Nous sommes désormais le 1er octobre 2023. Permettez-moi de commencer par la conclusion : le marché haussier du Bitcoin dans 24 à 25 ans sera différent de tout marché haussier précédent.
Permettez-moi de partager mon point de vue sous deux angles. Le premier est l’importance déterminante de la réduction de moitié du marché du Bitcoin pour l’avenir, et le second est l’impact possible de la politique monétaire de la Réserve fédérale au cours des dernières années sur le point culminant de la prochaine série de prix du marché du Bitcoin.
Première partie : le marché du Bitcoin réduit de moitié au fil des ans
La réduction de moitié du Bitcoin a lieu tous les quatre ans et la date précise est incertaine. À l'heure actuelle, la prochaine réduction de moitié est le 2024.05.09, soit dans 319 jours. Revenons sur les cycles de réduction de moitié passés.
La première réduction de moitié a eu lieu en novembre 2012. Le point le plus bas s'est produit 357 jours avant et le point le plus élevé s'est produit 371 jours après. Le total a duré 735 jours. L'augmentation la plus élevée depuis la réduction de moitié a été de 104 fois.
La deuxième réduction de moitié a eu lieu en juillet 2016. Le point le plus bas s'est produit 546 jours avant et le point le plus élevé s'est produit 518 jours après. Cela a duré un total de 1 071 jours. L'augmentation maximale par rapport à la réduction de moitié était de 40 fois.
La troisième réduction de moitié a eu lieu en mai 2020. Le point le plus bas s'est produit 518 jours avant et le point le plus élevé s'est produit 546 jours après. L'augmentation maximale par rapport à la réduction de moitié a été de 7,5 fois.
Vous pouvez voir que les similitudes sont :
1. Le point le plus bas semble toujours apparaître avant chaque réduction de moitié, et il se produit toujours entre 1 et 1,5 an ;
2. Le point culminant après la réduction de moitié se produit dans une période de 1 à 1,5 ans ;
3. Avant la réduction de moitié, il existe essentiellement des opportunités pour une deuxième baisse, voire plusieurs baisses, et les intervalles entre les baisses varient ;
4. Avant la réduction de moitié, il existait essentiellement un marché de veaux, avec une augmentation allant de 6 fois au début à 4 fois, puis à 3,5 fois ;
Une fois que la réduction de moitié commence, il n’y a aucune chance pour une seconde baisse et tout continue d’augmenter.
Il existe également quelques différences :
1. Tous les cycles de réduction de moitié n’ont pas un double sommet au sommet ;
2. À mesure que la taille augmente, l'augmentation après chaque réduction de moitié devient de plus en plus faible, de 100 fois au début à 7,5 fois récemment ;
3. La pente de chaque élévation devient de plus en plus faible (63°-48°-31°), et la tendance générale semble se diriger vers le sommet de l'arc.
Souvent, l’histoire ne se répète pas simplement. Si l’histoire se répète dans une rime aussi simple, que pouvons-nous faire maintenant ?
Tout d’abord, à partir de l’histoire passée, on peut émettre les conjectures suivantes :
Près de 15 000 est le point le plus bas avant ce cycle de réduction de moitié. S'il y a un nouveau plus bas dans le futur, il ne sera que proche de ce niveau, probablement autour de 18 000 (c'est-à-dire, en supposant que 15 000 soit le plus bas, le comportement du plus bas se produit près de l'encolure du cours). zone inférieure) ;
Il y a une forte probabilité qu'il y ait une vague de veaux avant chaque cycle de réduction de moitié. Nous semblons connaître un tel marché à l'heure actuelle si l'augmentation du bas vers le haut du marché des veaux ne dépasse pas 3,4 fois. cette fois, c'est environ 2 à 2,5 fois, puis cette fois, le sommet des Mavericks se situera entre 30 000 et 37 500 ;
La pente ascendante de chaque cycle de réduction de moitié continue de diminuer. Si la baisse est d'environ 16° selon la situation historique, alors le prochain prix le plus élevé devrait être d'environ 65 000, et le prix le plus élevé ne dépassera pas le point le plus élevé de la dernière hausse. l'augmentation globale du cycle aura lieu à partir de mai 2024. De janvier à mars 2025 environ, elle sera d'environ 1,5 fois ;
Si la pente de cette augmentation est fixée à 15°, alors on peut se référer au prix maximum du haut de veau avant le halving, qui se situe environ entre 31 500 et 33 000.
