#gmx

1. Brève introduction à la filière produits dérivés

Le marché des contrats perpétuels est actuellement le dérivé avec le volume de transactions cryptographiques le plus élevé. Le principal bénéfice de Binance provient des frais de contrat. Le volume des transactions sur contrats cryptographiques en 21 ans a dépassé 60 milliards de dollars, dépassant de loin le volume des transactions au comptant, avec un écart de près de 3. fois. À l'heure actuelle, 15 % du volume des transactions au comptant est réalisé via la bourse décentralisée DEX, tandis que les transactions DEX à contrat permanent ne représentent que 2 % de l'ensemble du marché, ce qui représente un espace énorme.

En supposant que le volume des transactions contractuelles atteigne 100 milliards d'ici 5 ans, le dex représente 10 %, soit environ 10 millions de volumes de transactions. Le volume annuel global actuel des transactions du contrat dex est de 600 milliards, avec un taux de croissance annuel composé de 75 à 80 %. dans 5 ans.

Le principe est que le marché décentralisé augmentera progressivement la part globale des transactions. (Pour éviter des problèmes tels que des transactions opaques, le débranchement des câbles réseau, l'insertion de broches, le détournement des dépôts des utilisateurs, etc.)

Actuellement, les bourses de contrats représentées dans DEX sont DYDX, GMX et Perpetual. GMX occupe plus de 20 % de la part de marché des transactions contractuelles Dex et sa dynamique de croissance dépasse celle de DEX. (Les revenus et les jetons du protocole DYDX sont séparés et la part de marché des perp est plus petite.)

2. Brève description des fondamentaux

Au cours des 12 derniers mois, GMX a maintenu une croissance rapide malgré le marché baissier. Au cours des 30 derniers jours, les revenus du protocole se classent au cinquième rang parmi les DAPP. 30 % des revenus du protocole sont distribués sous forme de dividendes du jeton d'habilitation GMX, à l'instar des dividendes ou des rachats de devises de la plateforme d'échange. La valeur symbolique est entièrement capturée, non pas par l’émission de jetons supplémentaires, mais par le biais de revenus réels destinés à distribuer des dividendes aux donateurs. Par rapport aux quatre jetons les plus générateurs de revenus, ils ne renforcent pas réellement les jetons de gouvernance.

Au cours des 30 derniers jours, il a généré un chiffre d'affaires cumulé de 15 millions de dollars américains, avec un chiffre d'affaires quotidien moyen de 500 000 dollars américains. Le volume de transactions quotidien moyen est de 300 millions de dollars américains. Au troisième trimestre 2022, il a enregistré une croissance constante de . 40 %, avec un volume de transactions de 92 milliards de dollars américains et généré 12 millions de dollars de revenus. Il y a 2,7 millions de traders actifs par mois.

3. Évaluation du projet :

Modèle de jetons : le nombre total de jetons est de 1 325 w et l'offre en circulation est de 828 w. 85 % des jetons sont promis et verrouillés, et les près de 5 millions de jetons restants appartiennent à la trésorerie du projet et à la communauté. Le prix actuel est de 54 couteaux, la valeur marchande en circulation est de 440 millions, le FDV est de 700 millions, le bénéfice net en 30 jours s'élève à 4,5 millions et le ratio cours/bénéfice dynamique PE=7,3.

Lorsque le marché haussier arrive et que le volume global des transactions augmente, GMX capture plus de valeur en conséquence. Le volume des transactions estimé sur 5 ans est de 10 000 milliards de dollars x 20 % de part = 2 000 milliards de dollars. Le volume des transactions de GMX est de 2,6 milliards de dollars américains. En hausse de 0,13%, GMX a capté 780 millions de dollars. Si le niveau de valorisation reste inchangé, il y a encore de la place pour 14 fois. Si la valorisation augmente, Davis double-cliquera.

Avantages du projet :

1. Continuer à développer la piste DEFI, un marché dérivé décentralisé très précoce.

2. Les fondamentaux accélèrent encore la croissance dans le marché baissier et sont reconnus par le marché.

3. Les produits continuent d'innover et la croissance des liquidités continue d'attirer davantage de transactions, créant un effet de volant d'inertie. (Représente actuellement 40 % de la position verrouillée d’Arb)

Enfin, ce qui est vraiment important dans le protocole WEB3, c'est la capture de valeur réelle pour les utilisateurs et les parties prenantes. GMX a un taux d'utilisation élevé des liquidités, des revenus de protocole fous et une conception de mécanisme qui profite aux parties prenantes et aux LP. Unlock Dumping est un projet véritablement décentralisé.

Développement rapide L2 :

Les utilisateurs de la chaîne publique ARB de deuxième couche d'Ethereum connaissent une croissance rapide, et le jeton écologique n'a pas encore été publié, et le taux de popularité deviendra de plus en plus élevé à l'avenir.

Avantages futurs : déploiement multi-chaînes, lancement récent de Ploygan, contrats 50x, lancement futur du protocole X4 pour prendre en charge davantage de devises, liquidité gratuite et capture de valeur de liquidité plus riche pour les jetons GMX.

Avertissement de risque : les restrictions à l'échelle des BPL, la concurrence rivale, l'environnement de marché difficile et les lacunes contractuelles nécessitent une attention continue et à long terme sur les données de base du projet.

Concepts populaires : deuxième couche L2, leader DEFI, produits dérivés, leader de la chaîne publique DEX, revenu réel.

Tableaux associés :

Données du marché de l'arbitrage : https://dune.com/sixdegree/arbitrum-overview

Tableau de bord complet des données GMX : https://dune.com/gmxtrader/gmx-dashboard-insights

Classement des revenus de chaque protocole : https://tokenterminal.com/terminal?panel=fees