Michael Saylor, fondateur et président exécutif de MicroStrategy, a exposé son plan pour l'entreprise dans une récente interview.
L'objectif ? Transformer MicroStrategy en banque Bitcoin leader. Saylor souhaite créer une entreprise qui s'occupe des instruments du marché des capitaux Bitcoin.
Actions, obligations convertibles, obligations à revenu fixe et actions privilégiées liées au Bitcoin. Il croit fermement que le Bitcoin est l'actif le plus performant du siècle.
La vision de MicroStrategy à mille milliards de dollars
La vision de Saylor est ancrée dans sa conviction que Bitcoin est le capital numérique ultime, capable de dépasser l’inflation et de garantir une valeur à long terme.
Selon lui, la volatilité du Bitcoin le rend attractif pour les investisseurs à la recherche de rendements élevés. MicroStrategy se positionne pour tirer parti de l’avenir lorsque le Bitcoin deviendra un élément essentiel des portefeuilles institutionnels et de détail.
Saylor prédit que si la société parvient à obtenir 20 milliards de dollars de dette convertible, 20 milliards de dollars d'actions privilégiées et 10 milliards de dollars supplémentaires sous diverses formes de dette, MicroStrategy pourrait détenir jusqu'à 150 milliards de dollars en Bitcoin. Selon ses propres termes :
« La société se négocie avec une prime de 50 %, avec plus de volatilité et d'ARR. »
À partir de cette position, Saylor estime qu’ils pourraient bâtir une entreprise valorisée entre 300 et 400 milliards de dollars, dominant à la fois les marchés des actions et des options.
Son ambition est de s'implanter sur les marchés obligataires, en levant sans cesse davantage de capitaux pour acheter davantage de bitcoins. Il pense que MicroStrategy deviendra à terme une entreprise valant mille milliards de dollars.
À l’heure actuelle, le Bitcoin ne représente que 0,1 % du capital financier mondial, mais Saylor prédit que ce chiffre atteindra 7 % d’ici 2045. Si cela se produit, il s’attend à ce que le prix du Bitcoin grimpe jusqu’à 13 millions de dollars par pièce.
Si les marchés financiers américains continuent de permettre à MicroStrategy de lever des fonds par le biais de la dette, des capitaux propres et d’autres instruments financiers, l’entreprise continuera de se développer.
Le plan consiste à arbitrer entre les dollars et le Bitcoin, dont Saylor s'attend à ce qu'il connaisse une croissance d'environ 29 % par an.
Emprunter pour acheter du Bitcoin
L’approche de Saylor en matière de Bitcoin ne consiste pas à le prêter. MicroStrategy ne suit pas le modèle bancaire traditionnel. Au lieu de prêter des Bitcoins à d’autres, la stratégie consiste à emprunter de l’argent pour acheter plus de Bitcoins.
Il considère que le taux de croissance sous-jacent de Bitcoin est une raison suffisamment attrayante pour continuer à emprunter, sans prévoir de prêter une quelconque partie des avoirs en Bitcoin de la société. Saylor l'a décomposé comme suit :
« Il est beaucoup plus intelligent d’emprunter un milliard de dollars au marché des titres à revenu fixe et de le prêter à Bitcoin à un taux de rendement annuel moyen de 50 %, sans risque de contrepartie, que de faire marche arrière et de trouver quelqu’un prêt à me payer 12 à 14 %. »
Pour lui, prêter aux gouvernements, aux entreprises ou aux particuliers est bien plus risqué que « prêter au Bitcoin », ce qui signifie simplement investir dans plus de Bitcoin.
Il estime qu’il est plus judicieux d’emprunter à des personnes prêtes à prêter, de leur offrir un rendement légèrement meilleur, puis de canaliser cet argent vers Bitcoin, qui, selon lui, peut rapporter entre 30 et 50 %.
« Une fois que vous avez dépassé la volatilité et que vous avez appris à la gérer », a déclaré Saylor, même le scénario le plus pessimiste pour Bitcoin est une croissance annuelle de 22 % au cours de la prochaine décennie.
Saylor est convaincu que le Bitcoin est une classe d’actifs d’une valeur d’un billion de dollars, qui pourrait éventuellement atteindre 10 000 milliards de dollars, et au-delà, 100 000 milliards de dollars.
Il est convaincu que l’entreprise peut lever 100 milliards de dollars, voire 200 milliards de dollars à l’avenir. « Le risque est très simple : c’est le Bitcoin. Soit on croit que c’est quelque chose, soit on croit que ce n’est rien », a ajouté Saylor.
