-Qu'est-ce que la monnaie numérique de la banque centrale (CBDC)-

La monnaie numérique de la banque centrale (CBDC), comme son nom l'indique, est une monnaie virtuelle « émise » par la banque centrale, empruntant la technologie blockchain. La monnaie numérique de banque centrale est essentiellement différente de la monnaie virtuelle privée (crypto-monnaie). L'essence de la monnaie virtuelle est une monnaie décentralisée et complètement démocratique. Bien que la plupart des monnaies virtuelles et des jetons ne puissent désormais pas être considérés comme des « monnaies », ils sont devenus des actifs de spéculation et d'investissement. La crypto-monnaie n'est théoriquement pas soumise à la juridiction centrale, alors que la monnaie numérique de la banque centrale est exactement le contraire : il s'agit d'une monnaie dirigée et supervisée de manière centralisée. Bien que techniquement, les deux reposent sur la blockchain, leur signification est complètement différente. La monnaie numérique de la banque centrale est également une colonne du bilan de la banque centrale. C'est l'une des nombreuses formes de monnaie que nous utilisons (espèces, prêts à court terme, etc.). De la même manière, la banque centrale peut planifier et ajuster ses monnaie numérique grâce à son ensemble de stratégies, telles que l’augmentation des taux d’intérêt et la liquidité totale du marché. Les monnaies virtuelles ordinaires ne sont pas contrôlées par une organisation centrale pour réguler l’offre et la demande de monnaie. Qu'il s'agisse d'une cryptomonnaie PoW ou PoS, théoriquement son offre et sa demande sont déterminées par le « système » du marché, qui dépend des algorithmes et des règles spécifiques de l'entreprise privée qui émet la monnaie. Les crypto-monnaies sont générées par le biais du « minage ». La monnaie numérique de la banque centrale est générée par l’expansion de son bilan par la banque centrale, ce que nous appelons « l’impression de monnaie ». Bien sûr, tout le monde n'a pas besoin d'être aussi dégoûté de « imprimer de l'argent », car « imprimer de l'argent » n'est pas nécessairement une mauvaise chose. Bien que l'émission excessive de devises provoque effectivement une forte inflation, une légère inflation est nécessaire à la croissance économique. Imaginez une économie qui continue de croître. La quantité d’argent dont elle a besoin doit augmenter, sinon une économie en expansion n’aura pas assez d’argent.

De nombreuses crypto-monnaies prétendent que la différence entre elles et les monnaies souveraines est que les monnaies virtuelles ne seront pas émises en plus, donc il n'y aura pas de situation « l'inflation est plus féroce que le tigre ». Théoriquement, l’offre et la demande de devises sont égalisées grâce à des algorithmes, et il n’y a d’offre que lorsqu’il y a une demande. Prenons comme exemple TerraUSD, un grand stablecoin qui s’est déjà effondré. Cette monnaie virtuelle se présente sous la forme d’une monnaie double, finalement liée au dollar américain. Si un utilisateur veut un TerraUSD (en théorie, il a une relation de 1:1 avec le dollar américain, c'est-à-dire qu'il vaut 1 dollar américain), l'utilisateur doit « convertir » ses dollars américains en un jeton LUNA via la frappe, et puis brûlez-le. Le jeton LUNA est échangé contre un TerraUSD. Le but de LUNA est de servir d'intermédiaire entre Terra et les dollars américains ; les utilisateurs utilisent finalement Terra pour faire leurs courses. Pendant le processus de conversion, la relation réelle entre le dollar américain et les deux jetons n'est pas nécessairement de 1:1, elle peut être de 1:0,98. Cependant, si tout le monde trouve un endroit où l'arbitrage peut être effectué, ces personnes émettront. des actions supplémentaires en conséquence (c'est-à-dire frapper) ou réduire (c'est-à-dire détruire) une certaine pièce pour équilibrer l'offre et la demande. Ce principe est très similaire à l'arbitrage de base dans l'économie. Bien que l'arbitrage soit omniprésent, il existe également de nombreuses personnes ou robots dans la société actuelle qui peuvent découvrir des opportunités d'arbitrage. Si les arbitragistes repèrent tous la même opportunité, les bénéfices seront anéantis si tout le monde le fait. Ainsi, dans le monde réel, sur d’autres marchés, comme le marché boursier, il n’existe pas beaucoup d’opportunités d’arbitrage. C’est également à l’origine de l’hypothèse d’un marché efficace (EMH).

