Ce guide fournit une présentation détaillée des tokenomics dans la cryptographie pour vous aider à comprendre ce qu'est la tokenomics, comment elle fonctionne et pourquoi elle est importante dans le monde des crypto-monnaies. Il décrit également les bases d'une tokenomique efficace pour les crypto-monnaies.

Les blockchains publiques sont accessibles à tous, y compris aux criminels. Tokenomics contribue à créer de la confiance en alignant le comportement de chaque acteur et en renforçant les protocoles blockchain.

Lorsqu'une blockchain connaît une augmentation du comportement positif de sa communauté, cela augmentera probablement la valeur de l'actif cryptographique, motivant les participants à devenir de bons acteurs.

Les jetons cryptographiques expliqués

Avant de nous plonger dans la tokennomics, vous devez comprendre ce que signifie un jeton dans l’espace crypto.

Les cryptomonnaies et les jetons qui fonctionnent sur des blockchains sont construits avec un calendrier d'émission prédéterminé et généré par algorithme. Cela signifie que l’on peut prédire avec précision le nombre de pièces qui seront disponibles à une certaine date.

Bien que certains actifs cryptographiques puissent modifier leurs calendriers d’émission, ce processus est généralement difficile à mettre en œuvre et nécessite l’approbation d’une majorité des participants d’une blockchain particulière. Cela implique que la tokenomique d’un actif cryptographique restera inchangée et prévisible, contrairement à la monnaie fiduciaire créée par les gouvernements. Les jetons sont divisés en plusieurs types comme suit en fonction de leur signification :

  • Jetons de couche 1 : ces jetons sont natifs d'une blockchain particulière et sont utilisés pour alimenter toutes les activités sur la blockchain ;        

  • Jetons de couche 2 : les jetons de couche 2 sont utilisés dans des applications décentralisées sur un réseau blockchain particulier ;

  • Jetons de sécurité : Il s'agit de jetons de contrat d'investissement, qui doivent répondre à plusieurs exigences, telles que l'investissement monétaire, la rentabilité et la coentreprise. Les jetons de sécurité doivent également réussir le test Howey ;

  • Jetons utilitaires : les jetons utilitaires sont utilisés pour financer le réseau et sont émis via une offre initiale de pièces (ICO) ;

  • Jetons fongibles : les jetons fongibles ont la même valeur que leur fonction de réplication. Un exemple de jeton fongible est le jeton ETH sur la blockchain Ethereum ;

  • Jetons non fongibles (NFT) : ces jetons n'ont pas la même valeur, ce qui les rend uniques. Ils sont utilisés dans la tokenisation d’actifs numériques, notamment d’images, d’objets de collection ou d’œuvres d’art.

Qu'est-ce que la tokenomics ?

Tokenomics est une combinaison des mots « token » et « economics ». L'idée de tokenomics a commencé à faire surface en 1972 lorsque le psychologue de Harvard BF Skinner a proposé l'idée pour la première fois. Skinner pensait que les modèles économiques symboliques pouvaient aider à aligner les comportements au sein d’un système donné.

En cryptographie, la tokenomics est un terme collectif utilisé pour décrire l'économie d'un jeton en expliquant les facteurs qui influencent l'utilisation et la valeur d'un jeton. Ces facteurs incluent la création et la distribution de jetons, l’offre et la demande, les mécanismes d’incitation et les calendriers de combustion.

Dans les cercles cryptographiques, une tokenomique bien conçue est essentielle au succès d’une cryptomonnaie. Les investisseurs et les parties prenantes doivent évaluer la tokenomique d’un projet pour les aider à prendre une décision avant de participer. De même, les membres fondateurs et les développeurs doivent examiner attentivement la tokenomique de la monnaie native avant de lancer un projet de cryptographie, car cela peut contribuer au succès du projet et à sa capacité à attirer des investissements.

En fin de compte, les projets dotés d'une bonne tokenomique ont plus de chances de durer et de surpasser les projets qui n'ont pas d'incitations intelligentes et bien conçues dans leurs jetons. Une plateforme solide générera probablement une demande plus élevée au fil du temps, à mesure que de nouveaux investisseurs manifesteront leur intérêt pour le projet, augmentant ainsi la valeur du jeton.

Comment fonctionne la tokenomics ?

Pour expliquer plus en détail ce qu'est la tokenomics dans le domaine des cryptomonnaies, prenons l'exemple de l'offre totale de Bitcoin. L'offre totale de Bitcoin est fixée à 21 millions de Bitcoins, qui seront tous disponibles vers 2140. Avant que ce nombre ne soit atteint, le nombre de nouvelles pièces créées grâce au processus d'extraction de Bitcoin diminuera de moitié, environ tous les quatre ans.

