Pi Network, le projet de minage de smartphones qui revendique 60 millions d'utilisateurs, a publié jeudi son jeton natif PI, offrant aux traders des montagnes russes qui ont vu le prix augmenter de 18 % en quelques minutes avant de chuter de 50 % au cours des deux heures suivantes.
Le PI a débuté à 1,70 $ à 09h00 UTC, pour atteindre 2,00 $. Il se négociait récemment à 0,97 $. La hausse initiale a propulsé la valeur entièrement diluée (FDV) jusqu'à 195 milliards de dollars, soit près du double de la valeur du SOL de la blockchain Solana.
Le FDV est basé sur l'offre maximale d'un jeton, 100 milliards dans ce cas. L'offre en circulation autodéclarée est de 6,3 milliards, ce qui porte sa capitalisation boursière à environ 6,1 milliards de dollars.
Le Pi Network a été comparé à des projets viraux des cycles précédents, y compris SafeMoon, qui a également attiré un public de détail avec un marketing agressif et des programmes de parrainage.
Pour que les utilisateurs commencent à miner le token Pi sur un appareil mobile, ils doivent d'abord recevoir une invitation d'un autre utilisateur. Ils reçoivent alors un code d'invitation qu'ils peuvent partager eux-mêmes. Plus de tokens sont récompensés pour chaque utilisateur référé, créant un écosystème qui imite le marketing multiniveau (MLM) ou les systèmes pyramidaux.
Le projet existe depuis 2019 avec son testnet lancé en 2020. La sortie du token marque le début du mainnet du Pi Network, ce qui signifie que tous les tokens accumulés peuvent être transférés et échangés.
Cependant, les bourses manquent actuellement de liquidités suffisantes pour gérer les milliards de tokens échangés. En fait, même la bourse la plus liquide, OKX, a une profondeur de marché de 2 % comprise entre 33 000 et 60 000 dollars. Cela signifie qu'un ordre de, disons, 100 000 dollars ferait significativement bouger le prix, créant un environnement de trading volatile.
La profondeur du marché mesure le montant de capital requis pour déplacer un actif dans les deux sens. En fonction de la capitalisation boursière du token, un mouvement de 2 % équivaudrait à un changement de 146 millions de dollars dans la valeur du projet.
Le Pi Network a tenté de remédier à un déséquilibre entre acheteurs et vendeurs en offrant aux détenteurs une période de "lock-up", qui peut aller jusqu'à trois ans. Si les détenteurs choisissent de verrouiller leurs tokens, ils recevront des récompenses de minage plus élevées. Une approche similaire a été adoptée par le token controversé HEX de Richard Heart, qui a perdu plus de 99 % de sa valeur entre 2021 et 2024, rendant de nombreux tokens verrouillés sans valeur.