Les autorités de régulation actuelles utilisent généralement moins souvent le mot « monnaie » pour désigner les monnaies virtuelles actuelles, car 99 % des utilisateurs de ces monnaies n'utilisent pas ces monnaies pour faire des courses, mais thésaurisent plutôt des investissements spéculatifs. La Banque des règlements internationaux et la plupart des banques centrales appellent les monnaies virtuelles des « crypto-actifs » et ne les reconnaissent pas comme des monnaies. La monnaie a des fonctions telles qu'être un moyen d'échange, une unité de compte et une norme pour les paiements différés. Certains peuvent devenir des actifs qui constituent une réserve de valeur, et d’autres peuvent devenir monnaie légale. Pour être une monnaie que les gens peuvent utiliser au quotidien, certaines conditions doivent être remplies. La monnaie doit prendre en compte une série de risques de crédit, dont deux sont importants : le risque de défaut et le risque de liquidité. Le risque d'arrivée est le risque de défaut de l'emprunteur ou de l'institution monétaire émettrice. Pour les principaux pays du monde actuels, ce risque est pratiquement nul. Imaginez simplement la situation dans laquelle la Banque centrale de Chine ne peut pas émettre de RMB. Cependant, la plupart des monnaies virtuelles sont frappées sous la supervision d’une entreprise privée. Si l’entreprise privée est piratée ou s’enfuit avec l’argent, le risque de perdre de l’argent semble infini. Bien sûr, l’essence de la crypto-monnaie est qu’elle n’est pas réglementée, car il s’agit d’une frappe spontanée de pièces par les utilisateurs. Cependant, lorsque l’ordinateur remet l’argent, il ne peut pas garantir que 100 % de l’argent arrivera. Le risque d'arrivée n'est pas nul, il est difficile pour une monnaie virtuelle d'être largement utilisée comme monnaie.

Après que les crypto-monnaies soient devenues un phénomène, les régulateurs et les banques centrales ont considérablement augmenté leurs investissements dans la recherche. Dès que la crypto-monnaie est devenue largement connue du public, de nombreuses banques centrales et gouvernements centraux avaient déjà commencé des recherches et divers petits projets testant le terrain en utilisant la technologie de cryptage ou la technologie blockchain. En 2016, Singapour a coopéré avec des institutions commerciales et a commencé à tester Ubin, un projet de règlement et de compensation via la technologie du grand livre distribué (DLT), pour symboliser les dollars de Singapour. D’ici 2020-2021, le projet est entré dans sa cinquième et dernière phase. Lorsque le projet Ubin a été mis en œuvre dans la première phase en 2016, il s'agissait d'une monnaie pilote de Singapour symbolisée. Dans la cinquième phase, il a établi un petit écosystème technologique plus étendu impliquant le règlement et la compensation de plusieurs devises.

La naissance de la monnaie numérique de la banque centrale est un processus dans lequel la banque centrale pilote soigneusement l’utilisation de la technologie blockchain. À ce jour, la plupart des grandes économies du monde n’ont pas encore mis en œuvre les monnaies numériques des banques centrales, car les incertitudes qu’elles entraînent dans la régulation de la finance traditionnelle et des monnaies traditionnelles sont encore à l’étude.

- Les principes de la monnaie numérique des banques centrales -

La monnaie numérique émise par la banque centrale sera envoyée directement entre les mains des utilisateurs, sans passer par les banques commerciales. Les crypto-monnaies ordinaires sont « extraites » par les mineurs, puis utilisent une charge de travail ou une preuve de détention pour vérifier la stabilité des informations sur chaque nœud. Semblable aux crypto-monnaies ordinaires, la monnaie numérique de la banque centrale vérifie également les informations via la blockchain entre deux nœuds : la banque centrale et l'utilisateur. En termes de convivialité, les utilisateurs ne ressentent pas nécessairement la différence d'utilisation, car ils ouvrent une application, présentent un code au commerçant, puis le code est vérifié par le commerçant. Scanner le code QR pour payer avec un portefeuille Alipay/WeChat, ou scanner le « code QR » avec un portefeuille numérique en RMB, ou scanner le code QR pour payer avec un portefeuille de crypto-monnaie, semble avoir le même effet. Mais du côté du back-end et des comptes de la banque centrale, ces méthodes de paiement varient considérablement.

