Tout au long de ma carrière en investissement, trois personnes ont eu une plus grande influence sur moi en matière de psychologie de l'investissement. L'un est mon ancien patron, M. Liu Yiqian, le patron de Changjiang Securities. L’un d’eux est Soros, l’auteur de « Financial Alchemy ». L’un d’eux est Kostolani, l’auteur du livre d’aujourd’hui. Kostolani est une figure légendaire : contrairement à Buffett, qui est la référence en matière d'investissement de valeur, il se définit comme un spéculateur, un spéculateur jusqu'au bout.
Nous parlerons plus tard du cas de spéculation classique dans lequel il a réalisé 140 fois plus de bénéfices pendant la Première Guerre mondiale en achetant des obligations soviétiques au plus bas.
Soros en a également été influencé, et le principe réflexif qu’il propose présente également beaucoup de cohérence du point de vue de la psychologie de l’investissement. André Kostolany (9 février 1906 - 14 septembre 1999) a passé la plupart de son temps en Allemagne et en France. Il est connu comme le parrain du secteur allemand des valeurs mobilières. Il est une figure importante de la communauté des investisseurs allemands. celle de Warren Buffett aux Etats-Unis, roi sans couronne du marché. Il avait 93 ans. Il était juif, il était impliqué en bourse depuis plus de 70 ans et avait des réalisations exceptionnelles, il avait déjà vécu une vie de retraité comme un roi.
Kostolani est connu comme "le témoin boursier du XXe siècle" et "l'un des investisseurs les plus prospères de l'histoire financière de ce siècle". Il a également reçu le titre de Chevalier de Gaulle personnellement décerné par Charles de Gaulle.
Son influence sur moi réside dans le fait de voir à travers les fonds et les données du marché, un indicateur non quantifiable, la psychologie des investisseurs.
L'étude de ce type d'effet de groupe exerce souvent un puissant effet papillon sur le marché. Il s'agit d'une force inexpliquée qui affecte grandement les fluctuations à court terme du marché. Il existe désormais également un terme professionnel appelé surveillance de l'opinion publique.
1. Dans le synopsis de "Le Grand Spéculateur", l'auteur Kostolany analyse toute son expérience de spéculation avec les lecteurs à travers ses décennies de carrière spéculative et l'analyse de cas de spéculation personnels. Il analyse et résume également toute son expérience de spéculation avec les lecteurs. expériences importantes. Kostolany incite les lecteurs à explorer le monde nuancé de l'investissement financier dans une perspective plus réfléchie et philosophique. À travers des études de cas, l’auteur partage un aperçu unique des dimensions émotionnelles et psychologiques qui régissent le monde de l’argent et de l’investissement.
Alors que nous commençons la lecture de ce livre, l’auteur propose une discussion perspicace sur l’art de prendre des décisions spéculatives judicieuses, de comprendre la dynamique du marché et de naviguer dans des environnements financiers complexes. Kostolany a souligné l'importance d'une compréhension approfondie des marchés, qui va au-delà de la simple analyse des chiffres et inclut une riche conscience des facteurs humains qui déterminent souvent les mouvements du marché. De plus, ce livre préconise des stratégies permettant aux lecteurs de développer une approche d'investissement rigoureuse, encourage la réflexion à long terme et évite d'être affecté par les fluctuations du marché.
Mélangeant anecdotes personnelles, analyses historiques et réflexions réfléchies, le livre vise à fournir aux lecteurs les outils nécessaires pour réfléchir plus profondément à l'argent et naviguer sur les marchés financiers avec une perspective plus éclairée et informée.
2. Le cas classique du « grand spéculateur » gagnant 140 fois. Au début du XXe siècle, les obligations russes étaient considérées comme un investissement lucratif car elles offraient des rendements élevés et étaient soutenues par le gouvernement tsariste apparemment stable. Cependant, la révolution russe de 1917 a porté au pouvoir les bolcheviks et leur refus de rembourser ces dettes, causant d’énormes pertes financières à ceux qui détenaient ces obligations. Plusieurs années plus tard, dans les années 1960, Kostolany a acheté un grand nombre de ces obligations en défaut à des prix très bas parce qu’elles étaient alors considérées comme sans valeur.
