Résumé
La liquidité fait référence à la facilité avec laquelle vous pouvez convertir des actifs en espèces ou en d'autres actifs. Vous pourriez avoir le livre ancien le plus rare et le plus précieux dans votre sac à dos, mais si vous étiez seul sur une île déserte, il serait difficile de trouver quelqu'un intéressé à l'acheter.
En revanche, si vous souhaitez acheter pour 100 USD de BTC sur la paire BTC/USDT sur Binance, vous pouvez le faire presque instantanément sans aucun impact sur le prix. C'est la raison pour laquelle la liquidité est importante dans les actifs financiers.
Introduction
Quelle est une bonne façon de mesurer la santé du marché ? Vous pouvez regarder le volume des transactions, la volatilité ou d'autres indicateurs techniques. Cependant, il y a un facteur qui est très important, à savoir la liquidité. Si un marché est illiquide, les transactions peuvent être assez difficiles à exécuter sans causer un impact significatif sur les prix. Discutons plus en détail de la liquidité et de l'importance de cet aspect.
Qu'est-ce que la liquidité ?
La liquidité est une mesure de la facilité avec laquelle un actif peut être converti en un autre actif sans affecter son prix. En d'autres termes, la liquidité décrit le niveau de rapidité et de facilité avec lequel un actif peut être acheté ou vendu.
D'après cette explication, une bonne liquidité signifie qu'un actif peut être acheté ou vendu rapidement et facilement sans causer d'impact important sur son prix. En revanche, une liquidité faible ou médiocre signifie qu'un actif ne peut pas être acheté ou vendu rapidement. Bien que cela soit possible, les transactions auront un impact significatif sur leur prix.
L'argent liquide (ou équivalents de liquidités) peut être considéré comme l'actif le plus liquide, car il peut être facilement converti en d'autres actifs. Un actif similaire dans le monde des cryptomonnaies est le stablecoin.
Bien que les stablecoins et les monnaies numériques ne soient pas encore devenus la norme en matière de paiements quotidiens, tous deux seront largement acceptés avec le temps. Quoi qu'il arrive à l'avenir, la majeure partie du volume sur le marché des cryptomonnaies est générée en stablecoins, ce qui rend ces actifs très liquides.
D'un autre côté, l'immobilier, les voitures de luxe ou les objets rares peuvent être considérés comme relativement illiquides, car les acheter ou les vendre n'est pas une tâche facile. Vous pourriez avoir un artefact rare, mais trouver un acheteur prêt à payer un prix de marché équitable peut être difficile.
Disons que vous voulez acheter une voiture avec votre artefact. Il serait presque impossible de trouver quelqu'un qui vend exactement la voiture que vous souhaitez et qui est prêt à l'échanger contre votre artefact. Dans cette situation, l'argent liquide devient précieux.
Les actifs tangibles sont généralement moins liquides que les actifs numériques en raison de leur nature... oui, tangible. Il y a des coûts supplémentaires et le règlement des transactions peut prendre un certain temps.
Cependant, dans le contexte des bourses numériques et des cryptomonnaies, acheter ou vendre des actifs est un processus de transfert de bits sur un ordinateur. Cela confère un avantage à la liquidité car le processus de compensation des transactions est relativement simple.
Ainsi, nous pouvons considérer la liquidité comme un spectre. D'un côté, il y a l'argent liquide et les stablecoins. De l'autre, il y a des actifs très illiquides comme des objets rares. Nous pouvons évaluer les actifs comme une certaine partie de ce spectre de liquidité.
Il existe deux types de liquidité traditionnellement - la liquidité comptable et la liquidité de marché.
Qu'est-ce que la liquidité comptable ?
La liquidité comptable est un terme couramment utilisé dans le contexte des affaires et des bilans. Ce terme fait référence à la facilité avec laquelle une entreprise peut payer ses dettes à court terme et ses obligations courantes avec ses actifs courants et ses flux de trésorerie. Ainsi, la liquidité comptable est directement liée à la santé financière d'une entreprise.
