Original | Odaily Planet Quotidien (@OdailyChina)
Auteur | Golem (@web3_golem)
De la naissance d'Uniswap, jouant la musique de DeFi, à Compound qui a lancé la folle vague minière de DeFi Summer en 2020, à Pendle s'appuyant sur le mécanisme d'escompte de la finance traditionnelle, introduisant à l'avance les bénéfices futurs dans le monde DeFi, libérant davantage les flux d'actifs. sexe. De temps en temps, le monde DeFi disposera de mécanismes innovants qui seront combinés avec l'étape de marché dans laquelle il se trouve, attirant de nombreux produits à emboîter le pas (ou poupées gigognes).
Derrière le développement de Pendle se cache la croissance explosive du LSD, et basée uniquement sur l'amélioration de l'efficacité de l'utilisation des fonds, la demande du marché pour des protocoles de prêt utilisant le LST comme garantie est vouée à continuer de croître, en particulier dans le domaine des pièces stables.
Le Lista DAO sur lequel Odaily Planet Daily s'est récemment concentré est né de ces besoins. Suite au Binance Megadrop, Lista DAO est également entrée dans une nouvelle étape. Cet article explorera du point de vue du protocole CDP comment Lista DAO peut passer des pièces stables à l'extraction de liquidités en passant par les produits à revenu composé, libérant ainsi la liquidité des actifs et rendant les revenus plus élevés et plus stables.
Présentation du protocole CDP
CDP, qui signifie Collateralized Debt Position, est un mécanisme de prêt dans DeFi qui permet aux utilisateurs d'emprunter des pièces stables ou d'autres crypto-monnaies en mettant en gage des crypto-actifs.
En 2023, avec le développement du staking et du re-staking de liquidité, le protocole LSDFi deviendra un point chaud du marché. Cela a enrichi le système CDP et des protocoles commencent à permettre aux utilisateurs d'utiliser les actifs LST comme garantie pour générer des pièces stables, améliorant ainsi l'efficacité de l'utilisation du capital du système CDP. Lista DAO est également l'un des autres.
Quels sont les problèmes courants liés aux protocoles CDP traditionnels ?
Bien que DeFi et les stablecoins aient connu des décennies de développement, le « problème du triangle impossible des stablecoins » reste un nuage noir qui persiste depuis longtemps au-dessus de l'industrie DeFi, c'est-à-dire que la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité du capital ne peuvent pas être atteintes à un moment donné. en même temps.
Par exemple, MakerDAO (maintenant rebaptisé Sky) est le fondateur du CDP et occupe une position de leader absolu au sein du CDP. Cependant, afin d'assurer la stabilité du DAI, le protocole permet l'utilisation de pièces stables centralisées telles que l'USDC pour générer du DAI, sacrifiant dans une certaine mesure la décentralisation du token.
Le LUSD émis par Liquity est un stablecoin avec ETH comme seule garantie, se classant troisième dans le protocole CDP. Bien que LUSD garantisse la décentralisation et ait un taux hypothécaire minimum de 110 %, les utilisateurs augmentent généralement activement le taux hypothécaire afin d'éviter les rachats. Selon les données de Dune, le ratio de garantie du LUSD est resté supérieur à 250 % pendant une longue période et a récemment augmenté à 460 %. Cela signifie que chaque LUSD en circulation est soutenu par une garantie ETH d'une valeur de 4,6 $. Un taux de garantie aussi élevé réduit considérablement l’efficacité du capital du LUSD.
L'USDe, lancé par Ethena Labs, est le stablecoin le plus populaire cette année et est désormais devenu le cinquième plus grand stablecoin en termes de valeur marchande. Bien que l'USDe ait atteint une efficacité du capital de 100 % et une bonne décentralisation grâce à des stratégies de revenus innovantes, sa dépendance excessive à l'égard du marché ascendant a rendu la stabilité de ses prix inquiétante. L'USDe a subi plusieurs tests de résistance cette année. L'offre d'USDe a continué de diminuer depuis juillet et est désormais tombée en dessous de 2,5 milliards.
