Qui est Abraxas Capital, le nouveau géant d'Ethereum ?
Récemment, Bitcoin et Ethereum ont entraîné une forte reprise du marché de la cryptographie, l'activité des fonds sur le marché a clairement augmenté, et les mouvements des fonds de baleines sont fréquents.
Parmi eux, la société de gestion d'actifs basée à Londres Abraxas Capital, en raison de ses opérations fréquentes sur la chaîne et de sa forte concentration sur les stratégies DeFi d'Ethereum, est devenue un point d'intérêt dans cette reprise.
Achat de plus de 270 000 ETH en une semaine, forte concentration sur l'écosystème LST d'Ethereum.
Récemment, Abraxas Capital a été très actif sur la chaîne.
Vue d'ensemble des actifs détenus par l'adresse publique d'Abraxas Capital
Selon les données d'Arkham, au 20 mai, la valeur totale des actifs cryptographiques détenus par deux adresses publiques liées à Abraxas Capital a dépassé 1,15 milliard de dollars, avec un profit cumulé d'environ 280 millions de dollars.
D'un point de vue structurel des actifs, en plus de Bitcoin d'une valeur de plus de 190 millions de dollars, le portefeuille d'Abraxas Capital est fortement concentré sur les tokens de staking de liquidité Ethereum (LST), utilisés pour le staking ou comme collatéral dans divers protocoles DeFi.
Ses principales positions incluent AwETH, wstETH, awstETH et weETH, parmi lesquelles AwETH et wstETH représentent un montant total de plus de 700 millions de dollars, représentant la grande majorité de ses actifs totaux. Ces actifs combinent les revenus de staking en chaîne et la liquidité du marché secondaire, reflétant également la stratégie d'Abraxas Capital visant à équilibrer des rendements solides et une flexibilité dans la réallocation.
En termes de rythme de croissance des fonds, depuis la mi-février 2025, la taille des actifs de cette institution a accéléré de manière significative, atteignant récemment un pic de plus de 1 milliard de dollars. Rien qu'au cours de la semaine dernière (du 13 au 20 mai), sa valeur nette a augmenté de plus de 130 millions de dollars, principalement grâce à un important renforcement de la position AwSTETH (Aave v3 wstETH), avec des achats dépassant 120 millions de dollars.
En matière de flux de fonds, au cours des 7 derniers jours, Abraxas Capital a retiré près de 270 000 ETH des CEX (échanges centralisés), effectuant en moyenne environ 6 transactions d'achat par jour, pour une valeur totale de plus de 690 millions de dollars. En se basant sur son prix d'achat moyen de 2573,8 dollars, par rapport au prix actuel du marché ETH d'environ 2500 dollars, cette partie de la position se trouve actuellement dans un état de perte temporaire d'environ 11 millions de dollars.
Il convient de noter qu'Abraxas Capital a considérablement réduit sa position en Bitcoin en un mois. Les données en chaîne montrent que, ces dernières semaines, l'institution a transféré un total de 2000 BTC vers les échanges, d'une valeur de plus de 190 millions de dollars. Toutefois, récemment, elle a commencé à reconstituer ses positions, retirant successivement des Bitcoins d'une valeur d'environ 85 millions de dollars des échanges.
Selon les données d'Arkham, les fonds ETH d'Abraxas Capital vont principalement vers les protocoles DeFi Ethereum. Au cours des 7 derniers jours, Abraxas Capital a également transféré plus de 174 000 ETH vers des protocoles DeFi majeurs tels que Aave, Ether.fi, Compound, dont la valeur totale estimée au prix actuel est d'environ 440 millions de dollars. En particulier, Aave est l'utilisation principale des avoirs ETH d'Abraxas Capital, actuellement, ils détiennent des positions d'actifs d'une valeur dépassant 480 millions de dollars sur AAVE V3.
D'un autre côté, Abraxas Capital devient l'un des acteurs institutionnels les plus actifs et les plus engagés dans l'écosystème Ethereum, renforçant la liquidité et le taux de réutilisation des actifs grâce à une participation approfondie dans le marché DeFi.
Une taille d'actif de plus de 3 milliards de dollars, ancien grand client de Tether.
Abraxas Capital Management est une société de gestion d'actifs basée à Londres, régulée par la Financial Conduct Authority (FCA) au Royaume-Uni, visant à créer une institution de gestion d'actifs de premier plan. L'entreprise a été cofondée en 2002 par Fabio Frontini et Luca Celati, deux fondateurs qui avaient précédemment occupé des postes de direction chez Dresdner Kleinwort Wasserstein (DRKW) à Londres.
Abraxas Capital s'est initialement concentré sur le domaine financier traditionnel, les données en chaîne montrant que dès la fin de 2014, l'entreprise avait commencé à se positionner sur les actifs Bitcoin. En 2017, Abraxas Capital a annoncé qu'elle déplaçait son cœur de métier vers les actifs numériques.
