On peut constater que les fondamentaux du réseau Bitcoin sont très solides et nécessitent une grande attention à la dynamique du marché basée sur les tendances macroéconomiques. Alors que Bitcoin vise à devenir la monnaie de réserve mondiale, il s'agit d'une opportunité d'investissement à ne pas prendre à la légère.
Cet article examinera 7 facteurs importants auxquels les investisseurs devraient prêter attention dans les mois à venir.
Investisseur Bitcoin déterminé
La confiance des investisseurs peut être constatée en examinant le nombre d’adresses Bitcoin uniques détenant au moins 0,01, 0,1 et 1 BTC. Ces données montrent que Bitcoin est de plus en plus accepté à mesure que de plus en plus d’adresses détiennent du Bitcoin dans chacune des catégories ci-dessus. Bien qu'il soit tout à fait possible pour des utilisateurs individuels de conserver leur Bitcoin à plusieurs adresses, l'augmentation du nombre d'adresses Bitcoin uniques détenant au moins 0,01, 0,1 et 1 BTC montre que de plus en plus d'utilisateurs que jamais achètent du Bitcoin et gèrent les leurs.
L’offre de Bitcoin détenue par LTH atteint 72,52 % de l’offre totale de BTC en circulation.
Indépendamment des tendances des prix, de nombreux investisseurs Bitcoin accumulent leurs avoirs en actifs numériques. Dans une interview accordée en décembre 2022 à Going Digital, le responsable des études de marché, Dylan LeClair, a déclaré :
« Des gens du monde entier achètent cet actif, et une armée nombreuse et croissante résiste aux augmentations de prix. »
Avec un nombre croissant d'adresses uniques détenant du Bitcoin et des investisseurs à long terme détenant de grandes quantités de Bitcoin, les progrès et l'adoption du Bitcoin sont extrêmement optimistes. À mesure que la demande mondiale de Bitcoin augmente et que son adoption augmente, un certain nombre de changements illustrent le potentiel de rendements asymétriques.
marché total disponible
Au cours du processus de monétisation, une monnaie passe par trois étapes : réserve de valeur, moyen d’échange et compte. Bitcoin est actuellement au stade de la réserve de valeur. Les autres actifs couramment utilisés comme réserve de valeur comprennent l’immobilier, l’or et les actions. Le Bitcoin est une réserve de valeur idéale pour plusieurs raisons : il est plus liquide, plus facile à acquérir, à transporter et à sécuriser, plus facile à auditer et plus rare que tout autre actif limité en devises. Le plafond absolu est de 21 millions de pièces. Pour que Bitcoin puisse gagner une plus grande part de marché parmi les autres réserves de valeur mondiales, ces caractéristiques doivent rester intactes et faire leurs preuves aux yeux des investisseurs.
Comme vous pouvez le constater, Bitcoin ne représente qu’une petite partie de la richesse mondiale. Si Bitcoin capturait ne serait-ce que 1 % de la part de marché des autres réserves de valeur, la capitalisation boursière atteindrait 5 900 milliards de dollars, ce qui porterait le prix du Bitcoin à plus de 300 000 dollars par unité. Il s’agit de chiffres « conservateurs », car on estime que l’adoption du Bitcoin se fera progressivement, lentement, puis changera soudainement.
Volume de transmission
Compte tenu de la valeur laissée par le réseau Bitcoin tout au long de son histoire, il existe une nette tendance à la hausse de la valeur du dollar américain alors que la demande de transferts Bitcoin augmente cette année. En 2022, le réseau Bitcoin a traité un volume de transfert ajusté en fonction de la conversion de 556 millions de BTC, soit une augmentation de 102 % par rapport à 2021. En dollars américains, le réseau Bitcoin vaudra près de 15 000 milliards de dollars en 2022.
Alors que le monde entre dans une ère de démondialisation, la résistance à la censure de Bitcoin est une fonctionnalité très intéressante. Avec une capitalisation boursière de seulement 324 milliards de dollars, il est clair que Bitcoin est considérablement sous-évalué. Malgré la baisse des prix, plus de valeur monétaire est déplacée que jamais sur le réseau Bitcoin.
Une opportunité rare pour le prix du Bitcoin
À l’aide de certains indicateurs, nous pouvons analyser les opportunités uniques pour les investisseurs d’acheter du Bitcoin à ces prix. La valeur marchande réelle du Bitcoin a chuté de 18,8 % par rapport à son sommet historique, soit la deuxième baisse la plus importante de l’histoire. Même s’il faut garder à l’esprit les facteurs macroéconomiques, il s’agit encore d’une opportunité d’achat rare.
