Depuis le 5 octobre, la tendance des actions de Tesla a été nettement inférieure à celle de l'indice Nasdaq, c'est-à-dire que Tesla a été faible puisqu'elle est tombée en dessous d'environ 240 dollars par action. Au cours de la même période, l'indice Nasdaq a chuté de 5,4 %, tandis que Tesla a chuté de 37,7 %.



La raison pour laquelle la tendance de Tesla est plus faible que l'indice commence par la structure de financement de l'acquisition de Twitter par Musk.

1. Structure de financement pour l'acquisition de Twitter

Regardons d’abord le tableau de la structure de financement pour l’acquisition de Twitter :

Au total, 46,5 milliards de fonds, dont 13 milliards de prêts d'acquisition, 12,5 milliards de prêts sur marge et 21 milliards de fonds de capitaux propres. À l'heure actuelle, le problème réside dans le prêt sur marge de 12,5 milliards de yuans.

2. Prêt sur marge

Détails du prêt sur marge de 12,5 milliards :

Fiche détaillée du prêt :

Règles de jalonnement LTV :

D'après la figure 2, nous pouvons voir que le nombre d'actions à hypothéquer à cette époque était de 73,5 millions d'actions et que la valeur de l'hypothèque était de 62,5 milliards. Après que Tesla a divisé ses actions en trois actions en août, le nombre d'actions à nantir était de 259,5 millions d'actions.

Le ratio LTV (dette nette divisée par la valeur totale des actions gagées) est de 20 %. S'il est supérieur à 20 %, un paiement de marge est requis.

Calculons le cours de l'action correspondant à l'appel de marge : valeur totale des actions hypothéquées = dette nette / 0,2. La valeur totale des actions hypothéquées est de 62,5 milliards, les actions hypothéquées sont de 259,5 millions d'actions et le cours de l'action correspondant est de 240 $.

C'est-à-dire que si le cours de l'action Tesla tombe en dessous de 240 dollars, la marge doit être reconstituée. Musk ne peut vendre que des actions Tesla pour obtenir des liquidités permettant de reconstituer la marge. Bien sûr, il y a ici un cercle vicieux : une fois les actions vendues, le cours des actions sera supprimé et une marge supplémentaire devra être ajoutée.

Vous pouvez voir qu’après que le cours de l’action Tesla a dépassé 240 $, la tendance était la suivante :

3. Vendre des actions pour payer une marge

• Près de 22 millions d’actions Tesla ont été vendues au cours des trois jours du 12 au 14 décembre ;

• Vendu au moins 19,5 millions d’actions Tesla du 4 au 8 novembre ;

On peut voir que ces deux ventes ont rapporté à Musk environ 7,33 milliards de dollars de liquidités ;

Pour résumer : le cours de l’action Tesla a fortement chuté récemment, en raison de la structure de financement et du prêt sur marge de l’acquisition de Twitter par Musk. Musk a vendu des actions Tesla, ce qui a également fait chuter le cours de l'action. Si vous souhaitez investir, évitez cette période. Vous pouvez attendre la mise en œuvre du nouveau contrat de prêt avant d’agir.