Points clés à retenir
Le trading d’options donne aux investisseurs le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixe avant une date donnée, en utilisant des contrats d’options.
Les options d’achat vous donnent le droit d’acheter un actif ; les options de vente vous donnent le droit d’en vendre un.
Vous payez une prime pour acquérir une option, et cette prime est la perte maximale que vous pouvez subir si vous choisissez de ne pas exercer le contrat.
La plupart des opérations sur options consistent à acheter et vendre les contrats eux-mêmes plutôt qu’à les exercer pour acquérir l’actif sous-jacent.
Introduction
Le trading d'options vous donne la possibilité d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix fixe à une date précise. Le mot-clé est « possibilité » : vous n'êtes pas obligé d'agir. Vous avez simplement le droit de le faire si vous le souhaitez.
Pensez-y comme à un acompte pour une maison. Vous payez un petit montant pour fixer un prix d'achat. Si le prix du marché dépasse le prix que vous avez verrouillé, vous pouvez profiter en exerçant votre droit d'acheter au prix inférieur fixé. Si cela ne fonctionne pas, vous vous retirez et ne perdez que l'acompte.
Cette flexibilité est ce qui rend les options attrayantes pour de nombreux traders. Elles peuvent offrir un moyen de prendre position sur un actif avec une perte potentielle définie dès le départ. Mais les options peuvent être complexes et il est important de comprendre leur fonctionnement avant de commencer.
Qu'est-ce que le trading d'options ?
Le trading d'options consiste à acheter et vendre des contrats d'options. Plutôt que de trader directement un actif, vous tradez le droit de l'acheter ou de le vendre. Le prix de ce droit s'appelle la prime.
Les options reposent sur quelques éléments essentiels : le prix d'exercice (le prix fixe auquel vous pouvez acheter ou vendre), la date d'expiration (le délai avant lequel vous devez agir) et la prime (ce que vous payez pour le contrat). Ces trois éléments définissent les conditions de tout contrat d'option.
Quelles sont les options d'achat (call) ?
Une option d'achat vous donne le droit d'acheter un actif au prix d'exercice à tout moment avant la date d'expiration ou à cette date. Si le prix du marché dépasse le prix d'exercice, vous pouvez exercer le contrat pour acheter au prix inférieur verrouillé et potentiellement profiter de l'écart. Vous pouvez aussi vendre le contrat lui-même si sa valeur augmente avant l'expiration.
Quelles sont les options de vente (put) ?
Une option de vente vous donne le droit de vendre un actif au prix d'exercice avant l'expiration. Si le prix du marché passe sous le prix d'exercice, vous pouvez vendre au prix supérieur verrouillé. Les options de vente sont couramment utilisées comme forme de protection, ou « assurance », contre une baisse potentielle du prix d'un actif que vous détenez déjà.
Trading avant expiration
La plupart des options ne sont jamais exercées. À la place, les traders achètent et vendent les contrats eux-mêmes à mesure que les prix évoluent. La valeur d'un contrat d'option varie selon des facteurs comme le prix de l'actif sous-jacent, le temps restant avant l'expiration et les conditions globales du marché. Cela signifie que vous pouvez potentiellement acheter un contrat, voir sa valeur augmenter, puis le vendre avec un gain sans jamais toucher à l'actif sous-jacent.
Contrats d'options
Un contrat d'option comporte plusieurs éléments clés qu'il est utile de connaître.
La date d'expiration est le moment auquel l'option expire. Une fois ce délai dépassé, le contrat n'a plus de valeur. Les périodes d'expiration peuvent aller de quelques jours à plusieurs années selon le produit.
Le prix d'exercice est le prix fixe auquel vous avez le droit d'acheter ou de vendre. Il ne change pas pendant la durée de vie du contrat, même si le prix du marché évolue fortement.
La prime correspond au montant que vous payez pour acquérir le contrat. Elle reflète des facteurs comme le prix actuel de l'actif, le temps restant avant l'expiration et l'ampleur à laquelle le prix de l'actif a tendance à évoluer. La prime est le montant maximal que vous pouvez perdre en tant qu'acheteur d'une option.
La taille du contrat varie selon le type d'actif. Pour les actions, un contrat couvre généralement 100 actions. Pour les options sur crypto, les tailles de contrats diffèrent : il est donc utile de vérifier les spécifications avant de trader.
Terminologie importante
Dans le cours, au cours, et hors du cours
Ces termes décrivent la relation entre le prix du marché actuel et le prix d'exercice. Pour une option d'achat (call), « dans le cours » signifie que le prix du marché est au-dessus du prix d'exercice. Pour une option de vente (put), cela signifie que le prix du marché est en dessous du prix d'exercice. « Au cours » signifie qu'ils sont à peu près égaux. « Hors du cours » désigne une option qui ne serait pas profitable si elle était exercée maintenant.
