Opinion de : Fakhul Miah, directeur général de GoMining Institutional
L'industrie d'extraction de Bitcoin (BTC) n'a jamais été aussi attrayante pour les investisseurs institutionnels. Les géants de la fintech investissent dans l'extraction de Bitcoin plutôt que de simplement accumuler l'actif, tout cela grâce à l'environnement réglementaire favorable aux États-Unis et à la marge de rentabilité du BTC.
Ensuite, de nombreuses entreprises diversifient en allouant de la puissance de calcul à l'IA, renforçant ainsi leur économie et, par conséquent, leur attractivité pour les investissements. Pour l'instant, il semble que l'avenir de la couche fondamentale pour le réseau Bitcoin pourrait marquer la nouvelle ère de la vache à lait.
L'extraction de Bitcoin est-elle rentable ?
L'extraction de Bitcoin est toujours rentable. CoinShares, une société d'investissement d'actifs numériques, a partagé que le coût moyen d'extraction d'1 BTC pour les mineurs cotés aux États-Unis a atteint 55 950 $ au T3 2024. Deux autres modèles populaires - l'un de MacroMicro et un autre appelé le Modèle de Régression de Difficulté de Glassnode - donnent des estimations différentes.
Le même jour du 20 février, les données de MacroMicro.me montrent que le coût moyen de production d'1 BTC dépasse 92 000 $ ; le Modèle de Régression de Difficulté de Glassnode estime le coût d'extraction d'un seul BTC à environ 34 400 $, tandis que le prix de la cryptomonnaie a atteint 98 300 $ ce jour-là.
À l'échelle mondiale, les coûts d'extraction varient en fonction de la région. Par exemple, le coût de l'électricité pour produire 1 BTC en Irlande est d'environ 321 000 $, mais il coûte un peu plus de 1 300 $ pour extraire 1 BTC en Iran. L'électricité n'est qu'une partie de l'équation — les coûts du matériel, de la main-d'œuvre et de la maintenance jouent également un rôle crucial.
Les données récentes de CoinShares et MacroMicro.me brossent un tableau difficile mais nuancé pour les mineurs de Bitcoin aux États-Unis. Bien que certains mineurs institutionnels restent rentables, le paysage plus large révèle des pressions opérationnelles croissantes qui pourraient remodeler l'industrie minière.
Que se passe-t-il si les défis ne sont pas relevés ? Les institutions minières avec des taux de rentabilité élevés pourraient commencer à étendre leurs opérations et éventuellement acquérir des mineurs en difficulté à des prix avantageux, mettant potentiellement en danger les mineurs de détail et les plus petits.
Une économie durable pour l'attractivité des investissements
En plus de recevoir les récompenses de blocs, les mineurs bénéficient également des frais de transaction du réseau Bitcoin, qui dépendent de l'utilisation du réseau. Les données montrent que les frais de transaction quotidiens de Bitcoin ont oscillé entre 360 000 $ et 1,3 million de dollars au cours du mois dernier, atteignant une moyenne de 595 000 $ par jour.
Cette source de revenus supplémentaire renforce l'attrait économique de l'extraction de Bitcoin et renforce la résilience du modèle commercial minier en diversifiant les sources de revenus.
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Ce n'est pas seulement pour l'extraction que le matériel minier est utilisé. Une puissance de calcul élevée, des alimentations électriques captives et une infrastructure prête à l'emploi rendent les mineurs particulièrement équipés pour soutenir l'IA et le calcul haute performance. En termes simples, les entreprises d'extraction peuvent désormais louer leur matériel pour traiter des tâches d'IA au lieu de se concentrer uniquement sur l'extraction de Bitcoin.
La combinaison de la croissance des revenus des frais de transaction et de la diversification des calculs d'IA crée un modèle industriel plus résilient et rentable (le modèle existant n'a jamais été très attrayant pour les investissements institutionnels aux États-Unis).
