Aujourd'hui, le marché est encore bon, le marché global a augmenté de 10 %, et les altcoins ont généralement augmenté de 20 à 50 %. Nous devons donc regarder les projets restants de la série Grayscale, il reste un Metis pour L2, puis cela a irrité les gens dans la piste DeFi, aujourd'hui nous parlons de Jupiter.
La piste DeFi comprend 7 devises : Jupiter (JUP), Ondo Finance (ONDO), Ethena (ENA), Aerodrome (AERO), Pendle (PENDLE), Projet UMA (UMA), Protocole Injective (INJ).
19. Metis (Pourquoi le projet de layer 2 entièrement décentralisé Metis a-t-il récemment explosé ?)
Ce projet, dont nous avons parlé en décembre dernier, n'a pas vraiment amélioré sa situation fondamentale. Actuellement, le prix est de 45 dollars, avec une capitalisation boursière de 270 millions de dollars, et une circulation de 6,1 millions. L'année dernière, lorsque nous en avons parlé, la circulation était de 54 %, soit environ 7 à 8 % par an. Cependant, à l'époque, le prix était de 88 dollars, et maintenant il a été divisé par deux. En mars 2024, au plus haut, il n'était qu'à 140 dollars. Premièrement, il n'a pas atteint le sommet de 320 dollars de 2021, et deuxièmement, le rebond récent est très faible, alors que le Bitcoin a atteint des sommets historiques, tandis que son rebond est faible.
Introduction
Metis est un projet de layer 2 d'Ethereum et a apporté certaines améliorations dans l'approche rollup, comme un séquenceur décentralisé et le retrait de L2 vers L1. La période de validation du rollup prend plusieurs jours, etc., et il a intégré DAC (cadre d'autonomie décentralisée) pour permettre aux équipes de projet de concevoir plus facilement des scénarios commerciaux.
Et la plus grande caractéristique de Metis est la machine virtuelle MVM faite maison.
MVM sépare le calcul et le stockage construits sur Ethereum en une couche secondaire. Plus précisément, la création d'un DAC déclenche uniquement une nouvelle couche de stockage créée spécifiquement pour ce DAC. La partie calcul inclut le minage de blocs et la communication inter-couches, qui s'étend et se contracte dynamiquement en fonction des besoins en tant que partie du système Metis. C'est un point clé de conception, permettant à Metis de se développer horizontalement sans engendrer de dépenses d'infrastructure majeures. Les revenus des activités économiques au sein de chaque DAC pourront facilement couvrir les coûts d'infrastructure.
De plus, MVM permet aux fournisseurs de s'inscrire et de contribuer leur puissance de calcul, rendant la structure de la couche secondaire vraiment décentralisée. Les fournisseurs seront incités en fonction des blocs qu'ils produisent. Le point clé est que les fournisseurs peuvent ne pas savoir sur quel DAC ils travailleront, ce qui aide à garantir qu'il n'y aura pas d'attaques ciblées de la part de fournisseurs de puissance de calcul malveillants.
Un autre aspect important est la couche de stockage. MVM a une couche de stockage régulière pour stocker les blocs et l'état. Cependant, pour certains DAC, certaines informations sensibles peuvent exister, qu'ils ne souhaitent pas rendre publiques en dehors du DAC. Puisque toutes les transactions sont empaquetées sur L1 pour d'éventuels scénarios de litige, les données confidentielles sur la blockchain peuvent encore être accessibles en dehors du DAC. Le cryptage est souvent adopté comme solution à ce défi. Cependant, les opérations de cryptage et de décryptage nécessitent généralement un gestionnaire de service central et fournissent un accès aux clés de cryptage. Chez Metis, ils ont décidé d'utiliser IPFS pour résoudre ce problème.
Données des jetons
Auparavant, nous avons présenté la situation de déblocage des jetons. La plupart des investisseurs et des équipes devraient avoir débloqué dans les 8 trimestres, mais actuellement, la situation de déblocage sur la chaîne est de 61 %. Le reste est donc destiné à l'exploitation minière et à la communauté. Selon le rythme de l'année dernière, un déblocage d'environ 8 % par an est en fait acceptable.
Cependant, nous voyons une autre donnée qui est très mauvaise, c'est que le TVL n'est que de 51 millions, ce qui est inférieur aux 60 millions que nous avons vus l'année dernière. Donc, en regardant cela, l'écosystème n'a pas évolué, mais a plutôt reculé. C'est très fatal pour une chaîne publique, car lorsque nous parlons de layer 1, beaucoup de données des chaînes ont en fait augmenté.