Tout au long de son histoire, Bitcoin a été dans sa phase de cycle de prix les plus bas. Son taux de marché actuel est environ 20 % inférieur aux coûts moyens de la chaîne, ce qui ne se produit qu'au niveau ou à proximité des creux locaux du cycle du marché Bitcoin.
Le prix actuel du Bitcoin se situe à un niveau rare pour les investisseurs cherchant à entrer à bas prix. Historiquement, acheter du Bitcoin dans des périodes comme celles-ci a généré d’énormes rendements à long terme. Cela dit, nous devons considérer le fait que 2023 sera probablement la première récession à long terme du Bitcoin.
Environnement Macroéconomique
À l’aube de 2023, il est essentiel de comprendre l’état du paysage géopolitique, car la macroéconomie est le moteur de la croissance économique. Les gens du monde entier subissent les effets du décalage de la politique monétaire par rapport aux décisions des banques centrales de l’année dernière. Les États-Unis et l’Europe sont tombés en récession, la Chine a dédollarisé et la Banque du Japon a relevé son taux d’intérêt cible pour contrôler la courbe des rendements. Tout cela a eu un impact significatif sur les marchés des capitaux.
Si les marchés financiers sont isolés du reste du monde, rien ne se passe. La hausse du Bitcoin en 2020 et 2021 – bien que similaire aux cycles précédents du marché des cryptomonnaies – a été étroitement liée à l’explosion des liquidités entourant le système financier post-COVID. Les années 2020 et 2021 ont été caractérisées par d’importants afflux de liquidités, tandis que 2022 a été caractérisée par des annulations de liquidités.
Il est intéressant de noter que lorsque l’on évalue le Bitcoin par rapport aux bons du Trésor américain (considéré comme le plus grand concurrent théorique du Bitcoin en termes de valeur monétaire à long terme), il est probable qu’il y ait une contraction d’une année sur l’autre. Par rapport aux retraits historiques de Bitcoin, 2022 a été plutôt stable.
Même si les prix des actions et des obligations ont augmenté récemment, il ne s’agit peut-être pas de la pression déflationniste la plus grave du cycle de liquidité mondial. Lorsqu’il s’agit de bulles de dette souveraine, il est important de comprendre ce qu’une forte réévaluation des rendements mondiaux signifie pour les prix des actifs. Les rendements obligataires restant bien supérieurs à ceux de ces dernières années, les valorisations des actifs basées sur l’actualisation des flux de trésorerie vont baisser. Bitcoin ne dépend pas des flux de trésorerie, mais est certainement affecté par cette réévaluation du rendement mondial.
L'utilisateur de Twitter Dylan LeClair a partagé :
« Les crises de liquidité à grande échelle, lorsque les resserrements du crédit et les ventes d'actifs entraînent une perte de crédit pour les emprunteurs.
Les banques centrales ont été contraintes d’intervenir pour endiguer la spirale déflationniste tout en injectant des liquidités sans précédent pour supprimer les rendements et regonfler le système. "
Les données de l'IPC les plus récemment publiées aux États-Unis ont montré que l'inflation s'est terminée modérément en 2022, l'indice des prix à la consommation enregistrant en décembre sa plus forte baisse mensuelle depuis le début de l'épidémie.
L'indice des prix à la consommation, qui mesure le coût d'un panier de biens et services, a baissé de 0,1% sur le mois, conformément aux estimations du Dow Jones. Il s’agit de la plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020.
Même avec cette baisse, l'IPC global était toujours en hausse de 6,5 % par rapport à l'année dernière, démontrant le fardeau continu que la hausse du coût de la vie fait peser sur les ménages américains. Il s’agit toutefois de la plus faible augmentation annuelle depuis octobre 2021.
extraction et infrastructure de bitcoins
Alors que de nombreux secteurs sont sous-performants et que des facteurs macroéconomiques inquiétants font baisser les prix du Bitcoin, un examen des propres mesures du réseau Bitcoin raconte une histoire différente. Le hashrate et la difficulté du minage indiquent combien d’ASIC ajoutent du hashrate au réseau et à quel point le minage de Bitcoin est compétitif. Les chiffres évoluent en tandem, et les deux n’augmenteront pour la plupart qu’en 2022, bien que les prix aient considérablement baissé.
En utilisant davantage de machines et en investissant dans une infrastructure évolutive, les mineurs de Bitcoin montrent qu’ils sont plus optimistes que jamais. La dernière fois que les prix du Bitcoin se sont situés dans une fourchette similaire, c’était en 2017, lorsque le taux de hachage du réseau n’était qu’un cinquième des niveaux actuels. Cela signifie une multiplication par cinq du nombre de mineurs de Bitcoin en activité et une augmentation de l'efficacité des machines elles-mêmes, sans parler d'investissements importants dans les installations et les centres de données pour stocker l'équipement.
