1. L'heure la plus sombre

Au cours de l'ère des découvertes aux XVIIIe et XIXe siècles, la Grande-Bretagne, en tant qu'empire du « soleil ne se couche jamais », a utilisé la livre sterling pour ancrer l'or et en a fait la monnaie mondiale, lançant ainsi près de deux siècles de colonisation mondiale. Après les deux guerres mondiales, en raison des énormes dépenses militaires de la Grande-Bretagne et de son utilisation de l’or pour acheter des armes aux États-Unis, la livre sterling s’est découplée de l’or. À cette époque, le dollar américain est entré sur la scène de l’histoire et est devenu la nouvelle monnaie mondiale – le système de Bretton Woods. Jusqu’à la crise du dollar des années 1970, l’ancrage du dollar à l’or n’existait que de nom, et le dollar restait lié au pétrole.

En 2020, l’épidémie de COVID-19 a éclaté dans le monde entier et les contrats à terme sur le pétrole brut sont tombés à des valeurs négatives. La Réserve fédérale a débloqué d’énormes sommes d’argent et Bitcoin a réussi à dépasser la valeur marchande de 1 000 milliards de dollars américains au cours du cycle 2020-2021, se positionnant sur la scène financière mondiale en tant qu’actif alternatif grand public émergent. Et cela déclenchera-t-il également la création de nouveaux actifs liés au dollar américain ?

En août 2023, Fitch a abaissé la note des États-Unis de « AAA » à « AA+ », car la détérioration financière attendue au cours des trois prochaines années et la récurrence des négociations sur le plafond de la dette publique menaçaient la capacité du gouvernement à honorer ses obligations en matière de dette. Si la crise de la dette américaine et la récession du marché se produisent, les erreurs de la crise économique de 2008 se répéteront inévitablement. Un effondrement du marché pourrait entraîner une forte baisse des marchés boursiers, une forte baisse de la valeur des entreprises et un impact négatif sur les marchés nationaux et étrangers. les investisseurs et un recul de la confiance des investisseurs, conduisant à une récession économique et à une crise financière. Le marché continue de s'effondrer, les trois principaux indices et indices boursiers mondiaux tombant tous fortement.

La récession du marché intérieur aux États-Unis déclenchera non seulement une crise pour les banques et les institutions financières, mais le problème de la dette américaine s'étendra aux préoccupations mondiales, car la santé de l'économie américaine a un impact important sur l'économie mondiale. Cela entraîne une instabilité du marché et une aversion au risque des investisseurs. Les banques pourraient être confrontées à des problèmes de liquidité et les investisseurs pourraient vendre leurs actifs, ce qui exacerberait l’instabilité du système financier. Non seulement vendre des méthodes d’investissement très liquides telles que les actions, mais également choisir un ordre financier multipolaire caractérisé par une couverture diversifiée des devises, de l’or, du pétrole brut, des monnaies numériques et des matières premières.

Mais pour le marché des devises numériques, il devrait s’agir d’une tendance à la baisse d’abord, puis à la hausse ! Tout d’abord, le marché des devises numériques n’est pas un pur marché financier. Elle n'est pas entièrement soumise à la situation économique et à l'ordre des marchés financiers d'un seul pays. Si le marché financier mondial s'effondre, la monnaie numérique connaîtra inévitablement une forte baisse à la suite du marché boursier américain. Mais après la chute du marché boursier américain, les investisseurs se rendront compte que la monnaie numérique possède les propriétés d’aversion au risque et de préservation des actifs. Par conséquent, elles recevront inévitablement la faveur des investisseurs et des citoyens aux États-Unis et même dans le monde entier, et certaines monnaies numériques stables recevront sûrement une grande reconnaissance de valeur.

Heure la plus sombre. Comme nous le savons tous, les monnaies numériques cryptées ont profondément chuté en 2022, les actifs numériques traditionnels tels que Bitcoin et Ethereum ayant chuté de plus de 70 %. Les bourses grand public, les institutions de gestion d’actifs, les chaînes publiques et les plateformes de prêt ont fait faillite ou ont subi des orages. Même si elle se stabilisera et rebondira en 2023, son ampleur sera extrêmement limitée et la liquidité du marché continuera de diminuer. Dans un contexte de liquidité extrêmement faible du marché, l'événement de liquidation « 818 » s'est produit (le montant dépassait le volume de liquidation de l'événement FTX). On peut dire que le cercle monétaire est entré dans son moment le plus sombre.

l'obscurité avant l'aube. Avant qu’un véritable marché haussier n’arrive, le marché traverse toujours une longue période de déclin, de ralentissement et de volatilité. Cela est vrai pour les marchés financiers traditionnels, mais également pour les monnaies numériques cryptées. Et cette période est aussi une étape vraiment difficile. Mais l'aube arrive, et le lever du soleil fera sûrement éclore les fleurs :

1. L’événement de réduction de moitié du Bitcoin en 2024 lancera le prochain cycle de marché haussier ;

2. Il y aura inévitablement une forte baisse avant un grand marché haussier, et la raison principale est causée par le marché financier traditionnel (crise de la dette, faillite d'entreprise) ;

3. Après la crise, le marché haussier commence réellement ;

4. Le prochain sommet du Bitcoin se situera autour de 120 000 $.

2. Qui contrôle les hauts et les bas ? Examen du marché de la réduction de moitié du Bitcoin

Le 22 mai 2010, Laszlo Hanyecz, un programmeur de Floride, aux États-Unis, a réussi à échanger 10 000 Bitcoins contre 2 pizzas - la pizza la plus chère de l'histoire.

2.1 Le mécanisme de génération de blocs de Bitcoin

La blockchain peut être considérée comme un grand livre distribué. Chaque bloc est une page de compte, qui enregistre les enregistrements de transactions réelles. Le grand livre de la blockchain n'est pas géré par un nœud central comme une banque, mais est sauvegardé par tous les utilisateurs de PC (c'est-à-dire les nœuds), et chaque utilisateur stocke tous les enregistrements de transactions.

Les enregistrements de transactions enregistrent le flux d'argent. Bitcoin/bitcoin est la monnaie native qui peut être utilisée pour les transactions sur cette blockchain, avec un montant total de 21 millions. Elle n'a qu'un seul canal d'émission, celui de la personne qui a créé le bloc/. page de compte. Sur la blockchain Bitcoin, tous les enregistrements de transactions toutes les 10 minutes environ nécessitent que quelqu'un crée une page de compte et stocke de manière permanente la page de compte dans le seul grand livre mondial de Bitcoin. En plus de recevoir des récompenses de bloc, le créateur peut également recevoir des frais de transaction pour toutes les transactions dans la page du compte créé. Il s'agit de la génération de blocs, également connue sous le nom de minage.

2.2 Qu'est-ce que la réduction de moitié du Bitcoin

Lorsque la blockchain Bitcoin est née en 2009, la récompense pour la création d'un bloc était de 50 BTC, et la récompense était automatiquement réduite de moitié tous les 210 000 blocs. Tous les 2016 blocs (environ deux semaines), le système ajustera la difficulté d'extraction en fonction du temps de génération de bloc du cycle précédent, de sorte que le temps de génération de bloc soit stable à environ 10 minutes. Il n'est pas difficile de conclure que la récompense est divisée par deux. le cycle est d’environ une fois tous les 4 ans. Bitcoin marquera le début de sa quatrième réduction de moitié en 2024 et la récompense pour la création d'un bloc tombera à 3,125 BTC. Étant donné que la plus petite unité de Bitcoin est Satoshi (SAT), soit 0,00000001 (cent millionième) Bitcoin, la récompense de bloc sera inférieure à 1 Satoshi pour la première fois après la 33ème réduction de moitié en 2140, et les récompenses minières de Bitcoin seront complètement terminées. .