Les protocoles CDP combinés avec LSDFi sont devenus une tendance
Afin de résoudre les problèmes ci-dessus, le protocole CDP combiné à LSDFi pour émettre des pièces stables est devenu une nouvelle solution. Par exemple, Sky a augmenté la part de la garantie stETH pour remplacer l'USDC ; Liquidity v2 prendra en charge le LST comme garantie afin de libérer le potentiel de liquidité ; Ethena Labs a choisi stETH comme position principale depuis le début... mais leurs solutions sont toujours soit des prototypes ; (comme Sky et Liquidity v2), ou n'ont toujours pas complètement résolu le problème comme USDe.
Alors, existe-t-il actuellement sur le marché un protocole CDP achevé et combinant les avantages du staking de liquidité ? La réponse est Lista DAO, qui sera présentée ensuite.
Lista DAO Présentation et avantages Introduction
Ci-dessous, nous présenterons brièvement les activités de Lista DAO, puis analyserons ses avantages de développement par rapport au protocole CDP traditionnel actuel.
Introduction au protocole
Lista DAO, anciennement connu sous le nom de Helio Protocol, a été créé en 2022 lorsque le projet a émis le stablecoin sur-garanti HAY. En juillet 2023, Helio a fusionné avec le fournisseur de jalonnement de liquidités Synclub pour former une nouvelle fondation LSDFi et a changé son nom pour devenir l'actuel Lista DAO.
Lista DAO est un projet LSDFi avec à la fois des systèmes de jalonnement de liquidité et de CDP, fonctionnant sur la chaîne BNB. Les utilisateurs peuvent engager du BNB pour obtenir le certificat de gage liquide slisBNB et gagner des revenus POS, ou emprunter le stablecoin lisUSD en sur-garantissant des garanties décentralisées classiques telles que ETH et BNB et des garanties telles que slisBNB, wstETH et solvBTC.
À l'heure actuelle, le TVL total de Lista DAO s'élève à 420 millions de dollars américains, se classant au quatrième rang de la chaîne BSC. Parmi eux, la valeur des garanties dépasse 187 millions de dollars américains et la valeur des actifs liquides gagés est d'environ 233 millions de dollars américains.
Avantage 1 : Plusieurs mesures pour améliorer l’efficacité et les revenus des actifs BNB
DeFi BNB : gagnez à la fois du jalonnement en chaîne et de nouveaux revenus
Lista DAO, en tant que protocole qui émet des pièces stables via le système CDP, est naturellement confronté au « problème triangulaire impossible des pièces stables ». La solution innovante de ListaDAO permet non seulement aux utilisateurs d'augmenter pleinement leur utilisation du capital via le CDP, mais combine également le jalonnement de liquidité et la liquidité supplémentaire des fournisseurs de liquidité (LP) sur DEX via DeFi BNB pour améliorer l'efficacité globale du capital du système.
slisBNB est le certificat de jalonnement liquide de la plateforme Lista DAO. Il contient intrinsèquement les avantages du jalonnement de nœuds. Les utilisateurs peuvent profiter des avantages de slisBNB et participer à de nouvelles créations en même temps. C'est beaucoup plus liquide et rentable que de placer du BNB. Gestion financière régulière du CEX.
Cette méthode permet aux utilisateurs d'obtenir des liquidités en chaîne tout en bénéficiant des avantages d'une création centralisée. Ils n'ont plus besoin d'effectuer des opérations de dépôt/retrait fastidieuses sur BNB pour atteindre plusieurs objectifs de revenus. Cela améliore non seulement l’efficacité du capital, réduit les processus et fait gagner du temps, mais réduit également les coûts en réduisant le gaspillage.
Afin de motiver les utilisateurs, Lista DAO offre également des récompenses élevées pour DeFi BNB, qui peuvent être larguées à l'avenir, formant un « trois mining » et accélérant la popularité du produit.
