Les perspectives pour les actifs à risque semblent brillantes après le rapport sur l'inflation américain publié mardi, qui confirme le ralentissement attendu du resserrement des liquidités de la Réserve fédérale (Fed).
Bitcoin (BTC), cependant, pourrait rester sous pression, car plusieurs mineurs risquent de faire faillite, éclipsant l'amélioration des conditions macroéconomiques, selon le géant de l'investissement VanEck.
"Bitcoin testera 10 000 à 12 000 dollars au premier trimestre au milieu d'une vague de faillites de mineurs, ce qui marquera le point bas de l'hiver crypto", a déclaré Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, dans les perspectives 2023.
Cette année, les mineurs de bitcoins, ou ceux responsables de la fabrication des pièces, ont été pris entre la hausse des coûts opérationnels et la chute des prix du bitcoin.
La rentabilité des mineurs est étroitement liée au cours du bitcoin, car ils reçoivent la cryptomonnaie en récompense de la résolution d'énigmes mathématiques complexes permettant de vérifier les transactions sur la blockchain. Les récompenses reçues sont souvent liquidées pour financer les coûts opérationnels.
Ainsi, lorsque le prix s'effondre, comme cette année (-61 %), cela conduit à la capitulation des mineurs : les mineurs les plus faibles quittent le marché, vendent leurs réserves et font chuter encore davantage le prix. Dans le pire des cas, cette capitulation pourrait entraîner une spirale infernale.
Les mineurs ont épuisé leurs réserves de cryptomonnaies pour faire face aux conditions défavorables du marché. Les données recueillies par la société d'analyse blockchain Glassnode montrent que le solde des portefeuilles des mineurs a diminué de plus de 25 000 BTC (444 millions de dollars) depuis juillet, atteignant son plus bas niveau en 14 mois à 1,818 million de BTC.
Cette tendance pourrait se poursuivre, car la plupart des entreprises actives dans l’exploitation minière perdent de l’argent.
« La capitalisation boursière médiane de l'indice mondial MVIS des actifs numériques miniers n'est plus que de 180 millions de dollars, la quasi-totalité des composants brûlant des liquidités et se négociant bien en dessous de leur valeur comptable. Le minage de bitcoins étant largement non rentable, compte tenu de la récente hausse des prix de l'électricité et de la baisse du cours du bitcoin, nous prévoyons que de nombreux mineurs se restructureront ou fusionneront », a écrit Sigel.
Une chute à 12 000 $ signifierait une baisse de 82 % par rapport au record de 69 000 $ enregistré en novembre 2021. Les deux précédents marchés baissiers se sont essoufflés avec des baisses d'environ 85 % par rapport aux records de l'époque.
Sigel s'attend à ce que le bitcoin rebondisse à 30 000 $ au cours du second semestre 2023.
« Une inflation plus faible, un apaisement des inquiétudes énergétiques, une éventuelle trêve en Ukraine et un retournement de l'offre de M2 alimenteront le début d'un nouveau marché haussier », a noté Sigel, ajoutant qu'une nation exportatrice de pétrole ajouterait la crypto-monnaie à son fonds souverain.
Autres prévisions clés
VanEck s'attend également à ce que les institutions financières tokenisent plus de 10 milliards de dollars d'actifs hors chaîne et un nouveau stablecoin décentralisé pour atteindre la capitalisation boursière de 1 milliard de dollars.
Le géant de l'investissement voit également le Brésil devenir l'un des pays les plus favorables à la cryptographie au monde et tokeniser une partie des offres de dette souveraine sur la blockchain, Ripple perdre le procès de la SEC et Ethereum permettre les retraits de la Beacon Chain.