1. Introduction et aperçu
Présentation : Une société de prop trading qui utilise le langage de niche OCaml et effectue des activités de tenue de marché et d'arbitrage ;
Contexte : Jane Street a été fondée en 2000 par trois traders SIG (Tim Reynolds, Rob Granieri, Michael Jenkins) et l'ingénieur de développement IBM Marc Gerstein. Initialement, elle négociait principalement des options et des certificats de dépôt américains ;
Couverture commerciale : Au début de sa création, Jane Street était célèbre pour ses échanges d'ETF. Tout en consolidant sa position de leader dans le trading d'ETF, Jane Street est également un acteur majeur sur les marchés d'actions, d'obligations, d'options et de cryptomonnaies ;
Territoire commercial : Jane Street Group LLC est la société mère. En fonction de la juridiction et des besoins commerciaux des clients, elle a établi des actifs en propriété exclusive aux États-Unis, au Royaume-Uni, à Hong Kong, au Japon, aux Caïmans, aux îles Vierges britanniques et dans d'autres endroits. deux secteurs d'activité : les activités traditionnelles et la monnaie numérique. Les filiales (photo ci-dessous) fournissent des services.
2. Activité principale et crypto
Activité principale
Jane Street a négocié pour plus de 10 000 milliards de dollars de titres en 2020, ce qui représente 1/3 de l'ensemble du marché américain des ETF et près de 10 % du marché boursier américain. Selon les données financières divulguées au cours de la période, les bénéfices ajustés de Jane Street s'élevaient à 6,3 milliards de dollars au cours des six premiers mois de 2020, soit une augmentation de plus de 1 000 % par rapport à la même période de 2019, et le bénéfice net des opérations au premier semestre. s'élevait à 8,4 milliards de dollars américains. Ce niveau de profit est le double du niveau de profit de Citadel Securities au cours de la même période.
direction traditionnelle
a) Activités aux États-Unis Jane Street Capital, LLC : Négociation pour compte propre + Fourniture de services de tenue de marché aux bourses Jane Street Execution Services, LLC : Fourniture de services de courtage à des clients institutionnels et à d'autres traders tiers
b) Activités en Europe : Jane Street Financial Limited et Jane Street Nederland B.V., deux entités réglementées respectivement par la FCA britannique et la NAFM, proposent des activités OTC aux clients européens. Jane Street Europe, une autre société établie à Londres, fournit des services de négociation pour compte propre et de tenue de marché ;
c) Activités à Hong Kong : Jane Street Hong Kong Limited (CE n° BAL548), qui détient les licences réglementaires de type 1 et de type 2 de la Hong Kong Securities and Futures Commission, fournit des services de courtage de titres et de contrats à terme aux clients de Hong Kong ;
Direction de la monnaie numérique
L'activité de monnaie numérique est assurée par 4 sociétés (Jane Street Cryptocurrency Trading, LLC, Jane Street Cryptocurrency Trading Europe, LLC, Jane Street Cryptocurrency Trading Hong Kong Ltd, Jane Street Cryptocurrency Trading Japan GK) établies aux États-Unis, au Royaume-Uni, à Hong Kong. Kong et le Japon, y compris le trading pour compte propre, la tenue de marché à haute fréquence, l'investissement et d'autres services.
À propos des cryptomonnaies
Jane Street a commencé à s'impliquer dans le domaine de la monnaie numérique en 2017, en fournissant des services de tenue de marché multi-devises, notamment BTC et ETH pour Robinhood, CEX et DEX ;
La même année, Alameda Research et fondateur de FTX ont quitté Jane Street et, avec Gary Wang, ancien ingénieur de Google et ancien élève du MIT, et son camarade de classe au lycée Nishad Singh, qui venait tout juste d'obtenir son diplôme d'informatique à Berkeley, ont levé des fonds pour démarrer une société de trading quantitatif de crypto-monnaie. Alameda Research a commencé son voyage pour devenir le roi dans le domaine de la crypto-monnaie.
En 2018, Jane Street a lancé sa plateforme de trading auto-développée JCX pour les transactions en devises numériques, fournissant des services de trading 24h/24 et 7j/7 pour les jetons cryptographiques les plus activement négociés ;
Investissement cryptographique
a) En décembre 2021, Jane Street a participé au financement de série B de 175 millions de dollars américains de 1inch, lançant son premier investissement dans la piste Crypto de premier niveau ;
b) Depuis 2022, Jane Street a réalisé 9 investissements autour de la ligne principale de Defi, dont le protocole de prêt décentralisé écologique NEAR Bastion, la plateforme décentralisée de négociation de devises écologique Terra Vertex Protocol et la plateforme de prêt décentralisé écologique ETH Euler Finance ;
c) En mai 2022, Jane Street a réalisé la première opération d'emprunt d'une institution financière de premier plan de Wall Street via le protocole DeFi via la plateforme de prêt décentralisé Clearpool. L'objectif spécifique du prêt n'a pas été divulgué et il n'exclut pas le capital utilisé pour investir dans des projets Defi ou pour la tenue de marché sur des bourses décentralisées.
