Auteur : Marco Manoppo, colonne Chian Catalyst Chain Venturer Compilateur : Golden Finance 0xxz ;
Melody He est co-fondatrice et partenaire de Spartan Group, une société leader d'investissement et de conseil en blockchain basée à Singapour et à Hong Kong. Elle dirige également l’activité de conseil du groupe, Spartan Advisory.
Melody a débuté sa carrière dans la division banque d'investissement de Goldman Sachs à Hong Kong, où elle a contribué de manière significative à de nombreuses transactions de financement et de fusions et acquisitions, dont la prestigieuse introduction en bourse de Baidu.
Forte d'une décennie d'expérience en tant que banquière d'investissement, Melody est passée à l'avant-garde de l'investissement en phase de démarrage, en rejoignant MOX/SOSV, l'une des principales sociétés mondiales de capital-risque d'accélérateur, en tant que partenaire d'investissement.
Finalement, Melody a fondé Spartan en 2017. Par l'intermédiaire de Spartan Group, Melody a beaucoup travaillé sur des projets de cryptographie de premier plan tels que SweatCoin, Pintu, WilderWorld, BitDAO, Qredo, Dapper Labs/Flow, Solana, Blockfolio, Blockstack, Origin et Deribit.
C'est ma conversation avec Melody He.
Points à retenir :
Spartan Group compte trois divisions uniques qui permettent à l'entreprise de capturer le parcours de vie plus long des entrepreneurs.
Spartan Labs est conscient que les meilleures idées ne sont pas générées en interne et que les meilleurs fondateurs ne sont pas des PDG embauchés.
L’argent rapide associé à l’émission de jetons peut en fait conduire à un krach plus rapide, car il peut ne pas être soutenu par une compréhension approfondie du marché.
Malgré la nature open source des cryptomonnaies, il ne suffit pas de copier un produit existant et d’ajouter un token pour créer un produit compétitif et différencié.
La nature transparente et sans autorisation du jeton peut accélérer la croissance du réseau, le rendant plus agile que les modèles traditionnels.
Quel a été le moment déterminant qui vous a attiré vers la cryptographie ?
En 2012, Melody a fondé une start-up à Pékin. Pour sa startup, elle a embauché des diplômés des meilleures universités chinoises comme ingénieurs. Par coïncidence, ces ingénieurs ont passé un certain temps à expérimenter Bitcoin, ce qui était la première exposition de Melody aux crypto-monnaies. Cependant, elle n’y prêtait pas beaucoup d’attention à l’époque, car elle se concentrait sur la révolution de la technologie mobile.
Alors que l'iPhone décollait, Melody et son équipe ont travaillé pour développer des expériences mobiles innovantes. Ils explorent différentes manières dont les utilisateurs interagissent avec les produits mobiles et expérimentent de nouveaux modèles commerciaux. Pour cette raison, ils ne donnent pas la priorité à la crypto-monnaie et ne voient pas son potentiel.
Fin 2014, Melody a déménagé à Singapour, où il existe une communauté de startups petite mais en pleine croissance avec un intérêt particulier pour la fintech. Melody participe à de nombreux événements fintech et a remarqué une augmentation du nombre de startups utilisant la technologie blockchain. Cependant, ces startups se concentrent principalement sur la technologie blockchain, comme la gestion des actions de l’entreprise et la collecte de fonds (cap tables), plutôt que sur les tokens eux-mêmes.
À peu près au même moment, Melody a également rencontré une entreprise qui tentait d’utiliser Bitcoin comme monnaie centrale pour les paiements mondiaux. L'idée a séduit Melody car elle avait dû faire face à des frais bancaires et à des taux de change élevés lors de l'envoi d'argent depuis la Chine. En conséquence, Melody a acquis une compréhension plus approfondie des applications potentielles de Bitcoin.
En 2017, Melody a décidé d'investir dans une ICO comme expérience d'apprentissage. Cette expérience a approfondi la compréhension de Melody des ventes de jetons et de leur potentiel de collecte de fonds à l’échelle mondiale, ainsi que de la manière dont les jetons peuvent être utilisés pour constituer une base d’utilisateurs.
Plus tard cette année-là, Melody et son équipe ont fondé Spartan, une société d'investissement et de conseil dont l'objectif est d'aller au-delà de l'investissement dans des startups de cryptographie. Issus d'une formation en banque d'investissement, ils ont également à cœur d'apporter assistance et conseils aux entreprises structurant leur émission et leur distribution de tokens, notamment en Asie.
Depuis sa création, Spartan s'est associée à des géants de l'industrie tels que Solana, Flow, Dapper Labs et Stacks.
Qu’est-ce que le Groupe Spartan ?
Spartan Group est une société de conseil et de gestion d'actifs blockchain. L'entreprise se compose de trois composantes.
Spartan Advisory : la branche de conseil de Spartan Group aide les sociétés de cryptomonnaie dans leurs opérations de financement, de fusions et d'acquisitions et d'autres activités de conseil/transaction.
Spartan Capital : la branche de gestion d'actifs du groupe Spartan, qui possède des véhicules de fonds spéculatifs et de fonds de risque.
Spartan Labs : la division Venture Studio du Spartan Group, qui aide les fondateurs à co-créer des entreprises.
Qu’est-ce qui différencie Spartan Group ?
Spartan Advisory cible les entreprises à un stade avancé, Spartan Capital se concentre sur le financement d'amorçage jusqu'au financement de série A et Spartan Labs cible l'étape de pré-amorçage.
Grâce à ces trois secteurs, Spartan est en mesure de suivre le parcours de vie plus long des entrepreneurs, du pré-amorçage jusqu'au stade avancé. La structure fournit également à Spartan des sources de revenus potentielles supplémentaires au cours de différents cycles de marché.
