Les nouvelles directives mises à jour de l'autorité de régulation des crypto-monnaies de Dubaï incluent des dispositions sur la tokenisation des actifs réels (RWA) et clarifient les règles pour les émetteurs.
Le 19 mai, l'Autorité Réglementaire des Actifs Virtuels de Dubaï (VARA) a publié son livre de règles mis à jour pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASPs) opérant dans la région. Le régulateur a donné aux participants du marché jusqu'au 19 juin pour se conformer aux nouvelles règles.
Le régulateur a précédemment déclaré à Cointelegraph qu'il avait renforcé les mécanismes de supervision et apporté de la cohérence aux règles basées sur l'activité. L'un des changements les plus remarquables inclut la clarté réglementaire sur les jetons RWA.
Irina Heaver, partenaire de la société d'avocats NeosLegal basée aux Émirats Arabes Unis, a déclaré à Cointelegraph que les règles mises à jour clarifient l'émission et la distribution des RWA.
« Émettre des jetons d'actifs réels et les lister sur des marchés secondaires n'est plus théorique », a déclaré Heaver à Cointelegraph. « C'est maintenant une réalité réglementaire à Dubaï et dans les Émirats Arabes Unis au sens large. »
Un chemin « viable » pour réaliser le battage médiatique des RWA
Heaver a comparé les RWAs aux offres de jetons de sécurité (STOs), une tentative antérieure de l'espace crypto de tokeniser des titres comme des actions, des obligations et des fiducies d'investissement immobilier. Cependant, l'avocat spécialisé dans les crypto-monnaies aux Émirats a déclaré que les STOs « sont mortes d'une mort paisible en 2018 à 2019. »
L'avocat a déclaré à Cointelegraph que les STOs n'ont pas fonctionné en raison du manque de clarté réglementaire, de lieux de négociation de marché secondaire viables, de l'appétit des investisseurs institutionnels et de la liquidité.
Cependant, la situation est différente pour les RWAs. Heaver a déclaré à Cointelegraph que les RWAs sont la prochaine couche fondamentale pour l'adoption institutionnelle de la blockchain et des actifs virtuels. Heaver a déclaré que les nouvelles règles de VARA les couvrent déjà en tant que jetons d'Actifs Virtuels Référencés aux Actifs (ARVA). Elle a dit :
Le livre de règles d'Émission d'Actifs Virtuels récemment mis à jour de VARA (mai 2025) aborde ces échecs de front. Les échanges réglementés et les courtiers à Dubaï sont désormais autorisés à distribuer et à lister des jetons ARVA.
L'avocat a déclaré que cela résout un problème dans des juridictions comme la Suisse, où l'émission de jetons est possible, mais la cotation et la négociation secondaire restent non réglementées.
L'avocat partage les exigences pour les émetteurs de RWA
Heaver a déclaré que les jetons ARVA sont définis par la loi de Dubaï comme représentant la propriété directe ou indirecte d'actifs réels, accordant le droit de recevoir ou de partager des revenus et prétendant maintenir une valeur stable par référence à des actifs réels ou à des revenus.
Les jetons ARVA sont également soutenus ou garantis par de tels actifs réels ou constituent une version dérivée, enveloppée, dupliquée ou fractionnée d'un autre ARVA.
L'avocat a déclaré que les émetteurs doivent répondre à des exigences spécifiques, y compris une licence d'Émission d'Actifs Virtuels de Catégorie 1, un livre blanc complet et une déclaration de divulgation des risques.
De plus, les émetteurs doivent avoir un capital libéré de 1,5 million de dirhams des Émirats Arabes Unis (environ 408 000 $) ou 2 % des actifs de réserve détenus. Les émetteurs sont également soumis à des obligations d'audit indépendant mensuelles et doivent respecter une supervision continue.
« VARA fournit une clarté réglementaire, et elle donne à l'industrie un chemin viable et applicable pour transformer le battage médiatique de la tokenisation des RWA en réalité », a déclaré Heaver à Cointelegraph. « Cela compte car cela marque un changement, de la théorie à l'exécution, de la fiction au cadre. »
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