3. Pile technologique-Ocaml
Langage : contrairement à d'autres institutions de tenue de marché traditionnelles/crypto-natives qui choisissent C, C++, Rust ou Java (la pile technologique commerciale frontale B2C2 est principalement Java et Rust), Jane Street a choisi le langage de programmation plus spécialisé Ocaml[1] ( formulaire d'implémentation du langage caml), son système commercial, son système de surveillance et son système de gestion de données sont tous développés en utilisant Ocaml. Selon le rapport d'enquête annuel des développeurs Stack Overflow 2022 [2], JavaScript est devenu le langage de programmation le plus couramment utilisé pendant dix années consécutives avec un taux de vote de 65,36 %, tandis qu'Ocaml s'est classé 39e (troisième à partir du bas) avec un taux de vote de 0,52 % [1] OCaml est un langage multi-paradigme avec une efficacité de développement et une efficacité de fonctionnement relativement élevées. Le langage Swift et le langage Rust d'Apple sont tous influencés par le langage Ocaml ;
[2] Pour ce rapport, StackOverflow a interrogé des développeurs dans 180 pays et régions du monde. Les données des personnes interrogées ayant passé moins de trois minutes à l'enquête seront supprimées.
Avantages et inconvénients:
1) Filtre : Jane Street s'est inspirée du "Paradoxe Python" proposé par le fondateur de Y Combinator, Paul Graham : "Si une entreprise choisit d'écrire son logiciel dans un langage relativement ésotérique, elle pourra embaucher de meilleurs programmeurs, car ils n'attirez que ceux qui se soucient suffisamment de l'apprendre." Seuls les meilleurs des meilleurs abandonneront Java et Python pour apprendre un langage de programmation de niche et hautement académique comme OCaml. Cela est également devenu un choix naturel pour les meilleurs développeurs. filter ;
2) Taux de rétention : au début, parce qu'il y avait trop peu de développeurs connaissant ou maîtrisant Ocaml, l'ingénieur en chef du développement de Jane Street, Yaron Minsky, a fait la promotion du langage Ocaml en prêchant lors d'événements de recrutement, en publiant des articles, en organisant des conférences et en proposant des cours universitaires. camps d'entraînement en interne à Jane Street pour réduire la courbe d'apprentissage des nouveaux employés. Peu à peu, le défi s'est transformé en un avantage dont Jane Street est fière. Le langage Ocaml n'étant pas adapté aux autres institutions du même secteur, il a réussi à répondre aux besoins de fidélisation des employés tout en améliorant l'efficacité de la production.
4. Équipe de base
Équipe fondatrice
1) Selon les informations disponibles, Robert Granieri est le seul fondateur actif de l'entreprise. L'entreprise n'a pas de PDG, pas de hiérarchie et pas de comité de direction clair, citant l'évaluation du Financial Times « C'est secret, c'est différent (le FT dit que c'est un peu ;) » comme une commune anarchiste où les titres de poste ne comptaient pas jusqu'à récemment), c'est énorme, et c'est extrêmement rentable et cela rapporte aussi exceptionnellement bien." ;
2) Le co-fondateur Tim Reynolds est passionné d'art et de philanthropie. En 2010, il a créé ÀNI Private Resorts et l'organisation à but non lucratif ÀNI Art Academies. Jusqu'à présent, ils ont ouvert leurs portes en Thaïlande, dans quatre pays, à savoir au Sri Lanka, à Anguilla et à Anguilla. La Dominique a créé respectivement des centres de villégiature et des académies d'art pour offrir une éducation artistique gratuite aux talents artistiques en herbe ;
Membre principal :
1) Le site officiel de l'entreprise ne divulgue aucune information sur l'équipe principale. Il s'agit plutôt d'une introduction aux activités de l'entreprise, à la culture d'entreprise, à la recherche technique, au partage des employés, etc. Il regorge d'une atmosphère de travail jeune, énergique et positive. et atmosphère académique;
2) L'enfant Minsky
5. Divulgation d'informations
Selon les données divulguées par Company House, les revenus de Jane Street Europe sont principalement constitués de transactions principales. En 2021, Jane Street Europe a connu une baisse de revenus relativement importante en raison d'une chute abrupte des revenus des transactions principales (une baisse des revenus d'une année sur l'autre de 86 %) ;
La raison en est que les commentaires officiels reçus sont une combinaison de 1) une exposition longue à certains marchés émergents et 2) une exposition courte à certains marchés développés ; « exposition longue à certains marchés émergents » et « exposition courte à certains marchés développés, et la combinaison de ces expositions ont contribué à la baisse de 86 % des revenus » ;
En 2021, Jane Street Europe compte un total de 332 employés. Au cours des trois dernières années, les postes de technologie et de commerce représentaient plus de 70 %. Parmi eux, le revenu par habitant en 2021 n'est que de 667 700 livres, les dépenses salariales des employés sont de 267. millions de livres, et le salaire par habitant est de 804 700 livres. Il y a une énorme différence entre le revenu par habitant de 5,7191 millions de livres et le salaire par habitant de 1,1521 million de livres en 2020 ;
Les revenus de Jane Street Financia sont principalement constitués de commissions de gestion et de commission de performance. Son effectif a augmenté régulièrement au cours des trois dernières années (390 personnes à fin 2021), et ses revenus sont relativement stables ;
En 2021, le bénéfice d'exploitation de Jane Street Financial était d'environ 279 millions de livres, avec un revenu par habitant de 3,0352 millions de livres, des dépenses salariales des employés de 126 millions de livres et un salaire par habitant de 324 300 livres.