Alors si l’histoire se répète réellement selon des rimes simples, en termes d’opérations, on arrive aux conclusions suivantes :
Le prix actuel n’est pas loin du sommet du veau prévu avant la réduction de moitié ;
Si 15 000 bits sont utilisés, il y a une forte probabilité qu'il y ait une opportunité d'acheter à nouveau ;
Face à la prochaine réduction de moitié du marché, si le choix cible est Bit, l'imagination de l'augmentation ne sera pas trop élevée et elle pourrait être proche du sommet précédent ;
Un double creux pourrait se produire au premier trimestre de l’année prochaine, lors des élections russes ;
Cet article est écrit dans la perspective de chercher une épée tout en sculptant un bateau, mais par rapport à avant, le contexte macro actuel est très différent.
Le Bitcoin est né de la crise des prêts hypothécaires à risque aux États-Unis. Depuis lors, les États-Unis ont continué à imprimer de l'argent, déclenchant un marché haussier qui a duré plus de dix ans. Le S&P 500 a également augmenté de 6,5 fois depuis son plus bas. en 2009. Par rapport à avant, de nombreuses incertitudes subsistent :
La situation macroéconomique n'est pas claire et l'impact potentiel de la réduction des RRR à court terme et de la baisse des taux d'intérêt de la Chine n'est pas encore apparu ;
La situation internationale évolue rapidement et la guerre entre la Russie et l’Ukraine se poursuit ;
Les hausses de taux d'intérêt aux États-Unis ne se sont pas encore arrêtées. Même si les hausses de taux sont désormais suspendues, deux autres hausses de taux sont attendues cette année ;
On ne sait toujours pas si l’immobilier américain pourra atterrir en douceur, et la crise bancaire est toujours là ;
À mesure que le cercle monétaire s'agrandit, l'augmentation à chaque tour devient de plus en plus petite ;
Après l'entrée des institutions sur le marché en 2020, la corrélation avec l'indice Nasdaq est devenue de plus en plus élevée. Certaines personnes ont même considéré Bit comme une action technologique sur le marché boursier américain, même si. il y a une grosse sortie en 2020, l'augmentation ne semble pas élevée ;
Partie 2 : Le cycle de hausse des taux d’intérêt de la Fed
En regardant l’histoire, regardons d’abord les hausses des taux d’intérêt au cours des 30 dernières années :
La première série de hausses des taux d'intérêt a duré 12 mois, de 1994.2 à 1995.2, le taux d'intérêt de base allant de 3 % à 6 %.
Le contexte de l'époque était que, grâce à la technologie informatique électronique accumulée au cours du cycle précédent, les États-Unis étaient dans une ère de décollage complet des technologies de l'information. Même avec les hausses des taux d'intérêt de 1994 à 1995, la croissance du PIB est toujours restée supérieure à 3 %.
Correspondant au grand cycle, c'est aussi le début de ce cycle de prospérité de Kangbo. Les caractéristiques de la période de prospérité sont une faible inflation et une croissance élevée. Après la fin de la hausse des taux d’intérêt, le Nasdaq n’a pas chuté de manière significative.
La deuxième série de hausses des taux d'intérêt a duré 11 mois, de juin 1999 à mai 2000, le taux d'intérêt de référence étant passé de 4,75 % à 6,5 %.
Le contexte de l'époque était la bulle spéculative Internet de 1995 à 2001. Le taux de croissance du PIB s'est maintenu à environ 4,5 % toute l'année. Après la dernière série de hausses des taux d'intérêt, l'inflation est passée de 3 % à environ 1,7 %. cette fois, nous étions encore dans la période du boom de Kangbo.
Après 1998, la tendance de l'inflation était évidente (d'environ 1,7% à environ 3,7%). Afin de réduire les risques financiers et de freiner l'inflation, la Réserve fédérale a continué à augmenter les taux d'intérêt sur la base du taux d'intérêt de 4,75% jusqu'à ce que le Nasdaq atteigne son sommet. près de 5 000 points en mars 2000. Après la moitié de l'année, il est tombé jusqu'à environ 1 100 points, lorsque les taux d'intérêt sont passés de 6,5% à 2,5%.
Il convient de mentionner que le Nasdaq n'est pas entré dans une tendance à la baisse pendant le cycle de hausse des taux d'intérêt, mais a d'abord augmenté puis baissé. De même, le début du cycle de réduction des taux d'intérêt n'a pas entraîné de tendance à la hausse, mais a continué à baisser. 20 mois Cependant, des événements soudains comme le 911. Une baisse des taux d'intérêt peut provoquer un rebond partiel du marché, mais cela ne peut pas affecter la tendance générale.
La troisième série de hausses des taux d'intérêt a duré 25 mois de 2004.6 à 2006.7, et le taux d'intérêt de référence a été relevé de 1 % à 5,25 %.