À la surprise de beaucoup, dans les années 1980, le gouvernement soviétique a commencé à négocier un règlement de ces anciennes dettes et, finalement, après l'effondrement de l'Union soviétique, le gouvernement russe a décidé de rembourser ces dettes à une fraction de leur valeur nominale, avec le résultat que pour beaucoup de gens, dont Kostolani. Pour ceux qui détiennent ces obligations, y compris ceux qui détiennent ces obligations, ce sera une aubaine, et cette bataille a permis à l'auteur de gagner 140 fois le rendement de la spéculation !
Ainsi Kostolani le rappelle dans son livre : La spéculation n’est pas la roulette, ce n’est pas la spéculation. En tant que spéculateur professionnel, vous devez non seulement analyser et observer votre propre marché financier national, mais également analyser et observer à tout moment les événements mondiaux, les politiques de divers pays du monde, les flux de capitaux, etc. Par conséquent, la spéculation est en fait une activité technique, et elle n'est pas aussi simple que d'observer le marché et de suivre les hausses et les baisses.
Leçons de ce cas d'investissement : Patience : Investir peut parfois être un long jeu, obligeant les investisseurs à attendre des décennies pour obtenir des rendements.
Investissement à contre-courant : Parfois, aller à contre-courant et investir dans des actifs actuellement défavorisés peut conduire à des gains énormes. Risque et récompense : Les investissements à haut risque peuvent parfois offrir des rendements élevés, mais ils nécessitent également une compréhension approfondie des inconvénients potentiels.
Psychologie du marché : Cette histoire souligne que les valeurs du marché sont souvent davantage influencées par la cognition et l'émotion que par les valeurs fondamentales. Grâce à son expérience des obligations russes, Kostolany peut mettre en lumière la façon dont les investisseurs bénéficient parfois de la patience, d'une compréhension approfondie de l'histoire du marché et d'une volonté de prendre des risques calculés. Par conséquent, cette histoire peut servir de leçon sur l’imprévisibilité du marché et le potentiel de gains importants grâce à des stratégies d’investissement non conventionnelles.
Cela illustre un refrain souvent répété de Kostolani : « Le marché ne se trompe jamais, mais il peut parfois être fou. »
3. Révélation du « Grand spéculateur »
1. La psychologie du marché, la courbe de régression qui affecte la valeur et le prix. L’économie et les marchés financiers ne se développent pas souvent en parallèle, ou en d’autres termes, il n’y a pas de corrélation entre les deux. Kostolany l'explique avec une métaphore qu'il a inventée il y a de nombreuses années : Un homme marche dans la rue avec son chien à côté de lui. Le chien fait toujours cela, il court devant, puis revient vers son propriétaire, puis il court vers l'arrière. encore une fois, et quand il vit qu'il était allé trop loin, il revint en courant. Ça a toujours été comme ça. Finalement, ils arrivent tous les deux à la même destination. Alors que le propriétaire marchait lentement sur un kilomètre, le chien courait d'avant en arrière sur quatre kilomètres ! L’homme est l’économie et le chien la finance. À long terme, on peut dire que l'économie et le marché évoluent dans la même direction, mais au cours du processus de développement, les deux peuvent prendre des directions complètement différentes.
2. Facteurs affectant les fluctuations des marchés financiers Les analystes financiers travaillent dur chaque jour pour expliquer les fluctuations des marchés tout au long de la journée. Un jour, un dollar fort peut être à l'origine d'une reprise du marché, mais le lendemain, dans le même journal, c'est lui qui est à l'origine d'une baisse. Ces commentaires sont vraiment des déchets inutiles pour les spéculateurs. En fait, que ce soit à court ou à long terme, la situation n'est certainement pas aussi simple que « les bonnes actions augmentent et les mauvaises actions baissent ». De nombreuses entreprises peuvent encore réaliser de bons bénéfices lorsque le cours des actions baisse et ont également de bonnes perspectives. Alors, de quoi dépend le mouvement du marché ? Cela dépend si les vendeurs sont plus désireux de vendre leurs investissements que les acheteurs ne le sont d’acheter des actions. Lorsqu'un détenteur d'actions veut vendre ses actions en raison de pressions psychologiques ou matérielles, si le détenteur de devises veut acheter mais n'est pas pressé, le cours des actions baissera si les détenteurs de devises veulent acheter des actions avec impatience et que les actionnaires n'ont pas de pression psychologique. ou une pression matérielle et ne sont pas désireux de vendre, le cours de l'action augmentera. Tout dépend de l'offre et de la demande actuelles, et toute la théorie boursière de Kostolani repose également sur cela.
