Aujourd'hui, nous continuons à parler d'un très bon projet, qui est aussi un échange de contrat perpétuel décentralisé, qui est DYDX. Je pense que son nom doit être tout le monde. J'ai parlé de GMX il y a quelques jours. GMX est très bon, non ? Ensuite, il y a beaucoup de petits Mon partenaire a dit, parlons de DYDX. D'accord, parlons-en aujourd'hui, puis faisons une comparaison. La valeur marchande actuelle de DYDX n'est que de 330 millions de dollars américains et sa valeur marchande est de plus de 100, ce qui est fondamentalement le identique à la valeur marchande de GMX. Aujourd’hui, nous examinons les caractéristiques du DYDX et sa comparaison avec le GMX.
Introduction
DYDX est la première plateforme décentralisée de négociation de dérivés de devises numériques au monde, et dYdX est un ensemble de protocoles qui permettent à tout produit financier d'émettre et d'échanger des jetons ERC20. dYdX adopte les commandes hors chaîne et l'appariement en chaîne, prend en charge les transactions au comptant, les transactions sur marge et les transactions contractuelles. Il prend principalement en charge les transactions sur marge (effet de levier) et les transactions sur produits dérivés (contrat perpétuel), fournissant jusqu'à 20 fois des fonctions de transaction longues et courtes avec un minimum effet de levier. Le taux de change est de 0,01.
Le protocole dYdX vise à créer un marché financier efficace, équitable et sans confiance, qui n'est contrôlé par aucune organisation centralisée.
L'échange Dydx est un échange de contrat perpétuel décentralisé qui fonctionne sur le système blockchain L2 et fournit des services spot/effet de levier/prêt L1. Par rapport aux plateformes DeFi qui adoptent le modèle AMM (passive trading), il est évident que les traders ont plus d'autonomie sur la plateforme dYdX. Les utilisateurs peuvent créer des stratégies de trading plus complexes en fonction de leurs propres besoins (combinaisons personnalisées de multiples de levier, types d'ordres, types de stop loss, périodes de validité des ordres, etc.) pour répondre à leurs propres besoins de trading. dYdX prend en charge 8 types d'ordres différents : ordre au marché, ordre limite, ordre stop au marché, ordre stop limite, ordre stop suiveur, ordre au marché take profit, ordre limite take profit et ordre panier.
Mode transactionnel. Il adopte la forme de carnet d'ordres et fournit des liquidités par des teneurs de marché professionnels tels que Wintermute et Altonomy.
Taux de financement. Les taux de financement sont déterminés par le volume des transactions et le nombre de jetons dYdX détenus. Plus le volume des transactions ou les avoirs en jetons dYdX sont importants, plus le taux de financement est bas.
DYDX est un jeton de gouvernance qui permet à la communauté dYdX de détenir et de gouverner le protocole dYdX. Principalement utilisé pour la gouvernance du protocole dYdX et les réductions de frais.
architecture technique sous-jacente
dYdX (actuellement la version V3) est une plateforme de trading de produits dérivés DeFi construite sur le réseau Starkware, l'un des quatre rois de la piste Ethereum L2.
Grâce à la grande évolutivité et aux faibles taux de transaction de Starkware, ainsi qu'au carnet d'ordres hors chaîne fluide et au modèle de règlement en chaîne de dYdX, l'expérience de trading des utilisateurs sur la plateforme dYdX est presque comparable à celle des échanges centralisés (CEX).
La version dYdX V4 sera migrée vers le réseau Cosmos. dYdX créera sa propre chaîne dYdX blockchain L1 indépendante basée sur le protocole de consensus Cosmos SDK et CometBFT PoS, avec un carnet de commandes hors chaîne entièrement décentralisé et un moteur de correspondance.
Chaîne dYdX En tant que blockchain L1 personnalisée sur Cosmos, dYdX aura plus d'autonomie, comme la possibilité d'exécuter des nœuds, d'ajuster la structure de facturation de la plateforme, etc., offrant ainsi aux utilisateurs une meilleure expérience de trading.
projet de groupe
Antonio Juliano – PDG. Diplômé de l'Université de Princeton en 2015, avec spécialisation en informatique. Il a déjà travaillé pour Uber et a créé un moteur de recherche de réseau décentralisé appelé Weipoint en 2017.
George Xian Zeng—COO. Diplômé de l'Université de Princeton aux États-Unis. A travaillé chez McKinsey, Facebook et Moonship. A rejoint dYdX en 2022.
David Gogel – vice-président. Diplômé de l'Université de Pennsylvanie, a travaillé chez AIG, RelayNode, GogelX et a rejoint dYdX en 2020.
Arthur Cheong — Président. Diplômé de l'Université technologique de Nanyang, a travaillé chez JST Capital et Zilliqa, a rejoint dYdX en 2021
Pièges et risques
Décentralisation insuffisante : seules les transactions réelles sont en chaîne, le fournisseur d'infrastructure Starkware n'est pas open source, et le caractère centralisé du produit est encore très fort. Le responsable l'a visiblement remarqué et construit la V4, affirmant qu'elle peut être complètement décentralisée.
Les progrès du développement de la V4 ne peuvent pas être déterminés. Les responsables ont précédemment déclaré que dYdX V4 serait publié fin 2022. En janvier 2023, l'étape 2 - Les tests internes étaient terminés.
dYdX Chain V4 est la dernière itération du protocole dYdX et sera composée de logiciels open source. La version actuellement en production s'appelle v3, et le cœur de la v3[2] de dYdX et des versions antérieures est constitué de contrats intelligents déployés sur les chaînes existantes, combinés à des services centralisés hébergés dans le cloud.