L’histoire a prouvé que la réduction de moitié du Bitcoin est un catalyseur important pour pousser le Bitcoin vers un nouveau marché haussier. Les trois premières réductions de moitié ont toutes marqué le début d’une forte augmentation du prix du BTC. Les détails sont présentés dans le tableau ci-dessous.

Le compte à rebours jusqu'à la réduction de moitié d'ici 2024 a commencé et d'innombrables acteurs du projet ont commencé à se préparer pour briller et se démarquer dans le nouveau cycle de réduction de moitié. L'introduction du trafic et des fonds dans les industries traditionnelles bat également son plein à bien des égards. Poussée par de nombreuses forces combinées, l’histoire finira par se répéter et le début d’un nouveau cycle de marché haussier approche à grands pas. Examinons objectivement les conditions du marché des trois cycles de réduction de moitié de l’histoire de BTC.

2.3 La première moitié

Avant le premier cycle de réduction de moitié, au cours du second semestre 2011, il y a eu de nombreux vols de BTC à grande échelle, tels que Mentougou. Le prix du BTC a chuté de 31,91U à 2,04U, soit une baisse de 93,6%. cycle annuel avant et après la tendance haussière du marché. À cette époque, Bitcoin était encore à l’ère des premiers passionnés et était principalement adopté par les techniciens et les investisseurs particuliers. Très peu de personnes le connaissaient et étaient en contact avec lui en Chine. Les discussions et les fermentations autour de la réduction de moitié du Bitcoin étaient principalement concentrées dans les communautés étrangères. tels que les forums Facebook et Bitcointalk. Le 28 novembre 2012 - La première réduction de moitié a réduit la récompense minière à 25 BTC par bloc. Le prix a atteint un maximum de 12,41U ce jour-là, qui a augmenté d'environ 6 fois au cours de l'année précédant la réduction de moitié.

Après la réduction de moitié, avec la naissance des machines minières professionnelles Bitcoin et l'expansion rapide des scénarios d'application/paiement, Bitcoin a accéléré son ascension, atteignant 266U le 10 avril. Après que V God ait publié Ethereum et la technologie des contrats intelligents le 10 novembre 2013, il a atteint son apogée. , le prix du Bitcoin a atteint un sommet de 1242U un an et un jour après la réduction de moitié, augmentant de 100 fois un an après la réduction de moitié.

Au cours des deux années précédant et suivant la première réduction de moitié, le Bitcoin a augmenté de 600 fois. Puis, avec les changements dans l'environnement politique et les orages sur de nombreuses bourses, le prix du Bitcoin a commencé à chuter pendant 14 mois.

2.4 La seconde moitié

10 juillet 2016 – Deuxième réduction de moitié, les récompenses minières sont tombées à 12,5 BTC par bloc.

Après avoir connu une multiplication par 600 lors du premier cycle de réduction de moitié du Bitcoin, un grand nombre d'institutions de capital-risque et de fonds spéculatifs ont participé, et les groupes participants se sont développés rapidement. Les principaux forums ont discuté avec enthousiasme de l'impact de la réduction de moitié sur les prix des devises, la puissance de calcul et l'exploitation minière. influence et prédisent la hausse des prix des devises sur la base de l’expérience précédente. Un an avant la réduction de moitié, le BTC a augmenté comme prévu, passant de 162U à 790U, soit une multiplication par près de 5. Cependant, le prix de la monnaie a subi deux corrections en peu de temps avant et après la réduction de moitié, pour finalement tomber à 475U. Beaucoup de gens pensaient que ce cycle de réduction de moitié était terminé, mais ils ne savaient pas que BTC entamerait alors un cycle de 18 mois. marché haussier.

La tendance à la hausse s'est poursuivie jusqu'au 17 décembre 2017, lorsque le prix du BTC a grimpé à 19785U, soit une multiplication par 122 au cours du cycle de réduction de moitié. Bien sûr, de nombreuses personnes ont attribué la hausse après la réduction de moitié au boom de la spéculation ICO apporté par Ethereum. Après le boom, l'histoire s'est répétée, un marché baissier d'un an est arrivé et le prix de la monnaie est retombé à environ 3 000 U.

2.5 La troisième moitié

12 mai 2020 – La troisième et plus récente réduction de moitié a vu les récompenses des mineurs tomber à 6,25 BTC.

Après près de 10 ans de développement, Bitcoin a progressivement attiré l'attention des géants traditionnels de l'industrie, Fidelity, JP Morgan, Facebook, etc.. L'histoire de l'or numérique et des actifs refuges est bien connue de tous, et d'innombrables. Des « KOL » se sont manifestés pour appeler à l'ordre. Il s'est également écoulé un an avant que la réduction de moitié soit mise en œuvre. BTC a entamé une nouvelle phase de hausse après avoir négocié latéralement entre 3 000 et 4 000 U pendant près de cinq mois. Cependant, le fameux événement « 312 » s'est produit à proximité de la réduction de moitié (décrit en détail plus tard). La baisse cumulée en deux jours a dépassé 50% et le prix de la monnaie est revenu en dessous de 4 000U. Cependant, les attentes croissantes en matière de réduction de moitié sont toujours fortes. Après la correction, le BTC a entamé une folle tendance à la hausse. Couplé au soutien de géants traditionnels tels que Paypal/Tesla et à la rupture de récits tels que NFT, le BTC a atteint 64898U en avril. 14, 2021. . Le 10 novembre 2011, le prix du Bitcoin a atteint un nouveau sommet, atteignant 68998U.

Sur la base des changements du marché avant et après les trois réductions de moitié historiques, le cycle de réduction de moitié des récompenses minières Bitcoin peut généralement être décomposé en deux tours avant et après la réduction de moitié. L'augmentation avant la réduction de moitié est relativement douce et il y a des sommets périodiques sans casser le. un sommet historique, et il se rapproche. Il y aura un certain rappel/vente lorsque la réduction de moitié se produira. Après la réduction de moitié, la hausse s'accélérera de façon exponentielle et atteindra un point culminant sous la direction du déclencheur inévitable, atteignant un niveau record. En particulier, la forte demande provoquée par l’afflux d’institutions/entreprises traditionnelles et l’engouement pour les applications sur Ethereum ont finalement mis fin au marché haussier en raison des orages et des pressions politiques.

Les trois premières moitiés ont attiré respectivement les premiers passionnés et programmeurs, les institutions de capital-risque et les fonds spéculatifs, les géants des entreprises traditionnelles et les intellectuels de haut niveau. La quatrième moitié en 2024 est à venir, et l'ensemble de la communauté Bitcoin y prête attention et en est le promoteur. L'ETF Bitcoin et l'avancement de jeux révolutionnaires tels que l'économie des créateurs, alors que la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale touche à sa fin, attireront davantage l'attention d'un plus large éventail de marchés financiers traditionnels et d'investisseurs ordinaires, ainsi que du marché haussier. en 2024-2025 viendra forcément, impossible d'être absent.

3. Waterloo dans le monde des devises ? Analyse des événements majeurs du cygne noir de ces dernières années

La crypto-monnaie a toujours survécu aux doutes, mais elle s’est également développée rapidement au milieu des doutes.

3.1 Incident « 94 » (2017.9.4)

Cause : Le 4 septembre 2017, sept départements de la Banque populaire de Chine, l'Administration du cyberespace de Chine, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, l'Administration d'État pour l'industrie et le commerce, la Commission chinoise de réglementation bancaire, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et la Commission chinoise de réglementation des assurances ont publié conjointement l'"Annonce sur la prévention des risques de financement de l'émission de jetons", annonçant que le positionnement de l'ICO (Initial Coin Offer) comme une "activité financière illégale", interdisant les ICO et les nouveaux projets, et les projets existants doivent être liquidés dans un délai d'un an. délai, c'est-à-dire que toute activité de financement par émission de jetons est clairement interdite et que toutes les plateformes de négociation de jetons ICO doivent être autorisées et clôturées d'ici la fin du mois.