3. La relation entre les tendances du capital et des marchés boursiers. Les principaux facteurs d'influence des fluctuations des marchés financiers : le capital et la psychologie Le premier facteur est le capital. Les fonds destinés aux marchés financiers sont comme l’oxygène pour la respiration ou l’essence pour les motos. Sans fonds, aussi prometteur que soit le marché, quel que soit l’optimisme de la situation ou la façon dont l’économie entre dans une période de prospérité, les prix du marché ne peuvent pas augmenter. Si les gens n’ont pas de fonds supplémentaires entre leurs mains, ils n’achèteront pas d’actions, de crypto-monnaies et d’autres instruments financiers. On peut dire que les fonds sont l’élément vital des marchés financiers. Mais avec seulement des fonds, le marché ne peut toujours pas fonctionner.
Le deuxième facteur est psychologique. Si la psychologie des gens à l'égard de l'investissement en valeurs mobilières est négative, personne ne sera disposé à acheter des objectifs financiers et le marché ne pourra pas augmenter. Si les deux facteurs, à savoir le capital et les effets psychologiques, sont tous deux positifs, le marché sera haussier ; si les deux facteurs sont négatifs, le marché chutera inévitablement. Si un facteur est positif et l’autre négatif, alors les deux s’annuleront et le marché ne fluctuera pas beaucoup.
L'équation de Kostolany : Fonds + effets psychologiques = tendance de développement Si les investisseurs, petits et grands, sont disposés à acheter et ont la capacité d'acheter, alors le marché augmentera. Ils sont prêts à acheter parce que leur évaluation des conditions financières et économiques est optimiste ; ils sont en mesure d’acheter parce qu’ils ont des fonds supplémentaires dans leur portefeuille ou leurs livrets bancaires. C’est tout le secret d’un marché en hausse, même lorsque tous les faits fondamentaux et les rapports économiques indiquent qu’il devrait baisser. Le capital est le facteur le plus décisif. Si le facteur capital est positif, tôt ou tard le facteur psychologique deviendra également positif.
4. Conditions pour devenir un bon spéculateur Selon Kostolani, quatre facteurs sont nécessaires : les fonds, les idées, la patience et la chance. L’argent gagné grâce à la spéculation est en réalité une compensation. Les gens doivent d’abord éprouver de la douleur, et ensuite ils peuvent gagner de l’argent. Avant que les idées des gens ne deviennent réalité, quelque chose d’inattendu se produira toujours. Kostolani a inventé une formule d'échange : 2×2=5-1. Cela signifie que le résultat se produira exactement comme il est censé se produire. 2 fois 2 égale 4, comme il se doit. Et puis pour arriver à ce résultat final, nous avons fait un détour au lieu d’un chemin droit. Si le spéculateur n'a pas assez de patience et persiste jusqu'au bout, et abandonne lorsqu'il voit apparaître -1, alors il a échoué et ne peut pas profiter de la spéculation.
5. Trois caractéristiques fondamentales des marchés financiers : Premièrement, si un marché cesse de chuter après des rapports négatifs, c'est le signe que le marché a été trop vendu et qu'il est proche de son point le plus bas.
