Le 9 avril, le président américain Trump a annoncé une politique tarifaire très controversée : suspendre les « tarifs équitables » sur 75 pays du monde pendant 90 jours et les réduire à 10 %, mais faire passer les tarifs sur la Chine de 104 % à 125 % immédiatement. Cela est fondamentalement en accord avec mes jugements précédents. Se référer à l'article (La « magie » des tarifs de Trump et la possibilité de la mise en œuvre d'un tarif de base de 10 %)

 

Cette combinaison de « détente mondiale, intensification contre la Chine » non seulement prolonge la tension de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis, mais expose également davantage l'intention de la stratégie de découplage de Trump. Cependant, comme l'a averti l'économiste chinois Huang Qifan, le découplage entre les États-Unis et la Chine entraînera un « double échec », et le temps est peut-être du côté de la Chine, les pertes à long terme des États-Unis pourraient être plus significatives.

 

Le calcul de Trump : pression à court terme et découplage à long terme

 

Trump a déclaré que cette mesure était une réponse à la « manque de respect de la Chine envers le marché mondial », tout en offrant à d'autres pays une fenêtre de négociation de 90 jours, essayant de diviser les adversaires avec une approche de « carotte et bâton ». Cependant, l'objectif sous-jacent de cette stratégie vise clairement le découplage économique entre les États-Unis et la Chine. Depuis son premier mandat, Trump a tenté de freiner l'essor de la Chine par une guerre commerciale et un blocus technologique. Ces tarifs de 125 % constituent une pression extrême sur la chaîne d'approvisionnement en Chine et une continuité de la stratégie politique de blâme - mettant la stagnation économique et la déchirure sociale aux États-Unis sur le dos d'un ennemi externe.

 

Huang Qifan souligne que l'encouragement au découplage par les États-Unis est un comportement extrême adopté par les politiciens pour détourner les conflits. Cependant, dans le contexte de la mondialisation, la chaîne industrielle entre la Chine et les États-Unis est profondément intégrée, et un découplage forcé non seulement contredit les lois du marché, mais nuira également aux intérêts américains. Trump espère peut-être forcer la Chine à céder par une pression élevée à court terme, mais la contradiction entre sa stratégie à long terme et la réalité devient progressivement évidente.

 

Le calcul économique perdant-perdant entre les États-Unis et la Chine : l'impact immédiat du tarif de 125 %

 

Le tarif sur la Chine passant à 125 % augmentera directement les coûts des produits chinois exportés vers les États-Unis. En estimant que les États-Unis importeront environ 440 milliards de dollars de Chine en 2024, ce taux pourrait ajouter plus de 500 milliards de dollars de charges supplémentaires, qui seront finalement transférées aux consommateurs et aux entreprises américaines. L'augmentation des prix dans des secteurs tels que l'électronique et l'habillement aggravera l'inflation, tandis que les petites et moyennes entreprises dépendant de la chaîne d'approvisionnement chinoise verront leurs bénéfices gravement érodés si elles ne peuvent pas déplacer leur production.

 

La Chine est également confrontée à des douleurs à court terme. Huang Qifan estime que si les entreprises américaines se retirent complètement de la Chine, le pays perdra environ 8 billions de RMB de valeur de production, 4 millions d'emplois et des centaines de milliards de revenus fiscaux. Cependant, la stratégie de « double circulation » de la Chine a déjà montré sa résilience - la rapide reprise du PIB après la pandémie prouve que son marché intérieur et sa capacité d'ajustement industriel sont suffisants pour compenser une partie des chocs.

 

En comparaison, les pertes des États-Unis pourraient être plus irréversibles. Huang Qifan analyse que le chiffre d'affaires annuel des entreprises américaines en Chine atteint 700 milliards de dollars (comme General Motors dont les ventes en Chine représentent 37 % des ventes mondiales), le découplage entraînera une perte permanente du marché chinois pour ces entreprises, et il sera difficile de reproduire des bénéfices similaires dans d'autres régions. Plus fatale est la situation de l'industrie des puces américaines si elle perd la Chine, son plus grand marché mondial (achats annuels de 200 milliards de dollars), les coûts de dépréciation élevés ne pouvant être amortis, les entreprises vont entrer dans une spirale de déclin, et l'hégémonie technologique sera en danger.

