Titre original : Qu'est-ce que la dominance des altcoins et comment identifier une saison des altcoins
Auteur original : Vera Lim
Source originale : https://www.coingecko.com/
Traduction : Daisy, Mars Finance
Qu'est-ce que la dominance des altcoins ?
La dominance des altcoins fait référence à la part de marché totale de toutes les cryptomonnaies, à l'exception de Bitcoin, et peut être utilisée pour identifier les signaux annonçant l'arrivée de la saison des altcoins. Lorsque la dominance des altcoins augmente, cela peut signifier que les altcoins offrent des rendements significatifs aux détenteurs.
Points clés
La dominance des altcoins reflète la compétition de capitaux entre Bitcoin et d'autres cryptomonnaies.
Lorsque la dominance des altcoins augmente, cela signifie que les capitaux se déplacent de Bitcoin vers les altcoins à la recherche de rendements plus élevés, entrant alors dans la saison des altcoins.
La croissance des stablecoins peut entraîner des signaux trompeurs dans les graphiques de dominance, car ils sont comptabilisés dans la capitalisation totale des altcoins. Lorsque le marché est en situation de panique, les capitaux se tournent vers les stablecoins comme refuge, pouvant être mal interprété comme une saison des altcoins en raison de la baisse de la dominance de Bitcoin.
Pour les traders et investisseurs cherchant à naviguer dans le domaine des cryptomonnaies, comprendre les changements du marché est crucial, car cela les aide à identifier les signes précurseurs de la saison des altcoins. L'un des indicateurs les plus efficaces est la dominance des altcoins - ce concept peut illustrer les sentiments du marché, ainsi que la lutte continue pour les capitaux entre Bitcoin et d'autres cryptomonnaies.
Bref historique : raisons de la transition de dominance
La relation entre Bitcoin et les altcoins a subi des changements majeurs, sa dominance étant principalement dictée par des innovations technologiques, telles que la naissance d'Ethereum et l'introduction des smart contracts.
L'ère de dominance de Bitcoin (2009-2016)
Le marché des cryptomonnaies à ses débuts était presque entièrement dominé par Bitcoin. En tant qu'un des rares actifs numériques disponibles à l'époque, Bitcoin a longtemps représenté 90-95 % de la part de marché. Bien que des altcoins précoces comme Litecoin et Ripple existaient, ils étaient considérés comme des expériences de niche, ayant peu d'impact sur la structure globale du marché.
Premier grand tournant : la frénésie ICO de 2017
En 2017, Ethereum a déclenché le premier grand changement de paradigme. L'apparition de la norme de token ERC-20 a engendré un mécanisme de financement révolutionnaire - les offres initiales de tokens (ICO). Cela a attiré d'énormes capitaux vers de nouveaux projets, entraînant la création de nombreux altcoins. La dominance de Bitcoin a été ainsi soumise à une pression sans précédent, tombant de plus de 85 % en février 2017 à environ 38 % en janvier 2018.
Deuxième vague : Été DeFi et frénésie NFT (2020-2021)
Après le marché baissier de 2018, l'innovation d'Ethereum a de nouveau déclenché une transition de dominance. Des nouveaux termes financiers tels que 'minage de liquidité' ont enflammé 'l'été DeFi', attirant des milliards de dollars à la recherche de rendements élevés. Ce cycle est devenu plus mature et axé sur le récit, avec des flux de capitaux se déplaçant entre la finance décentralisée (DeFi), les tokens non fongibles (NFT) et GameFi. La deuxième vague d'innovation a fait chuter la dominance de Bitcoin de plus de 70 % au début de 2021 à environ 40 % en mai de la même année.
Situation actuelle (2024 à ce jour)
Avec l'effondrement de FTX et de Luna déclenchant un nouveau marché baissier, le lancement réussi du Bitcoin ETF au comptant aux États-Unis (comme l'IBIT de BlackRock) a encouragé l'adoption institutionnelle. Bien que cela ait entraîné une concentration de capitaux dans Bitcoin, la frénésie des tokens de mèmes, alimentée par des plateformes de lancement comme Pump.fun, a également favorisé la croissance des altcoins. Aujourd'hui, la croissance des tokens de mèmes ralentit, et l'effet de concentration des capitaux dans Bitcoin limite l'expansion des altcoins, ce qui pourrait établir un 'soutien de base' plus élevé pour la dominance de Bitcoin.