Le contexte à cette époque était le début d'un nouveau cycle de capacité de production au début du siècle, l'adhésion de la Chine à l'OMC en décembre 2001, la reconstruction après la catastrophe du 11 septembre aux États-Unis, le début de la reprise économique et le Kangbo. La période de boom touchait à sa fin.
En un an et demi, le Nasdaq est passé de 1 100 points à 2 100 points. À cette époque, le PIB américain a également retrouvé un taux de croissance de 5 % et l'IPC a encore augmenté, passant d'environ 1,5 % après la catastrophe à environ 1,5 % après la catastrophe. 3,8%. Pour éviter une répétition du passé, la Réserve fédérale a procédé à des hausses régulières des taux d’intérêt.
Au début du cycle de hausse des taux d'intérêt, le marché boursier dans son ensemble a affiché une tendance volatile à la hausse, la croissance du PIB a commencé à ralentir et l'IPC est également retombé en douceur aux niveaux d'après la catastrophe.
La quatrième série de hausses de taux d'intérêt a duré 36 mois de 2015.12 à 2018.12, le taux d'intérêt de référence étant passé de 0 % à 2,25 %.
Le contexte à l'époque était qu'après la crise des prêts hypothécaires à risque aux États-Unis en 2008, la Réserve fédérale a rapidement abaissé le taux d'intérêt de référence à 0-0,25 %, et cela s'est poursuivi jusqu'en 2015. La Chine a débloqué une somme massive de 4 000 milliards de RMB en eau. Le marché baissier des matières premières a commencé.De 2014 à 2016, les prix du pétrole ont chuté de 110 à 27. Le niveau industriel de la Chine est passé du stade avancé de décollage au stade de maturité, la Grande-Bretagne a quitté l'Union européenne et la vague longue est passée de la récession. à la dépression, et la macroéconomie est confrontée à la possibilité de passer de l’inflation à la stagflation.
Synchronisée avec le Nasdaq, en août 2015, la deuxième exploration avant la réduction de moitié a été achevée. La baisse des prix de l'énergie a même donné à la Chine et aux États-Unis des signes de déflation de l'IPC. Afin de freiner la hausse de l'inflation provoquée par l'excédent énergétique à court terme et la possibilité d'une stagflation à l'avenir, les États-Unis ont lancé un cycle de hausse des taux d'intérêt.
Au cours de cette série de hausses des taux d'intérêt, le Nasdaq a fluctué à la hausse, passant d'un minimum de 4 300 à 8 100. La croissance du PIB s'est lentement rétablie à environ 3,5 %, et l'IPC a été contrôlé en dessous de 3 %.
Le cinquième cycle de hausses des taux d’intérêt, 2022.3- ? , qui a duré au moins 18 mois, et le taux d'intérêt de référence a été relevé de 0 % à au moins 5,5-5,75 %.
Le contexte actuel est qu'après l'épidémie de COVID-19, la Réserve fédérale a libéré beaucoup d'eau, l'inflation a grimpé et l'IPC a atteint un maximum de plus de 8 %. La guerre entre la Russie et l'Ukraine et le processus d'urbanisation de la Chine sont entrés dans un goulot d'étranglement. , le crédit du dollar américain s'est affaibli, l'internationalisation du RMB et l'épidémie ont accéléré le processus de récession. La plupart des gens ont fixé la ligne de démarcation entre la récession et la dépression en 2015. La raison en est qu'il y a une forte probabilité qu'en 2015-. L'année 2019 connaîtra un processus allant de l'inflation à la stagflation, et la stagflation est la caractéristique la plus évidente de la phase de dépression. Bien que les États-Unis soient bons en termes de données (principalement le taux de chômage), je crois personnellement que 2021 est le point de départ de la phase de dépression. stade de dépression, et cela devra être vérifié à l’avenir.
Depuis le début du cycle de hausse des taux d’intérêt, le Nasdaq est tombé jusqu’à environ 10 500 points et se situe actuellement autour de 13 600 points. Lors de cette série de hausses des taux d'intérêt, Powell a souligné que l'objectif d'inflation futur serait abaissé à 2 %. Le dernier IPC de mai est actuellement de 4 %, et l'IPC de juin devrait être de 3,22 %. 2% au premier trimestre 2023, et sera de 2% au quatrième trimestre 2022. 2,6%.
L’augmentation des taux d’intérêt est un moyen de réguler l’économie et non un facteur affectant le cycle économique. Il y a tellement de mots énumérés ci-dessus, combinés à l'image ci-dessus, je peux le résumer en quelques points :
Lorsque les taux d’intérêt commencent à augmenter, ils commencent souvent par une baisse.