Après une forte hausse en 2021, les revenus des mineurs ont chuté cette année à mesure que les taux de hachage augmentent et que les prix du Bitcoin baissent. Les valorisations des actions publiques des sociétés minières sont également condamnées, les valorisations baissant encore plus que le prix du Bitcoin, tandis que le taux de hachage du réseau Bitcoin continue d'augmenter. Les rapports montrent que la valeur marchande totale des mineurs publics a diminué de plus de 90 % depuis janvier. 2021.
Beaucoup de ces entreprises seront probablement confrontées à des difficultés à venir en raison de la hausse susmentionnée des prix de l’énergie et des taux d’intérêt mondiaux.
Le 8 janvier, Bitcoin Magazine a rapporté que le taux de hachage Bitcoin avait atteint un niveau record de 361,2 EH/s à une hauteur de bloc de 770 709 le 6 janvier. Ce record équivaut à 0,3611999 zettahash par seconde (ZH/s), soit environ 361,2 millions de hachages par seconde.
Dans le même temps, les difficultés de minage de Bitcoin ont également atteint un nouveau sommet de 37 730 milliards de hachages, avec une hauteur de bloc de 772 128.
rareté accrue
Une façon d’analyser la rareté du Bitcoin consiste à examiner la masse monétaire illiquide. La liquidité est quantifiée comme la mesure dans laquelle les objets dépensent leurs Bitcoins. Une personne qui ne vend jamais de Bitcoin a une valeur de liquidité de 0, tandis qu’une personne qui achète et vend toujours du Bitcoin a une valeur de liquidité de 1. Grâce à cette quantification, l’offre en circulation peut être divisée en trois catégories : liquidité élevée, comptes liquides et illiquide.
L’offre illiquide est définie comme des entités détenant plus de 75 % des Bitcoins déposés à des adresses. L’offre à haute liquidité est définie comme détenant moins de 25 % d’un objet. L’offre de liquidité se situera quelque part entre les deux. Cette analyse et quantification de l'offre illiquide a été développée par Rafael Schultze-Kraft, co-fondateur et CTO de Glassnode.
2022 est marquée comme l’année où Bitcoin quitte les échanges. Tous les crashs récents ont incité de nombreux individus et institutions à transférer des fonds dans leurs propres coffres-forts, à trouver des solutions pour les héberger en dehors des bourses ou à vendre la totalité de leurs Bitcoins. Les gens se précipitent pour sortir lorsque le risque institutionnel concentré et les contreparties clignotent en rouge, caractérisé par des sorties de Bitcoin des bourses.
En 2022, 572 118 Bitcoins d’une valeur de 9,6 milliards de dollars ont quitté les bourses, ce qui constitue la plus grande sortie annuelle de Bitcoin de l’histoire du BTC. En termes de dollars, c’était juste derrière 2020, la COVID étant le déclencheur en mars de la même année. On estime que 11,68 % de l’offre de Bitcoin est actuellement sur les bourses, contre 16,88 % en 2019.
La combinaison des données d’approvisionnement illiquides et des retraits historiques de Bitcoin des bourses dresse un tableau complètement différent de ce que nous observons avec des facteurs hors de portée du réseau. Bitcoin. Bien que certaines questions restent sans réponse d’un point de vue macroéconomique, les mineurs de Bitcoin continuent d’investir dans des équipements, et les données en chaîne montrent que les détenteurs de Bitcoin n’ont pas l’intention d’abandonner leurs Bitcoins si tôt.
en conclusion
Les différents facteurs détaillés ci-dessus dressent un tableau des raisons pour lesquelles nous sommes optimistes sur Bitcoin en 2023 sur le long terme. Le réseau Bitcoin continue de générer un nouveau bloc toutes les 10 minutes environ. De nombreux mineurs continuent d'investir dans les infrastructures en joignant les deux bouts, et LTH reste fidèle à ses convictions, comme le montrent les données en chaîne.
À mesure que le Bitcoin se raréfie, le côté offre de cette équation est fixe, tandis que la demande est susceptible de croître. Les investisseurs en Bitcoin peuvent garder une longueur d’avance sur la courbe de la demande en faisant la moyenne lorsque les prix sont plus bas. Il est important que les investisseurs prennent le temps de comprendre le fonctionnement du Bitcoin afin de bien comprendre dans quoi ils investissent. Bitcoin est le premier actif rentable infiniment rare et dérivé du numérique. Tout le monde devrait savoir comment déposer et retirer lui-même du Bitcoin sur la bourse. Malgré le cycle de nouvelles négatives et le prix baissier du Bitcoin, la confiance haussière dans la proposition de valeur à long terme reste inébranlable.