Comment identifier la saison des altcoins : analyse du cycle du marché
'Saison des altcoins' (Altseason) est une phase unique dans le cycle du marché, où le rendement global des altcoins dépasse de manière significative celui de Bitcoin.
Ces périodes ne surviennent pas par hasard, mais suivent des lois de rotation des capitaux - lorsque le sentiment des investisseurs passe d'une fuite vers la sécurité à une prise de risque (généralement accompagnée d'un changement de l'indice de peur et de cupidité vers 'cupidité'), cela déclenche ce phénomène.
Le cycle du marché des cryptomonnaies passe généralement par quatre phases avec une intensification de l'appétit pour le risque des investisseurs :
Première phase : Bitcoin en tête
Un nouveau marché haussier commence presque toujours par un afflux de capitaux vers Bitcoin. Son prix augmente rapidement, dépassant largement un marché des altcoins stagnant, ce qui entraîne une hausse de la dominance de Bitcoin (BTC.D).
Deuxième phase : Ethereum et Solana prennent le relais
Lorsque Bitcoin connaît une forte hausse puis entre en phase de consolidation, l'appétit pour le risque des investisseurs augmente, et les capitaux commencent à se tourner vers d'autres actifs populaires. À ce stade, BTC.D se stabilise généralement ou diminue lentement.
Troisième phase : explosion des altcoins de grande capitalisation
Avec Bitcoin et d'autres actifs principaux ayant terminé leur hausse, les capitaux continuent de se déplacer le long de la courbe de risque vers les altcoins de grande capitalisation matures. À ce moment-là, la saison des altcoins commence véritablement, et BTC.D commence à chuter rapidement.
Quatrième phase : saison des altcoins à grande échelle et période de frénésie
C'est la phase où l'atmosphère spéculative est à son comble, avec une hausse des prix s'étendant à l'ensemble du marché des altcoins (y compris les projets de moyenne, petite et même micro-capitalisation). Cette période se caractérise par une explosion de hausses, tandis que BTC.D tombe à un niveau bas dans le cycle.
Signaux clés annonçant l'arrivée de la saison des altcoins
L'apparition de cette combinaison de signaux indique souvent que la saison des altcoins est proche :
Baisse de la dominance de Bitcoin
Le fait que BTC.D continue de tomber sous des niveaux de résistance clés est le signal le plus direct. Historiquement, des pics dans la fourchette de 60-70 % apparaissent souvent avant de grandes hausses d'altcoins.
Consolidation du prix de Bitcoin
La saison des altcoins apparaît rarement pendant une montée parabolique de Bitcoin ; il faut généralement attendre que Bitcoin effectue un fort mouvement à la hausse avant d'entrer en consolidation, permettant ainsi aux altcoins d'obtenir un 'permis de hausse'.
Augmentation de la capitalisation boursière des altcoins
Il est essentiel que les graphiques suivant spécifiquement le marché des altcoins montrent une tendance à la hausse claire. L'indicateur le plus pertinent sur TradingView est :
TOTAL2 (capitalisation boursière totale des cryptomonnaies excluant Bitcoin)
TOTAL3 (capitalisation boursière totale des cryptomonnaies excluant Bitcoin et Ethereum)
Explosion du volume des altcoins
Une augmentation significative du volume de négociation de plusieurs altcoins sur les plateformes d'échange est un signe clé de l'intérêt croissant des investisseurs.
Variables des stablecoins et leur impact sur la dominance
Lors de l'analyse de la dominance, il est essentiel de prendre en compte les stablecoins. Ces actifs maintiennent la stabilité de leur valeur en étant ancrés à des actifs externes comme le dollar américain.