 

Le temps est du côté de la Chine : le jeu à long terme du découplage

 

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine est essentiellement une guerre d'épuisement où « tuer mille ennemis entraîne une auto-détresse de huit cents », mais Huang Qifan estime que le coût à long terme pour les États-Unis est plus significatif. Tout d'abord, 60 % des produits exportés de Chine vers les États-Unis sont fabriqués par des entreprises américaines en Chine, un découplage frappe directement les bénéfices des sociétés mères américaines, et si General Motors se retire de Chine, sa compétitivité mondiale chutera considérablement. Deuxièmement, les universités américaines dépendent des étudiants chinois pour plus de 30 milliards de dollars de revenus, le blocus éducatif et technologique ne porterait pas seulement un coup dur aux fonds de recherche, mais pousserait également la Chine à accélérer l'innovation indépendante. Les entreprises américaines tomberaient dans un cercle vicieux de « forte investissement, faible retour » à cause de la perte de marché.

 

Le secteur agricole est également le point faible des États-Unis. En tant que contrôleur de 50 % du commerce mondial des céréales, les États-Unis dépendent de la Chine, leur plus grand acheteur. Si la Chine se tourne vers des marchés alternatifs comme le Brésil ou l'Argentine, les États agricoles américains seront confrontés à des invendus et à un retour politique. De plus, si les institutions financières de Wall Street perdent la Chine, qui représente 1/5 du marché de consommation mondial, leur nature de recherche de profit les obligera à résister aux politiques gouvernementales, affaiblissant encore la faisabilité du découplage.

En réfléchissant à la Chine, sa stratégie de double circulation présente cinq grands avantages : l'efficacité de la production en circulation intérieure est trois fois supérieure à celle de la circulation extérieure, la sécurité énergétique s'améliore, l'innovation indépendante s'accélère, le développement régional est équilibré et l'ouverture institutionnelle s'approfondit. Ces facteurs confèrent à la Chine une plus grande marge de manœuvre. Au cours des dernières années, la part des exportations de la Chine vers les États-Unis est passée de 19,2 % à 14,7 %, montrant que son centre économique se déplace progressivement vers l'intérieur et se diversifie.

 

La grande scène mondiale et la tactique de 90 jours

 

Trump a suspendu les tarifs sur 75 pays pendant 90 jours, semblant apaiser les tensions, mais en réalité, c'est une tactique pour consolider le soutien des alliés et isoler la Chine. Cependant, la chaîne d'approvisionnement mondiale, basée sur le principe de minimisation des coûts, signifie que les alliés américains (comme les pays du G7) dépendent de la Chine en tant que plaque tournante pour l'assemblage de biens intermédiaires, et un découplage forcé provoquerait des conflits d'intérêts. Israël et le Japon ont déjà obtenu des exemptions par des négociations, l'UE a également exprimé sa volonté de coopérer, mais si les négociations échouent après 90 jours, le redémarrage des tarifs pourrait provoquer de nouvelles turbulences sur le marché, voire inciter certains pays à s'unir avec la Chine contre la pression américaine.

 

Le temps est du côté de la Chine, la restructuration de l'ordre mondial est imminente


Huang Qifan souligne que la stratégie de double circulation de la Chine (efficacité de la circulation intérieure trois fois supérieure, accélération de l'innovation indépendante) lui donne la confiance nécessaire pour résister au découplage, tandis que l'hégémonie technologique et le capital financier des États-Unis se désintégreront progressivement dans la perte de marché. Un tarif de 125 % sur les importations en provenance de Chine pourrait faire mal à court terme, mais à long terme, l'inventaire stagnant des États agricoles américains, le déclin de l'industrie high-tech et l'éloignement des alliés entraîneront des coûts plus importants. La période de 90 jours de détente n'est qu'une courte pause, si les négociations échouent, la restructuration de la chaîne d'approvisionnement mondiale affaiblira davantage le système commercial dominé par le dollar.


Cette guerre commerciale ne donnera pas de vainqueur, mais pourrait devenir un catalyseur de nouvel ordre. Avec son immense marché intérieur et sa chaîne d'approvisionnement complète, la Chine a le potentiel de redessiner la carte économique mondiale ; tandis que le déclin de l'hégémonie du dollar pave la voie à l'essor d'actifs décentralisés tels que le bitcoin. Le unilateralism de Trump pourrait provoquer des vagues temporaires, mais les efforts pour inverser le courant de la mondialisation finiront par échouer - le temps est fermement du côté de la Chine.