Investissements institutionnels en hausse
Les revenus attrayants des industries d'extraction de Bitcoin ont attiré une énorme attention de la part des investisseurs institutionnels. Ce processus est facile à repérer : les pools d'extraction de Bitcoin aux États-Unis représentaient plus de 40 % de la puissance de hachage du réseau Bitcoin mondial en 2024.
Selon une étude d'EY-Parthenon et de Coinbase, 83 % des 352 institutions mondiales prévoient d'augmenter leurs allocations en crypto cette année, tandis que 51 % des gestionnaires d'actifs envisagent des investissements dans des entreprises d'actifs numériques, y compris des entreprises minières. C'est pourquoi je ne suis pas surpris de voir d'énormes investissements dans Riot Platforms, CoreWeave et d'autres acteurs de l'industrie minière.
Le sentiment de marché favorable a ouvert la voie à davantage d'offres publiques initiales (IPO) et de fonds spécialisés ciblant les entreprises minières. En plus de sécuriser un investissement de 650 millions de dollars, CoreWeave vise à entrer en bourse avec une IPO de 4 milliards de dollars pour aider l'entreprise soutenue par Nvidia à atteindre une valorisation de 35 milliards de dollars.
Bgin Blockchain, un fabricant de mineurs de crypto basé à Singapour, a récemment déposé une demande pour entrer en bourse aux États-Unis. Renaissance Capital, une société de conseil en investissements, s'attend à ce que Bgin Blockchain lève 50 millions de dollars pour son IPO.
Cette montée en puissance institutionnelle devrait bénéficier à l'industrie de l'extraction de Bitcoin en augmentant la demande et en resserrant l'offre disponible sur le marché. À mesure que de plus grands acteurs accumulent et détiennent des Bitcoins, la rareté sur le marché pourrait augmenter, soutenant des prix plus élevés et, à leur tour, augmentant la rentabilité des mineurs.
L'optimisme pour l'avenir est plus que tangible
Le fort soutien des investisseurs institutionnels intervient alors que l'optimisme autour des politiques favorables aux crypto-monnaies a considérablement augmenté après la victoire de Donald Trump aux élections présidentielles américaines en novembre 2024.
L'établissement d'une Réserve Stratégique de Bitcoin début mars, perçu comme un changement de politique massif, a déclenché un sentiment positif dans les secteurs de la crypto et de l'extraction. Ce secteur a gagné en importance. L'année dernière, les opérations d'extraction de Bitcoin ont contribué de manière significative à l'économie américaine, générant environ 4,1 milliards de dollars de produit intérieur brut et créant plus de 31 000 emplois à l'échelle nationale. L'industrie revitalise également les zones rurales en générant des revenus fiscaux et en réaffectant des lieux éloignés pour les opérations minières. Cela ressemble aux jours de vache à lait de l'industrie pétrolière d'il y a un siècle, n'est-ce pas ?
Les derniers investissements, nominations à des postes de direction et IPO montrent que les entreprises d'extraction de Bitcoin bénéficient d'un vent arrière significatif. Pendant ce temps, elles ne se limitent plus seulement au BTC — elles deviennent des fournisseurs d'infrastructure de données pour le secteur de l'IA, se transformant en géants du traitement de données hybrides.
En tirant parti de ce changement, les États-Unis pourraient potentiellement devenir le leader dans l'espace des actifs numériques et de l'extraction de Bitcoin en raison de la position pro-crypto de l'administration Trump et réaliser son objectif déclaré d'être "la capitale crypto du monde".
Alors que les institutions renforcent leur engagement envers l'extraction de Bitcoin et la convergence avec l'IA, la question n'est pas de savoir si cette industrie évoluera, mais qui mènera la charge. La ruée vers l'or numérique moderne est en cours, et le capital le plus intelligent la revendique déjà.
Opinion de : Fakhul Miah, directeur général de GoMining Institutional.
Cet article est à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l'auteur seul et ne reflètent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.