionnant, c’est qu’après que cette phrase ait ravivé le récit autour du ZEC en octobre 2025, le prix est ensuite monté de 70 et quelques dollars jusqu’à dépasser 600 dollars.

Du coup, je me dis de plus en plus récemment que, dans cette vague de $ZEC , ce qu’on essaie de pousser n’est pas seulement « une monnaie de confidentialité ».
Elle est en train d’être reconditionnée comme un autre récit de cryptomonnaie que celui de $BTC .

Récemment, $ZEC donne vraiment de plus en plus l’impression du « prochain récit autour du BTC ».

Aujourd’hui, le ZEC a atteint un sommet proche de 851 dollars : sur 24 heures, il a augmenté jusqu’à plus de 20 % à un moment donné, avec un volume de transactions supérieur à 2,4 milliards de dollars, ce qui constitue directement un plus haut sur 8 ans.

Pourquoi le marché est soudainement devenu aussi fou ?
Parce que $ZEC est lui-même très facile à emballer en tant que « BTC version confidentialité » : même plafond de 21 millions de pièces, même mécanisme de halving, mais avec en plus une couche de preuves à divulgation nulle de connaissance et de transactions privées. Et maintenant, Grayscale fait aussi avancer le premier ETF spot sur le Zcash aux États-Unis : le dernier en date a déjà été déposé auprès de la SEC, sous la cinquième version de dossier révisé.

Une fois que ce récit est réellement porté par des capitaux, la valorisation peut facilement s’écarter du cadre initial.
Le BTC, c’est l’or numérique ; le ZEC, dans la suite, sera très probablement « le BTC version confidentialité » qu’on va chercher à faire monter.

Je pense que ce sera une des principales pistes à surveiller dans le marché des altcoins à venir.$BTC

Les “monnaies alternatives” s’effondrent soudainement de 20% à 30%
Au lieu de m’inquiéter, je trouve au contraire que ça ressemble davantage à un lavage violent avant une hausse

Tout à l’heure, les monnaies alternatives ont soudainement planté des mèches collectivement : beaucoup de pièces ont chuté de 20% à 30% en très peu de temps.

Mais je trouve au contraire que ce mouvement ressemble beaucoup à un lavage violent juste avant le vrai démarrage d’une tendance.

Ces derniers jours, les monnaies alternatives ont commencé à générer un petit effet de gains ; les gens qui poursuivaient la hausse se sont mis à affluer, et l’effet de levier a aussi commencé à s’accumuler. À ce moment-là, on fait soudain une grosse chute vers le bas : on élimine alors tous ceux qui ont poursuivi trop haut, ceux qui sont en positions longues avec des multiplicateurs élevés, et ceux qui n’arrivent pas à tenir leurs positions. Le marché devient alors plus “propre”.

Bien sûr, nous ne pouvons pas prouver que ce soit un soi-disant « gros trader » qui ait sciemment provoqué la baisse ; mais du point de vue du carnet d’ordres, ce genre de chute rapide suivie d’une reprise tout aussi rapide correspond justement à un processus typique de réduction de l’effet de levier.

Si ensuite le BTC ne casse pas la tendance et que les altcoins récupèrent rapidement cette baisse, j’aurai au contraire encore plus hâte à la prochaine vraie phase d’envol.

Parfois, avant la hausse, le marché doit d’abord jeter les gens qui sont encore sur le véhicule.
$BTC $ETH $DOGE

$TRUMP revient près de 2,6 $
Le récit de Trump revient encore

$TRUMP se situe actuellement autour de 2,58 $, en hausse d’environ 7 % sur 24 heures.

Récemment, après la forte hausse du BTC, l’appétit pour le risque est nettement revenu. En plus, ces derniers jours, Trump continue de pousser le CLARITY Act ; les politiques crypto américaines redeviennent donc un sujet central pour le marché.

En réalité, pour ce type de coin, il n’est pas nécessaire d’aller trop loin dans la recherche : le principal moteur narratif a toujours été Trump lui-même.

Si la tendance des memecoins continue de se propager ensuite, comme dans le cas de $TRUMP , un coin qui a du trafic et une certaine identité, je pense qu’il vaut la peine de continuer à le surveiller.

ZEC reprend pied au-dessus de 500 dollars, la ligne des monnaies de confidentialité reste encore très solide

$ZEC se situe désormais déjà au-dessus de 500 dollars, et a brièvement atteint environ 523 dollars aujourd’hui.

Ces derniers temps, les catalyseurs propres à Zcash se sont aussi multipliés : la mise à niveau Ironwood vient tout juste d’être déployée, et avec en plus l’attente que le marché continue d’échanger des monnaies de confidentialité et que des fonds institutionnels y entrent, $ZEC a clairement surperformé par rapport à beaucoup de vieux altcoins ces derniers temps.

Ainsi, $ZEC ne ressemble plus vraiment à un simple mouvement de “rattrapage” en suivant le BTC.

Si les 500 dollars peuvent continuer à être maintenus, je pense que la thématique des monnaies de confidentialité aura encore une chance d’être remise sur le devant de la scène par le marché.

$TRB commence à rattraper
Ce sont souvent de vieilles pièces : quand ça bouge, ce n’est généralement pas très lent

$TRB , qui galérait encore il y a peu autour de quelques dizaines de dollars, a maintenant clairement commencé à accélérer. Le prix le plus récent, converti, se situe désormais à peu près vers 23 dollars, avec une hausse sur 24 heures de plus de 40 %.

C’est un changement assez évident dans le marché des altcoins ces derniers temps.

D’abord, le BTC monte, puis les capitaux commencent à chercher partout des anciennes pièces qui sont tombées suffisamment bas et qui n’ont pas encore été totalement corrigées. Des actifs comme $TRB , avec une petite capitalisation et une forte volatilité, sont naturellement plus facilement remarqués par les capitaux.

Tant que ça ne bougeait pas, personne ne regardait. Mais dès que ça bouge, c’est d’un coup des dizaines de pourcents.

Si le marché des altcoins continue, je pense qu’on verra ensuite encore régulièrement ce genre de rattrapage.