Les portefeuilles Alipay ordinaires et les portefeuilles WeChat n'ont pas le droit de frapper de la monnaie. Ils ne sont qu'une plate-forme nous permettant de stocker notre argent. Ces plateformes sont appelées prestataires de services de paiement (PSP). Il existe Alipay et WeChat en Chine, ainsi que PayPal, ApplePay et autres à l'étranger. L'argent n'est pas envoyé directement sur les comptes de nos utilisateurs par la banque centrale, mais transféré depuis les banques commerciales. « Imprimer de l'argent » par la banque centrale ne signifie pas allumer la machine à imprimer de la monnaie de la banque centrale et imprimer directement des billets de banque. Au lieu de cela, elle utilise des opérations d'open market pour frapper de la nouvelle monnaie et émettre des obligations publiques, puis libérer des liquidités par l'intermédiaire des banques commerciales. Pour le dire simplement, il s'agit de placer l'argent dans des banques commerciales telles que la Banque de Chine, la Banque industrielle et commerciale de Chine, etc. pour le décaissement. Par conséquent, notre monnaie légale ordinaire comporte trois nœuds : la banque centrale, la banque commerciale/institution financière et l’utilisateur. Pourquoi faire ça ? Toutes les banques centrales du monde fonctionnent de cette manière, ce qui implique de nombreuses théories financières et monétaires complexes. Il est plus efficace de contrôler la liquidité par l'intermédiaire des banques commerciales. Dans ce processus, les liquidités seront affectées par le multiplicateur de dépôt (multiplicateur monétaire). Étant donné que les banques commerciales émettront la majeure partie de l'argent sous forme de prêts, l'effet de l'argent initial peut être multiplié. utilisé plusieurs fois. La raison la plus importante est que la banque centrale ne dispose pas de suffisamment de personnel, de matériel et de puissance de calcul pour gérer ses propres comptes. Si la banque centrale interagit directement avec les utilisateurs ordinaires, alors chaque dépôt et retrait des utilisateurs ordinaires sera reflété et confirmé dans les livres de la banque centrale, et la banque centrale devra peut-être augmenter sa puissance de calcul et ses effectifs d'innombrables fois pour traiter ces détails. Au fil des centaines d’années, les opérations de change sont devenues très développées et subtiles, et ne peuvent pas être déchiffrées du jour au lendemain ou par une seule crypto-monnaie.

De nos jours, la plupart des utilisateurs du continent peuvent choisir de transférer une partie de l'argent des banques commerciales vers le PSP pour plus de commodité. La circulation de l’argent a atteint le quatrième nœud, à savoir ces PSP. Mais la majeure partie de l’argent circule toujours via trois nœuds : la banque centrale, les banques commerciales et les utilisateurs.

Lorsqu'un utilisateur utilise WeChat ou Alipay pour payer, comment le commerçant sait-il que l'argent a été donné par l'utilisateur/comment le commerçant sait-il que l'argent est arrivé ? Tous les paiements WeChat et Alipay, aussi rapides qu'ils nous paraissent, semblent se faire en temps réel, mais chaque transaction a un retard de quelques dixièmes de seconde car notre PSP a besoin de nous connaître via ses canaux techniques. L'interface de programmation d'application (API) trouve les informations de notre portefeuille et les confirme rapidement. Parfois, si nous payons depuis Alipay et choisissons « payer par carte bancaire », la PSP doit accéder à l'API de la banque pour confirmer que le portefeuille dispose bien d'une grande quantité d'argent disponible ici. Le travail derrière ces opérations ne prend peut-être que quelques dixièmes de seconde avec la technologie actuelle, ce qui donne l'impression aux utilisateurs d'être en temps réel, mais derrière chaque transaction se cachent des données strictement traitées. Les transactions en devises génèrent d’énormes quantités de données chaque seconde et chaque jour. Seulement de cette façon, chaque fois que nous effectuons une transaction, s'il y a une erreur, par exemple, un utilisateur paie mais le commerçant ne reçoit pas le paiement, nous disposons d'informations pour chaque transaction qui peuvent être retracées pour confirmer à quel lien le l'argent a été perdu ou volé.