Le « 94 Ban » a permis aux monnaies virtuelles, qui connaissent une croissance vertigineuse, d'être incluses dans un cadre réglementaire financier solide. Ce jour-là, 12 plateformes d'émission de jetons ont annoncé la suspension des activités d'émission de jetons sur leurs sites Web officiels, annonçant qu'elles cesseraient d'émettre de nouveaux projets de financement. 88 bourses DIGICCY différentes et 85 plateformes d'émission et de négociation de jetons en Chine ont soit cessé de retirer des pièces, soit sont allées à l'étranger pour rechercher des opportunités.

Réaction du marché : le jour de l'annonce de la nouvelle, le Bitcoin a chuté de plus de -10 %, et a recommencé à chuter le 8 septembre, la baisse a même dépassé -20 %. Il a rapidement augmenté après une survente le 15 septembre. À la clôture des marchés le 15 septembre, le taux de rebond dépassait 16 %.

Tendances ultérieures : Bitcoin a connu une hausse fulgurante depuis qu'il a atteint son plus bas niveau le 15 9h, et n'a cessé de croître, atteignant son sommet historique de 20 000 $ le 17 décembre de la même année. Résumé : Cet incident a provoqué une chute du marché pendant environ 10 jours, puis a déclenché un marché haussier qui a duré 3 mois.

3.2 Incident « 312 » (2020.3.12)

Cause : Les sentiments macroéconomiques tels que l'épidémie, les marchés boursiers mondiaux, la crise économique et la panique des liquidités se sont propagés au cercle monétaire. Le marché boursier américain a déclenché le mécanisme de coupe-circuit à deux reprises en une semaine. La propagation de l’épidémie a rendu la plupart des gens pessimistes quant à l’avenir attendu.

Réaction du marché : depuis la mi-février, le prix du Bitcoin est en baisse, avec une baisse de plus de -20 % sur la seule journée du 12 mars. En raison de la propagation de la panique et de la bousculade des liquidations, la baisse maximale a même dépassé -40 %. 13 mars, APP Il y a eu une longue période d'arrêt et les investisseurs n'ont pas pu clôturer leurs positions via l'APP.

Tendance ultérieure : le Bitcoin est en hausse depuis qu'il a atteint son plus bas niveau le 13 mars, déclenchant un magnifique marché haussier. Au final, le prix du Bitcoin a dépassé les 60 000 dollars américains.

Résumé : La situation super négative a fait chuter le marché pendant plus d'un mois, et les prix ont fortement chuté, le taux de rotation était élevé et les jetons ont été complètement remaniés. C'est l'une des conditions pour qu'un marché haussier démarre facilement. Bien entendu, le ralentissement ultérieur de l'impact de l'épidémie a rendu les attentes plus optimistes, ce qui est également une raison importante du lancement du marché haussier. Plus important encore, la Réserve fédérale a également entamé un cycle de réduction des taux d'intérêt, avec diverses mesures. d'avantages superposés.

3.3 Incident « 519 » (2021.5.19)

Cause : Dans la soirée du 18, la China Internet Finance Association, la China Banking Association et la China Payment and Clearing Association ont publié conjointement l'« Annonce sur la prévention des risques de spéculation dans les transactions en monnaie virtuelle » (ci-après dénommée « l'Annonce sur la prévention des risques de spéculation dans les transactions en monnaie virtuelle »). Annonce"). L'annonce indique clairement que les institutions concernées ne sont pas autorisées à exercer des activités liées à la monnaie virtuelle et rappelle aux consommateurs de se sensibiliser davantage à la prévention des risques et de se méfier des pertes de propriété et de droits.

Réaction du marché : le marché a plongé dans la panique le 19 mai. La baisse maximale du Bitcoin a dépassé -48 %, puis a commencé une longue période de baisse choc, qui a duré presque exactement 2 mois et s'est terminée le 20 juillet.

Tendance de suivi : Le prix a continué d'augmenter depuis le 21 juillet, déclenchant la principale vague de hausse du marché. La principale vague de hausse n'a duré que 3 mois. Au 20 octobre, le prix a dépassé 66 000 dollars américains. une fois la tête établie, la tendance va commencer à baisser.

Résumé : Les politiques négatives ont conduit à une forte correction du marché haussier, mais la force principale a également profité de cette opportunité pour éliminer rapidement les ordres de suivi instables pendant la principale hausse du marché haussier, puis a complété la dernière vague de sprint dans le marché haussier. marché.

3.4 Incident de Luna (2022.5.9)

Cause : La raison de l’effondrement de la Lune est relativement compliquée. Il existe trois théories principales. (1) Liquidation par effet de levier (2) Vente à découvert institutionnelle (3) Autodestruction de l'équipe

(1) Ancre elle-même : l'ajustement des positions par les grands investisseurs a provoqué une panique. Le mécanisme de double monnaie LUNA-UST de la chaîne publique Terra (les utilisateurs peuvent brûler LUNA pour créer un UST équivalent, et vice versa) a provoqué une spirale mortelle, et le Le marché s'est effondré. LUNA Le prix s'est effondré rapidement. Les détenteurs d'UST pensaient que le montant de l'hypothèque était insuffisant, ils ont donc vendu l'UST, et le prix a chuté et n'a plus d'ancrage. À ce stade, les arbitragistes ont frappé LUNA avec UST, et davantage de LUNA ont inondé le marché, provoquant de nouvelles baisses de prix.

(2) L'institution a d'abord emprunté 100 000 BTC, en a vendu 25 000 en UST et a vendu à découvert 75 000 BTC en même temps. Lorsque le BTC est tombé à 30 000 $, Citadel a vendu l'UST et l'a découplé. Do Kwon a été contraint de vendre ses réserves de BTC à bas prix, et le flux de BTC vers le marché a de nouveau fait baisser le prix. Pendant ce temps, les institutions restent limitées.

(3) Anchor, le scénario de demande le plus important de l'écosystème Terra (le taux d'intérêt fixe annualisé atteint 18 %), suce constamment le sang jusqu'à ce que de meilleurs scénarios d'application soient créés, il s'appuie entièrement sur des subventions en argent réel pour maintenir son taux de rendement. Lorsqu’un marché baissier survient, un krach semble être une question de temps. Plutôt que d’être forcé de mourir, il vaut mieux simplement concevoir une façon de mourir par soi-même. En deux ans, la Fondation LUNA a acquis 70 000 BTC, a vendu du BTC à un coût très modique et a utilisé l'effet de levier pour vendre LUNA à découvert.

Réaction du marché : la panique de Luna a commencé le 9 mai 2022, avec une baisse quotidienne atteignant -52,85 %. Jusqu’au 13 mai, le prix de Luna peut être considéré comme presque nul. Bitcoin est juste dans un cycle baissier et il n’y a pas de déclin panique.

Tendances ultérieures : l'ancienne Luna a été retirée des étagères et la nouvelle Luna a été redémarrée le 31 mai, mais elle s'est à nouveau calmée après une brève période de spéculation et le prix actuel est inférieur à 0,4.

Résumé : Une compréhension approfondie du mécanisme de fonctionnement derrière la monnaie et des scénarios écologiques ont une certaine importance de référence pour juger de l'évolution des prix dans des circonstances extrêmes et peuvent également aider à éviter les risques dans une certaine mesure.

