L’élection présidentielle du 22 octobre en Argentine a des répercussions économiques importantes. Sergio Massa, ministre de l’Économie et candidat à la présidence du parti Union pour la Patrie, s’est engagé à introduire une monnaie numérique de banque centrale (MNBC). Cette proposition intervient dans un contexte de lutte de longue date contre l’hyperinflation en Argentine, qui fait des politiques monétaires un point central des campagnes électorales.
En revanche, le principal rival de Massa, Javier Milei, du Parti libertaire, prône une approche différente. Il souhaite abolir la banque centrale et mettre en œuvre la dollarisation pour stabiliser l’économie. Cette divergence de stratégies économiques met en évidence les décisions cruciales auxquelles l’Argentine devra faire face lors des prochaines élections.
Le candidat à la présidence argentine promet d’introduire la CBDC
Le ministre argentin de l'Économie, Sergio Massa, a affirmé que le lancement d'une monnaie numérique argentine serait une priorité absolue s'il sortait victorieux des élections et assumait le rôle de prochain président du pays.
Massa a déclaré qu'ils lanceront la monnaie numérique argentine, soulignant que cette initiative s'aligne sur l'objectif de la plateforme de faciliter les transactions économiques via les téléphones portables ou les cartes, la rendant accessible à toute l'Argentine.
Il a également souligné que cette monnaie numérique serait accompagnée d'une loi sur le blanchiment d'argent qui permettrait aux personnes à l'étranger de rapatrier et d'utiliser librement leurs fonds sans encourir d'impôts supplémentaires. En conclusion, Massa a promis que les utilisateurs effectuant des transactions économiques avec la monnaie numérique argentine bénéficieraient d'une réduction d'impôt.
Il convient de noter que les monnaies numériques bien conçues des banques centrales ont le potentiel d’améliorer la commodité, la flexibilité et l’efficacité des systèmes de paiement. Elles peuvent également contribuer à accroître l’inclusion financière, en particulier en Amérique latine et dans les Caraïbes.
Si Massa remporte les élections, le calendrier de mise en œuvre d’une CBDC en Argentine reste incertain. Actuellement, le pays est encore en phase de recherche sur les CBDC. Les discussions politiques sur ce sujet ont été relativement modérées jusqu’au début des campagnes électorales.
Parallèlement, le Brésil, première économie d’Amérique du Sud, mène activement depuis début mars des essais pilotes de CBDC en collaboration avec 16 banques commerciales. Les résultats de ces essais pourraient potentiellement servir de modèle à d’autres pays de la région.
Le plan radical de dollarisation de Milei
Javier Milei, principal candidat à la présidence argentine, prône une politique de dollarisation, qui impliquerait la dissolution de la banque centrale du pays, l’abandon du peso et l’adoption du dollar américain comme monnaie officielle. L’objectif est de freiner l’inflation galopante qui affecte l’économie argentine depuis des années.
Des analystes indépendants, des économistes et des personnalités de l’opposition remettent toutefois en question cette proposition. Ils soulignent que la banque centrale ne dispose actuellement que de très peu de dollars en réserve. Une précédente tentative de dollarisation avait échoué il y a 24 ans en raison d’une crise économique et d’une ruée sur le peso, ce qui avait conduit à l’effondrement d’un conseil monétaire. En outre, l’Argentine a du mal à rembourser un prêt de 57 milliards de dollars au Fonds monétaire international (FMI), accordé en 2018 et renégocié en 2022. Il est donc très peu probable qu’un soutien financier supplémentaire soit accordé à la dollarisation.
Les critiques affirment également que la dollarisation à elle seule ne suffira pas à résoudre les déséquilibres budgétaires sous-jacents qui ont conduit l’Argentine à faire défaut sur sa dette à neuf reprises, dont trois fois au cours des deux dernières décennies.
Milei et ses conseillers défendent avec véhémence une perspective différente. Emilio Ocampo, l’économiste en charge du plan de dollarisation de Milei, soutient que ni les réserves de la banque centrale ni un prêt international de plusieurs milliards de dollars ne seraient nécessaires pour mettre en œuvre le nouveau système. Il fait valoir que les Argentins détiennent plus de 200 milliards de dollars d’épargne et de dépôts à l’étranger. Une fois cet argent mis en circulation, il peut être utilisé, par exemple, pour payer les impôts, fournissant ainsi au Trésor la monnaie nécessaire pour faire avancer le processus.
Cependant, en cas de dollarisation, diverses restrictions et barrières aux changes seraient supprimées. La banque centrale perdrait la capacité d’imprimer de la monnaie et ses avoirs en pesos seraient convertis en dollars. Son rôle de gardien des réserves serait également abandonné. À la place, un organisme à vocation spéciale appelé Fonds de stabilisation monétaire serait créé à l’étranger, probablement dans un pays comme la Suisse, le Luxembourg ou l’Irlande, comme l’a souligné Ocampo.
Ce fonds serait sur-collatéralisé à un ratio de 4 pour 1, et les flux de trésorerie entrants seraient affectés au remboursement de la dette. Ocampo estime que la transition vers le dollar américain permettrait à l’Argentine de régler toutes ses dettes auprès du Fonds de stabilisation monétaire dans un délai de quatre à cinq ans. Si cela se concrétise, cela représenterait la plus grande annulation de dette de l’histoire de l’Argentine sans recourir au défaut de paiement.