Ainsi, en résumé, la technologie de Metis n'est actuellement pas suffisante, c'est juste un séquenceur décentralisé et utilise IPFS pour le stockage. L'ampleur de l'innovation n'est pas suffisante, de plus, la capitalisation boursière n'est pas bonne, ni le TVL. Ainsi, il se peut qu'il ne parvienne pas à suivre les autres projets de layer 2 en tête. Actuellement, le classement général des projets Layer 2 est ARB ≈ OP > POL > MNT > STRK ≈ IMX ≈ Metis.
20. Jupiter (Analyse de la valeur raisonnable de l'agrégateur leader sur la chaîne Sol)
Ce projet a été présenté en février 2024, lorsque le projet a été lancé avec un airdrop. En fait, le projet a commencé en 2021 et est un agrégateur DEX sur SOL. À l'époque, j'estimais le prix à environ 0,3 dollar, mais lors de son lancement, le prix était d'environ 0,7 dollar. Actuellement, il est à 1 dollar, avec une capitalisation boursière de 1,3 milliard de dollars, et la FDV globale est de 10 milliards de dollars. En tant qu'agrégateur, cette FDV est déjà très élevée. Car nous avons parlé d'un agrégateur DEX Ethereum, 1inch, dont la capitalisation boursière n'est que de 300 millions de dollars et la FDV est seulement de 390 millions de dollars. Cela représente un écart de 25 fois. Donc, Jupiter est-il surévalué ou 1inch sous-évalué ? Continuons à analyser.
Introduction
Tout d'abord, en termes de fonctionnalités produit, Jupiter est en effet plus riche que 1inch. En fait, nous pouvons voir que Jupiter ressemble plus à un patchwork, ayant intégré de nombreux produits. Regardons maintenant quels produits il propose.
Fonctionnalités du produit
1. Échange
Cette fonctionnalité est essentielle pour toutes les bourses, c'est l'échange de jetons.
2. Fonction de commande à cours limité
Pour améliorer l'expérience utilisateur et la flexibilité, Jupiter propose également une fonctionnalité de commande à cours limité similaire à celle de 1inch. Lors de l'utilisation, il suffit d'entrer les informations de commande, le prix et la date d'expiration, et lorsque le prix atteint le prix cible, la transaction sera automatiquement exécutée.
3. Méthode du coût moyen DCA
Avec cette fonctionnalité, les utilisateurs peuvent définir un intervalle de temps fixe et un montant d'investissement, et le système achètera automatiquement des cryptomonnaies spécifiques pour eux à l'heure désignée. Vous pouvez comprendre cela comme un investissement programmé.
4. Agrégateur d'échange inter-chaînes bridge
Jupiter a également un agrégateur d'échange inter-chaînes, permettant d'échanger des actifs de chaînes comme Ethereum, Optimism, Arbitrum, Base, Polygon, BNB, AVAX, TRON, etc., en actifs sur la chaîne Solana.
5. Contrats à terme
Jupiter a également activé la fonctionnalité de contrats à terme, qui est actuellement similaire à GMX V1. Grâce à l'intégration de Jupiter Swap, tout actif peut être utilisé pour ouvrir une position. Ses contrats à terme prennent en charge un levier allant jusqu'à 100 fois, sans impact sur le prix ni glissement. Les jetons LP sont appelés JLP, et ils contiennent 5 actifs : SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT, ce qui signifie qu'actuellement, seuls le SOL, l'ETH et le BTC peuvent être échangés avec effet de levier.
Données des jetons
Le jeton du projet a été lancé en février, atteignant un minimum d'environ 0,45, et en mars, il a atteint un maximum de 1,8 dollar, ce qui représente une hausse maximale de 4 fois, puis est retombé à 0,66. La retrace est en fait acceptable, et même le rebond actuel a doublé, donc la performance globale du jeton est encore acceptable, et le TVL continue d'augmenter. Actuellement, le TVL a atteint 1,7 milliard de dollars, en seulement 10 mois, avec de très bonnes performances. Actuellement, TVL/FDV = 0,17. Auparavant, nous avons dit que ce ratio pour les projets DeFi est généralement d'environ 1:1, par exemple, UNI TVL/FDV = 0,57. Donc, en comparaison, cela semble un peu élevé.
Mais pour le moment, il y a un petit problème, c'est qu'il n'y a actuellement pas de situation de déblocage spécifique à vérifier. D'après l'explication officielle de la répartition des jetons, on peut voir que 13,5 % du montant libéré provient de l'airdrop, c'est-à-dire qu'il n'y a pas de déblocage de jetons pendant presque un an. C'est pourquoi cette performance des prix est si bonne, et il est très probable que le déblocage aura lieu dans un an, en février de l'année prochaine, ce qui mérite d'être noté.
Enfin, après avoir terminé tous les autres projets, comparons ces 7 projets. Ce sont tous des projets très intéressants.