Type d'option | ITM | ATM | OTM |
Achat (Call) | Prix du marché > Prix d'exercice | Prix du marché = Prix d'exercice | Prix du marché < Prix d'exercice |
Vente (Put) | Prix du marché < Prix d'exercice | Prix du marché = Prix d'exercice | Prix du marché > Prix d'exercice |
Les « Greeks »
Dans le trading d'options, les Greeks sont des mesures de risque qui aident les traders à comprendre comment divers facteurs influencent le prix d'une option.
Chaque Greek représente une sensibilité différente, permettant aux traders d'évaluer les risques potentiels et de prendre des décisions plus éclairées. Les cinq principaux Greeks sont Delta, Gamma, Theta, Vega et Rho.
Greek | Définition |
Delta (Δ) | Mesure de combien le prix d'une option varie pour chaque variation de 1 $ de l'actif sous-jacent. |
Gamma (Γ) | Mesure le taux de variation du delta pour chaque variation de 1 $ de l'actif sous-jacent. |
Theta (θ) | Mesure la décroissance temporelle, c'est-à-dire de combien le prix d'une option diminue à l'approche de l'échéance. |
Vega (ν) | Indique la sensibilité à la volatilité du marché ; une volatilité plus élevée augmente généralement le prix des options. |
Rho (ρ) | Mesure la variation du prix pour un changement de 1 % des taux d'intérêt. Un Rho positif signifie que le prix augmente avec les taux, un Rho négatif qu'il baisse. |
Options américaines vs options européennes
Les options de style américain peuvent être exercées à tout moment avant l'expiration, ce qui donne au détenteur plus de flexibilité. Les options de style européen ne peuvent être exercées qu'à la date d'échéance elle-même. Les options de vente (Put) sont couramment utilisées comme outil de couverture dans les deux styles.
Options Binance
Sur Binance, les options sont de style européen et réglées en espèces. Cela signifie qu'elles ne peuvent être exercées qu'à l'échéance, pas avant. Lorsqu'une option expire « dans le cours », elle est automatiquement exercée et le profit est versé en espèces plutôt que par transfert de l'actif sous-jacent. Le guide de la Binance Academy sur les options Binance RFQ peut vous donner un aperçu plus approfondi des options de type gré à gré.
FAQ
Quelle est la différence entre les options et les futures ?
Les options vous donnent le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif. En revanche, les contrats à terme (futures) obligent les deux parties à réaliser la transaction au prix convenu à la date d'échéance. Les deux sont des types de produits dérivés.
Quelle est la perte maximale lors de l'achat d'une option ?
Lorsque vous achetez une option, votre perte maximale est limitée à la prime que vous avez payée. Si le contrat expire sans valeur (hors du cours), vous perdez uniquement ce que vous avez payé, et non la valeur entière de l'actif sous-jacent.
Peut-on perdre plus que la prime lors du trading d'options ?
En tant qu'acheteur d'options, vous ne pouvez pas perdre plus que la prime. En revanche, si vous vendez (écrivez) une option, vos pertes potentielles peuvent être plus élevées. Par exemple, vendre une option d'achat (call) sans détenir l'actif sous-jacent comporte un risque important si le prix de l'actif augmente fortement. Comprendre les stratégies de risque est important avant de vendre des options.
Que sont les options sur crypto ?
Les options sur crypto fonctionnent de la même manière que les options traditionnelles, mais l'actif sous-jacent est une cryptomonnaie comme le bitcoin (BTC) ou l'ether (ETH). Elles peuvent être utilisées pour prendre une position sur les mouvements de prix ou pour aider à gérer le risque dans un portefeuille crypto.
Qui devrait envisager le trading d'options ?
Le trading d'options convient aux traders qui connaissent déjà les marchés financiers et comprennent les risques impliqués. Les débutants sont généralement encouragés à d'abord acquérir une solide compréhension des notions de trading de base. Un bon point de départ est notre guide sur le trading de cryptomonnaies avant d'explorer les produits dérivés.
Conclusion
Le trading d'options offre une flexibilité que l'achat et la vente classiques ne procurent pas. La possibilité de définir à l'avance votre perte potentielle et de prendre des positions sur la direction des prix sans détenir l'actif peut être utile dans différentes conditions de marché. Cela dit, les options ne sont pas des instruments adaptés aux débutants. Comprendre les primes, les prix d'exercice, la mécanique d'échéance et les Greeks prend du temps. Si vous débutez, envisagez de commencer par une introduction plus large au trading de cryptomonnaies avant de vous lancer dans les options.
Pour aller plus loin
Trading d'options : que sont les Greeks ?
Que sont les contrats à terme et les forward ?
Guide pour débutants afin de comprendre la gestion du risque
Comment fonctionne la couverture dans la crypto
Qu'est-ce que la Binance Options RFQ ?
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