3.5 Incident FTX (2022.11.8)

Cause : Un document financier privé divulgué par le célèbre média CoinDesk a souligné que FTX et sa société sœur Alameda Research pourraient avoir des problèmes d'endettement. Déclenche instantanément une crise de confiance parmi les utilisateurs. Selon ce document, la plupart des actifs d'Alameda sont des jetons FTX et Solana qui lui sont étroitement liés. Non seulement la liquidité du marché est faible, mais la valorisation présente des risques de volatilité élevés, mais les passifs de l'entreprise sont de véritables passifs en dollars américains. Combiné avec les conclusions précédentes de certains chercheurs selon lesquelles les réserves de FTX s'épuisent constamment, cela a commencé à inquiéter certains investisseurs en crypto-monnaie à propos de l'échange FTX.

En mai 2022, le projet stablecoin LUNA s’est soudainement effondré, provoquant la faillite de nombreuses institutions de cryptomonnaie. À cette époque, Voyager n'était pas en mesure de rembourser ses prêts à Three Arrows Capital et Alameda, ce qui a conduit à sa faillite et à sa réorganisation. Parmi eux, le premier emprunteur est Three Arrows Capital, en faillite, tandis que la deuxième place est la société sœur de FTX, Alameda. L'analyse a souligné qu'à cette époque, Alameda avait pu échapper temporairement à la tempête grâce à l'obtention d'une hypothèque FTX de 172 millions de FTT d'une valeur d'environ 4,19 milliards de dollars. Cependant, c’est précisément parce que trop de FTT est mis en jeu que les jetons FTT de FTX deviennent moins liquides. Les dollars américains prêtés ont été utilisés pour boucher les trous d'Alameda, ce qui a entraîné une pénurie des réserves de l'entreprise. Par conséquent, lorsque les médias ont révélé que FTX et Alameda pourraient avoir des problèmes d'endettement au début de ce mois, la panique sur le marché amènera un grand nombre d'utilisateurs à vouloir vendre leur FTT, et le manque de liquidité et de propre FTX Une crise potentielle de la dette amènera également d'autres acheteurs à ne pas vouloir participer à l'acquisition, et FTX, qui manquait de réserves, n'a pas été en mesure de maintenir la stabilité du prix du jeton FTT grâce à des acquisitions. Cela a directement conduit à l'effondrement et à la chute du prix. Le prix du jeton FTT, qui à son tour a incité de plus en plus de détenteurs de FTT à vendre à bas prix, conduisant finalement à la faillite de FTX.

Réaction du marché : il a chuté de 75 % le 8 novembre 2022. Il est tombé directement à 5,5 dès l'ouverture du 22 ce jour-là. Il a continué à baisser fortement les jours suivants et le prix le plus bas est tombé à environ 1,2 le 14 novembre. a chuté au total les 8 et 9 novembre. Également de plus de 20 %.

Tendance ultérieure : Après le plongeon, il y a eu quelques rebonds au milieu, mais la hauteur n'a pas dépassé 3. À ce jour, son prix ne reste qu'autour de 1. Résumé : Les orages sur des bourses relativement influentes sont plus susceptibles de provoquer la panique sur le marché que les orages sur une seule paire de devises, provoquant ainsi la chute du marché dans son ensemble.

3.6 Incident SVB (2023.3.10)

Cause : Au cours de l’année écoulée, la Réserve fédérale a augmenté ses taux d’intérêt huit fois de suite et la fourchette cible des taux des fonds fédéraux s’est élevée entre 4,5 % et 4,75 %. Une fois les taux d’intérêt augmentés, la monnaie s’apprécie, les rendements obligataires augmentent et les prix des transactions chutent, ce qui entraîne une baisse des prix des obligations. Davantage d’obligations peuvent être achetées avec le même montant de fonds. La banque détenait un grand nombre d'obligations, ce qui a provoqué une forte baisse des actifs, provoquant une panique sur le marché et provoquant une ruée.

Réaction du marché : Le 10 mars, la banque de la Silicon Valley aux États-Unis est devenue insolvable et a été rachetée par une agence d'assurance. Les marchés boursiers européens ont chuté du jour au lendemain. Les marchés italiens et autrichiens ont chuté de plus de 4 %. de plus de 3 % France, Royaume-Uni… Le marché a généralement baissé de plus de 2 %. BTC a chuté de 7% sur la journée du 3.10, mais pas de baisse de panique. L'incident le plus grave de cet incident a été que l'USDC émis par Circle Company a été sérieusement désarrimé au dollar américain, une fois tombé à 0,86 USD, et l'USDT a également connu une prime importante, ce qui a eu un impact sérieux sur le marché des pièces stables.

Tendance de suivi : le BTC s'est stabilisé et a commencé à rebondir le 11 mars. Le rebond a duré pratiquement un mois. Le 11 avril, lorsqu'il a augmenté de 6 %, le rebond principal de cette vague a pratiquement pris fin.

3.7 Résumé des risques macroéconomiques prévisibles

Chaque cycle haussier-ours aura des événements à risque correspondants comme prélude et rideau. Par exemple, « 94 » en 2017 et « 519 » en 2021 sont tous deux des événements de marché provoqués par la politique, et la tendance qui suit les événements politiques est souvent la dernière vague de hausse principale du marché haussier.

Le début de chaque marché haussier s'accompagnera du remaniement et de la réorganisation du cycle précédent. Par exemple, Luna Thunder, FTX Capital et Three Arrows Capital étaient tous des leaders du marché lors du dernier marché haussier. Ce n’est que lorsque le marché sera complètement bouleversé, fluctuant et s’effondrera que de véritables nouvelles forces entreront sur le marché et entameront un nouveau cycle.

2023 est le point de départ d’un nouveau cycle, mais il ne s’agit en aucun cas d’un grand cycle de marché haussier. Le nouveau cycle de marché haussier, en plus de la réduction de moitié du Bitcoin, nécessite également un facteur essentiel : le bénéfice marginal de l'environnement macro, et notre environnement actuel est le suivant :

1. La Réserve fédérale continue de relever les taux d’intérêt, et le maintien de taux d’intérêt élevés a entraîné une réduction de la liquidité sur l’ensemble du marché financier.

2. L’inversion des taux d’intérêt à long et à court terme sur la dette américaine a renforcé les attentes d’une nouvelle récession économique à l’avenir. Dans le même temps, cela peut entraîner des risques systémiques pour certaines banques, comme l'incident de la SVB. Certaines banques commerciales ont emprunté à découvert et acheté à long terme. En raison de l'inversion des taux d'intérêt, les banques commerciales ont subi des pertes, ce qui a entraîné de mauvaises attentes pour les utilisateurs. courir.

3. L’attitude de la SEC à l’égard de l’ETF au comptant Bitcoin appliqué par certaines institutions et s’il est finalement approuvé.

4. Données sur l’inflation et l’emploi aux États-Unis. Si l’inflation reste élevée et que les données sur l’emploi restent bonnes, le contexte de taux d’intérêt élevés perdurera.

4. L’histoire est étonnamment similaire ? 2019-2020 et 2023-2024

Tout a un certain cycle, en particulier le marché financier.

4.1 Tendances du marché

Au début de 2023, le BTC a connu une légère tendance positive au début de l'année, mais il a commencé à se corriger après avril. Il a atteint le précédent sommet à la mi-juin, puis n'a pas réussi à se stabiliser et a continué à se corriger après juin. La performance du marché des bandes est similaire à celle de la même période en 2019, mais dans l'ensemble, elle est bien pire.