6. Notations Fitch
Le 24 juillet 2020, S&P a attribué à Jane Street Group LLC une note d'émetteur « BB- » et une note de dette senior garantie ;
Le 1er juin 2022, Fitch a attribué à Jane Street Group LLC une notation de défaut de l'émetteur (IDR) et une notation de dette senior garantie de « BB+ », avec une perspective stable ;
À l'heure actuelle, Jane Street Group LLC a 2 dettes existantes d'un montant cumulé de 3,05 milliards de dollars américains, dont 2,45 milliards de dollars américains de prêts à terme garantis de premier rang avec une augmentation du LIBOR de 0,028 % et 600 millions de dollars américains de billets garantis de premier rang avec un taux de coupon. de 4,5%;
Les préoccupations de Fitch concernant Jane Street Group LLC incluent :
a) L'expansion de la Société dans de nouvelles zones géographiques et/ou classes d'actifs (telles que les crypto-monnaies) peut entraîner des risques de marché, de bilan et de financement plus élevés ;
b) L'exposition du bilan a considérablement augmenté au cours des 24 à 36 derniers mois, notamment en raison des afflux continus de capitaux dans les ETF et du déploiement de nouvelles stratégies et classes d'actifs ;
c) Par rapport à ses pairs, Jane Street détient une proportion plus élevée d'actifs peu liquides (tels que des actifs de niveau 2) dans ses titres et peut être soumise à des impacts de valorisation plus importants en cas de turbulences du marché.
7. Réglage de la position
En tant qu'institution quantitative leader dans le domaine traditionnel, Jane Street a un cadre de travail clair, composé de trois secteurs d'activité : commerce, technologie et infrastructure ;
Le parcours académique des employés n'est pas trop divulgué. Reportez-vous aux paramètres de recrutement sur le campus de Jump Trading, qui est également une institution quantitative de premier plan à Wall Street (en se concentrant uniquement sur quelques écoles telles que Harvard, MIT, Stanford, Princeton, Yale, UC Berkeley, UIUC, Caltech, etc.), ainsi que l'école de fin d'études des employés de Hudson River Trading (comme indiqué ci-dessous), et on peut en déduire que les exigences de l'école de fin d'études de Jane Street pour les employés ;
De plus, selon le compte public WeChat de Jane Street et d'autres chaînes, Jane Street au Royaume-Uni n'ouvre que des postes pour les maîtrises en sciences et en ingénierie et les doctorats G5 à l'Université d'Oxford, à l'Université de Cambridge, à l'Imperial College de Londres, uniquement au niveau national ; organise le recrutement sur le campus de Qingbei, où les relations diplomatiques ont repris.
à propos de nous
JZL Capital est une institution professionnelle enregistrée à l'étranger qui se concentre sur la recherche et l'investissement écologiques dans la blockchain. Le fondateur possède une riche expérience dans le secteur. Il a été PDG et directeur exécutif de nombreuses sociétés cotées à l'étranger, et a dirigé et participé aux investissements mondiaux d'eToro. Les membres de l'équipe proviennent des meilleures universités telles que l'Université de Chicago, l'Université Columbia, l'Université de Washington, l'Université Carnegie Mellon, l'Université de l'Illinois à Urbana-Champaign et l'Université technologique de Nanyang, et ont travaillé chez Morgan Stanley, Barclays, Ernst & Young, KPMG. , et HNA Group , Bank of America et d'autres sociétés de renommée internationale.
