Selon Coindesk, la hausse du cours du Bitcoin à plus de 93 000 dollars redéfinit sa relation avec les marchés traditionnels et les autres cryptomonnaies. Autrefois considéré comme un actif à haut risque, étroitement lié aux actions américaines, le Bitcoin (BTC) se forge progressivement une identité propre dans le paysage de l'investissement, les données révélant un affaiblissement de sa corrélation avec le Nasdaq et l'Ethereum (ETH).
Bitcoin et Nasdaq : des chemins divergents en 2024
En 2024, le Bitcoin et le Nasdaq Composite n'ont évolué de concert que sur 52 % des séances de cotation, selon Investing.com. Cela marque une nette différence par rapport aux années précédentes, où les deux actifs affichaient fréquemment une corrélation quasi parfaite, notamment en 2021 et 2022.
Depuis mars 2024, la corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq sur 30 jours glissants est tombée à 0,46, l'un des niveaux les plus bas depuis cinq ans. En septembre, elle est brièvement devenue négative à -0,50. Alors que le Nasdaq est tombé de 4 % sous son récent record historique, le Bitcoin poursuit sa trajectoire ascendante, se négociant désormais à seulement 1,5 % de son pic.
Demande institutionnelle et dynamique indépendante du Bitcoin
La volatilité implicite du Bitcoin a considérablement diminué au fil des ans, se situant désormais autour de 60 %, contre plus de 100 % en 2021, selon Glassnode. Cette évolution reflète l'intérêt croissant des institutions et un marché en pleine maturité qui considère le Bitcoin comme une classe d'actifs à part entière plutôt que comme un simple investissement à risque.
Les données de Fidelity corroborent cette perspective, montrant que le Bitcoin est l'une des classes d'actifs les plus performantes après ajustement du risque. De plus, la corrélation du Bitcoin avec le S&P 500 est tombée à seulement 19 %, ce qui témoigne de son indépendance croissante par rapport aux marchés traditionnels.
Bitcoin vs. Ether : la corrélation s'affaiblit parmi les principales cryptomonnaies
La tendance au découplage s'étend au Bitcoin et à l'Ether (ETH), les deux plus grandes cryptomonnaies en termes de capitalisation boursière. Historiquement, ces deux actifs ont affiché une forte corrélation, souvent proche de 1:1. Cependant, leur corrélation glissante sur 30 jours s'établit désormais à seulement 0,35, soit le deuxième niveau le plus bas jamais enregistré.
Cette divergence s'explique par l'évolution de la compréhension du marché quant aux cas d'utilisation spécifiques de ces actifs. Si Bitcoin ressemble de plus en plus à de l'« or numérique », Ether est souvent considéré comme l'épine dorsale de la finance décentralisée (DeFi) et des applications blockchain.
Perspectives du marché : la maturité croissante du Bitcoin
La corrélation réduite du Bitcoin avec les actions et les autres cryptomonnaies témoigne de sa maturité en tant que classe d'actifs. Alors que le marché total des cryptomonnaies atteint un nouveau record historique de 3 025 milliards de dollars, le Bitcoin continue de consolider sa position de septième actif en termes de capitalisation boursière.
Les analystes s'attendent à ce que cette tendance se poursuive, le Bitcoin se découplant progressivement des actifs à risque traditionnels et s'échangeant davantage selon ses propres fondamentaux. Que ce soit dans sa relation avec les actions ou l'Ether, le Bitcoin s'avère de plus en plus une force indépendante sur les marchés mondiaux.