Tendance des prix du BTC au cours des cycles de réduction de moitié adjacents

Ce qui est le plus étroitement lié à la tendance du marché est l’impact du cycle de réduction de moitié du Bitcoin. À ce jour, il reste plus de 200 jours avant la quatrième réduction de moitié du Bitcoin. En regardant l’histoire de la réduction de moitié du Bitcoin, il semble que chaque réduction de moitié s’accompagne d’une hausse du prix du Bitcoin :

4.2 Contexte macroéconomique au cours d’années similaires

En examinant les marchés haussiers et baissiers passés du Bitcoin, nous pouvons constater que la macro-liquidité a eu un impact important sur les prix du Bitcoin. Plus précisément, le marché haussier du Bitcoin en 2012 s'est produit dans le contexte du troisième cycle d'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale et de la politique d'assouplissement de la Banque centrale européenne ; le marché haussier de 2016 était lié au Brexit, et la Banque d'Angleterre a repris sa politique en réponse à l'incertitude. Un plan d'achat d'obligations a été lancé pour libérer davantage de liquidités. Dans le même temps, le lancement des contrats à terme Bitcoin a attiré une grande quantité de fonds OTC sur le marché ; le marché haussier de 2020 a été affecté par l'épidémie mondiale et les États-Unis ont adopté une politique monétaire souple à grande échelle, y compris un assouplissement quantitatif illimité. , pour injecter une grande quantité de liquidités sur le marché. Cela a conduit à des afflux massifs sur les marchés de cryptographie tels que Bitcoin, faisant grimper le prix du Bitcoin. En revanche, les marchés baissiers coïncident généralement avec une crise mondiale des liquidités. Lors des marchés baissiers de 2014, 2018 et 2022, une crise mondiale des liquidités a provoqué une fuite des capitaux du marché du Bitcoin, faisant baisser les prix du Bitcoin. Ces résultats démontrent que les politiques monétaires des banques centrales mondiales et les conditions de liquidité ont un impact important sur le marché du Bitcoin. Une politique monétaire souple et une liquidité abondante ont tendance à faire monter les prix du Bitcoin, tandis qu’un resserrement de la politique monétaire et un resserrement des liquidités peuvent exercer une pression à la baisse sur les prix du Bitcoin.

Deux autres données de référence associées (essentiellement l’impact de la politique monétaire et de la liquidité) :

La corrélation entre liquidité et marchés haussiers :

  • Le taux de croissance de M2 ​​aux États-Unis a atteint son apogée en janvier 2012, et le BTC a atteint son apogée environ 22 mois plus tard (novembre 2013) ;

  • Le taux de croissance de M2 ​​aux États-Unis a atteint son apogée en octobre 2016, et le BTC a atteint son apogée environ 14 mois plus tard (décembre 2017) ;

  • Le taux de croissance de M2 ​​aux États-Unis a atteint son apogée en février 2021, et le BTC a atteint son apogée environ 9 mois plus tard (novembre 2013).

La corrélation entre les élections américaines et le marché haussier :

  • Après les élections américaines de novembre 2012, le BTC a atteint son apogée environ 12 mois plus tard (novembre 2013) ;

  • Après les élections américaines de novembre 2016, le BTC a atteint son apogée environ 12 mois plus tard (novembre 2017) ;

  • Après les élections américaines de novembre 2020, le BTC a atteint son apogée environ 12 mois plus tard (novembre 2021).

La plupart des trois dernières élections américaines se sont déroulées à proximité du pic ou du petit pic du taux de croissance de la masse monétaire M2. On suppose que le recours à une politique monétaire plus souple pendant les élections générales pourrait être bénéfique à la prospérité économique.

4.3 Données d'indicateurs de niveau méso des principaux cercles monétaires et leur logique de déduction

Plusieurs données d'indicateurs importants sont sélectionnés pour décrire l'état actuel du secteur, comparer les principaux facteurs d'influence auxquels le marché du cryptage est confronté en 2019 et tenter de déduire les tendances futures des marchés du Bitcoin et du cryptage.

4.3.1 État de développement actuel du marché et de l’industrie du cryptage

(1) La valeur marchande a légèrement augmenté

Au 14 septembre 2023, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies s'élevait à 1,045 billion de dollars américains, soit une augmentation de 4,9 % par rapport aux 0,996 billions de dollars américains de la même période de l'année dernière. L’incertitude macroéconomique actuelle a entraîné de grandes fluctuations dans le secteur des cryptomonnaies.

(2) Différenciation entre hausse et baisse : hausse et baisse de la crypto-monnaie au cours du dernier semestre

Le marché des crypto-monnaies a connu des montagnes russes au cours des six derniers mois, la plupart des grands projets ayant sous-performé, en grande partie à cause des poursuites intentées par la SEC et les plateformes de trading, qui ont touché bon nombre des 100 principales pièces. Bitcoin, ainsi que d'autres monnaies numériques (BCH, LTC, etc.), ont montré une force à court terme au deuxième trimestre, portée par les nouvelles concernant la cotation des ETF et d'autres institutions. Dans l'ensemble, les grandes fluctuations et l'absence de tendance claire restent les thèmes principaux.

(3) L'activité commerciale a diminué

La liquidité, la volatilité et le volume des transactions sur les marchés d’actifs numériques continuent de se contracter, de nombreux indicateurs retombant aux niveaux haussiers d’avant 2020. À l’exception de Tether (USDT), tous les principaux actifs stables reculent et l’offre de stablecoins connaît un déclin soutenu. En raison du calme inhabituel sur et hors de la chaîne, l'offre détenue par les détenteurs à long terme a atteint un niveau record de 14,74 millions de BTC. A l’inverse, l’offre sur le groupe à court terme, qui représente la partie la plus active du marché, est tombée à son plus bas niveau depuis 2011. Le groupe des détenteurs à long terme a fermement maintenu ses positions et il n’y a eu pratiquement aucune sortie d’actifs. Les détenteurs à court terme sont à la limite du profit et la plupart des actifs numériques qu’ils détiennent ont été achetés au-dessus de la fourchette de prix actuelle. Les marchés des actifs numériques ont connu une compression de la volatilité et des volumes de transactions inhabituellement faibles, et sont désormais retombés dans des fourchettes de négociation extrêmement étroites.

(4) Progrès de l’ETF au comptant Bitcoin

L’histoire la plus bruyante et la plus importante sur le marché des cryptomonnaies cette année a été le dépôt d’un ETF Bitcoin par BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde. Le principal bénéficiaire de cette nouvelle a été Bitcoin, qui a connu une croissance significative et a établi un nouveau record historique pour 2023. En tant que plus grand gestionnaire d'actifs au monde, BlackRock est soumis à un examen minutieux et ne prend ses décisions qu'après un examen attentif. Même dans le brouillard réglementaire et l'environnement de marché actuel, le choix de BlackRock de continuer à augmenter ses investissements dans le secteur des actifs numériques peut être considéré comme un signal aux investisseurs que la crypto-monnaie est une classe d'actifs légitime avec un avenir durable. Deuxièmement, les ETF augmenteront l’exposition et la demande pour cette classe d’actifs plus rapidement que prévu. Les dernières nouvelles sont qu'une cour d'appel américaine s'est rangée du côté de Grayscale dans le procès de l'année dernière contre la SEC pour avoir rejeté sa demande d'ETF Bitcoin au comptant. Cela augmente considérablement les chances que les applications spot Bitcoin ETF de sociétés comme BlackRock, Fidelity et d’autres soient approuvées, peut-être dès la mi-octobre. Parmi eux, le Grayscale Bitcoin Trust, qui est devenu nettement moins sous-évalué par rapport à l'AUM et a connu une forte appréciation du prix de son jeton (GBTC).