Le principe de détermination des informations dans la crypto-monnaie ordinaire semble être très similaire à ce système de paiement rapide financier (FPS) traditionnel. Il est également confirmé entre les nœuds informatiques, mais sa source n'est pas une banque ou une banque centrale, mais les besoins de l'utilisateur. Compte tenu de l’irréversibilité de la blockchain, les transactions sont anonymes. Les transactions sont anonymes, donc le blanchiment d’argent et la criminalité le seront également. En théorie pure, la monnaie numérique de la banque centrale envoie de l'argent directement aux utilisateurs, de sorte que chaque transaction effectuée par un utilisateur en utilisant la monnaie numérique sera enregistrée sur le compte de la banque centrale. Comme mentionné précédemment, le traitement direct de données aussi volumineuses constituera un défi de taille pour la banque centrale. Par conséquent, les banques centrales des principaux pays testent actuellement des monnaies numériques de détail, qui reposent essentiellement sur le modèle de confirmation en trois points par l'intermédiaire des institutions financières traditionnelles. Le projet Ubin du gouvernement de Singapour mentionné précédemment coopère avec des banques commerciales et des commerçants pilotes, il n'a donc pas encore été étendu aux utilisateurs particuliers. La Banque des règlements internationaux et la Banque nationale suisse, ainsi que certaines banques commerciales et autres banques centrales internationales, ont déjà testé deux projets pour le franc suisse numérique : le projet Helvetia et le projet Jura font également partie des institutions pilotes et des banques centrales ouvertes. entre. Le projet Helvedia pilote une monnaie numérique de banque centrale de gros (wCBDC) avec des bourses locales et des banques commerciales. Le projet Lila teste la possibilité d'échanges transfrontaliers de wCBDC avec la Banque de France et la Banque de France.

- Utilisation mondiale de la monnaie numérique des banques centrales -

Actuellement, seuls 9 pays souverains dans le monde ont officiellement émis des monnaies numériques de banque centrale, à savoir le Nigeria, les Bahamas et 7 pays des Caraïbes orientales (Union monétaire des Caraïbes orientales). Cependant, la monnaie numérique des banques centrales constitue un projet pilote et un objet de recherche clé dans plusieurs grands pays. Le développement du renminbi numérique de détail en Chine mérite en fait une grande attention. En octobre de l'année dernière, le projet pilote de renminbi numérique de la Banque populaire de Chine avait réglé 62 milliards de yuans de paiements, et 140 millions de personnes à travers le pays avaient ouvert des comptes en monnaie numérique. L'auteur est également l'un d'entre eux et possède son propre portefeuille numérique en RMB via la Bank of China. En Chine, le renminbi numérique est M0, qui ne porte pas intérêt. La Banque populaire de Chine attache une grande importance à la monnaie numérique de banque centrale et est actuellement le seul grand pays à avoir mis en œuvre un projet pilote de monnaie numérique de banque centrale.

La plupart des autres pays importants en sont encore au stade de la « discussion », c’est-à-dire au stade de la recherche, et n’ont pas testé la CBDC en tant que projet réel. Parmi eux, l'UE a mené des recherches relativement approfondies sur les CBDC, et de nouveaux rapports de recherche peuvent souvent être consultés à la Banque centrale européenne. L'Inde a déclaré publiquement à plusieurs reprises qu'elle lancerait l'e-Rupee cette année, même s'il ne s'agit encore que de paroles mais d'aucune action. En outre, la Russie et le Brésil étudient également. Récemment, l’Iran a également proposé de commencer à expérimenter la CBDC. La chose la plus remarquable est en fait les États-Unis, car la banque centrale américaine a une vision conservatrice de la CBDC dans son ensemble. Si les États-Unis veulent tester la CBDC, ils doivent d'abord obtenir le feu vert du Congrès, et le Congrès n'est pas connu pour cela. innovation. Les recherches se poursuivent et de nombreuses incertitudes subsistent quant aux véritables résultats.

Bien sûr, c’est plus facile à dire qu’à faire en raison de la complexité des systèmes financiers mondiaux et nationaux. Pour les pays dotés d’un système parlementaire, il existe également des raisons pour lesquelles les politiques doivent passer par différents niveaux de concurrence entre les différents parlements et partis. Techniquement parlant, la monnaie numérique de la banque centrale peut être plus sûre que d'autres formes de monnaie légale ordinaire, mais les habitudes de consommation des gens, les formes de consommation des terminaux (applications mobiles), l'opportunité d'augmenter les impôts via la monnaie numérique de la banque centrale, et l'opportunité et la manière de réglementer la monnaie numérique via taux d'intérêt Attendez, ce sont tous des problèmes. Les États-Unis ont toujours été à l'avant-garde de l'innovation financière, mais ils ont commis des erreurs à plusieurs reprises. Chaque crise financière est également le produit d'une « innovation » excessive de la part de personnes intelligentes. Par conséquent, les États-Unis d'aujourd'hui sont relativement conservateurs en termes de surveillance. Le Congrès continue d'imposer des restrictions aux dirigeants des principales sociétés de crypto-monnaie. Au cours de l'audience, il existe également une équipe interne de soutien à la crypto-monnaie appelée Crypto Caucus, mais il reste encore du chemin à parcourir jusqu'au jour où des lois seront élaborées à ce sujet.

