Dans le jeu à haute cote, la lutte entre « monter sur la chaîne » et « contrats à terme à effet de levier » n'a jamais cessé. Seuls les enfants font un choix, les adultes veulent tout ! La prochaine étape pour MYX est de réaliser l'« émission sans licence » de contrats à terme perpétuels sur les actifs de la chaîne, comme le lancement de jetons par Pump. Le chemin potentiel pour Alpha sur la chaîne à l'avenir est :
Lancement de Pump → Contrats à terme perpétuels sur MYX → CEX.
Actuellement, @MYX_Finance a terminé un DEX de contrats à terme perpétuels basé sur le modèle innovant MPM-AMM, et l'écosystème MYX est en pleine expansion sur la chaîne BSC... ➤ Pour comprendre MYX, il faut commencer par le modèle MPM-AMM, car c'est une grande innovation pour MYX, différente de tous les modèles de DEX précédents. MPM signifie Mécanisme de Pool de Correspondance. AMM signifie Market Maker Automatique, pas besoin d'explications supplémentaires. En comparant avec Hyperliquid et GMX, nous pouvons mieux comprendre l'innovation et les avantages du modèle MPM-AMM.
❚ MYX vs Hyperliquid
Hyperliquid utilise un modèle de carnet de commandes, où les traders ouvrent ou ferment des positions, et les contreparties sont principalement d'autres traders. Son teneur de marché HLP agit également comme un trader en participant à la liquidité via des ordres. D'une part, dans un modèle de carnet de commandes, il est nécessaire de faire correspondre les prix entre plusieurs traders avant d'exécuter la transaction, ce qui laisse de la place pour améliorer l'efficacité des transactions, ce qui peut entraîner un certain écart entre le prix d'exécution et le prix du marché. D'autre part, si aucune contrepartie appropriée n'est trouvée, les ordres peuvent ne pas être exécutés.
Cependant, MYX utilise un modèle AMM, où les contreparties des traders sont des teneurs de marché (LP). Lorsque les traders prennent des positions longues ou ferment des positions courtes, les LP agissent en tant que vendeurs (courts). Inversement, lorsque les traders prennent des positions courtes ou ferment des positions longues, les LP agissent en tant qu'acheteurs (longs).
MYX n'a pas besoin de processus de correspondance des prix, en utilisant « oracle + Keeper » pour obtenir le prix du marché des actifs, et exécute les transactions au prix du marché.
Par conséquent, l'efficacité des transactions de MYX est plus élevée, les prix des transactions suivent de près les prix du marché sans glissement des prix. Dans la mesure où la liquidité le permet, les ordres des traders peuvent être exécutés.
❚ MYX vs GMX
Bien que MYX et GMX utilisent tous deux le modèle AMM, le modèle MPM innovant de MYX diffère de celui de GMX.
Les LP de GMX sont des contreparties à long terme pour les traders, jusqu'à ce que les traders à la hausse ferment leurs positions, les LP restent les détenteurs de positions courtes correspondantes. Jusqu'à ce que les traders à la baisse ferment leurs positions, les LP restent les détenteurs de positions longues correspondantes. Les LP assument à la fois un risque d'exposition à la hausse et un risque d'exposition à la baisse, et le pool de fonds des LP sert à la fois de contrepartie à la hausse et à la baisse, ce qui nécessite davantage de fonds.
Cependant, dans le modèle MPM innovant de MYX, le LP (c'est-à-dire MLP) est la contrepartie temporaire des traders. Prenons un exemple, supposons qu'il n'y ait ni position longue ni position courte BTC dans le système à ce moment-là :
① À ce moment-là, les positions longues et courtes de BTC sont en équilibre, Zhang San ouvre une position longue de 1 BTC, donc le MLP devient la contrepartie de Zhang San, augmentant la position courte de 1 BTC.
② Ensuite, Li Si ouvre une position longue de 0,2 BTC, le MLP augmente sa position courte de 0,2 BTC, à ce moment-là, le MLP détient un total de 1,2 BTC de position courte.
③ Ensuite, Wang Wu ouvre une position courte de 0,5 BTC, le MLP réduit sa position courte de 0,5 BTC et la transfère à Wang Wu. À ce moment-là, le LP détient un total de 0,7 BTC de position courte.
④ Ensuite, Zhao Liu ouvre une position courte de 1,1 BTC, le MLP transfère la position courte de 0,7 BTC précédemment détenue à Zhao Liu, et augmente également de 0,4 BTC la position longue, en tant que contrepartie de la position courte.
⑤ Ensuite, Sun Qi ouvre une position longue de 0,3 BTC, le MLP transfère la position longue de 0,3 BTC précédemment détenue à Sun Qi, à ce moment-là, il détient un total de 0,1 BTC de position longue.
