Récemment, le célèbre parieur James Wynn a proposé l'idée d'un échange de contrats DEX de pool sombre sur Binance Hyperliquid après avoir subi une liquidation sur la chaîne.
1/ Marché des capitaux traditionnels et pools sombres
Le pool sombre (Dark Pool), en tant que lieu de transaction non public, trouve son origine sur le marché financier traditionnel, en contraste frappant avec les bourses publiques.
Sa fonction principale est de permettre aux traders d'effectuer de grandes transactions sans rendre publiques les informations de commande, réduisant ainsi l'impact des grandes transactions sur les prix du marché, permettant aux transactions de s'effectuer sans affecter significativement les prix du marché public. Selon les statistiques, d'ici 2025, 51,8 % des volumes de transactions sur le marché des actions américaines auront été réalisés via des pools sombres.
2/ Pools sombres de l'industrie Web3
Dans le domaine du Web3, le pool sombre est étendu, en particulier dans le scénario des contrats des échanges décentralisés (DEX), montrant un potentiel d'application unique.
Contrairement aux transactions au comptant dans la finance traditionnelle, les transactions de contrats sur le marché des cryptomonnaies présentent un levier plus élevé et une plus grande volatilité, ce qui signifie que le pool sombre du Web3 doit non seulement protéger le prix de transaction, mais également protéger le prix de liquidation (ou le prix de liquidation). Supposons qu'un trader achète avec un levier de 10 fois lorsque le prix du Bitcoin est de 100 000 dollars, si le Bitcoin tombe à 90 000 (une baisse de 10 %), ce trader sera liquidé, et ces 90 000 seront son prix de liquidation pour cette transaction. Si le levier est porté à 100 fois, une fluctuation de prix de seulement 1 % entraînera une liquidation. Ainsi, les traders importants de contrats de cryptomonnaies souhaitent non seulement réduire l'impact sur le marché lors de l'achat, mais aussi cacher leur prix de liquidation pendant qu'ils détiennent leur position, pour éviter d'être manipulés par le marché et d'être liquidés.
De plus, le pool sombre de l'industrie Web3 présente également des avantages significatifs en matière de protection de la vie privée. Les pools sombres traditionnels sont généralement gérés par des institutions telles que Morgan Stanley ou Goldman Sachs, où les traders doivent compléter une vérification d'identité KYC pour participer au pool sombre. Bien que les informations de transaction ne soient pas rendues publiques, les institutions peuvent toujours connaître l'identité et le montant des fonds des traders. Dans l'industrie des cryptomonnaies, les DEX sont déjà anonymes, et les traders n'ont pas besoin de fournir d'informations d'identité. Avec la caractéristique non publique des pools sombres, le pool sombre du Web3 peut réaliser une protection de la vie privée plus élevée, cachant complètement l'identité, la taille des commandes et même le montant des fonds des traders. Cette anonymité réduit non seulement le risque que les traders soient ciblés par le marché, mais offre également une protection d'identité plus sûre pour les grosses transactions.
Bien sûr, pour réaliser un pool sombre sur DEX, certaines innovations technologiques sont nécessaires. Les échanges DEX de l'industrie des cryptomonnaies ont réalisé des transactions décentralisées grâce à la technologie AMM, tandis que les pools sombres doivent réaliser des transactions sans rendre les commandes publiques, ce qui pose des exigences encore plus élevées en matière d'innovation technologique. Actuellement, ces technologies sont encore en phase d'exploration et de développement, et nous espérons qu'une équipe pourra les réaliser rapidement.
3/ Perspectives futures
L'industrie des cryptomonnaies est actuellement en période de forte croissance. Si un pool sombre peut être mis en place, il pourra également profiter des dividendes de l'industrie et croître rapidement. Plus important encore, l'industrie des cryptomonnaies est principalement axée sur les contrats, dont le volume quotidien de transactions est 6 à 7 fois supérieur à celui des transactions au comptant. De plus, le levier et la volatilité des contrats sont plus importants, ce qui augmente la demande de pools sombres par rapport à l'industrie financière traditionnelle. De plus, ce cycle voit les institutions financières traditionnelles entrer rapidement dans le Web3, et des traders institutionnels plus riches joindront également, amplifiant encore la demande pour les pools sombres.
La demande est établie, mais le risque existe également. En raison de l'anonymat et de la dissimulation des transactions, les pools sombres peuvent être utilisés par des criminels pour le blanchiment d'argent et d'autres activités illégales. Bien que l'environnement réglementaire mondial pour les cryptomonnaies soit progressivement assoupli, tout produit impliquant des activités illégales demeure sous le regard des États et des régulateurs.
Alors, le pool sombre deviendra-t-il un point de rupture pour le marché des contrats ? — Pour l'instant, il semble difficile.
Parce qu'il s'adresse principalement aux traders institutionnels, les investisseurs particuliers et les utilisateurs ordinaires n'ont pas de besoin pour les pools sombres. Cependant, si un bond technologique est accompli et que le pool sombre est mis en ligne, il devrait avoir la possibilité de devenir une direction importante pour le marché des contrats de cryptomonnaie, et nous garderons également un œil sur cette direction.