BNB.xyz : Optimisation des utilitaires CeFi BNB et DeFi BNB
Dans le même temps, afin d'améliorer encore l'utilité du capital et les revenus du BNB des utilisateurs, Lista DAO a participé à la création de BNB.xyz, une plateforme de jalonnement en chaîne unique spécialement conçue pour les utilisateurs de CeFi BNB et DeFi BNB. les contributeurs de cette plateforme incluent également PancakeSwap et BNB Chain.
BNB.xyz a été lancé le 3 septembre. En tant que centre de jalonnement unique, il simplifie non seulement le chemin et le processus opérationnel permettant aux utilisateurs de rechercher et de comparer les meilleures solutions de jalonnement dans l'écosystème BNB, mais fournit également des solutions de jalonnement innovantes pour optimiser Utilitaire CeFi BNB et DeFi BNB, apportant les revenus les plus directs et les plus précieux à tous les utilisateurs de BNB.
BNB.xyz en est encore à ses premiers stades de développement. Dans le plan officiel, BNB.xyz coopérera également avec des plateformes d'écosystème plus larges (telles que binance.com ou le portefeuille Binance Web 3) pour explorer davantage de solutions et d'options de jalonnement pour BNB. utilisateurs. options pour maximiser l’efficacité des actifs et les profits.
clisBNB : prise en compte des prêts BNB et des nouveaux droits
Afin d'améliorer encore l'efficacité des actifs BNB et d'élargir les avantages pour les utilisateurs, Lista DAO a récemment lancé un produit qui permet aux utilisateurs d'effectuer simultanément des prêts hypothécaires et une création en chaîne - clisBNB. Lorsque les utilisateurs utilisent le sur-garantissement du BNB pour emprunter le stablecoin lisUSD, ils recevront également une limite de prêt de clisBNB.
Bien qu'il n'y ait qu'un seul mot de différence entre clisBNB et slisBNB, le certificat de jalonnement liquide de la plateforme Lista DAO, il existe également de grandes différences. La valeur du clisBNB et du BNB est égale à 1:1, mais ils ne peuvent participer qu'à de nouvelles transactions et ne peuvent pas être échangés ou transférés. Lorsque le lisUSD est remboursé et que le BNB est retiré, le clisBNB sera automatiquement détruit.
Par conséquent, clisBNB est en fait un « produit auxiliaire » généré par l'emprunt de lisUSD. Le but est de libérer davantage de liquidités de BNB pour les utilisateurs et d'obtenir de nouveaux revenus tout en participant aux prêts.
Cependant, en plus des revenus du Launchpool, les revenus de clisBNB comprennent également les revenus de lisUSD (pool LP 10 % ~ 15 % ; vous pouvez également enchaîner les prêts, les revenus dépassent 30 %), les récompenses de largage Lista, les récompenses d'émission de jetons Lista, etc.
Avantage 2 : Développement intégré de LSDFi + CDP
slisBNB est le jeton de revenu natif et de gage de liquidité de BNB construit par ListaDAO. C'est également l'actif clé de LSDFi dans ListaDAO. Le nombre de BNB promis dans slisBNB dépasse actuellement 413 000. slisBNB présente les triples avantages suivants :
L'appréciation du BNB par slisBNB est cohérente avec l'APY du BNB. Les utilisateurs qui promettent des liquidités BNB dans slisBNB peuvent obtenir passivement des récompenses de mise en BNB ;
Gagnez des revenus LP supplémentaires sur la plateforme DeFi. Les utilisateurs peuvent fournir des liquidités pour slisBNB dans des pools de liquidités tels que PancakeSwap et Thena Finance et gagner des frais de transaction et LP ;
Obtenez les récompenses Binance Launchpool. Le 13 août, Lista DAO a officiellement annoncé que slisBNB prendrait en charge le calcul des récompenses dans Binance Launchpool. Les utilisateurs doivent détenir slisBNB dans le portefeuille Web3 MPC pour se qualifier. slisBNB est actuellement le seul à pouvoir créer de nouveaux LST dans le Binance Launchpool.
