La vente à découvert actuelle de MicroStrategy par Kerrisdale Capital repose principalement sur sa conviction que le cours de l’action de la société est sérieusement surévalué et présente une prime excessive par rapport à la valeur réelle du Bitcoin qu’elle détient.
arrière-plan:
Après que MicroStrategy soit devenu un grand détenteur de Bitcoin, le cours de son action était fortement corrélé au prix du Bitcoin. Cependant, il y a eu des moments où la prime du cours des actions était supérieure à la valeur des avoirs en Bitcoin.
Kerrisdale Capital a spécifiquement souligné que le cours de l’action de MicroStrategy est environ 2,5 à 2,6 fois supérieur à la valeur réelle du Bitcoin qu’elle détient. Dans ce cas, ils estiment que le cours de l’action manque de base rationnelle. Par conséquent, ils choisissent de vendre à découvert la stratégie micro tout en étant long sur Bitcoin, dans l’espoir de profiter du retour des prix des deux.
Situation actuelle :
Plus récemment, les critiques de Kerrisdale Capital ont fait chuter les actions de MicroStrategy d'environ 11 %.
Kerrisdale estime que par rapport aux produits négociés en bourse à faibles frais tels que l'IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity, la micro-stratégie ne fournit pas de moyen spécial d'obtenir du Bitcoin, sa prime est donc déraisonnable.
Actuellement, le marché prend cette prime avec précaution et il existe une pression considérable de vente à découvert pour tenter de réduire cet écart.
Résumer:
Les investisseurs sont divisés sur MicroStrategy, certains estimant que la stratégie de détention de Bitcoin de MicroStrategy peut générer des gains à long terme, tandis que d'autres, comme Kerrisdale Capital, estiment que la stratégie entraîne des valorisations boursières injustifiées. À l'heure actuelle, il est facile de produire des sentiments de groupe qui sont apparus à plusieurs reprises. moments de l’histoire, entraînant une défense unilatérale longue ou courte et un recul d’un certain titre ou d’une certaine devise.
Combiné avec l'émeute actuelle des prix BTC, il est passé de 6,10000 à 6,600000 en une journée, et même#okx La gestion financière actuelle a également grimpé à 43 % en termes annualisés (en raison des fluctuations des emprunts à court terme)
Je pense que tout le monde devrait prêter une attention particulière à cette question à court terme.
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