Les jetons taxés font référence aux jetons que les utilisateurs n'obtiendront pas intégralement lors de transactions sur une bourse décentralisée (DEX), et certains jetons seront détruits ou distribués sous forme de dividendes. Par exemple, en supposant que le prix d'UNIBOT (taxe de vente de 5 %) est de 100 USDT, lorsqu'un utilisateur dépense 100 USDT pour l'acheter, il ne peut recevoir que 0,95 pièce. De même, lorsqu'il vend une pièce, il ne peut recevoir que 95 USDT.

Dans l'échange centralisé (CEX), il n'y a pas de fonction ni de mécanisme de perception des taxes. Pour les jetons hors taxes, s'il y a une différence de prix, les arbitragistes la niveleront naturellement. Mais pour les tokens fiscaux, théoriquement la différence de prix sera dans une superposition de prime positive et de prime négative. Prenons toujours comme exemple UNIBOT au prix de 100 USDT :

Pour les vendeurs, la prime négative sur la bourse est acceptable tant qu'elle se situe dans la limite de -5 %. Par exemple, avec une prime de -4 %, 96USDT peuvent toujours être vendus en passant au CEX, et il y a toujours un profit par rapport à les 95USDT sur la chaîne ;

Pour les acheteurs, ils peuvent accepter une prime positive inférieure à 5 %, c'est-à-dire que les prix des transactions CEX inférieurs à 105 USDT sont rentables par rapport à ceux de la chaîne.

Par conséquent, la prime positive ou la prime négative du CEX peut être due au jeu des deux forces ci-dessus et éventuellement atteindre un équilibre. Odaily Planet Daily fera dans un premier temps une hypothèse basée sur ceci, qui sera vérifiée ci-dessous :

Si les traders sont pessimistes quant aux perspectives du marché et ont un pouvoir de vente plus fort, la bourse affichera une prime négative durable et le prix de la devise chutera ;

Si les traders sont optimistes quant aux perspectives du marché et disposent d'un pouvoir d'achat plus fort, la bourse affichera une prime positive durable et le prix de la devise augmentera ;

Analyse des données UNIBOT

règles de base

Objectif d'analyse : en prenant UNIBOT comme premier objet d'analyse, une taxe de 5 % est facturée sur la vente et l'achat de ce jeton, qui est distribué respectivement aux LP, aux détenteurs de devises et aux équipes ;

Dimension temporelle : une heure est utilisée comme dimension d'analyse ;

Durée : près de 1 600 heures, environ du 23/08 au 27/10 ;

Valeur du prix : DEX prend la moyenne de tous les prix de transaction sur une heure (dex.prices de Dune), CEX prend les données Bitget et prend la moyenne des prix d'ouverture, de clôture, les plus élevés et les plus bas d'une heure ;

Calcul de la prime : Taux de prime = (CEX-DEX)/DEX.

Résultats du calcul

Parmi les 1.600 heures, 790 heures ont eu une prime supérieure à +5% ou -5%, soit près de 50%. Cela signifie que le pouvoir de marché est trop fort (surachat et survente), ou que le pouvoir de marché est trop faible et dominé par les bourses ou les teneurs de marché.

Afin d'explorer la relation entre les primes et tendances positives et négatives, Odaily Planet Daily enregistre les primes supérieures à +3% comme primes positives (orange dans la figure ci-dessous), et inférieures à -3% comme primes négatives (violet dans la figure ci-dessous).

Dans une situation de marché, il y aura une prime unilatérale soutenue sans l'existence d'une prime de l'autre côté. La fourchette avec des primes principalement positives sera marquée en bleu, et la fourchette avec des primes principalement négatives sera marquée en jaune. ombres.

Le graphique montre que les fourchettes de primes positives et négatives ont une relation claire avec l'évolution des prix, et la conclusion ① est atteinte, mais elle est complètement opposée à la règle spéculée au début de cet article :

① Lorsque la prime est positive, le prix a tendance à baisser ; lorsque la prime est négative, le prix a tendance à augmenter.

En outre, la figure permet de tirer plusieurs autres conclusions. Dans cet article, la fourchette de primes est sélectionnée pour être plus large. Il existe également de petites fourchettes de primes inversées dans la grande fourchette de primes, comme la fourchette du 17/09 au 22/09. La prime positive est Plusieurs petits intervalles de primes négatives sont apparus dans la fourchette principale, et dans cette fourchette, la tendance des prix a rebondi, mais la tendance globale ne s'est pas inversée.

Cependant, la prime à long terme a changé entre le 22/09 et le 27/09, et la tendance s'est inversée. Puis, le 10/2, il y a eu une autre prime et la tendance s'est inversée en même temps.

La conclusion est donc la suivante :

②La tendance est liée à la situation des primes à long terme. Les primes à court terme signifient une évolution inverse, mais ne changent pas la direction générale.

③Une fois la prime à long terme convertie, la tendance globale s'inverse.

Alors, les primes positives et négatives sont-elles une condition suffisante ou nécessaire aux mouvements de prix ? La réponse n’est ni l’un ni l’autre :

La tendance générale du 23/08 au 28/08 était à la hausse, avec une augmentation de plus de 30 %, mais il n'y avait pas de fourchette de primes positive ou négative, ce qui annulait les conditions nécessaires ;

Une petite gamme premium est apparue vers le 4/10 et le 24/10, mais le prix a dévié, niant l'état suffisant ;

Par conséquent, on conclut que ④ les primes positives et négatives sont fortement liées à la tendance, mais ce n'est ni une condition suffisante ni nécessaire.

Vérification supplémentaire des données

AIMBOT

AIMBOT, le token du robot de combat terrestre automatique Aimbot, est utilisé comme objet de recherche. Ce token impose également une taxe de 5 % sur les transactions, mais présente une autre fonctionnalité : les transferts facturent également une taxe de 5 %. Cette fonctionnalité empêche les arbitragistes d'arbitrer. Cela réduira également les transferts en chaîne et hors chaîne des commerçants. Les transactions au sein et en dehors de la chaîne deviendront « autonomes ».

Comme le montre la figure ci-dessus, AIMBOT n'a plus de fourchette de primes positives et négatives évidente. Le statut « autonome » rend les primes positives et négatives très aléatoires. Cependant, lorsque la fourchette est formée, la tendance des prix est. toujours conforme à la nouvelle conclusion mentionnée ci-dessus :

⑤ Les canaux de transfert en chaîne et hors chaîne sont une condition nécessaire pour que CEX puisse maintenir une prime.

BANANE

Utilisez Telegram pour échanger le token BANANA de BotBananaGun comme objet de recherche. La taxe sur les ventes de tokens est de 4 %. La limite des primes positives et négatives est modifiée à ± 2 %.

On peut constater que la corrélation entre les fourchettes de primes positives et négatives et les tendances des prix existe toujours, mais les fluctuations de prix ne sont pas particulièrement évidentes, ce qui peut être lié au fait que la BANANE est une nouvelle monnaie populaire.

Par rapport à AIMBOT, BANANA ne facture pas de frais de transfert, la gamme premium est donc devenue à nouveau plus large et plus significative, confirmant la conclusion ⑤.

en conclusion

En résumé, il existe une corrélation évidente entre la fourchette des primes à long terme et l'évolution des prix. La baisse des primes positives et la hausse des primes négatives sont également l'un des signaux d'un renversement de tendance, mais il convient de les combiner. les caractéristiques du token lui-même et les conditions de l'échange.