En plus des triples avantages ci-dessus, Lista DAO prend également en charge le slisBNB sur-garanti pour emprunter du stablecoin lisUSD, avec un taux hypothécaire minimum de 150 %, ce qui permet aux utilisateurs de conserver une exposition aux revenus de mise en liquidité tout en lançant des stablecoins via le CDP pour obtenir un effet de levier accru. maximiser l’efficacité du capital de BNB. Bien entendu, la liquidité du stablecoin lisUSD est également cruciale dans ce processus. Lista DAO prend également en charge le staking à l'aide de lisUSD.
En intégrant le système LSDFi + CDP, slisBNB apporte non seulement plusieurs modèles de revenus aux utilisateurs, mais peut également augmenter à nouveau l'exposition aux actifs risqués et exploiter les actifs des utilisateurs via le système CDP.
Selon la documentation officielle, à l'avenir, slisBNB sera également intégré à la couche de jalonnement universelle Karak, lui donnant la possibilité de ré-implanter. Cette fonctionnalité étendra non seulement l'utilité de slisBNB, mais libérera également une fois de plus la liquidité de slisBNB et davantage de gameplay LSDFi.
Avantage 3 : utilisez le modèle veToken pour libérer le potentiel des jetons et de la gouvernance
Les jetons de gouvernance sont très rentables
Le modèle veToken a été initialement lancé par Curve Finance pour promouvoir la participation des détenteurs de jetons à la gouvernance et au développement du protocole par le biais d'incitations afin que leurs intérêts soient toujours alignés sur le succès à long terme du protocole. Dans ce modèle, les utilisateurs peuvent verrouiller les jetons de protocole qu'ils détiennent pendant un certain temps et recevoir des « veTokens », pendant lesquels ils peuvent utiliser des veTokens pour obtenir des droits de gouvernance et diverses récompenses. Plus la période de blocage est longue, plus ils reçoivent de veTokens, ce qui signifie des droits de vote plus élevés et des récompenses plus élevées.
LISTA est le jeton de protocole de Lista DAO. Il a subi le TGE le 20 juin de cette année. Les utilisateurs peuvent actuellement le verrouiller et créer veLISTA.
veLISTA ne peut être obtenu que par casting et ne peut pas être transféré. La période de verrouillage maximale est de 52 semaines. La récompense de verrouillage est la même que le nombre de semaines de verrouillage. Par exemple, si 1 LISTA est verrouillée pendant 52 semaines, 52 veLISTA peuvent être obtenues. . Si la période de verrouillage de l'utilisateur est inférieure à 52 semaines, la période peut être étendue à 52 semaines. Dans le même temps, l'utilisateur peut également retirer LISTA avant la fin de la période de verrouillage, mais doit payer des frais de déverrouillage anticipé. est "Frais de déverrouillage anticipé = (montant total verrouillé * semaine de déverrouillage) Nombre)/52".
Afin de motiver les utilisateurs à verrouiller, les détenteurs de veLISTA peuvent également obtenir une partie des revenus du protocole LISTA. Les principales sources de revenus du protocole LISTA sont les frais de déverrouillage anticipé veLISTA, les frais de prêt lisUSD, les frais de retrait ETH, les récompenses LST et les frais de commission d'exploitation. Les détenteurs de veLISTA recevront ces récompenses sous la forme de jetons LISTA, WBETH, slisBNB, BNB et lisUSD.
La gouvernance du DAO est améliorée
En termes de gouvernance, depuis la naissance du concept de DAO en 20 ans, d'innombrables DAO ont vu le jour dans le domaine DeFi (comme Uniswap et Aave, etc.), mais la plupart d'entre eux sont imparfaits et ambigus en termes de vote, de dividendes, rachat de jetons, etc.