(5) Le jalonnement de liquidité continue de croître après la mise à niveau d'Ethereum

En avril de cette année, Ethereum a subi une mise à jour majeure appelée Shanghai Upgrade (EIP-4895). La mise à jour a permis aux stackers Ethereum de retirer leurs récompenses et leurs jetons mis en jeu, ce qui a entraîné des conséquences plutôt inattendues. Contrairement aux attentes de nombreuses personnes, le ratio de mise d’Ethereum continue d’augmenter même après les retraits.

Le protocole de jalonnement liquide a montré de bonnes performances, avec une hausse du prix et de la valeur totale verrouillée (TVL) au cours des premières semaines du deuxième trimestre. Le groupe de protocoles LSD occupe actuellement la première place sur le marché de la cryptographie en termes de TVL. La situation sur la chaîne est également intéressante. Suite à la fusion de septembre dernier, Ethereum n’est plus une monnaie continuellement inflationniste. Son approvisionnement dépend désormais de l'activité du réseau. La récente augmentation de l'activité du réseau a mis à l'épreuve la nature déflationniste de l'ETH pendant les périodes de forte activité, démontrant ainsi les avantages à long terme de la transition vers le PoS.

(6) Baisse des levées de fonds publiques et privées

Au premier semestre 2023, le marché des ventes de jetons s'est redressé. Par rapport au second semestre de l'année dernière, le marché est en hausse et brille de mille feux. Cependant, il existe encore un écart important par rapport au chiffre record de 2021, qui n’équivaut qu’à 30 % de la même période de 2019.

4.3.2 Développement du marché et de l’industrie de la cryptographie en 2019

2019 a été l’année où le secteur des crypto-actifs s’est progressivement remis du ralentissement de l’éclatement de la bulle, et c’est également l’année où le secteur est passé d’un investissement sur le marché primaire à un style de négociation sur le marché secondaire. Poussé par le modèle IEO, le marché primaire a connu un bref boom au premier semestre, et des sujets tels que DeFi et les stablecoins ont continué à fermenter. Avec le début de la principale hausse du Bitcoin, les attributs commerciaux des actifs cryptographiques ont commencé à être mis en évidence, les bourses conformes sont entrées dans le jeu et le développement des produits dérivés financiers a de nouveau suscité l'enthousiasme des participants. La rotation cyclique de la macroéconomie mondiale fait écho au cycle de réduction de moitié des crypto-actifs. La géopolitique et les processus de démondialisation ont provoqué un chevauchement des attributs de couverture et des actifs risqués des crypto-actifs.

(1) Valeur boursière en hausse de 44,1%

En 2019, le marché des cryptomonnaies a d'abord augmenté puis diminué, la valeur marchande passant de 120 milliards de dollars américains au début de l'année à 180 milliards de dollars américains à la fin de l'année, soit une augmentation de 44,1 % sur l'ensemble de l'année. L’actif le plus performant en 2019 a été le Bitcoin, avec des gains annuels de 95 %, dépassant de loin les 29 % du S&P 500, les 19 % de l’or et les 16 % de l’argent. La part de capitalisation boursière de Bitcoin a rebondi à 71,5 %. Parmi les cinq principales devises par capitalisation boursière, Bitcoin a réalisé la meilleure performance, avec une augmentation de 95 % en 2019. Les quatre devises restantes ont connu respectivement des hausses : ETH (-2%), XRP (-45%), BCH (%38%) et LTC (+37%). La hausse moyenne des cinq principales devises par capitalisation boursière est d'environ 20,6 %.

(2) Les dérivés de crypto-monnaie se développent rapidement

En 2019, les dérivés de cryptomonnaies ont explosé. Le nombre d'échanges de produits dérivés a été multiplié par 12, et de nombreux acteurs au comptant ont rejoint le marché des produits dérivés, tels que Binance, Kraken et Bitflyer. Les échanges au comptant ont augmenté de 130, passant de 270 début 2019 à 400 à la fin de l'année. Les swaps perpétuels BTC sont le produit le plus populaire parmi les échanges de produits dérivés, BitMEX étant en tête (part de 52%).

(3) L'USDT conserve son avantage

En 2019, seule la proportion de l'USDT a augmenté. Les quatre autres des cinq principales pièces stables, telles que l'USDC, le PAX, le TUSD et le DAI, ont vu leur part de capitalisation boursière diminuer. Parmi eux, la proportion de capitalisation boursière du TUSD a le plus chuté et a été dépassée par le PAX. . Le GUSD a même disparu du top cinq des pièces stables.

(4) L'investissement et le financement sont sombres, et l'IEO est devenu le seul point positif

À en juger par le nombre de projets financés sur le marché primaire, le nombre de projets IEO en 2019 est bien inférieur au nombre de projets lors du lancement de l'ICO en 2017 et constitue un point chaud local. Selon les données de Cryptorank, le nombre d'IEO en 2018-2019 n'était que de 97 et le montant mensuel maximum de financement était de 37,6 millions de dollars, ce qui était bien inférieur aux données de financement pendant la période de pointe de l'ICO en 2017.

(5) DeFi est en tête de la scène de mise en œuvre de la blockchain et la valeur verrouillée dans l'ensemble du réseau atteint un niveau record

En 2019, la valeur verrouillée de DeFi est passée d'environ 200 millions de dollars à un maximum de 700 millions de dollars, soit un taux de croissance de 350 %. Les trois principales applications DeFi en termes de part de marché sont Maker, Synthetix et Compound, la part de marché de Maker représentant près de 50 %. Avec le lancement de la fonction MCD de Maker, sa part de marché devrait atteindre un nouveau sommet.

(6) Bitcoin ETF a été rejeté à plusieurs reprises

Bien que les régulateurs américains aient laissé la possibilité d’une future approbation des ETF Bitcoin, chaque demande d’ETF Bitcoin a été rejetée. En octobre, un plan de négociation d'ETF soumis conjointement par Bitwise Asset Management et NYSE Arca a été rejeté par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis au motif que la proposition ne répondait pas aux exigences légales visant à empêcher la manipulation du marché et d'autres activités illégales. L’intensification de la guerre commerciale sino-américaine en 2019 a rétabli la confiance des investisseurs dans les crypto-monnaies telles que le Bitcoin, mais la Securities and Exchange Commission des États-Unis reste obstinée et refuse toute demande de cotation d’un fonds négocié en bourse Bitcoin.

résumé:

Du point de vue du marché des cryptomonnaies et du développement de l’industrie, les performances des marchés primaires et secondaires des cryptomonnaies en 2023 (depuis le début de l’année), y compris la valeur marchande, les activités de négociation, l’investissement et le financement, sont généralement plus faibles qu’en 2019. Ce qui montre le plus de potentiel en 2023, c'est que l'environnement d'application et les progrès d'approbation des ETF Bitcoin sont nettement meilleurs qu'en 2019. De plus, Ethereum est devenu la plus grande plate-forme blockchain au monde grâce à des mises à niveau et des itérations majeures, et son potentiel de développement futur est toujours illimité ; .