Spartan Labs est la plus récente entité du groupe Spartan, pouvez-vous nous en dire plus sur la réflexion qui la sous-tend ?
Spartan est conscient que les projets d'infrastructure nécessitent un écosystème prospère pour inciter les développeurs à créer des applications. Pour résoudre ce problème, Spartan Group a lancé Spartan Labs, un studio de capital-risque qui incube des projets jusqu'au stade MVP, puis embauche le bon PDG et les fait tourner avec un financement externe.
Cependant, Spartan Labs s'est rendu compte plus tard que les idées les plus innovantes proviennent souvent de sources extérieures et que les fondateurs les plus efficaces ne sont pas nécessairement des PDG embauchés.
Spartan Labs passe désormais à la vitesse supérieure vers un modèle de co-construction, en prenant une participation de 15 à 20 % dans l'entreprise tout en participant activement aux premières étapes d'idéation, de développement, de stratégie commerciale et de marketing.
Pourquoi le modèle de studio de risque « Rocket Internet » n’a-t-il pas émergé avec succès dans l’espace crypto ?
Melody estime que la nouvelle approche de Spartan Labs ajoute plus de valeur que la stratégie précédente. Elle a souligné les lacunes des modèles de studio de capital-risque de type Rocket Internet en matière de cryptographie, car le succès des startups Web3 découle souvent d'informations uniques et d'une compréhension approfondie du secteur.
Il ne suffit pas de copier un produit existant et d’ajouter un token pour créer un produit compétitif et différencié. C'est pourquoi le modèle Rocket Internet ne fonctionne toujours pas bien, même si les bases de code de nombreux produits populaires sont open source.
L’expérience de Spartan montre également que l’argent rapide associé à l’émission de jetons peut en réalité conduire à un krach plus rapide, car il peut ne pas être soutenu par une vision réelle ou une compréhension approfondie du marché. Melody a souligné que même un projet réussi à un stade précoce comme Sushiswap aurait du mal à battre Uniswap dans la compétition.
Par quels secteurs ou types de projets Spartan Group s’intéresse-t-il actuellement ?
Spartan Labs recherche activement des opportunités dans le domaine du chiffrement grand public.
L'équipe, composée principalement de personnes ayant une expérience en matière de produits et institutionnelle, souhaite explorer l'intégration des NFT dans l'engagement des consommateurs, en particulier dans des domaines tels que les adhésions, les points de fidélité et les programmes d'engagement. L’objectif est de promouvoir la croissance d’industries très pertinentes et ayant un impact direct sur les consommateurs.
Du côté des investissements, Spartan Capital a pour mission d’explorer un large éventail d’opportunités dans l’espace crypto. Cependant, Melody a noté que le groupe ne se concentre pas sur certains domaines, notamment les investissements dans les bourses, les courtiers et les équipes de tenue de marché.
Au lieu de cela, Spartan gère trois fonds différents, chacun avec un objectif spécifique :
Fonds spéculatifs -> DeFi
Fonds de risque -> Infrastructure
Fonds de capital-risque -> Métaverse, jeux et NFT
Concernant les frais d’interface utilisateur d’Uniswap, nous assistons à un débat sur la question de savoir si les jetons et le jalonnement capturent de la valeur, qu’en pensez-vous ?
Melody estime que la transparence du jeton et sa nature sans autorisation peuvent accélérer la croissance du réseau, le rendant plus agile que les modèles traditionnels.
De plus, les jetons sont indépendants de la juridiction. Il offre flexibilité et rapidité pour les opérations mondiales. Et y parvenir par le biais de l’équité est beaucoup plus difficile en raison de la nature limitée des compétences. De plus, le jeton est également purement numérique, avec intégration de contrats intelligents.
Cependant, même si les jetons peuvent être un excellent outil pour acquérir des participants, les revenus peuvent toujours être reversés aux parties prenantes. Des défis surviennent lorsqu'il existe des conflits d'intérêts entre les détenteurs de jetons et les détenteurs d'actions, en particulier en période de ralentissement des marchés, lorsque la fragilité des fondamentaux d'une entreprise devient apparente. De tels conflits peuvent révéler des défauts dans la conception de la base d’investisseurs et de la structure de propriété.
Concernant la stratégie d'investissement de Spartan, Melody a exprimé sa préférence pour des modèles simples. Soit vous investissez directement dans des actions et utilisez des jetons comme récompenses pour les utilisateurs, soit vous effectuez des investissements purement symboliques dans des projets d'infrastructure, où la valeur principale réside généralement dans les jetons.
Questions et réponses rapides
Quel livre les futurs professionnels de l’investissement devraient-ils lire ?
La loi du pouvoir : le capital-risque et la création de nouveaux futurs - Sebastian Mallaby.
Quel est le plus gros investissement que vous ayez manqué ?
Manqué le premier tour de financement d’OpenSea.
Quel est le cas d’utilisation le plus sous-estimé de la crypto-monnaie ?
Donnez la priorité à l’expérience utilisateur et choisissez de manière pragmatique des applications qui ne sont pas entièrement décentralisées pour fournir des produits de haute qualité axés sur le consommateur.
Quel est votre contre-argument actuel aux crypto-monnaies ?
La prochaine vague d’entreprises prospères centrées sur l’utilisateur construira probablement ses propres chaînes publiques, avec des cas d’utilisation spécifiques qui piloteront le développement des infrastructures.
Quels sont les plus grands risques auxquels est confronté le secteur des crypto-monnaies ?
Les cycles d’expansion et de récession omniprésents des cryptomonnaies, les piratages fréquents et la publicité négative pourraient entraver une adoption généralisée et détourner les utilisateurs, les applications et les régulateurs de la technologie.