Le 5 août, Ed Yardeni, fondateur et président de Yardeni Research, a été interviewé sur Bloomberg TV, où il a exprimé son point de vue sur la récente liquidation du marché mondial. Yardeni a fait valoir que la vente était exagérée et l'a attribuée davantage au dénouement des opérations de portage qu'à la faiblesse des chiffres économiques des États-Unis.
Yardeni a déclaré que les mesures prises par la Banque centrale japonaise et le ministère des Finances en faveur de politiques monétaires plus strictes ont déclenché le dénouement des opérations de portage. Il a souligné que le marché a sous-estimé l'ampleur de ces transactions, ce qui a aggravé leur impact lorsqu'elles ont été dénouées.
Il a indiqué que la réaction du marché coïncidait également avec les inquiétudes concernant une légère hausse du taux de chômage aux États-Unis. Yardeni a expliqué que, historiquement, les hausses significatives du chômage conduisant à des récessions se produisent lors de crises du crédit, ce qu'il ne prévoit pas actuellement.
Yardeni a abordé la question du risque géopolitique, soulignant la nervosité générale face à la possibilité d'un conflit plus large au Moyen-Orient. Il a indiqué que cette incertitude géopolitique contribue à l'inquiétude générale concernant la croissance économique américaine.
En parlant des actions et des obligations, Yardeni a déclaré qu'il pensait que la vente avait été excessive, en grande partie due à la couverture forcée des opérations de portage. Il a souligné la difficulté d'évaluer l'ampleur du dénouement restant, mais a observé que les mouvements rapides des traders ont entraîné une vente mondiale rapide.
Il a également évoqué le risque que la vente massive puisse susciter des craintes de récession, conduisant à des comportements qui pourraient en fait précipiter une récession. Yardeni a exprimé son inquiétude face à ce risque, mais a établi un parallèle avec le krach boursier de 1987, où les craintes de récession ne s'étaient pas matérialisées.
Yardeni a soutenu que la chute actuelle était davantage liée à des facteurs internes du marché qu'à une récession imminente. Il a fait valoir que le marché du travail américain restait solide et que le secteur des services continuait à bien se porter.
Yardeni a conclu en exprimant son optimisme quant à la résilience de l’économie américaine, suggérant que la chute des cours est probablement une aberration technique plutôt qu’un signe avant-coureur d’une récession. Il a réitéré que les fondamentaux de l’économie américaine restent solides malgré les turbulences du marché.
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