4.3.3 Déduction

Face aux scénarios étroitement liés d’une « réduction de moitié du marché » en 2024 et à l’environnement macroéconomique actuel où les taux d’intérêt sont élevés, des opportunités et des défis de développement de crypto-actifs coexistent. L’expérience passée nous montre que la politique monétaire et la liquidité sont les facteurs dominants affectant le marché des cryptomonnaies, et que les fondamentaux du secteur déterminent la hauteur et la longueur du marché. Compte tenu de l’environnement macroéconomique actuel et du développement de l’industrie, si le prix historique du Bitcoin est synthétisé en une tendance conceptuelle, il ressemblera à ceci :

(1) Prévisions de marché pour 2023 :

La proportion de détenteurs à long terme est élevée, la liquidité est limitée (les taux d'intérêt sont élevés et le rythme des hausses des taux d'intérêt ne s'est pas inversé) et le secteur manque d'un nouveau discours (l'approbation des ETF devrait être plus proche de la fin de l'année). ). Le marché est encore à la veille du cycle de réduction de moitié, et toute l'année 2023. Les prix maintiendront de larges fluctuations et il y a une forte probabilité qu'il n'y ait pas de marché haussier ;

(2) Déduction du marché haussier 2024-2025 :

L'environnement macroéconomique en 2023 ne sera pas aussi bon qu'en 2019, mais à mesure que l'inflation ralentit et que divers indicateurs économiques atteignent leurs objectifs, l'amélioration de l'environnement macroéconomique des taux d'intérêt en 2024-2025 mérite toujours d'être attendue (ralentissement, arrêt et début des réductions des taux d'intérêt). Lorsque la Réserve fédérale ajuste ses politiques monétaires, en particulier les réductions des taux d'intérêt, le marché connaît généralement davantage d'afflux de capitaux à mesure que la valeur marchande totale du Bitcoin augmente progressivement, son prix semble augmenter ; diminue progressivement et les multiples d'augmentation diminuent progressivement après les trois premières moitiés. Considérez que les grandes institutions d'investissement commencent à s'impliquer sur le marché du Bitcoin. Elles investissent non seulement dans Bitcoin, mais peuvent également promouvoir la création de davantage de dérivés de crypto-monnaie. Ces produits dérivés sont souvent conçus pour l'arbitrage par les investisseurs institutionnels. De cette façon, la volatilité des prix du Bitcoin peut être supprimée. Sur la base de ces facteurs, on s'attend à ce que le marché soit toujours réduit de moitié comme prévu, mais le multiple d'augmentation sera inférieur aux trois fois précédents, et on suppose que l'augmentation sera de l'ordre de 2 à 3 fois ; du temps, l'attente la plus pessimiste de l'industrie est de réduire les taux d'intérêt à la fin de l'année prochaine, et l'optimiste Une réduction des taux d'intérêt est attendue au deuxième trimestre de l'année prochaine. À partir du début de la baisse des taux d’intérêt jusqu’au moment où M2 atteint son sommet, le cycle du marché haussier devrait à nouveau être repoussé. Cela ne ressemblera peut-être pas à la tendance du marché haussier du quatrième trimestre 2020. La probabilité actuelle est que cela se produise. en 2025. Le degré de récupération de la liquidité et l’impact du nouveau récit du secteur seront des facteurs importants affectant l’augmentation. L'industrie s'attend à ce que l'approbation et la cotation des ETF rapportent d'énormes quantités de fonds. Cependant, par rapport au magnifique environnement de marché haussier favorisé par la liquidité lâche en 2020-2021 et le développement vigoureux du DEFI, l'environnement de marché en 2024-2025. est actuellement insuffisant. On suppose que la probabilité d'une augmentation énorme est relativement faible ;

(3) Facteurs de risque

Un marché haussier nécessite des avantages inattendus, qui se traduisent par des afflux de capitaux abondants, des réductions inattendues des taux d’intérêt, des approbations réglementaires laxistes et des innovations majeures dans le secteur. Tous ces facteurs contribueront à un marché extrêmement haussier. Mais d’un autre côté, les événements du type cygne noir sont souvent imprévisibles. Personne n’aurait pu prédire l’apparition de l’épidémie de COVID-19 qui balayerait le monde en 2020. De plus, le plan de sauvetage mondial s’est essentiellement accompagné d’une crise financière ou d’une crise économique majeure. récession, et la volatilité des actifs à risque Elle augmente généralement, et les risques et les opportunités coexistent - l'obscurité avant l'aube est souvent l'étape la plus difficile.

5. Un nouveau récit : le point de basculement du marché haussier

Quand tout est prêt, il ne nous manque plus que le vent d’est.

5.1 Marché haussier de 2017

En janvier 2017, le prix du Bitcoin était d'environ 1 000 dollars, lorsque plusieurs reportages indiquaient que le marché du Bitcoin se développait rapidement, attirant certains des premiers investisseurs. D’avril à juin, le prix du Bitcoin a considérablement augmenté, passant de 1 000 dollars à environ 2 500 dollars. De plus en plus d’investisseurs ont commencé à ressentir le potentiel du marché des cryptomonnaies et davantage de personnes ont commencé à investir dans le Bitcoin. Au cours de l'été, une plus grande couverture médiatique et une plus grande attention ont rendu le marché du Bitcoin plus célèbre, et le prix du Bitcoin est passé de 2 500 $ à environ 5 000 $. À partir d'octobre, les contrats à terme Bitcoin ont été officiellement lancés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME) et le Chicago Board. Options Exchange (CBOE), permettant aux investisseurs institutionnels d’accéder plus facilement au marché des crypto-monnaies. Les prix du Bitcoin ont bondi au quatrième trimestre, dépassant finalement le sommet de 19 000 dollars en décembre.

Attribution du marché haussier :

Rapports médiatiques et publicité : Bitcoin a été au centre de l’attention des médias tout au long de 2017. Divers reportages et interviews ont favorisé la popularité de Bitcoin, incitant ainsi davantage de personnes à investir.

Investissement institutionnel : CME Group et Chicago Board Options Exchange ont lancé des contrats à terme Bitcoin, offrant un moyen plus formel aux investisseurs institutionnels afin que certaines grandes institutions financières puissent investir plus facilement dans Bitcoin.

Développement de nouvelles pistes : Ethereum a connu un développement rapide en 2017 et est devenu la principale plateforme d'applications décentralisées et de contrats intelligents. La vague d’ICO d’Ethereum a également atteint son apogée cette année, avec de nombreux nouveaux jetons émis via les contrats intelligents d’Ethereum.

5.2 Marché haussier 2020-2021

En janvier 2020, le prix du Bitcoin était d’environ 9 000 dollars et le marché était relativement stable. Mais à cette époque, l’épidémie mondiale du nouveau coronavirus a eu de graves conséquences sur l’économie mondiale. En réponse à la récession et aux turbulences sur les marchés financiers, la Réserve fédérale a lancé une politique massive d'assouplissement quantitatif en mars et avril pour stimuler l'économie. Les politiques d'assouplissement quantitatif s'accompagnent souvent d'une hausse de l'inflation, et les inquiétudes des investisseurs concernant l'inflation les ont conduits à rechercher des actifs refuges. Certains investisseurs considèrent le Bitcoin comme une protection contre l’inflation et ont transféré de grandes quantités d’actifs sur le marché des cryptomonnaies pour préserver leur valeur. Le Bitcoin a commencé à augmenter considérablement en mai, dépassant les 10 000 dollars, sous l’effet de l’assouplissement quantitatif. De juin à octobre, Bitcoin a non seulement attiré l’attention des investisseurs individuels, mais également celle des grandes institutions financières. Par exemple, la société américaine de renseignement économique MicroStrategy a annoncé en août avoir acheté pour plus de 250 millions de dollars en Bitcoin ; le géant du paiement en ligne PayPal a annoncé qu'il permettrait aux utilisateurs d'acheter, de vendre et de détenir du Bitcoin sur sa plateforme ; Goldman Sachs a commencé à proposer des échanges de Bitcoin ; et des services de règlement, permettant à ses clients d'échanger des actifs cryptographiques ; Morgan Stanley a annoncé qu'elle offrirait à ses clients des opportunités d'investissement dans des fonds Bitcoin. Depuis lors, le prix du Bitcoin a grimpé en flèche, dépassant 20 000 $ en novembre ; 40 000 $ en janvier de l’année suivante ;

Attribution du marché haussier :

Courbe LM : L2 (r) = L1 (Y) - M/P, où M représente la masse monétaire et P représente le niveau des prix. Abaisser le taux des fonds fédéraux signifie réduire le coût des prêts, ce qui stimulera l’emprunt d’une grande quantité d’argent pour l’investissement ; les achats à grande échelle d’obligations d’État et de MBS augmenteront considérablement la masse monétaire. Les deux augmenteront la valeur de M, provoquant un déplacement de la courbe LM vers le bas.

