Le FOMC annoncera sa dernière décision politique le 19 mars, le marché étant presque certain que la Réserve fédérale maintiendra les taux d'intérêt. Selon l'outil FedWatch de CME, il y a 99 % de chances que la Fed maintienne le taux d'intérêt actuel, en raison de l'inflation persistante et de l'incertitude économique.

Les facteurs clés derrière la décision de la Fed

Les décideurs politiques sont confrontés au défi d'équilibrer la croissance économique et le contrôle de l'inflation, en particulier avec les incertitudes politiques et financières qui pèsent sur l'économie américaine. Une grande préoccupation est "l'incertitude de Trump", car les changements de politique potentiels ou l'incertitude politique entourant l'ancien président Trump pourraient affecter la confiance économique et le sentiment des investisseurs.

Le marché boursier a chuté à son plus bas niveau en six mois, la confiance des investisseurs étant ébranlée par les tarifs douaniers, le ralentissement de la croissance économique et des données économiques mitigées. La publication des données sur les ventes au détail de février prévue lundi fournira des informations supplémentaires sur la situation des dépenses des consommateurs, un facteur clé dans l'évaluation de la dynamique économique.

Attentes du marché : Pas de réduction des taux en mars

Les investisseurs s'attendent actuellement à ce que la Fed réduise les taux d'intérêt trois fois en 2025, à partir de juin. Cependant, avec l'inflation toujours supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed et la pression des chaînes d'approvisionnement mondiales augmentant les prix, la Fed aura du mal à assouplir sa politique monétaire rapidement.

L'un des aspects les plus attendus de cette réunion sera la publication du Résumé des prévisions économiques (SEP), comprenant le graphique des points —une représentation visuelle de la direction des taux d'intérêt que les responsables de la Fed envisagent dans les années à venir. Les investisseurs analyseront également de près la conférence de presse du président de la Fed Jerome Powell pour chercher des indices sur la position de la banque centrale concernant les ajustements de taux futurs.

L'approche prudente de la Fed : 'Patience' dans les mouvements de politique

La dernière mise à jour du graphique des points par la Fed en décembre a vu des responsables prédire que les taux d'intérêt des fonds fédéraux se termineraient en 2025 entre 3,75 % et 4 %, ce qui implique deux réductions de taux cette année, une de moins que les attentes du marché.

Michael Gapen, économiste en chef pour les États-Unis chez Morgan Stanley, prévoit que Powell soulignera la patience, citant les incertitudes financières et économiques en cours. Bien que l'économie reste résiliente, Powell pourrait mettre en avant l'approche prudente de la Fed concernant une réduction trop précoce des taux d'intérêt, en raison des risques de reprise de l'inflation.

Y aura-t-il trois réductions de taux en 2025 ?

Le marché à terme à court terme montre que les réductions de taux pourraient commencer en juin, avec la possibilité de trois réductions au total d'ici la fin de l'année. Cependant, les données récentes ont introduit de l'incertitude concernant la troisième réduction, en particulier en décembre.

  • Le ralentissement de la croissance et la baisse de la confiance des consommateurs suggèrent que la Fed pourrait avoir besoin de réduire les taux d'intérêt.

  • Des attentes d'inflation élevées pourraient obliger la Fed à maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps.

  • La Réserve fédérale a déclaré qu'elle ajusterait sa politique si le taux de chômage augmentait de manière significative, mais pour l'instant, l'accent reste mis sur le contrôle de l'inflation.

Et ensuite ?

La Fed devrait maintenir les taux d'intérêt à 4,25 % - 4,50 % la semaine prochaine, sans possibilité de réduction des taux en mai. Les investisseurs analyseront de près les prévisions mises à jour de la Fed concernant l'inflation, le chômage et la croissance économique, qui seront publiées le 18 mars.

Avec des pressions inflationnistes persistantes et des incertitudes dans le commerce mondial et la politique américaine, la position de la Fed reste prudente. Alors que le marché prévoit encore de nombreuses réductions de taux cette année, le moment et l'ampleur de ces réductions dépendront de l'évolution de l'inflation, des conditions du marché du travail et de la croissance économique dans les mois à venir.