Le prix du Bitcoin (BTC) a connu une hausse de 5 % entre le 13 et le 14 août, atteignant 61 791 dollars, avant de rapidement inverser la tendance, tombant à 58 914 dollars en moins de deux heures. Cette chute brutale s'est produite après que les États-Unis ont annoncé un chiffre d'inflation légèrement inférieur aux attentes des analystes. La hausse initiale des prix a été alimentée par des annonces importantes concernant les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant et les avoirs de MicroStrategy (MSTR), mais les conditions macroéconomiques se sont finalement avérées décisives le 14 août.
Les poids lourds qui ont ajouté des positions sur les ETF Bitcoin et MicroStrategy ont eu un impact limité
Goldman Sachs, une institution financière mondiale de premier plan, a dévoilé de nouveaux avoirs en ETF Bitcoin spot totalisant 418 millions de dollars dans son dossier 13-F, reflétant les positions au 30 juin. L'allocation s'étend sur plusieurs fournisseurs, dont BlackRock, Fidelity, Invesco et Grayscale. Bien qu'il ne soit pas encore clair si ces investissements ont été réalisés par des gestionnaires de fonds externes ou par l'équipe de gestion d'actifs interne de Goldman, cela marque une étape importante, car la société supervise 2,81 billions de dollars d'actifs sous gestion.
Tous les gestionnaires d’actifs n’ont pas adopté ce type d’investissement. Selon CNBC, JPMorgan, Bank of America et Wells Fargo continuent d’empêcher leurs conseillers financiers de recommander des ETF Bitcoin spot. Parallèlement, Morgan Stanley, l’une des plus grandes sociétés de gestion de patrimoine au monde, n’a approuvé la distribution et la vente d’ETF Bitcoin spot par l’intermédiaire de ses 15 000 conseillers financiers que le 7 août dernier. Par conséquent, l’allocation de Goldman pourrait potentiellement créer un précédent qui encouragerait ses concurrents à suivre son exemple.
De plus, les documents 13-F publiés le 14 août ont attiré davantage l’attention sur Bitcoin grâce à des positions importantes dans les actions MicroStrategy (MSTR). Norges Bank, la banque centrale de Norvège, a déclaré détenir 1 123 930 actions, évaluées à 152,2 millions de dollars, tandis que la Banque nationale suisse a révélé une participation de 466 000 actions, d’une valeur de 63,1 millions de dollars. De plus, le Service national des retraites de Corée du Sud a annoncé l’acquisition de 245 000 actions, pour un montant de 33,2 millions de dollars.
Le facteur déterminant derrière le déclin ultérieur du Bitcoin semble être le rapport du ministère américain du Travail, qui a révélé une augmentation de 2,9 % de l’indice des prix à la consommation (IPC) au cours des 12 derniers mois, marquant la plus faible hausse depuis mars 2021. Notamment, les coûts du logement ont contribué à 90 % de la mesure globale, renforçant la confiance des investisseurs dans la probabilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) réduise les taux d’intérêt tout au long de 2024.
Les craintes d'une récession mondiale éloignent les investisseurs du Bitcoin
Un environnement de politique monétaire expansive est généralement bénéfique pour le marché boursier en réduisant les coûts de financement des entreprises et en diminuant l’attrait des investissements à revenu fixe. Bien que le Bitcoin ne soit pas directement en concurrence avec le S&P 500, une grande partie de son attrait provient de son rôle de couverture, en particulier en période d’inflation incontrôlée. Par conséquent, les tendances macroéconomiques récentes n’ont pas été favorables à la performance du Bitcoin.
Cependant, attribuer la faiblesse du prix du Bitcoin uniquement à une surprise mineure dans les données de l’IPC américain serait simpliste. Notamment, la dernière fois que le Bitcoin a maintenu un prix au-dessus de 62 000 $, c’était le 2 août. Le principal catalyseur de la correction par rapport à son pic de 70 000 $ du 29 juillet a été le repli du marché boursier déclenché par la décision de la Banque du Japon d’augmenter les taux d’intérêt. Cette décision a accru l’aversion au risque des investisseurs, ce qui a conduit le rendement du Trésor américain à 5 ans à clôturer le 5 août à son plus bas niveau depuis mai 2023.
La performance négative du Bitcoin le 14 août semble donc refléter les inquiétudes des investisseurs quant à la probabilité d’un ralentissement économique mondial. Pour replacer le tout dans son contexte, l’or, traditionnellement considéré comme une couverture, se négocie à moins de 2 % en dessous de son plus haut historique. Cela contraste avec les récents gains de 5,7 % en neuf jours de l’indice S&P 500, qui peuvent être trompeurs, car ils reflètent en grande partie les impacts à court terme des mesures temporaires de la Fed américaine.
Le bitcoin pourrait toutefois devenir un actif précieux si l’économie mondiale ne parvient pas à maintenir son élan, quelles que soient les tendances inflationnistes. Par exemple, en période de récession, la demande de crédit et les dépenses de consommation sont généralement réduites, ce qui peut entraîner une baisse de l’inflation. Un tel scénario, connu sous le nom de stagflation, pourrait constituer un argument convaincant en faveur du potentiel haussier du bitcoin en 2025, même s’il est encore trop tôt pour évaluer la probabilité d’un tel résultat.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Chaque investissement et toute opération de trading comportent des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.