Le traitement spécifique dans le protocole MYX est :
La marge des traders est transférée au protocole MYX pour être verrouillée lors de l'ouverture d'une position. Lors de la fermeture, la marge de l'utilisateur est déverrouillée, les utilisateurs bénéficiaires retirent la marge et les bénéfices moins les frais du pool, tandis que les utilisateurs perdants retirent la marge moins les pertes et les frais restants.
Lorsque le MLP a des positions courtes, il réserve les pièces correspondantes comme garantie. Augmenter ou diminuer la position courte signifie augmenter ou diminuer les pièces réservées correspondantes. Réserve de 1 BTC dans ①, réserve augmentée de 0,2 BTC dans ②, réserve diminuée de 0,5 BTC dans ③.
Lorsque le MLP a des positions longues, il réserve les U correspondants comme garantie. Augmenter ou diminuer la position longue signifie augmenter ou diminuer les U réservés correspondants. Dans ④, libérer les 0,7 BTC réservés, si le prix du BTC à l'ouverture de position courte de Zhao Liu est de 90 000 U, alors le LP augmente la réserve de 36 000 U. Dans ⑤, si à ce moment-là le prix du BTC est de 100 000 U, alors le LP réduit la réserve de 30 000 U.
Faites une bande dessinée très simple pour simplifier la logique du modèle MPM-AMM :
Le MLP joue un rôle de transition entre les traders en termes de temps et d'espace financier, n'assumant qu'une exposition temporaire au risque d'un côté, n'ayant donc pas besoin de trop de fonds.
Par conséquent, dans le modèle MPM de MYX, l'efficacité d'utilisation des fonds est plus élevée.
➤ Infrastructure universelle multi-chaînes et inter-chaînes
Pour utiliser Hyperliquid, les utilisateurs doivent déposer leurs fonds dans Hyperliquid et ainsi obtenir 0 Gas, ainsi qu'une expérience utilisateur efficace. Son principe est similaire à celui des CEX, avec un certain degré de centralisation.
Utilisez GMX pour vous connecter au portefeuille, c'est un DEX hautement décentralisé, mais ne prend en charge que les chaînes Arbitrum et Avalanche.
MYX se connecte au portefeuille pour être utilisé, c'est un DEX non custodiaire avec un degré de décentralisation élevé, actuellement supportant 4 chaînes : BSC, Linea, Arbitrum et opBNB.
En outre, MYX collabore avec Particle pour prendre en charge les comptes universels de Particle. Les utilisateurs peuvent connecter leur portefeuille Metamask, OKX, etc., pour créer leur propre compte universel. Les portefeuilles déjà connectés peuvent gérer directement leur compte universel.
Les fonds dans le compte universel ne sont pas divisés par chaîne spécifique, ils peuvent participer directement à des transactions sur n'importe quelle chaîne de MYX.
Les utilisateurs existants de UniversalX peuvent connecter leur portefeuille Metamask, OKX, etc., pour utiliser leurs fonds pour trader des contrats à terme perpétuels sur MYX.
Cela signifie l'intégration de MYX avec les écosystèmes de Particle et UniversalX, et facilite le trading pour les utilisateurs.
➤ Expérience utilisateur des traders et efficacité des fonds LP
❚ Expérience utilisateur des traders
MYX n'a pas besoin de processus de correspondance des prix, donc le taux de transaction est plus élevé que celui d'Hyperliquid. Transactions basées sur le prix oracle, 0 glissement.
Les frais de transaction sont plus bas que ceux d'Hyperliquid et de GMX, avec des marges de levier modérées.
De plus, MYX a développé 3 modèles de comptes pour répondre aux besoins variés des utilisateurs.
Le modèle de compte classique nécessite une signature manuelle pour chaque transaction, et les transactions nécessitent le paiement de Gas.
Le modèle de compte sans effort prend en charge la signature automatique lors des transactions, et les transactions ne nécessitent pas de paiement de Gas.
Modèle de compte universel, chaque transaction nécessite une signature manuelle, mais la transaction ne nécessite pas de paiement de Gas et peut effectuer des transactions inter-chaînes sans effort.
❚ Efficacité des fonds LP
Premièrement, le modèle de marché MPM-AMM permet à MYX de ne pas avoir besoin de maintenir toutes les contreparties des traders, mais seulement de maintenir les contreparties de la différence des positions longues et courtes.
Efficacité d'utilisation des fonds élevée, avec un pool de fonds LP de même taille, MYX peut offrir une meilleure liquidité.
Surtout pour certains pools de fonds relativement petits pour les MEME coins, il est toujours possible de fournir de la liquidité pour leur trading de contrats.
Deuxièmement, le MLP tire principalement ses revenus des frais de transaction. Les LP ne participent pas aux jeux des positions longues et courtes, et n'ont pas besoin de tirer profit des pertes des traders. Leur rôle principal est la gestion efficace des fonds et la couverture des risques.