Courbe IS : Y = I (r) + G + (X – M), où G représente les dépenses publiques. Des chèques massifs et des paiements de secours augmenteront les dépenses publiques, augmenteront G et déplaceront la courbe IS vers la droite.

Résultat : le nouveau point d'équilibre P1 est atteint, la production totale correspondante Y1 > Y0, la production totale augmente de manière significative, les activités économiques sont extrêmement actives, la consommation et l'investissement sont stimulés et les prix des devises augmentent rapidement.

Hausse des investissements institutionnels : 2020-2021 a vu une participation nettement plus élevée des investisseurs institutionnels par rapport à la hausse de 2017. Outre MicroStrategy, PayPal, Goldman Sachs et Morgan Stanley mentionnés ci-dessus, de nombreuses autres grandes institutions financières ont également annoncé successivement leur implication dans les investissements en crypto-monnaie.

Diversification des projets de crypto-monnaie : Par rapport à 2017, 2021 a été témoin d'une tendance plus diversifiée dans le domaine des crypto-monnaies, qui se reflète dans l'émergence d'un grand nombre de nouveaux jetons et de projets d'actifs numériques, enrichissant l'écosystème des actifs numériques. Cela incite non seulement certaines célébrités à se lancer dans les crypto-monnaies, mais favorise également une plus grande diversification des capitaux sur le marché des crypto-monnaies, ce qui est propice au développement ultérieur du secteur des crypto-monnaies. inclure:

  • Nouvelles plates-formes blockchain : Outre Bitcoin et Ethereum, 2021 a vu l'émergence de nouvelles plates-formes blockchain, qui fournissent une infrastructure pour différents jetons et applications, tels que Solana, AVAX, etc.

  • Jetons DeFi : DeFi est une tendance en vogue en 2021, attirant de nombreux financements et projets. Les jetons DeFi fournissent aux utilisateurs divers services financiers, notamment des prêts, des jalonnements et des extractions de liquidités, tels que Uniswap, AAVE, etc.

  • Jetons NFT : les NFT ont connu une croissance explosive en 2021, attirant des artistes, des entreprises médiatiques et des collectionneurs. Les jetons NFT représentent des actifs numériques uniques, tels que Sandbox et bien plus encore.

  • Jetons sociaux : un certain nombre de nouveaux jetons sociaux ont émergé en 2021 et sont liés aux médias sociaux et aux créateurs de contenu. Ces jetons peuvent être utilisés pour récompenser et soutenir les fans du créateur, ainsi que pour promouvoir les interactions sociales, telles que SOC, BAT, etc.

  • Jetons de jeu en chaîne : L'écosystème de jeu sur la blockchain se développe également en 2021, et certains jetons de jeu dirigés par AXS sont devenus des actifs numériques populaires pour les transactions dans le monde virtuel et les incitations en jeu.

5.3 Facteurs à l’origine du marché haussier ultérieur

Réduction des taux d’intérêt : Actuellement, le taux d’inflation américain oscille toujours autour de 3 %. L’exigence stricte officielle de la Fed en matière de taux d’inflation est de 2 %, et Powell et d’autres responsables de la Fed ont déclaré à plusieurs reprises qu’il était peu probable qu’une modification de l’objectif d’inflation soit modifiée. Le moment d’une baisse des taux dépend donc en grande partie du moment où l’inflation américaine reviendra à 2 %. Mais même si les taux d'intérêt sont réduits, il est probable que l'ensemble du cycle de réduction des taux d'intérêt prendra 2 à 3 ans. Au cours du cycle de réduction des taux d'intérêt, les prix des devises peuvent augmenter progressivement. Selon les données actuelles, les baisses des taux d’intérêt devraient commencer à l’automne et à l’hiver 2024.

Élection présidentielle américaine : un nouveau tour de l’élection présidentielle américaine aura lieu fin 2024. Différents présidents mettront en œuvre des politiques économiques légèrement différentes. Sous l'administration Trump, il a adopté à plusieurs reprises des politiques budgétaires expansionnistes pour stimuler l'économie, telles que des réductions massives de l'impôt sur les sociétés et des réformes de la fiscalité financière. Il a également critiqué publiquement le président de la Réserve fédérale, Powell, l'exhortant à baisser les taux d'intérêt et à mettre en œuvre un assouplissement quantitatif. Stratégies. Sous l'administration Biden, bien qu'il ait également alloué des fonds pour soutenir la construction d'infrastructures, de l'énergie, de la médecine et d'autres domaines, il était globalement toujours conservateur. On s’attend à ce que si Trump est élu, le marché haussier des cryptomonnaies s’accélèrera. Même si Trump critique souvent l'industrie de la crypto-monnaie, un rapport financier récemment publié montre que Trump détient plus de 2,8 millions de dollars en Ethereum dans un portefeuille et a également réalisé un bénéfice de 490 grâce à un accord de licence NFT de dix mille dollars américains.

Le système de réglementation des cryptomonnaies est plus mature : au premier semestre 2023, les États-Unis, l’Europe, Hong Kong, Singapour, le Japon et la Corée du Sud ont commencé à établir des politiques régionales de réglementation des cryptomonnaies. À mesure que la surveillance devient plus stricte, que les lois deviennent plus matures et que les transactions deviennent plus transparentes, la crypto-monnaie pourrait progressivement se débarrasser de ses étiquettes négatives telles que « dangereux » et « outil de blanchiment d'argent », incitant ainsi les grandes institutions financières à se sentir plus confiantes dans la crypto-monnaie et attirer de plus grandes quantités de fonds. On s'attend à ce que 2024 soit encore une année de développement rapide du système de réglementation et qu'un système relativement mature soit formé en 2025.

Les projets de crypto-monnaie sont plus diversifiés : on s'attend à ce que le prochain cycle de marché haussier des crypto-monnaies montre une tendance plus diversifiée, y compris la diversification des jetons, la diversification des écosystèmes et la diversification des produits financiers, parmi lesquels la diversification des jetons comprend les jetons d'IA émergents, les jetons (PYUSD) ; lancés par les grandes entreprises, etc., diversification des écosystèmes dont le e-commerce décentralisé basé sur le Web3, l'émergence du stockage décentralisé de données, etc., et diversification des produits financiers dont les prochains fonds ETF, etc.

6. Écrivez à la fin

La crypto-monnaie a connu trois cycles haussiers et baissiers spectaculaires, et Bitcoin a également dépassé les 1 000 milliards de dollars pour la première fois en 2021. Cela marquera l’événement où la crypto-monnaie deviendra l’un des principaux actifs alternatifs au monde. Dans un nouveau cycle haussier-ours, les gains du Bitcoin seront également limités par la taille énorme de ses actifs, et nous nous attendons à ce que le sommet se situe autour de 120 000 $. À partir de ce moment-là, lorsque le gâteau des actifs cryptographiques formera un modèle et une division stables à l’échelle mondiale, la probabilité d’un marché haussier épique deviendra de plus en plus petite.

Je suis frère Ming. Je suis sur le marché commercial depuis plus de dix ans. Si vous avez des questions, vous pouvez en parler à frère Ming. Le choix est plus grand que le travail acharné.