Qu'est-ce que la liquidité de marché ?
La liquidité de marché est le degré auquel un marché permet aux actifs d'être achetés ou vendus à un prix équitable. Le prix équitable fait référence au prix qui est proche de la valeur intrinsèque de l'actif. Dans ce cas, la valeur intrinsèque signifie que le prix le plus bas accepté par le vendeur pour vendre (ask) est proche du prix le plus élevé accepté par l'acheteur pour acheter (bid). La différence entre ces deux valeurs est appelée spread bid-ask.
Spread bid-ask
Diagram de profondeur BNB/USDC avec un spread bid-ask de 0,2%
Le spread bid-ask est la différence entre le prix de vente le plus bas et le prix d'achat le plus élevé. Bien sûr, un spread bid-ask faible est souhaité pour un marché liquide. Cela signifie que le marché a une bonne liquidité car les incohérences dans les prix sont continuellement ramenées à l'équilibre par les traders. En revanche, un spread bid-ask élevé signifie généralement que le marché n'est pas liquide et qu'il y a une grande différence entre le prix que les acheteurs paient et le prix auxquels les vendeurs vendent.
Le spread bid-ask est également bénéfique pour les traders d'arbitrage. Ils visent à exploiter continuellement les petites différences dans le spread bid-ask. Alors que les traders d'arbitrage réalisent des bénéfices, leurs activités profitent également au marché. Comment cela se fait-il ? Parce qu'ils réduisent le spread bid-ask, d'autres traders obtiendront également de meilleures exécutions de transactions.
Les traders d'arbitrage s'assurent également qu'il n'y a pas de grandes différences de prix entre les mêmes paires de marché sur différentes bourses. Avez-vous déjà remarqué que le prix du BTC est à peu près le même sur certaines des plus grandes et des plus liquides bourses ? Cela est généralement dû aux traders d'arbitrage qui trouvent de petites différences de prix sur différentes bourses et les exploitent pour réaliser des bénéfices.
Pourquoi la liquidité est-elle importante ?
En tant qu'actif numérique, les cryptomonnaies devraient être assez liquides, n'est-ce pas ? Pas nécessairement. Certains actifs cryptographiques ont une liquidité bien meilleure que d'autres. C'est simplement un effet d'un volume de transactions plus élevé et d'une efficacité du marché.
Certaines marchés n'auront qu'un volume de transactions de quelques milliers de dollars par jour, tandis que d'autres atteindront des milliards. La liquidité n'est pas un problème pour les cryptomonnaies comme Bitcoin ou Ethereum, mais de nombreux autres jetons souffrent d'un manque de liquidité significatif.
C'est particulièrement important lors du trading d'altcoins. Si vous ouvrez une position dans un jeton illiquide, vous pourriez ne pas être en mesure de sortir du marché au prix souhaité, ce qui vous fait finalement subir des pertes. C'est pourquoi il est conseillé aux utilisateurs de trader des actifs avec une liquidité plus élevée.
Que se passe-t-il si vous essayez d'exécuter un ordre important sur un marché peu liquide ? Slippage. C'est la différence entre le prix souhaité et le prix auquel la transaction est exécutée. Un slippage élevé signifie que votre transaction est exécutée à un prix très différent de celui souhaité. Cela se produit généralement lorsqu'il n'y a pas assez d'ordres dans le carnet d'ordres proches du prix souhaité pour l'exécuter. Vous pouvez éviter cela en utilisant uniquement des ordres à cours limité, mais votre ordre peut ne pas être rempli.
La liquidité peut également changer de manière significative dans différentes conditions de marché. Une crise financière peut avoir un impact significatif sur la liquidité, car les acteurs du marché se précipitent pour couvrir leurs obligations financières ou leurs engagements à court terme.
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Conclusion
La liquidité est un facteur important à considérer lors de l'évaluation des marchés financiers. En général, les marchés avec une liquidité élevée sont souhaitables car vous serez en mesure d'entrer et de sortir de positions relativement facilement.
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