Ce processus, connu sous le nom de réduction de moitié, est conçu pour créer une pénurie, un principe économique qui exerce une pression à la hausse sur les prix. En tant que pionnier de la crypto-monnaie, le processus d'émission et le calendrier de Bitcoin sont devenus la base d'autres crypto-monnaies.

Par exemple, Bitcoin Cash ( BCH ), Bitcoin SV ( BSV ) et ZCash (ZEC) disposent également d'une offre totale de 21 millions de pièces. D'autres crypto-monnaies, telles que le Litecoin ( LTC ), utilisent le même cadre mais disposent également d'une offre totale globale plus importante.

D’autre part, certaines crypto-monnaies fonctionnent selon des horaires différents. Par exemple, Dogecoin et SHIB disposent d’une offre illimitée de jetons. Alors que Bitcoin a une offre déflationniste, Dogecoin a une offre inflationniste. Cependant, les partisans du Dogecoin comme Elon Musk pensent que c'est la tokenomics qui fait du Dogecoin une monnaie utilisable. Musk a déjà affirmé que le DOGE semble être inflationniste, alors qu’en fait ce n’est pas le cas.

Entre ces deux positions se trouvent de nombreuses pièces et de nombreux jetons, dont certains fonctionnent sur la blockchain Ethereum, comme Tron (TRX), dont l'offre totale est plafonnée à un peu plus de 100 milliards. Ethereum dispose également d'une émission annuelle maximale, sans limite d'approvisionnement maximale.

Certains projets cryptographiques créent également des règles qui leur permettent de « brûler » un certain nombre de pièces ou de jetons à certains intervalles. Ce concept signifie que les pièces sont transférées vers un portefeuille où personne ne peut les récupérer. La technique de brûlage est utilisée pour réduire l’offre d’un actif, ce qui peut ensuite augmenter la demande et le prix de cet actif.

Qu'est-ce que Tokenomics ?

La structure économique entourant une crypto-monnaie ou un jeton déterminera probablement les incitations qui motivent les investisseurs à l’acheter et à le conserver. Et chaque crypto-monnaie a sa propre politique monétaire, tout comme toutes les différentes monnaies fiduciaires.

En cryptoéconomie, la tokenomique peut aider à définir deux choses principales : les incitations qui déterminent la manière dont les jetons seront distribués et l'utilité des jetons, qui influence leur demande. En économie conventionnelle, l’offre et la demande ont un impact énorme sur les prix et le même principe s’applique à la cryptoéconomie où les projets avec les bonnes incitations sont susceptibles d’avoir une demande plus élevée.

Voici les principales variables qui influencent la tokenomics :

Exploitation minière et jalonnement

Les blockchains de couche de base comme #bitcoin , Ethereum 1.0, Bitcoin Cash ou BNB Chain utilisent l'exploitation minière comme principale incitation pour les équipes de participants qui utilisent un réseau décentralisé d'ordinateurs pour vérifier les transactions et ajouter de nouveaux blocs.

Une fois qu'un nouveau bloc est validé avec succès, les participants sont récompensés par des pièces nouvellement extraites pour avoir consacré leur puissance de calcul et trouvé le nouveau bloc. De même, pour les blockchains qui utilisent des mécanismes de consensus Proof-of-Stake (PoS) ou des blockchains de couche 1, les participants sont récompensés par de nouvelles pièces pour avoir verrouillé certaines de leurs pièces dans des contrats intelligents.

Résultats/incitations

Cette fonctionnalité est étroitement liée aux plateformes décentralisées (DeFi), qui offrent des rendements élevés pour attirer et motiver les investisseurs à acheter et à miser des jetons. 

Les jetons sont souvent mis en jeu dans de grands pools de crypto-monnaies appelés pools de liquidité, qui prennent en charge une variété de plateformes, notamment les échanges de crypto-monnaies et les plateformes de prêt. Les participants peuvent obtenir des récompenses sous forme de nouveaux jetons.

Jeton brûlé

Comme mentionné précédemment, certains #blockchain ou protocoles peuvent choisir de « brûler » des jetons pour réduire le nombre de pièces en circulation. Cela peut aider à soutenir le prix en créant une rareté des jetons restants. Par exemple, en août 2021, Ethereum a lancé une pratique de brûlage de jetons qui a vu une partie de ses jetons brûlés sous forme de frais de transaction.

Des fournitures limitées et illimitées

Tokenomics capture l'offre maximale d'un jeton. Par exemple, les fondateurs de Bitcoin ont plafonné l'offre totale à 21 millions de pièces, et la dernière pièce sera en circulation vers 2140.

D’autre part, Ethereum n’a pas d’offre maximale, mais son émission annuelle est limitée. Les NFT ont également leur propre tokenomique qui régit la rareté. Par exemple, certaines collections peuvent ne produire qu’un seul NFT pour une œuvre d’art.