Heka Funds est la plateforme d'investissement principale d'Abraxas Capital, axée sur les actifs numériques, basée à Malte, et régulée par l'Autorité des services financiers de Malte (MFSA), avec une taille d'actifs dépassant 3 milliards de dollars.
En tant qu'entreprise d'investissement multi-fonds, Heka gère actuellement trois fonds principaux : l'Elysium Global Arbitrage Fund a été lancé en 2017, étant le premier fonds d'actifs numériques à obtenir une licence officielle et à fonctionner dans l'UE, avec un rendement de 214,95 % depuis sa création.
À la fin de 2024, sa taille de gestion d'actifs avait dépassé 1,2 milliard d'euros ; le Alpha Bitcoin Fund a été créé en 2022, se concentrant sur les investissements en Bitcoin, avec une taille de gestion actuelle atteignant 2 milliards de dollars ; le Alpha Ethereum Fund a été créé en 2023, se concentrant sur Ethereum, avec une taille de gestion actuelle de 4,8 millions de dollars.
Parmi eux, le fonds Elysium est l'activité principale de Heka Funds, initialement entré sur le marché avec une stratégie d'arbitrage Bitcoin, inspirée par un petit fonds d'arbitrage qui achetait des Bitcoin à bas prix sur les échanges occidentaux pour les revendre sur les échanges japonais. Au début, Elysium se concentrait principalement sur l'arbitrage Bitcoin, mais à mesure que l'espace d'arbitrage se rétrécissait progressivement, la stratégie du fonds a commencé à se tourner vers l'arbitrage de stablecoins.
En 2019, Fabio Frontini a rencontré pour la première fois le directeur financier de Tether, Giancarlo Devasini, et a été invité aux Bahamas pour rencontrer le partenaire bancaire de Tether, Deltec Bank.
Selon les souvenirs de Frontini, Deltec lui avait montré à l'époque la preuve des actifs de Tether : plus de 60 % des réserves étaient en espèces, le reste étant des obligations américaines à court terme, ce qui lui donnait une confiance suffisante dans le soutien 1:1 de Tether. Par la suite, Heka Funds a validé la liquidité de Tether par une série de petites transactions test et a progressivement élargi l'échelle des transactions.
Grâce à des transactions et des collaborations continues, Heka Funds est progressivement devenu l'un des plus grands clients institutionnels de Tether, on peut dire que Heka Funds est également un moteur de la rapide croissance de Tether.
Selon le rapport de recherche publié par Protos en 2021, Heka Funds a alors obtenu plus de 1,5 milliard de dollars USDT, représentant environ 1,5 % du total des émissions de Tether. Cette année-là, Heka Funds a réalisé un profit cumulé d'environ 52 millions de dollars, dépassant largement les 5,8 millions de dollars de profit réalisés par la société mère Abraxas, devenant ainsi l'un des fonds les plus réussis du groupe. Au cours des 30 derniers jours, les données d'Arkham montrent que Heka Funds a réalisé des transactions d'une valeur de 564 millions de dollars, se classant huitième parmi les principaux partenaires commerciaux de Tether.
Lors d'une interview avec Protos au début de 2025, Frontini a de nouveau exprimé sa confiance dans Tether. Il a souligné que Tether génère d'énormes revenus d'écarts dans un environnement de taux d'intérêt élevés aux États-Unis, son modèle commercial étant très simple mais extrêmement efficace. Il a également cité les commentaires de Howard Lutnick (PDG de Cantor Fitzgerald) lors du Forum de Davos 2024, affirmant que les actifs de Tether sont principalement détenus par le plus grand courtier en obligations américaines, Cantor, renforçant ainsi sa confiance envers Tether.
Il convient de noter qu'au début de ce mois, l'analyste en chaîne @DesoGames a découvert en suivant les flux de fonds de Tether sur une certaine période que ceux-ci allaient principalement vers Abraxas et Cumberland. Cependant, les fonds ont été transférés de manière complexe et peu transparente via plusieurs comptes, une opération qui pourrait viser à dissimuler l'origine des transactions illégales.
Cet analyste a également révélé que HEKA Funds prétendait avoir un actif net de 1,3 milliard d'euros, mais a acheté via HEKA des actifs d'une valeur de 1,5 milliard USDT (Tether a émis environ 2,5 milliards de dollars durant cette période), un montant qui dépasse clairement sa capacité financière, suscitant des doutes.
De plus, les actionnaires et les directeurs de HEKA Funds ont été découverts dans des bases de données de fuites offshore, leurs antécédents étant complexes et leur identité réelle difficile à retracer. HEKA Funds pourrait n'être qu'un fonds-écran utilisé par Abraxas pour dissimuler ses activités réelles, manquant de transparence et de crédibilité.
Actuellement, d'un point de vue des mouvements sur la chaîne, avec la financiarisation continue de la structure du marché de la cryptographie et l'espace d'arbitrage des stablecoins se réduisant progressivement, Abraxas Capital explore également l'élargissement de sa stratégie vers un écosystème de prêt et de staking Ethereum plus durable.
Cet article est une reproduction collaborative de : PANews
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