La circulation totale actuelle d'Ethereum est d'environ 233 000, soit plus de 120 millions. Ces plus de 100 millions de jetons sont désormais dispersés aux quatre coins du monde Web3, sur les bourses, DeFi, les ponts inter-chaînes, la couche 2 et les chaînes écologiques non-EVM. . , et il en reste encore beaucoup dans les portefeuilles que les hackers n'osent pas toucher parce qu'ils ont peur d'être localisés.

Nous sommes inondés de toutes sortes de données chaque jour. L'Ethereum inter-chaînes sur un certain nouveau L2 a atteint un nouveau sommet et le cours de la bourse a atteint un nouveau plus bas. Mais quelqu'un a-t-il réfléchi à la distribution de ces Ethereums et où se trouve Ethereum ? ?Votre endroit préféré ?

Un utilisateur de la plateforme X obsédé par Ethereum nommé Eth Wave (@TrueWaveBreak) a réalisé une statistique dont on ne peut pas dire qu'elle a manqué beaucoup de choses, mais qui est complètement incomplète. Bien que ces statistiques ignorent, par exemple, la localisation d’un grand nombre de WETH et des ETH qui s’échappent de l’écosystème EVM, elles dressent généralement un tableau qui peut être utilisé pour comprendre la distribution d’Ethereum :

Ce graphique contient de nombreuses données intéressantes qui méritent d'être discutées séparément.

L2 sur ETH ne représente moins de 2% du total

D'après les données du graphique, l'ETH sur tous les L2 représente seulement environ 1,66% de l'offre totale d'ETH, soit environ 1,992 millions d'ETH, calculé à une valeur totale de 3,223 milliards de dollars au prix de l'Ethereum au moment de la rédaction, représentant 30,87% du TVL de 10,44 milliards de dollars des L2.

Le classement L2 basé sur l'offre d'ETH dans ce graphique est presque identique au classement basé sur le TVL dans L2BEAT. À part les deux géants Arbitrum et OP Mainnet, le développement récent de Base a effectivement surpris beaucoup de gens, son TVL ayant déjà dépassé celui de zkSync Era et Starknet, qui ont été lancés plus tôt.

Mais même si les L2 affichent de bonnes performances, il est évident que le stock d'ETH sur tous les L2 est à peine supérieur à celui du portefeuille froid de Bitfinex, et équivaut même à environ la moitié de celui du portefeuille froid de Binance.

Nous pouvons également en conclure qu'en tant qu'alternative à Ethereum qui réduit considérablement les coûts de transaction, les L2 ne montrent pour l'instant aucun signe de pouvoir ébranler la position d'Ethereum. D'une part, cela pourrait être dû au fait que le nombre d'utilisateurs capables de transférer des actifs entre différentes chaînes reste relativement faible, et d'autre part, cela pourrait être parce qu'il y a encore de nombreuses applications sur la chaîne principale qui sont irremplaçables.

CEX reste le principal champ de bataille de la liquidité ETH.

Selon les données énumérées dans le graphique, le stock d'ETH identifié des échanges dépasse 7%. Avec les petits échanges à travers le monde et les adresses d'échanges potentiellement non identifiées, bien que le stock d'ETH des échanges centralisés ait été en baisse ces dernières années, il pourrait encore se rapprocher, voire dépasser, 10%.

Cela signifie que les CEX restent le principal point de rassemblement de la liquidité ETH, et ce que nous observons à l'œil nu comme une soi-disant situation de "manque de liquidité" pourrait simplement être le résultat d'une baisse de la volonté des utilisateurs d'effectuer des transactions, beaucoup d'entre eux étant probablement inactifs.

De plus, des institutions comme Robinhood, qui ne sont pas des plateformes d'échange de cryptomonnaies mais qui ont des activités liées aux cryptomonnaies, ne doivent pas être ignorées. Par exemple, Grayscale, qui n'est pas mentionné dans le graphique, a été identifié par la plateforme d'analyse de données blockchain Arkham comme détenant 3,03 millions d'ETH, représentant plus de 2,5% de l'offre totale.

Les jetons entre les mains des hackers ne doivent pas être négligés.

Le graphique mentionne également certaines quantités détenues par des hackers, tels que ceux ayant attaqué le portefeuille multi-signatures Polkadot, Mixin et Gatecoin, ainsi que des hackers notoires comme le groupe Lazarus de Corée du Nord qui ne sont pas mentionnés. Toutefois, ceux qui ne sont pas listés pourraient avoir placé les actifs volés dans des mélangeurs, y compris Tornado.Cash, ou les avoir stockés dans différentes adresses, ce qui les rend difficiles à identifier entièrement à court terme.

Ethereum staké

L'Ethereum staké représente déjà plus de 25% de l'offre totale d'Ethereum, et ce chiffre pourrait encore continuer à augmenter dans un avenir prévisible. Parmi l'ETH staké, un tiers est déposé dans des protocoles de staking liquide, et plus de 86% de ce tiers se trouve sur Lido. Dans le domaine du staking, bien que les échanges centralisés aient également pris une part du gâteau et lancé des jetons de staking liquide (LST), leur popularité semble bien inférieure à celle des protocoles décentralisés, avec un montant de staking n'étant que la moitié de celui des protocoles LSD.

Le staking liquide est un domaine qui pourrait être beaucoup plus complexe qu'il n'y paraît. Ce n'est pas simplement une question d'obtenir des jetons représentant la part stakée équivalente. Comment décentraliser davantage pour éviter les risques, réduire la quantité d'ETH que les utilisateurs déposent, et utiliser LST pour maintenir la sécurité d'autres réseaux (re-staking) sont autant de domaines qui méritent une étude approfondie.

D'un autre côté, le staking liquide est essentiellement une forme d'effet de levier. Actuellement, le prêt avec LST comme garantie et de nombreux protocoles LSD émettant des stablecoins décentralisés avec LST amplifient encore cet effet de levier. Si à l'avenir, une fois que l'échelle est suffisamment grande, un événement de marché extrême se produit, la question de savoir s'il y a suffisamment de liquidité pour liquider ces actifs est une préoccupation à laquelle nous devons réfléchir.

Comme l'auteur lui-même l'a dit, ce graphique n'est pas complet. Par exemple, les échanges, WETH sur les L2, DEX, etc., ne sont pas comptabilisés. De plus, dans le domaine DeFi, le graphique ne montre que la part de cETH de Compound et de DAI (MakerDAO) émis par le biais de la garantie WETH, d'autres protocoles DeFi majeurs comme Aave, Curve et Uniswap ne sont pas inclus. L'auteur a déclaré qu'il continuerait à améliorer ce graphique et espère qu'un graphique amélioré fournira plus d'informations exploitables.