Lista DAO prévoit également de se transformer en une organisation autonome décentralisée et de transférer progressivement les droits de gouvernance aux détenteurs de veLISTA. Mais contrairement à la plupart des organisations DeFI DAO précédentes, Lista DAO s'est efforcée de rendre la gouvernance DAO parfaite et transparente dès le début :
Une fois le jeton libéré, la gouvernance du DAO démarrera immédiatement. Tous les paramètres de base nécessitent des propositions et un vote de la communauté, et le pouvoir sera délégué autant que possible.
Le mécanisme de dividende sera lancé dès le premier jour, et tous les bénéfices, à l'exception des coûts nécessaires, seront distribués à la communauté ;
Lancement de la fonction de composition automatique, permettant aux utilisateurs d'augmenter leurs profits en un seul clic.
Les détenteurs de veLISTA ont des droits de vote dans le système de gouvernance de Lista. Le champ d'application de la gouvernance comprend la modification des taux (frais de retrait, frais de déblocage anticipé de veLISTA), l'ajout ou la suppression de garanties, l'augmentation et la diminution des taux hypothécaires et des plafonds de dette hypothécaire, le ratio de dividende des frais de l'accord des détenteurs de veLISTA. , etc. Cependant, actuellement, seule l'équipe principale de Lista DAO peut soumettre des propositions.
Le verrouillage de LISTA lie non seulement les intérêts des détenteurs de jetons à Lista DAO, réduisant ainsi la pression de vente sur le marché secondaire de LISTA, mais donne également à la communauté le droit de vote en termes de gouvernance, ce qui permet aux détenteurs de jetons de sauvegarder leurs propres intérêts dans une certaine mesure. .
L'offre en circulation de jetons LISTA est de 181 millions et le nombre de jetons LISTA actuellement verrouillés est de 53,73 millions, avec un taux de verrouillage de 14 %.
Avantage 4 : le modèle de jeton est leader
En plus des innovations et avantages ci-dessus, Lista DAO est également très leader dans la circulation des jetons. Il présente les caractéristiques d'une faible valeur marchande et d'une circulation élevée, et a un bon potentiel.
Analyse de la circulation
Le jeton natif LISTA de Lista DAO est un jeton BEP-20 avec une offre totale de 1 000 000 000 de pièces. La distribution spécifique est la suivante :
Binance Megadrop : 100 000 000 LISTA, soit 10 % de l'offre totale ;
Airdrop : 100 000 000 LISTA, soit 10 % de l'offre totale ;
Investisseurs et conseillers : 190 000 000 LISTA, soit 19 % de l'offre totale ;
Equipe : 35 000 000 LISTA, soit 3,5 % de l'offre totale ;
Communauté : 400 000 000 LISTA, soit 40 % de l'offre totale ;
Trésorerie DAO : 80 000 000 LISTA, soit 8 % de l'offre totale ;
Ecologie : 95 000 000 LISTA, soit 9,5% de l'offre totale.
Le jour de la sortie de LISTA, le 20 juin, la circulation initiale des jetons était de 230 000 000 (23 % de l'offre totale de jetons). La situation de déverrouillage est la suivante :
Les 10 % de l'offre de jetons LISTA alloués au Binance Megadrop sont débloqués ;
8,5 % de l’offre totale de 10 % de jetons LISTA allouée au largage est débloquée ;
3,5 % de l’offre totale de 9,5 % de jetons LISTA alloués au développement de l’écosystème sont débloqués ;
1% de l'offre totale de 19% de jetons LISTA allouée aux investisseurs et aux conseillers est débloquée.
La plupart des tokens de LISTA sont alloués à la communauté (40 %) et au développement écologique (9,5 %). La proportion de tokens détenus par les parties au projet et les investisseurs est relativement faible, respectivement 3,5 % et 19 %. Cette méthode de distribution montre l'importance que le projet attache à la communauté, permet d'éviter le risque qu'une seule entité détienne trop de jetons et réduit les possibilités de manipulation du marché.
