Les jetons de jalonnement liquides ont connu une forte hausse après que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a placé cette technologie dans sa ligne de mire en ciblant le service de jalonnement de Kraken. Mais même si la catégorie se rapproche de la barre des 15 milliards de dollars de valeur totale bloquée, les institutions en Asie lui donnent un laissez-passer, selon le dépositaire de crypto-monnaies Hex Trust.

Le staking liquide permet aux utilisateurs de conserver la liquidité de leur crypto tout en la déléguant aux validateurs du réseau. Le staking liquide n’est pas décentralisé, mais il est basé sur un protocole, ce qui conduit certains à penser qu’il n’attirera pas le même contrôle réglementaire que les services de staking centralisés.

« Les clients institutionnels ne sont pas vraiment intéressés par le jalonnement liquide d’actifs. Le seul intérêt que nous avons constaté pour de tels actifs se produit lorsque les clients ou le public ne peuvent pas avoir accès au jalonnement natif d’un jeton particulier », a déclaré David Cicoria, responsable des technologies de marché chez Hex Trust, une société axée sur l’Asie.

Cicoria souligne certains des risques associés au jalonnement liquide, comme le dépegging, le risque de piratage, les problèmes de centralisation et le manque de clarté réglementaire.

« Les protocoles de jalonnement liquide appartiennent à la finance décentralisée (DeFi), et du point de vue du protocole ou des actifs, ils ne sont pas considérés comme des « titres » et l’aspect réglementaire semble loin de justifier une attention juridique sérieuse », a-t-il déclaré, soulignant les orientations de la Securities and Futures Commission selon lesquelles ceux-ci peuvent constituer un « système d’investissement collectif ».

Le staking natif, également connu sous le nom de staking direct, est la forme de staking qui a suscité l’intérêt des investisseurs institutionnels, selon Cicoria. Mais seulement tant qu’il y a réellement du staking technique en coulisses, a ajouté Cicoria.

Le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré au Wall Street Journal qu'il se méfiait des plateformes de jalonnement intermédiaires, affirmant que cela « ressemble beaucoup – avec quelques changements d'étiquetage – aux prêts ». C'est peut-être la raison pour laquelle la SEC s'en est pris à Kraken, et non à Coinbase, dont les données on-chain montrent qu'il gère le plus grand pool de jalonnement.

Pendant ce temps, Hong Kong renforce sa politique en matière de cryptomonnaies et cherche à créer un régime de licences pour les investisseurs institutionnels puis particuliers, ce qui pourrait impliquer un cadre autour du jalonnement.

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