La récente guerre russo-ukrainienne a mis en lumière les problèmes du système financier mondial et a sensibilisé davantage de gens à la façon dont la Russie, sous plusieurs couches de blocus, peut briser le blocus financier grâce à la crypto-monnaie. Elle fait imaginer aux gens que le rouble numérique, dont la Russie dispose. pas encore essayé en termes réels, pourrait être plus puissant. Donner à la Russie une chance d’échapper aux sanctions.

À l'heure actuelle, le renminbi numérique chinois est encore relativement conservateur. En plus de considérer le renminbi numérique comme de l'argent liquide M0, il adhère également au principe de la petite monnaie et de la grande monnaie anonymes et traçables. Cela peut empêcher que la crypto-monnaie soit critiquée pour le blanchiment d’argent et lutter contre la criminalité financière, mais cela va également à l’encontre de l’idée selon laquelle la crypto-monnaie est complètement démocratique et décentralisée. Cela illustre également essentiellement le fait que la crypto-monnaie et la technologie de monnaie numérique de la banque centrale ont la même origine et sont essentiellement opposées.

En combinaison avec ce qui précède, les modèles de recherche de la plupart des pays explorent encore l'utilisation des monnaies numériques centrales comme l'une des diverses formes de circulation monétaire afin de déduire quel impact aurait l'ajout de divers pourcentages de monnaies numériques. À l’heure actuelle, les grands pays n’envisagent pas de « numériser » toutes les monnaies actuelles.

- Les difficultés de la cryptomonnaie -

Le développement de la crypto-monnaie a traversé beaucoup de choses, depuis Bitcoin au début jusqu'à divers hard forks et soft forks après Bitcoin, puis la montée en puissance d'Ethereum et de l'écosystème Ethereum, poussant le marché des crypto-monnaies vers ce qu'il est aujourd'hui. . La crypto-monnaie a également son propre trilemme, qui est le triangle impossible entre décentralisation, sécurité et performances supérieures (coûts de transaction inférieurs) dans le processus de développement de la crypto-monnaie. Dans le processus de développement de la crypto-monnaie, si vous souhaitez que les ordinateurs effectuent des calculs de nœuds, vous devez supporter davantage de coûts d'électricité (comme la monnaie PoW). Bien que seuls deux coins du triangle du paradoxe ternaire puissent toujours être défendus, la communauté des cryptomonnaies est très innovante et a continué à faire de gros efforts dans ce triangle au quotidien au fil des années. Les monnaies nouvelles ou améliorées sont souvent plus sûres, moins coûteuses et peuvent mieux mettre en œuvre le concept de décentralisation.

Mais les critiques à l’encontre des cryptomonnaies privées sont également nombreuses. Pour certaines devises PoW, elles consomment beaucoup d'énergie, et de nombreuses vitesses de transaction en devises ne sont pas plus rapides que les FPS. Par exemple, Bitcoin peut être échangé 7 fois par seconde, tandis que Visa peut être échangé 24 000 fois par seconde. Ripple, la cryptomonnaie la plus rapide, réalise 1 500 transactions par seconde. La vitesse de transaction de la monnaie PoS est en effet beaucoup plus rapide que celle de la monnaie PoW. De nombreuses monnaies ont également considérablement amélioré leurs performances de transaction après les soft et hard forks. Cependant, par rapport aux sociétés FinTech traditionnelles, la vitesse ne semble pas avoir d'avantage.

En plus de cela, le marché des cryptomonnaies est très inégalitaire à bien des égards. Le développement fulgurant du marché des cryptomonnaies ne s’est produit que ces dernières années. Il n’existe donc pas de théories ou de modèles économiques approfondis pour ce marché. Pour prouver l’inégalité du marché des cryptomonnaies, les chercheurs ont suivi certaines théories économiques traditionnelles et appliqué la cryptographie. données pour en obtenir la preuve. Le plus utilisé est le coefficient de Gini. Le coefficient de Gini était à l’origine utilisé pour mesurer les inégalités de revenus entre les pays et est généralement mesuré par le PIB. Le coefficient est réparti entre 0 et 1. Plus il est proche de 1, plus les revenus sont inégaux dans le pays. Les données de la Banque mondiale montrent que le coefficient de Gini des États-Unis en 2018 était de 0,41, ce qui n'est pas très égal. La Norvège est un pays relativement égalitaire, avec un Gini de 0,276 en 2018. Le coefficient de Gini de la Zambie en 2015 était de 0,571. Très peu de pays disposent de données comprises entre 0,7 et 0,9. Ces pays sont extrêmement inégalitaires.

