Warren Buffett a englouti près de 5 % de l'ensemble du marché des bons du Trésor des États-Unis, bloquant 300,87 milliards de dollars de dette gouvernementale à court terme par le biais de Berkshire Hathaway, basé sur des chiffres récents de la plus récente divulgation financière de l'entreprise.

Cette montagne de papier donne à Warren une prise sur 4,89 % du total des bons du Trésor, qui a atteint 6,15 trillions de dollars à la fin de mars 2025. Warren contrôle presque un dollar sur vingt circulant dans le système des bons du Trésor.

La répartition complète dans le rapport montre que Berkshire Hathaway détient 14,4 milliards de dollars de bons du Trésor classés comme équivalents de liquidités—ceux avec moins de trois mois avant l'échéance.

En plus de cela, 286,47 milliards de dollars supplémentaires sont bloqués dans des investissements à court terme, tous directement liés aux bons du Trésor. Cela s'additionne au total de 300,87 milliards de dollars. Pas d'actions. Pas de déchets. Pas de crypto. Juste de la dette gouvernementale à l'ancienne.

Ce rapport provient des dépôts de Berkshire Hathaway, et il montre à quel point Warren s'enfonce dans la sécurité et la liquidité. Selon l'État Mensuel de la Dette Publique du Département du Trésor des États-Unis, l'ensemble du marché des bons du Trésor s'élevait à 6,15 trillions de dollars à la fin de mars. C'est de là que vient le chiffre de 4,89 %.

Warren Buffett avec son meilleur ami décédé Charlie Munger, qui était le vice-président de Berkshire Hathaway. Source : Robyn Twomey/Redux/laif

Berkshire s'accumule plus haut que la Réserve fédérale

Warren détient désormais plus de bons du Trésor que la Réserve fédérale elle-même, qui possède actuellement un peu plus de 195 milliards de dollars. Cela place Berkshire Hathaway dans une position de bons du Trésor plus importante que la banque centrale la plus puissante de la planète. Ce n'est pas un flex. C'est juste la réalité de détenir plus de 334 milliards de dollars en liquidités, dont 90 % sont désormais stockés uniquement dans des bons du Trésor.

Les rendements sont le véritable attrait. En avril 2025, les bons du Trésor versent environ 4,359 %, et ce type de retour, soutenu par le gouvernement américain, est meilleur que ce que Warren voit sur le marché boursier. Il n'a pas réalisé d'acquisition majeure depuis plus de deux ans.

Sa raison est simple : tout est trop cher. Même avec Berkshire détenant des parts dans des entreprises dans les domaines de l'assurance, de l'énergie, des chemins de fer et des biens de consommation, Warren ne voit aucune cible intéressante aux prix actuels. Il n'achète pas parce qu'il n'aime pas payer trop cher. C'est tout.

Même des géants de la technologie comme Apple jouent au jeu des bons du Trésor, bien que à une échelle beaucoup plus petite. Apple détient environ 30 milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités. La moitié de ce montant - 15,5 milliards de dollars - est placée dans des bons du Trésor. Mais cela n'est rien comparé à la pile que Warren a construite.

Buffett attend pendant que le marché s'effondre

Tout le monde attend de voir quand Warren agira à nouveau. Les actions ont perdu des trillions de dollars de valeur cette année. Les indices ne sont nulle part près de leurs sommets. Mais pendant que d'autres paniquent, Warren est juste assis sur sa forteresse de liquidités, attendant ce qu'il appelle le « gros coup ».

« Il reçoit des informations en temps réel, » dit Mead, en faisant référence à la façon dont Warren reçoit des mises à jour constantes grâce au vaste groupe d'entreprises de Berkshire. Mais cela ne signifie pas qu'un effondrement est imminent. Cela signifie simplement qu'il ne voit aucun actif qui vaut la peine d'être acheté.

« Il savait quand vendre, » a déclaré Mead. « Décider quand et quoi acheter est devenu beaucoup plus difficile. »

Alex Morris, l'auteur de Buffett et Munger Unscripted, a déclaré que la taille de Warren limite ses options. « Son ensemble d'opportunités est assez petit, » a déclaré Morris. La valeur de marché de Berkshire dépasse 1 trillion de dollars, ce qui signifie que même les transactions d'un milliard de dollars ne sont guère significatives.

En 2009, Warren a acheté Burlington Northern Santa Fe pour 26 milliards de dollars. C'était le plus gros accord qu'il ait jamais réalisé. Aujourd'hui, ce même chiffre ne représente que 2,5 % de la valeur de Berkshire.

Morris a proposé deux mouvements possibles : rendre le reste de Coca-Cola ou American Express privé. Le coût ? 280 milliards de dollars ou 130 milliards de dollars. Néanmoins, cela ne ferait pas une sérieuse entaille dans le coffre de guerre de Warren.

Le type de bouées de sauvetage que Warren a étendues à Goldman Sachs, Dow Chemical et Bank of America lors du dernier effondrement devrait être massivement plus important aujourd'hui juste pour avoir un impact. « Ils devraient être significativement plus grands pour avoir une incidence, » a déclaré Morris.

Donc, pendant que le marché demande un mouvement, Warren est simplement assis sur sa pile de bons du Trésor, laissant cela lui payer d'attendre.

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