Étant donné que les stablecoins sont inclus dans la 'capitalisation boursière totale des cryptomonnaies', leur croissance affecte directement les indicateurs de dominance. Chaque dollar supplémentaire d'USDT ou d'USDC augmente la capitalisation boursière totale, diluant ainsi continuellement la part de marché de Bitcoin. Bien que les stablecoins ne soient pas des actifs spéculatifs, leur capitalisation est toujours classée parmi les 'altcoins'.
Cela peut conduire à de grandes erreurs d'appréciation : lorsque le sentiment de fuite vers la sécurité s'intensifie sur le marché, les investisseurs échangent Bitcoin et des altcoins spéculatifs contre des stablecoins, l'afflux de capitaux dans les stablecoins soutenant la capitalisation boursière totale (tendant vers les altcoins), tandis que la capitalisation de Bitcoin diminue. À ce stade, une baisse de BTC.D peut être mal interprétée comme un signal haussier pour les altcoins, alors qu'elle reflète en réalité une recherche de refuge sur le marché.
Outils pour identifier la saison des altcoins
On peut surveiller les changements de dominance des altcoins grâce aux outils graphiques et aux données on-chain :
Graphiques clés de CoinGecko
Graphiques de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies : fournissent une vue d'ensemble du marché
Graphiques de la dominance de Bitcoin : suivent la dynamique de BTC.D et des dix principales cryptomonnaies
Graphiques de la capitalisation boursière des stablecoins : agissent comme un indicateur inverse du sentiment du marché. L'augmentation de la capitalisation des stablecoins indique une fuite vers la sécurité, alors que sa diminution indique que des capitaux retournent sur le marché.
Graphiques de la capitalisation boursière des altcoins : suivent toutes les cryptomonnaies à l'exception de Bitcoin.
Application des indicateurs TradingView
Mettre l'accent sur l'indicateur CRYPTOCAP:OTHERS.D, ce graphique exclut les dix cryptomonnaies les plus capitalisées (filtrant Bitcoin, Ethereum et les principaux stablecoins), surveillant spécifiquement la dominance des tokens de petite et moyenne capitalisation. Une force continue d'OTHERS.D annonce souvent l'arrivée d'un marché haussier à forte appétit pour le risque.
Stratégies pour faire face à la saison des altcoins
Allocation d'actifs dynamique
Ajuster le portefeuille en fonction des phases du marché :
Phase de dominance de Bitcoin : lorsque BTC.D est élevé et en tendance haussière, il est possible de surpondérer Bitcoin.
Phase de rotation de capitaux : lorsque BTC.D montre des signes de plafonnement, il convient de progressivement faire tourner une partie des positions Bitcoin vers des actifs comme Ethereum et Solana.
Phase de dominance des altcoins : lorsque BTC.D baisse et que d'autres indicateurs comme OTHERS.D montent, il est possible d'augmenter l'allocation globale aux altcoins.
Signaux de gestion des risques
Construire un système de surveillance des préférences de risque en combinant plusieurs indicateurs :
Signal de fuite vers la sécurité : BTC.D et USDT.D augmentent simultanément, indiquant une propagation de la panique sur le marché.
Signal de prise de risque : BTC.D et USDT.D diminuent simultanément, montrant que des capitaux d'attente entrent massivement sur le marché.
Conclusion
L'étude de la dominance des altcoins offre une perspective puissante pour observer la structure, le sentiment et la cyclicité du marché des cryptomonnaies. La clé pour comprendre le marché réside souvent dans la capacité à identifier les phases de rotation des capitaux et à capturer les signaux quantitatifs du début de la saison des altcoins.
En combinant le graphique de référence BTC.D, les signaux complémentaires d'OTHERS.D, et d'autres indicateurs de sentiment inverse comme la dominance des stablecoins, les traders peuvent construire un cadre d'analyse. Dans un nouvel environnement de marché où l'impact des capitaux institutionnels augmente et où les secteurs sont animés par des récits, comprendre la dominance des altcoins et ses indicateurs connexes aidera les participants à découvrir des opportunités sur le marché des actifs numériques.
Cet article n'est fourni qu'à titre d'information et ne constitue pas un conseil d'investissement.