Deuxièmement, si le marché baisse avec un faible volume d'échanges, cela signifie qu'il continuera à baisser pendant un certain temps; si le marché baisse avec un volume d'échanges de plus en plus important, cette tendance ne durera pas longtemps. Troisièmement, si les médias déclarent unanimement que la situation est très mauvaise, même les derniers optimistes deviendront pessimistes et le marché atteindra la fin du marché baissier. 4. Règles de sélection des actions 1. Regardez d'abord le marché, puis choisissez les actions. Vous devez d'abord tenir compte des conditions générales du marché boursier, puis choisir les actions ! Si le marché est haussier, même les pires actions peuvent rapporter de l’argent, mais à l’inverse, les meilleures personnes peuvent difficilement faire des bénéfices ! Considérez donc d’abord les conditions générales du marché avant de choisir une action !
2. Choisissez un secteur en croissance. Le choix à cet égard est de reconnaître les entreprises en croissance plus tôt. Ne vous laissez pas tenter par quelque chose que tout le monde sait en bourse : il sera difficile que son prix augmente à nouveau.
3. Règle de hausse et de baisse continue et règle M/W. La hausse continue signifie que, dans le développement du marché, le point haut précédent est dépassé par le point haut suivant. Si ce phénomène se produit plusieurs fois, le marché boursier continuera à augmenter. Au contraire, les points bas deviendront de plus en plus élevés, plus la tendance se poursuivra. La forme M montre les caractéristiques de résistance du marché, et le fond W montre les caractéristiques relatives du bas du marché !
4. Trouver de l'or réel dans les actions d'inversion.Il est très difficile d'identifier les entreprises qui auront un plus grand potentiel de croissance à l'avenir, c'est donc également un bon choix de se concentrer sur les actions d'inversion actuelles, qui font référence aux entreprises qui sont actuellement en crise. Parmi eux, les sociétés cotées des grandes entreprises ont subi des pertes. En raison de divers problèmes auxquels elles sont confrontées, les cours des actions ont chuté en conséquence. Si ces actions peuvent s'inverser et retrouver des bénéfices, leurs cours boursiers rebondiront rapidement. Le cours de l'action de Chrysler, qui était autrefois au bord de la faillite, est monté en flèche jusqu'à 150 $ pour les 3 $ qu'il a achetés à André. C'est un exemple vivant !
5. Dix lois et dix commandements
dix lois
1. Soyez assertif et réfléchissez-y à deux fois avant de décider si vous devez acheter. Si oui, où, dans quel secteur et dans quel pays ? 2. Ayez suffisamment de fonds pour éviter le stress.
3. Soyez patient, car rien n’est prévisible et la direction du développement est différente de ce que chacun imagine.
4. Si vous faites confiance à votre propre jugement, vous devez être ferme.
5. Soyez flexible et considérez toujours les erreurs possibles dans vos idées.
6. Si vous voyez une nouvelle situation émerger, vous devriez vendre.
7. Vérifiez la liste des actions achetées de temps en temps et vérifiez quelles actions sont encore disponibles à l'achat maintenant.
8. N’achetez que lorsque vous voyez de grandes perspectives de développement.
9. Considérez tous les risques, même les plus impossibles, c'est-à-dire pensez toujours aux facteurs inattendus.
10. Même si vous avez raison, restez humble.
Dix Commandements
1. Ne suivez pas les suggestions et ne vous attendez pas à entendre des messages secrets.
2. Ne croyez pas que les vendeurs savent pourquoi ils veulent vendre, ou que les acheteurs savent pourquoi ils veulent acheter. En d’autres termes, ne croyez pas qu’ils en savent plus que vous.
3. N'essayez pas de récupérer ce que vous avez perdu.
4. Ne tenez pas compte des indices passés.
5. Ne dormez pas sur les titres, ne les oubliez pas car vous espérez obtenir un meilleur indice, c'est-à-dire ne prenez pas de décision.
6. N’observez pas constamment des changements subtils dans l’indice et ne réagissez à aucun problème.
7. Ne tirez pas de conclusions définitives lorsque vous venez de gagner ou de perdre de l’argent.
8. Ne vendez pas d’actions simplement parce que vous voulez réaliser un profit.
9. Ne vous laissez pas affecter émotionnellement par les goûts et les aversions politiques.
10. Lorsque vous réalisez des bénéfices, ne soyez pas trop vaniteux.