Il existe également la possibilité de réduire les taux d’intérêt lorsque l’économie est bonne, et les taux d’intérêt ne sont que des outils.
Augmenter les taux d’intérêt ne signifie pas nécessairement une baisse. Cela dépend du cycle économique et de l’environnement macro-monétaire dans lequel nous nous trouvons. Au cours du processus d’augmentation des taux d’intérêt au cours des 30 dernières années, de multiples hausses de taux d’intérêt sur le marché boursier américain ont produit de bons rendements. .
Les taux d’intérêt n’augmenteront pas nécessairement une fois le processus de hausse terminé. Dans des cas extrêmes, comme la bulle Internet et la crise des prêts hypothécaires à risque, il existe une possibilité de chute brutale.
Le début d’une baisse des taux d’intérêt ne signifie pas une augmentation. La plupart du temps, une augmentation ne commence qu’après la fin de la baisse des taux d’intérêt.
Du point de vue des méthodes de contrôle économique, l'expression « une augmentation des taux d'intérêt tuera les valorisations, et une baisse des taux d'intérêt tuera les fondamentaux » est appropriée pour le fonctionnement et la compréhension. La raison de l'augmentation des taux d'intérêt est qu'il y a trop d'argent sur le marché, que de nombreux projets sont surévalués et que le capital est clair, ils sont donc les premiers à être abandonnés après l'augmentation des taux d'intérêt. La raison de la baisse des taux d'intérêt est de stimuler ; l'économie, et assis en ce moment Cela confirme le fait d'une « mauvaise économie ». Dans un contexte de faible liquidité, même les cibles dotées de bons fondamentaux ne peuvent y échapper.
Partie 3 : Résumé
Il est difficile de prédire l'avenir.Historiquement, nous avons toujours avancé avec une mentalité de traversée de la rivière à la recherche de pierres. En regardant les cycles passés, le marché haussier dans le cercle des devises a toujours été indissociable des trois éléments de la politique. + liquidité + récit. À l’heure actuelle, aucun de ces trois éléments n’est respecté. À cet égard, ceux qui souhaitent réaliser un saut de classe en s'appuyant sur le cercle monétaire doivent disposer d'un système de connaissances riche et réagir au marché dans une perspective à long terme. Il n'est pas conseillé de sculpter un bateau et de chercher une épée, mais c'est le dernier mot pour vivre longtemps.
Cet article ne s'étend qu'à partir des deux dimensions du cycle de réduction de moitié et des hausses des taux d'intérêt de la Fed. Du point de vue des données en chaîne, de chaque série de récits et des performances de copie, il y aura des opportunités à continuer à explorer à l'avenir. si nous sommes désespérés, il y aura toujours des impacts similaires. Les facteurs méritent d'être référencés. Par rapport à la plupart des marchés, ce marché a encore une énorme marge d'imagination.
Face au prochain cycle de conditions du marché, sur la base de l’expérience passée, nous ne pouvons pas nous référer à grand-chose.
En termes de temps, l'un se situe à environ 20 mois entre le début des baisses des taux d'intérêt et leur point bas après l'éclatement de la bulle Internet, et l'autre à environ 18 mois après la crise des prêts hypothécaires à risque. Si un événement extrême de type cygne noir se produit l’année prochaine et que la Réserve fédérale commence à réduire les taux d’intérêt en cas d’urgence, il est tout à fait possible de faire rebondir le marché. Après tout, il existe un récit de réduction de moitié, mais cela signifie-t-il encore un renversement ? être considéré. En supposant qu'un cygne noir se produise en février de l'année prochaine et rebondisse près de 18 000, le plancher sera probablement atteint au quatrième trimestre 2025. Le prix à ce moment-là pourrait être inférieur à 15 000, mais cela ne signifie pas qu'il peut être maintenu pendant longtemps, car les grands cycles dans lesquels nous nous trouvons sont différents, donc nous ne pouvons pas généraliser, mais si vous voulez prendre 10 à 20 ans, il y a de fortes chances que cela ne pose pas de problème, car pour les gens ordinaires, le plus difficile le problème, c'est le coût du temps.
La sélection du moment, la sélection des devises et l'allocation sont l'ordre de base de l'investissement. La clé pour gagner de l'argent dépend de la foi et non de la recherche. Cette croyance inclut la croyance dans la sélection des devises, ainsi que la croyance dans la sélection du moment. Gagner de l'argent dans la vie dépend de Kangbo. Élargir la perspective ne signifie pas que nous perdons notre temps à chercher des épées, mais que nous devons maintenir une attitude prudente, savoir ce qui se passe et pourquoi, et nous observer dans une perspective plus large. et comprenez votre propre comportement.