La communauté du géant de la finance décentralisée MakerDAO était fortement favorable au maintien du stablecoin GUSD de Gemini dans la réserve de Maker lors d'un vote en cours qui teste la confiance dans Gemini, l'échange fondé par Winklevoss qui a été balayé par la récente contagion cryptographique.
Les électeurs votent pour savoir s’il faut maintenir le plafond du GUSD au niveau actuel de 500 millions de dollars, le réduire à 100 millions de dollars ou à zéro, ce qui ferait sortir le GUSD de la réserve, selon le site de gouvernance de Maker.
Au moment de mettre sous presse, 69 % des voix étaient en faveur du maintien du plafond du GUSD à 500 millions de dollars, tandis que 31 % votaient pour la baisse du GUSD à zéro. Le résultat final pourrait changer à la fin du vote le 19 janvier à 16h15 UTC.
Le protocole Maker est dirigé par une organisation autonome décentralisée (DAO), dans laquelle les détenteurs du fabricant de jetons de gouvernance (MKR) du protocole peuvent voter sur les propositions. Actuellement, MakerDAO détient 489 millions de dollars en GUSD dans son installation Peg Stability Module (PSM), qui agit comme un système de réserve avec 7 milliards de dollars d'actifs pour soutenir la valeur et le prix de son stableoin DAI par rapport au dollar.
Depuis octobre, Gemini verse un rendement annuel de 1,25 % à Maker sur les avoirs en GUSD, sur la base d'un accord antérieur.
Le vote intervient alors que Gemini, l'émetteur du GUSD, est sous pression après avoir interrompu les retraits de son produit à rendement, appelé Gemini Earn, et en raison d'un procès intenté par le plus haut régulateur américain des valeurs mobilières. Gemini est le fruit de l'imagination des méga-investisseurs en crypto-monnaie Cameron et Tyler Winklevoss, qui dirigent toujours l'entreprise.
Les investisseurs en crypto craignent que les malheurs de Gemini ne déstabilisent son stablecoin GUSD, mettant à mal le DAI de 5 milliards de dollars de Maker.
"Les récentes discussions sur la gouvernance de MakerDAO ont soulevé des inquiétudes quant à la forte dépendance du GUSD à l'égard du PSM et de Gemini détenant des réserves de GUSD à Silvergate", a écrit Riyad Carey, analyste de la société de recherche sur les actifs numériques Kaiko, dans un rapport plus tôt ce mois-ci.
Actuellement, MakerDAO détient environ 85 % de tous les GUSD en circulation, ce qui rend le stablecoin de Gemini extrêmement dépendant de sa relation avec MakerDAO.
De plus, des inquiétudes existent quant au fait que la valeur du GUSD soit en partie soutenue par des liquidités détenues chez Silvergate Capital (SI), la banque en difficulté crypto-friendly qui a souffert des retombées des diverses débâcles cryptographiques de l'année dernière, notamment la disparition de FTX. Les actions de la banque ont perdu 88 % de leur valeur l’année dernière à la Bourse de New York.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a intenté une action en justice la semaine dernière, alléguant que Gemini Trust et le principal prêteur de cryptographie Genesis Global Capital avaient vendu des titres non enregistrés à des clients via le programme Gemini Earn. (CoinDesk et Genesis appartiennent à la même société mère, DCG.)
Les actifs des utilisateurs du programme Earn sont actuellement bloqués, après que la branche de prêt de Genesis, qui alimentait Gemini Earn, a suspendu les retraits des clients en novembre alors que FTX s'effondrait. Le gel des retraits a donné lieu à des bagarres entre les deux sociétés. Des rapports récents indiquent que Genesis prépare le terrain avec ses créanciers en vue d'un dépôt de bilan.
GUSD faisait partie intégrante du programme Earn de Gemini, offrant un rendement annuel allant jusqu'à 8 % aux investisseurs déposant du GUSD, selon Kaiko.
"Détenir du GUSD équivaut à détenir les actifs sous-jacents de GUSD avec un risque supplémentaire lié à Gemini", a déclaré Carey. « Il semble possible que la communauté choisisse d’abandonner le GUSD en faveur de nouveaux projets pilotes », écrivait-il à l’époque.
Le « pire scénario » pour le GUSD serait que les problèmes de Gemini obligent à retarder les rachats de GUSD et provoquent un écart temporaire par rapport à son ancrage au dollar, selon Carey. Cependant, « même un retrait significatif ne risquerait pas de perturber le DAI », a-t-il ajouté.