Les chercheurs utilisent les données de distribution du portefeuille Bitcoin sur http://bitinfocharts.com et les adaptent à la courbe de Lorenz du coefficient de Gini. Les données finales généralement obtenues sont supérieures à 0,9. L'auteur lui-même a fait des simulations en utilisant ces données et a obtenu une donnée de 0,9. De ce point de vue, les avoirs en Bitcoin sont très inégaux. La plupart des gens détiennent très peu de richesse, tandis que les portefeuilles les plus importants se partagent l’essentiel de la richesse.

Mais ce ne sont pas les raisons pour lesquelles les banques centrales souhaitent développer les monnaies numériques. Avec le développement de la crypto-monnaie, il y a de plus en plus de cas de blanchiment d'argent et de certains cercles de crypto-monnaie, ainsi que de pirates informatiques piratant de grosses sommes d'argent. Cela rend la banque centrale très prudente et spécule si cela se produira à mesure que ce marché se développera. risques. Après la crise financière de 2008, les régulateurs ont réalisé que les risques systémiques sont aussi importants que les risques parmi les institutions financières. Le système financier peut directement s'effondrer. L'Institut de Bâle a ajouté des mesures macroprudentielles aux mesures microprudentielles. La crise financière de 2008 a fait comprendre aux régulateurs que les investisseurs ordinaires ne sont pas nécessairement en mesure d'identifier les projets, même si les informations sont relativement complètes, et que la baisse de la valorisation des projets affaiblira le portefeuille de ces investisseurs. Ces investisseurs ordinaires accusent souvent le gouvernement de ne pas avoir réglementé correctement. . Dans le cercle des devises, il est courant que les investisseurs perdent leur argent à cause de pirates informatiques ou de l'effondrement d'un projet, ou que la plateforme interdise en privé les portefeuilles de certains utilisateurs, ou que les comptes des projets d'investissement ne correspondent pas.

Le krach précédent du dollar américain peut être décrit comme le moment de la « crise financière de l'Asie du Sud-Est » dans le cercle monétaire. Contrairement à la crise en Asie du Sud-Est, l’effondrement de l’UST n’a pas provoqué un effondrement systémique du système financier. Les vendeurs à découvert ont trouvé une bonne opportunité de faire fortune, mais cela n’a pas eu d’impact excessif sur la plupart des gens dans le monde ou dans certains pays. régions. L’UST s’est également découplé avant de s’effondrer en 2022. Outre l'UST, Tether, le leader des pièces stables, a été souligné à plusieurs reprises par les universitaires que ses livres étaient incohérents. En 2017, Newsbtc a souligné que Tether, le plus grand stablecoin, avait des dettes actuelles de 42 313 582,47 $ et seulement 41 371 231,42 $ d’actifs courants, entraînant une perte d’environ 1 million de dollars pour les investisseurs. En avril 2022, Blockworks a souligné que Neutrino, l'une des dix principales pièces stables publiées par Chengdu Lianan, avait atteint 20 % entre le prix de sa devise et le dollar américain. Pour un stablecoin 1:1 USD, une fluctuation de 20 % est très importante. Après l’effondrement de l’UST, de nombreuses pièces stables ont également subi des ventes à des degrés divers. Imaginez que vous faites vos courses et que tout à coup l’argent liquide que vous avez entre les mains vaut 80 % de sa valeur précédente.

Comparée aux milliards d’actifs du marché financier traditionnel, la valeur marchande totale actuelle du marché des cryptomonnaies n’est que la pointe de l’iceberg. Mais sa croissance rapide a alarmé les régulateurs. Les gouvernements de différents pays ont leurs propres astuces : certains chassent directement les crypto-monnaies du pays et pilotent eux-mêmes les monnaies numériques des banques centrales. Certains gouvernements exigent fréquemment que les dirigeants privés des monnaies assistent aux audiences sur les projets de loi réglementaires sur les crypto-monnaies de chaque pays, et ils le font. expérimentant également vigoureusement pour les rendre plus stables et plus sécurisées, les monnaies numériques des banques centrales afin de comprimer le marché de l’utilisation des crypto-monnaies comme monnaie.