Troisièmement, MYX est différent d'Hyperliquid, chaque pool LP de chaque crypto-monnaie est isolé, ce qui permet d'isoler les risques des marchés de chaque crypto-monnaie.
Quatrièmement, étant donné que le MLP a une position relativement petite, l'exposition au risque qu'il supporte est également relativement faible, donc le taux des frais de transaction de MYX est relativement bas.
➤ Écosystème des contrats à terme perpétuels en pleine expansion
❚ Uniswap + Hyperliquid
La première étape de l'écosystème MYX est un produit DEX de spot, similaire à Uniswap, ajoutant de la liquidité pour répondre à la demande de trading de jetons.
La deuxième phase de l'écosystème MYX se dirige vers un écosystème DEX de contrats à terme perpétuels. Cependant, le DEX de contrats à terme perpétuels de MYX n'est pas un modèle de carnet de commandes, mais utilise un modèle LP innovant. Semblable à Uniswap + Hyperliquid.
Actuellement, le produit de la deuxième phase de MYX est déjà terminé, l'écosystème des contrats à terme perpétuels est en pleine expansion.
Avec un TVL total de 41,32 millions de dollars, MYX inclut BSC, Linea, Arbitrum et opBNB.
Avec BSC comme principale chaîne, MYX a atteint un TVL de 41,23 millions de dollars en moins de 2 mois depuis son lancement sur la chaîne BSC, avec un volume de transactions quotidien de contrats à terme perpétuels dépassant 200 millions de dollars.
Parmi ceux-ci, la liquidité de BTCUSDT et ETHUSDT dépasse 1 million de dollars. Le rendement annualisé de la liquidité PARTIUSDT dépasse 300%.
Selon les tests de Certik, l'engagement de la communauté MYX est également relativement élevé. Le nombre de followers sur Twitter montre une tendance à la hausse. Le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens sur Telegram est proche de 1000.
❚ Uniswap + Hyperliquid + Pump
L'objectif à court et moyen terme de MYX est de surpasser Hyperliquid et de construire un DEX de contrats à terme perpétuels décentralisé et efficace.
Les objectifs à moyen et long terme sont plus ambitieux, le CPO de MYX a publié une nouvelle feuille de route produit et une stratégie produit pour la prochaine étape.
https://x.com/RyanMYX/status/1918191114135454138
Selon ce tweet, lors de la troisième phase, MYX réalisera davantage de fonctionnalités, y compris mais sans s'y limiter :
L'ajout d'actifs de contrats à terme perpétuels sans licence, sans autorisation nécessaire pour ajouter de la liquidité et ouvrir le trading de contrats à terme perpétuels sur les actifs de la chaîne ;
Expérience utilisateur sans portefeuille, les utilisateurs effectuent des transactions de contrats à terme perpétuels comme s'ils étaient sur un CEX, sans avoir à signer plusieurs fois avec leur portefeuille pour ouvrir ou fermer des positions.
À ce moment-là, MYX pourrait devenir un produit DEX phénoménal intégrant les avantages de Uniswap + Hyperliquid + pump.
➤ Audit de sécurité du code
MYX a été audité par deux institutions d'audit, Peckshield et SlowMist. Les rapports d'audit montrent que MYX n'a pas de problèmes de risque élevé ou de sécurité.
➤ Contexte de financement
Selon CryptoRank, MYX a traversé 3 tours de financement, depuis le tour de graines jusqu'à l'investissement stratégique, pour un montant total de financement d'au moins 10 millions de dollars.
Les principaux investisseurs incluent ConsenSys, Linea, HashKey, etc.
Linea est l'un des principaux investisseurs et fait partie de l'écosystème soutenu par MYX. Ainsi, MYX est également appelé le fils chéri de Linea.
➤ Écrit à la fin
La plus grande innovation de MYX est le modèle MPM-AMM, dont la caractéristique principale est que les fonds LP ont un taux d'utilisation plus élevé, ce qui augmente la liquidité pour les transactions de contrats à terme perpétuels de MYX. D'autre part, cela ouvre la possibilité pour les MEME avec des pools de fonds plus petits d'effectuer des transactions de contrats à terme perpétuels.
La prospérité de MYX sur la chaîne BSC, ainsi que l'écosystème MEME de la chaîne BSC, ont établi une base d'utilisateurs pour les contrats à terme perpétuels Alpha sur la chaîne.
Le modèle de compte sans effort, le premier DEX basé sur des comptes universels, offre aux utilisateurs une expérience fluide proche de celle des CEX, ce qui favorise la fidélisation des utilisateurs.
Ces innovations augmentent la faisabilité du lancement de nouveaux produits pour MYX. La vision des nouveaux produits de MYX est de réaliser une « émission sans licence » de contrats à terme perpétuels sur les actifs de la chaîne. Ce DEX de contrats à terme perpétuels, similaire à Pump, pourrait apporter une nouvelle vague d'engouement sur la chaîne à l'avenir.