Débloquez les analyses
Selon les documents officiels, en plus du déverrouillage initial le jour de la sortie, le plan de déverrouillage de LISTA est le suivant :
Les 15 % restants du largage, soit 1,5 % de l’offre totale de jetons LISTA, ont été débloqués fin septembre ;
Les 18 % restants destinés aux investisseurs et aux conseillers seront bloqués pendant un an jusqu'en juin 2025. À partir de juin 2025, cette partie sera débloquée de manière linéaire tous les trimestres pendant les deux prochaines années jusqu'en mars 2027 ;
L'offre de jetons (3,50 %) allouée à l'équipe Lista DAO sera verrouillée pendant 1 an jusqu'en juin 2025, le premier déverrouillage ayant lieu en juin 2025. À partir de juin 2025, 3,50 % de l'offre de jetons allouée à l'équipe Lista DAO sera acquise et débloquée de manière linéaire chaque trimestre (3 mois) pendant les 5 prochaines années jusqu'en mars 2029 ;
Le jeton LISTA, encouragé par la communauté, sera lancé en juillet et le montant débloqué continuera à être débloqué à un rythme décroissant de 1/√2 par an pendant 20 ans jusqu'en juin 2044. Étant donné que Lista DAO est encore dans la phase de transition, le volume de déverrouillage actuel est fixé à 312 500 LISTA par semaine, ce qui est inférieur au volume de déverrouillage attendu de 9 772 651 LISTA par mois ;
L'offre de jetons (8,00 %) allouée au coffre-fort Lista DAO sera verrouillée pendant 3 mois jusqu'en septembre 2024, le premier déverrouillage ayant lieu en septembre 2024. À partir de septembre 2024, 8 % de l'offre de jetons allouée au coffre-fort Lista DAO sera acquise et déverrouillée de manière linéaire chaque trimestre (3 mois) pendant les 4 prochaines années (jusqu'en juin 2028) ;
Les 6 % restants de l'offre de jetons alloués à l'écosystème seront débloqués trimestriellement (3 mois) pendant les 5 prochaines années jusqu'en juin 2029.
Le plan de déverrouillage de LISTA est conçu pour être relativement robuste. Seuls 23 % des jetons seront débloqués le jour du lancement, la plupart des jetons restants étant progressivement déverrouillés au fil du temps. Cet accord de déverrouillage à long terme peut prévenir le risque de ventes massives à court terme sur le marché et contribuer à maintenir la stabilité des prix des jetons.
Dans le même temps, il existe des allocations de jetons dédiées au développement de la trésorerie et de l'écosystème Lista DAO, et le déverrouillage de ces jetons est relativement lent, garantissant que les fonds peuvent être utilisés pour le développement de projets à long terme et le renforcement de la communauté.
En résumé, la conception du modèle de jetons de Lista DAO est leader et raisonnable grâce à des plans de déverrouillage stricts et à des modèles de distribution axés sur la communauté, elle réduit le risque de ventes de jetons à grande échelle par les parties au projet et les sociétés de capital-risque et renforce la confiance des investisseurs à long terme. développement du projet. Cela fait donc de LISTA une cible d’investissement avec un bon potentiel.
Résumer
Cet article explique d'abord brièvement le concept du protocole CDP, et à mesure que les pistes de gage de liquidité et de réengagement continuent de se développer, la demande du marché pour des protocoles de prêt avec LST comme garantie augmente également. Afin de résoudre le « problème triangulaire impossible des pièces stables », les protocoles CDP traditionnels innovent à des degrés divers, en utilisant le LST comme garantie du CDP pour générer des pièces stables afin d'améliorer l'efficacité du capital, mais le plan actuel n'est pas parfait.
Ensuite, nous avons introduit le protocole CDP idéal Lista DAO qui combine le LSD et fonctionne actuellement sur BNB et Ethereum. Lista DAO améliore non seulement l'efficacité du capital des pièces stables, mais fournit également de riches modèles de revenus et des options de levier pour le jeton LSD slisBNB. Combiné aux récompenses et aux droits de gouvernance accordés aux utilisateurs par les jetons LISTA et veLISTA, ainsi qu'au modèle de jeton leader, je pense qu'il aura un fort potentiel de croissance à l'avenir.