- Future CBDC et réforme monétaire -

Actuellement, seuls deux pays utilisent la monnaie décentralisée (Bitcoin) au niveau légal. L’un est le Salvador, qui n’utilise pas sa propre monnaie et utilise le dollar américain, et l’autre est la République centrafricaine, qui est récemment entrée dans l’Union. jeu.

Pour les banques centrales de divers pays, en particulier les banques centrales des grands pays, la réforme numérique de la monnaie est cruciale. Pour le RMB, il y a aussi son chemin vers l’internationalisation. La numérisation est due au fait qu'elle est une nécessité de l'époque, et la CBDC en fait partie, pas toutes. La numérisation a de nombreuses significations : elle rend les transactions plus pratiques et plus rapides. Les transactions et transferts entre devises doivent également améliorer l’interopérabilité tout en garantissant la légalité et la sécurité. À l'heure actuelle, l'interface des transactions monétaires transfrontalières n'est pas très fluide. De nombreux facteurs politiques entrent également en jeu, mais il existe également des raisons techniques et certains obstacles aux transactions qui peuvent être améliorés. La monnaie est une manifestation des échanges nationaux, tels que la guerre, la diplomatie, le commerce et la coopération. D'une part, l'amélioration de l'adaptabilité des devises est nécessaire pour renforcer la coopération internationale. D'autre part, cela reflète la concurrence entre les monnaies des pays pour la technologie, au sens stratégique des pays/régions cherchant des moyens de fournir leurs propres monnaies. est également une manifestation de la compétition entre les pays pour l'influence culturelle, militaire et diplomatique.

Dans le même temps, après de multiples crises, l'ensemble des mesures prises par la banque centrale pour ajuster l'économie s'est réduit. On peut dire que l’inflation actuelle dans la zone euro et dans la zone dollar américain est détestée par la population. Cependant, même si la banque centrale est sous pression, les présidents des banques centrales des États-Unis et d'Europe sont critiqués verbalement et par les internautes et les économistes. En tant qu'institution politique subsidiaire, il est difficile pour la banque centrale de révolutionner structurellement la nature. de monnaie. Certains plans de stablecoin (tels que l'effondrement de Terra 1.0) ont proposé que leurs projets puissent empêcher une inflation plus forte parce que la masse monétaire est constante, mais Economics 101 nous dit qu'il est difficile pour une ligne d'offre verticale de s'adapter à l'évolution des lignes de demande.

Les CBDC et la réforme monétaire sont les principales priorités de diverses banques centrales, c'est pourquoi l'auteur est également très heureux qu'il y ait peut-être moins de chômage. Cependant, la réforme monétaire ne change pas la technologie, mais la commodité de mieux servir la population. La technologie ne fera pas disparaître l’inflation.

Actuellement, les projets CBDC sont essentiellement au stade des tests théoriques à l'échelle mondiale, et en termes de projets, ils sont encore au stade de la preuve de concept ou du prototype. Par conséquent, les tests chinois du renminbi numérique (au détail) sont déjà très avant-gardistes par rapport aux autres pays. . L'auteur a eu la chance d'assister à un petit séminaire CBDC avec la Banque des règlements internationaux à Zurich et a vu certains projets CBDC testés par différentes banques centrales pour les règlements nationaux et transfrontaliers. Dans l'ensemble, la naissance de la CBDC doit rendre les monnaies nationales et les paiements transfrontaliers plus pratiques, et constitue également un moyen pour les organisations internationales d'améliorer « l'inclusivité financière ». Mais lorsqu'on l'interroge sur les principales banques centrales, combien de fonds réels ont été utilisés pour tester le projet CBDC (le projet test n'a pas besoin d'utiliser des fonds réels, vous pouvez utiliser des fonds virtuels pour avoir une idée), combien de jours le projet a duré, et comment elle envisage de l'utiliser dans le combat réel au cours de la prochaine étape, le responsable de la banque centrale a déclaré en gros qu'il ne le savait pas. À la question de savoir si la CBDC sera plus rapide et moins chère que la finance traditionnelle, la réponse n’est pas entièrement oui. En théorie, la CBDC utilise la technologie blockchain pour effectuer des règlements multidevises transfrontaliers en temps réel, ce qui est actuellement impossible dans le monde réel (le monde réel prend 24 heures). La théorie reste la théorie, dans le monde réel, il existe des lois et des réglementations qui peuvent prolonger le délai de paiement. Prenez le projet de paiement transfrontalier « mBridge » testé conjointement par l'Institut de recherche numérique de la Banque centrale de Chine, la Banque de Thaïlande, Dubaï et l'Autorité monétaire de Hong Kong. Les monnaies des quatre régions peuvent théoriquement être réglées en réel. temps via CBDC. Si ce plan peut être mis en pratique, il augmentera considérablement l'efficacité du commerce entre les quatre régions. Mais la question est également évidente : qui écoute les lois et réglementations, qui les examine et qui fournit le pool de trafic (les fonds) pour les transactions dans les quatre régions ? En réponse à cette série de problèmes, la CBDC a encore un long chemin à parcourir, que ce soit pour les entreprises ou pour le commerce de détail.