Distribution de jetons

La tokenomique des crypto-monnaies s'articule également autour de l'allocation des jetons et des périodes d'acquisition, comme illustré dans l'image de la tokenomique Chainlink (LINK) ci-dessous. Cette fonctionnalité implique une distribution détaillée des jetons, avec une certaine partie des jetons réservée aux développeurs ou aux capital-risqueurs. Cependant, la tokenomique de ces projets stipule que les jetons réservés ne peuvent être vendus qu'après une certaine période de temps.

Ces règles affectent en fin de compte l’offre de cryptomonnaies en circulation pendant une période donnée, affectant ainsi également leurs prix.

D’après les caractéristiques mentionnées, il est clair que la tokenomique d’un actif cryptographique tourne principalement autour de la gestion de l’offre et de la distribution des jetons. Cela commence par la question de savoir si le jeton est inflationniste ou déflationniste. Les jetons inflationnistes sont des jetons dont l'offre augmente avec le temps, tandis que les jetons déflationnistes sont des jetons dont l'offre diminue avec le temps.

Pour les jetons inflationnistes, les fondateurs doivent trouver un moyen pratique d’ajouter de nouveaux jetons à la circulation via leur processus de validation des transactions. Par exemple, davantage de participants sont susceptibles de participer en offrant des incitations aux validateurs, ce qui peut finalement augmenter l’offre de jetons.

Pour les actifs cryptographiques déflationnistes, la question est de savoir comment ils réduisent le nombre de jetons en circulation. La plupart des projets cryptographiques y parviennent en « brûlant » des jetons, ce qui peut impliquer de brûler un certain pourcentage des frais de transaction payés par les utilisateurs ou de prélever une taxe sur chaque transaction et d’en brûler une partie.

Qui décide de la tokenomique d’une cryptomonnaie ?

Les décisions concernant la tokenomique, ses fonctionnalités et son fonctionnement appartiennent au développeur du jeton cryptographique. Comme mentionné précédemment dans ce guide, la tokenomics s'articule autour des aspects suivants d'un jeton :

  • Offre maximale;

  • Processus d'extraction ou de brûlage ;

  • Frais de transaction;

  • Incitations pour les détenteurs de jetons.

Ces décisions sont prises au niveau du protocole où les fondateurs scellent la plupart des tokenomiques dans le code informatique d'un actif cryptographique particulier. Avant de lancer une crypto-monnaie, les développeurs et les fondateurs décrivent la tokenomique selon leur livre blanc.

Un livre blanc est un document complet et détaillé qui fournit un parcours et un calendrier proposés pour un actif cryptographique, ainsi que toute technologie sous-jacente.

L'importance de la tokenomics dans l'investissement en cryptomonnaies

Dans le monde de la cryptographie, comprendre l’impact de l’offre et de la demande est important pour les investisseurs et les spéculateurs. Ces deux forces du marché peuvent influencer les prix du marché. La crypto-tokenomics établit une feuille de route claire sur la manière dont les monnaies numériques seront utilisées.

Elle précise également s’il existe un lien certain entre l’utilisation de la plateforme ou du service en cours de construction et l’actif numérique proposé. Ces facteurs déterminent collectivement si un actif continuera à prendre de la valeur. Les questions suivantes sont importantes pour décider de la tokenomique d’une cryptomonnaie :

  • Combien de pièces ou de jetons sont actuellement en circulation ?

  • Combien de pièces ou de jetons seront disponibles à l’avenir et quand seront-ils créés ?

  • À qui appartiennent les pièces ?

  • Y a-t-il des pièces mises de côté pour une future sortie pour les développeurs ?

  • Comment comptabiliser les pièces perdues, brûlées, effacées ou inutilisables ?

Réflexions finales

La Tokenomics joue un rôle essentiel dans la dynamique des crypto-monnaies, couvrant presque tout ce qui concerne les jetons. Les investisseurs expérimentés et potentiels doivent prendre le temps d’étudier la tokenomique d’un projet avant de participer pour comprendre quels droits financiers et de gouvernance ils peuvent obtenir en achetant le jeton.

Une bonne compréhension de la tokenomique donne aux investisseurs les connaissances et les compétences dont ils ont besoin pour évaluer les projets cryptographiques. En plus des documents ou du livre blanc d’un projet, l’analyse de la tokenomique d’un jeton est un moyen d’avoir un aperçu de son offre et de sa demande. 

Cela peut également aider les fondateurs à savoir comment leur équipe stimule la demande pour le jeton afin d'aider à analyser les perspectives futures et ses performances par rapport au dollar américain, au Bitcoin ou à d'autres altcoins.

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