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Jeudi dernier, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a décrit le paysage économique en termes désastreux, déclarant que « la voie sur laquelle nous nous trouvons n’est pas durable ». On pourrait tirer de nombreux points de données pour étayer son argument. En septembre, le déficit budgétaire atteignait 1 700 milliards de dollars, soit une augmentation de 320 milliards de dollars par rapport à 2022.

Alors que la Fed relève les taux d’intérêt pour tenter de faire baisser l’inflation, les dépenses du gouvernement américain en paiements d’intérêts nets ont augmenté pour atteindre 711 milliards de dollars. En d’autres termes, une grande partie de la production économique est réorientée pour éviter la crise de la dette souveraine. Par conséquent, selon les économistes de Bloomberg, une récession se profile toujours à l’horizon.

En cette période d'incertitude et de précarité, les investisseurs s'intéressent aux valeurs de consommation de base. Ces entreprises fournissent des biens dont les gens ont besoin, quels que soient les cycles économiques, ce qui les rend résistantes à la récession. En retour, ces flux de bénéfices fiables leur permettent de générer des rendements en dividendes généreux.

En période de crise économique, un rendement fiable des dividendes constitue une protection à faible risque contre l’érosion de la richesse. Disposant de sources de revenus fiables provenant des biens de première nécessité, les entreprises du secteur des biens de consommation courante peuvent se permettre de verser une plus grande partie de leurs bénéfices aux actionnaires.

Si l’action d’une société est cotée à 100 $ et qu’elle verse un dividende annuel de 1 $ par action, son rendement en dividendes sera de 1 %. Le rendement moyen actuel du secteur est de 1,7 %. Dans cette optique, quelles actions de base choisir et pourquoi ?

Costco Wholesale Corp (NASDAQ : $COST)

Costco, un grossiste bien nommé, maximise le rendement de ses entrepôts réservés aux membres. Ce modèle commercial permet de maintenir les coûts d'exploitation prévisibles et bas tout en offrant des remises sur les achats en gros. Costco sélectionne les articles les plus populaires et les propose ensuite en grandes quantités.

En septembre 2023, Costco comptait près de 128 millions de membres. Avec des magasins de type entrepôt mondial, la gamme de produits de l’entreprise comprend des produits d’épicerie, des articles pour la maison, des vêtements et des appareils électroniques. Sans surprise, le modèle économique de Costco la positionne comme une entreprise saine, avec un ratio d’endettement de seulement 25,8 %.

L’inflation poussant les consommateurs à acheter en gros à moindre coût, les ventes nettes de Costco ont augmenté de 9,4 % au 3 septembre par rapport au trimestre précédent. Pour les douze mois se terminant le 31 août, les revenus de Costco ont bondi de 8,23 %. Depuis le début de l’année, la valeur des actions COST a augmenté de 21 %, leur prix étant actuellement fixé à 555,38 $ par action.

Selon 29 analystes, le consensus du Nasdaq place l'action COST dans la catégorie « achat fort », avec une estimation basse de 502 $ contre une estimation haute de 680 $. Bien qu'offrant un rendement de dividende de 0,74 %, il n'existe guère d'entreprise mieux adaptée pour endurer les cycles économiques les plus difficiles et augmenter les rendements pendant ceux-ci.

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Philip Morris International Inc (NYSE : $PM)

Au fil des années, de nombreuses études ont montré que le vapotage était plus sain que le tabagisme conventionnel. Bien que le vapotage soit toujours moins sain que le fait de ne pas s'adonner à cette habitude, il offre une solution transitoire à plus d'un milliard de fumeurs.

Philip Morris s'est positionnée comme la principale entreprise internationale de tabac sur cette voie, en proposant une large gamme de produits à base de nicotine. Ces produits ne sont pas des produits de première nécessité en soi, mais sont tout aussi essentiels pour les consommateurs. Étant propriétaire de marques de cigarettes emblématiques telles que Marlboro et Chesterfield, PM dispose d'une portée mondiale et d'un avantage concurrentiel.

Dans son nouveau rôle d'entreprise de tabac sans fumée, le chiffre d'affaires net de PM a augmenté de 4,3 % d'une année sur l'autre, se terminant le 30 juin. Bien que PM n'ait pas atteint la manne de revenus attendue de 9,17 milliards de dollars dans les derniers résultats de la semaine dernière, contre 9,14 milliards de dollars réalisés, les nouveaux produits ont dépassé les attentes.

En particulier, le volume d’expédition des sachets de nicotine sans fumée Zyn de PM, suite à l’acquisition de Swedish Match, a augmenté de 65,7 %. Une telle diversification par rapport au tabac conventionnel est la raison pour laquelle le consensus du Nasdaq, parmi 15 analystes, est un « achat fort ».

L'objectif de cours moyen est de 109,06 $, avec une estimation haute de 120 $ et une estimation basse de 85,5 $ par rapport au prix actuel de 90,98 $ par action. Philip Morris offre l'un des rendements de dividendes les plus élevés à 5,6 %, bien qu'il soit toujours inférieur à la moyenne de 6,1 % dans l'industrie du tabac.

Unilever PLC (LON: $ULVR)

Cette multinationale britannique possède plus de 400 marques de biens de consommation. Unilever fabrique et vend une variété d'articles, allant des aliments et des boissons aux produits d'entretien ménager et aux produits personnels.

Ce jeudi, Unilever publiera son rapport sur les résultats du troisième trimestre. Au cours du dernier trimestre, la société a dépassé les estimations de croissance des ventes à 7,9 % contre 6,4 % prévu. Les ventes sous-jacentes ont augmenté de 9,1 %. Le consensus Nasdaq, parmi 7 analystes, place l'action UL dans la catégorie « achat ».

L'objectif de cours moyen est de 229,67 $ contre 48,72 $ actuellement, avec une estimation basse de 44 $. Le rendement du dividende d'Unilever est de 3,6 %, et devrait augmenter à 4,2 % au cours des trois prochaines années.

Rendement des dividendes encore plus élevé mais plus risqué

Au cours de l’exercice 2023, Walgreen Boots Alliance (NASDAQ : $WBA) a enregistré une perte nette de 3,1 milliards de dollars, contre un bénéfice net de 4,3 milliards de dollars l’année dernière. Pourtant, la chaîne de pharmacies de détail offre le rendement de dividende le plus élevé, soit 9 %. Compte tenu du faible ratio d’endettement de WBA, de 31,8 %, la société dispose de beaucoup de marge de manœuvre pour se rétablir et continuer à verser ces paiements. Cela comprend la réduction des coûts globaux et l’investissement dans des initiatives numériques pour la prestation de soins de santé.

Depuis le début de l'année, l'action WBA a enregistré une performance médiocre, comme prévu, perdant 41 % de sa valeur. Cela la place dans une catégorie « achat » à prix réduit, selon 17 analystes regroupés par le Nasdaq. L'objectif de cours moyen est de 26,89 $ contre 22,18 $ actuellement, avec une estimation basse de 22 $, ce qui correspond au plancher au moment de la publication.

En cas de récession majeure, privilégierez-vous l’épargne ou l’investissement ? Faites-le nous savoir dans les commentaires ci-dessous.

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