Alors pourquoi le pays devrait-il rechercher et tester les CBDC ?

Il est compréhensible que de grands pays/régions comme l'Europe, les États-Unis et la Chine testent les CBDC, car certains utilisateurs de ces pays ont de faibles taux d'utilisation des banques et certains ont des taux d'utilisation élevés des smartphones. la monnaie doit accroître son influence et se renforcer. La coopération internationale coûte de l’argent. Il est également compréhensible que certains petits centres financiers comme la Suisse, Dubaï et Singapour souhaitent tester des moyens d’accélérer les transactions, car le commerce et le financement transfrontalier sont très importants pour leurs pays. Le Japon, autre pays monétaire important, peut également comprendre. Il est compréhensible que les organisations internationales favorisent la recherche et le développement vigoureux des CBDC, car les organisations internationales doivent promouvoir « l'inclusion financière » des entités financières internationales, et les pays testant les CBDC espèrent également entrer dans ce « club » sans en être exclus.

Cependant, la recherche et les tests des CBDC coûtent également de l'argent. La réforme monétaire doit être basée sur le « service du peuple » pour le gouvernement. Avez-vous créé cette nouvelle méthode de transaction pour permettre aux gens de dépenser plus facilement de l'argent ? Le commerce est-il plus pratique ? Est-il vraiment possible de rejoindre le club international de l’inclusion financière ? L'auteur estime également que certaines banques centrales sont un peu trop « à la mode » dans leurs réformes et leurs expériences d'adhésion aux CBDC.

Le client utilisant CBDC correspond essentiellement au développement des smartphones. La forme d'affichage de CBDC sur le terminal est actuellement un « QR code ». Je pense que c'est un gaspillage d'argent pour un pays où peu de gens utilisent même des smartphones pour se précipiter pour lancer la recherche sur les CBDC. Il y a de nombreuses années, lorsque je travaillais dans une banque d'investissement, j'ai travaillé sur un cas d'acquisition d'une société financière africaine. La société permettait aux habitants de certains pays africains d'utiliser un « financement par SMS » simple et pratique. Certaines personnes en Afrique n’ont peut-être pas accès aux smartphones, mais tout le monde possède un PHS/Nokia. Si vous souhaitez transférer de l'argent, envoyez simplement un SMS. L'auteur estime que cette innovation financière peut véritablement servir la population. Elle utilise intelligemment les matériaux locaux et utilise ce que la population possède pour promouvoir une plus grande vulgarisation financière. Par conséquent, pour certains pays manifestement pauvres financièrement, l’auteur ne pense pas que l’étude des CBDC résoudra le problème de leurs politiques monétaires chaotiques. Dans le même temps, la CBDC ne résoudra pas les problèmes géopolitiques et ne permettra pas à certains pays de rejoindre le club financier international. Lors de la conférence de Zurich, l'auteur a écouté les principales banques centrales et organisations internationales mettre l'accent sur l'amélioration de « l'inclusion financière ». L'auteur se pose une question : la Russie et l'Iran comptent-ils ? Bien entendu, l’auteur ne l’a pas demandé sur-le-champ. Lorsque l’auteur a vu que l’Iran avait également rejoint la recherche sur la CBDC, l’auteur s’est senti un peu héhé. L’étude des CBDC ne résoudra pas le problème d’inflation annuelle de 30 % du pays, ni n’en fera une puissance financière qui ne peut pas permettre à d’autres pays d’acheter du pétrole. Même si le taux de pénétration des communications électroniques en Iran est relativement élevé et que la Russie utilise également la monnaie virtuelle pour contourner les sanctions, là n'est pas la question. Le fait est que notre développement de CBDC a résolu le problème essentiel ? Avez-vous servi le peuple ? La CBDC est-elle votre nouvelle carte pour rejoindre le club mondial ? Acheter un Hermès vous fait-il entrer dans le club des dames ? Avez-vous trouvé la clé du problème ?

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