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Cet article suit la tendance à long terme en observant le taux d'offre du stablecoin USDT et en faisant correspondre le taux d'utilisation du stablecoin sur la chaîne.
Nous savons que l’offre de pièces stables détermine l’offre de fonds sur le marché de la cryptographie : plus l’offre est importante, plus les fonds sont abondants, et vice versa. Mais si vous regardez uniquement l'offre, vous vous poserez inévitablement une question : pourquoi l'offre globale dans le marché baissier de cette année n'est-elle pas importante, mais le prix a baissé ? N’y a-t-il aucune corrélation entre l’offre de stablecoins et les mouvements de prix ?
Comme le montre l'image ci-dessus, l'offre d'USDT au double sommet BTC en 2021 est respectivement de 46 milliards et 73 milliards, tandis que l'offre actuelle d'USDT est de 66 milliards, ce qui ne semble pas être inférieur à l'offre au double sommet précédent. année. . En gardant cette question à l’esprit, nous essayons d’introduire le taux d’offre de pièces stables pour observer sa relation avec les tendances des prix.
Taux de fourniture des stablecoins
Nous savons que l’indicateur MACD peut servir à mesurer la dynamique intrinsèque des bougies. Lorsque la ligne MACD est au-dessus de la ligne de signal, la différence est positive ; plus elle est grande, plus la ligne MACD évolue rapidement. À l’inverse, lorsque la ligne MACD est en dessous de la ligne de signal, la différence est négative ; plus elle est faible, plus la ligne MACD évolue lentement.
Ainsi, nous pouvons prendre la quantité de USDT fournie comme indicateur de référence, puis lui ajouter un indicateur MACD afin d’observer le taux de fourniture du USDT. Comme je souhaite observer une tendance à long terme, je fixe la ligne rapide du MACD à EMA 144, la ligne lente à EMA 676, et la ligne de signal à la valeur par défaut 9 :
Sur le graphique, on peut voir que pendant la plupart des périodes de marché haussier, le MACD est supérieur à la ligne de signal (zone verte). Plus la valeur est élevée, plus la vitesse d’entrée de l’USDT est rapide. Pendant la plupart des périodes de marché baissier, le MACD est inférieur à la ligne de signal (zone rouge) ; plus la valeur est faible, plus la vitesse de sortie de l’USDT est rapide.
Si on zoome sur la période de transition haussier-baissier, on peut constater qu’il se forme trois fois un signal de “dead cross” (croisement baissier) : le 2021-10-04, le 2021-11-23 et le 2022-01-12.
Cela indique qu’au moment de la transition haussier-baissier, la vitesse de fourniture de l’USDT ralentit. Si l’on vend par lots en se basant sur ce signal, on peut obtenir un bon effet d’évitement du sommet.
Avant la forte baisse du 2020-03-12, cet indicateur affichait également un signal de dead cross :
La logique interne de cet indicateur est la suivante : à long terme, que le prix continue ou non de monter, dès lors que la vitesse de fourniture du flux de capitaux ralentit, la force de soutien fondamentale du prix s’affaiblit également, ce qui peut entraîner un changement de tendance à l’avenir.
Cependant, utiliser un seul indicateur pour prendre une décision d’investissement est évidemment trop risqué. C’est pourquoi nous introduisons aussi le taux d’utilisation des stablecoins on-chain pour compléter l’observation.
Taux d’utilisation on-chain des stablecoins (Mcap/TVL)
Si je parle à des camarades qui suivent mon contenu depuis longtemps, ils seront sans doute déjà familiers avec cet indicateur. Voici sa description :
Mcap/TVL correspond au ratio entre la capitalisation boursière totale des stablecoins et la TVL. Il reflète le taux d’utilisation des stablecoins sur la chaîne.
Plus le taux d’utilisation est élevé, plus le ratio Mcap/TVL est faible, ce qui signifie que le sentiment du marché est plutôt optimiste ;
Plus le taux d’utilisation est faible, plus le ratio Mcap/TVL est élevé, ce qui signifie que le sentiment du marché est plutôt pessimiste.
On peut voir sur le graphique qu’en 2021-12-02, la TVL atteint son maximum à 159,8 milliards, tandis que Mcap/TVL atteint son minimum à 0,53. Ensuite, à mesure que la TVL diminue progressivement, même si la capitalisation (Mcap) des stablecoins continue d’augmenter, l’efficacité d’utilisation des capitaux on-chain baisse, et Mcap/TVL finit par s’infléchir à son tour.
Cet indicateur observe le marché sous l’angle du taux d’utilisation des capitaux on-chain des stablecoins. Lors des transitions haussier-baissier, le taux d’utilisation passe d’une tendance à la hausse à une tendance à la baisse. Mais cet indicateur est relativement en retard : à titre personnel, je pense qu’il se prête comme indicateur de confirmation auxiliaire pour le MACD du taux de fourniture des stablecoins.