La v4 sera une blockchain L1 indépendante avec un carnet de commandes hors chaîne entièrement décentralisé et un moteur de correspondance. La chaîne dYdX sera basée sur le SDK Cosmos et le protocole de consensus CometBFT PoS.
financement de projets
Le statut de financement actuel qui peut être interrogé devrait être de 4 tours, avec un total de 87 millions de dollars américains levés.
Distribution de jetons
L'offre maximale est de 1 000 000 000 de DYDX, le volume de circulation est de 173 487 366 et le taux de circulation est de 17,35 %. Le prix actuel de la monnaie est de 2,15 dollars américains et le prix maximal est de 27 dollars américains (21 septembre). 15,3+7+16,2=38,5. Il est encore relativement élevé et il y a encore un grand nombre de jetons qui ne sont pas débloqués. Le TVL sur la chaîne est d'environ 340 millions, ce qui est toujours en baisse par rapport au sommet de 1 milliard US. dollars.
Comparaison GMX
1. Liquidité
La liquidité sur une bourse de crypto-monnaie fait référence à la quantité de crypto-monnaies qui peuvent être achetées et vendues sur la bourse et à la stabilité des prix de ces crypto-monnaies.
dYdX introduit les teneurs de marché pour fournir des liquidités et rechercher l'efficacité de l'appariement, mais le dérapage ne peut être évité et les transactions ne seront pas conclues à un prix stable. Lorsque le montant de la transaction est énorme, le dérapage sera plus élevé.
La plateforme GMX adopte un mécanisme de glissement zéro. La contrepartie est un pool de capitaux et la cotation est fournie par un oracle, qui peut rapidement finaliser la transaction. Comme il n'y a aucun glissement, les traders peuvent acheter et vendre à un prix plus stable. même lorsque la transaction est terminée, même lorsque le montant est énorme, le mécanisme de glissement zéro de son oracle garantit toujours la stabilité des prix.
2. Mécanisme de découverte des prix
Le mécanisme de découverte des prix détermine si la bourse a un pouvoir de fixation des prix.
Le carnet d'ordres a un pouvoir de tarification et peut déterminer le prix. Relativement parlant, il n'y aura pas d'écarts importants dans l'OI, car le carnet d'ordres est une concurrence entre les utilisateurs, de sorte que les positions longues et courtes doivent correspondre à 1:1, et la plupart. les positions sont Il peut être compensé, et la partie qui n'est pas compensée et provoque le déplacement de la position est exprimée comme une augmentation ou une diminution du prix, ce qui est le même que le mécanisme d'un échange centralisé.
La machine Oracle n'a aucun pouvoir de tarification et n'affecte pas le prix. Il ne peut recevoir que passivement le flux de prix de l'oracle, de sorte que la partie qui reçoit le prix ne peut digérer les changements de prix que par elle-même. Cela peut entraîner des problèmes avec les attaques Oracle. Par exemple, GMX a été attaqué en septembre 2022 en raison d’un dérapage nul.
Étant donné que GMX adopte un mécanisme de glissement nul, le glissement nul signifie en fait que l'attaquant dispose toujours de liquidités illimitées et que le coût de l'attaque est faible.
Si un utilisateur détient 1 milliard de dollars d'AVAX sur la plate-forme GMX, selon le bon sens, un volume de transactions aussi élevé fera certainement monter le prix d'AVAX. Cependant, GMX utilise un glissement de 0 et ouvre toujours une position basée sur la cotation. donné par la machine oracle.
Cependant, une transaction de cette taille fera certainement augmenter le prix des jetons AVAX sur d'autres plateformes de trading. En supposant qu'il ait augmenté de 20 %, l'oracle communiquera le dernier prix AVAX (qui a augmenté de 20 %) au GMX. À ce moment-là, la position pourra être clôturée selon le dernier prix qui a augmenté de 20 %.
Sur la plateforme GMX, grâce à l'utilisation de cotations Oracle, il s'agit d'un mécanisme sans glissement. Si le volume des échanges de la plateforme est énorme à l'avenir, mais que le moyen d'obtenir le prix reste de l'extérieur, il sera facile d'attaquer le prix.
Parce que quel que soit le volume des transactions, il n'y aura pas de glissement sur la plateforme GMX. Lorsqu'une transaction importante se produit, il y aura une différence et un retard entre le prix de la plateforme externe et la cotation de la plateforme GMX. et ce retard de prix sera utilisé par les attaquants.
Mais pour la plate-forme dYdX, elle n'utilise pas de mécanisme de cotation oracle et le prix peut refléter le juste prix du marché. En concurrence avec CEX, dYdX présente plus d'avantages.
3 Capacités de capture de valeur
De toute évidence, GMX a une plus grande capacité de capture de valeur. 30 % des frais de plateforme sont reversés aux contributeurs GMX, et les 70 % restants sont reversés aux contributeurs GLP. GMX reverse 100 % des frais de la plateforme aux donateurs de jetons. Plus la plateforme est développée, plus les revenus des détenteurs de jetons sont élevés. C'est également cela. principale raison de la hausse du prix du GMX.
Cependant, la valeur du jeton DYDX n'est pas profondément liée au développement de la plate-forme dYdX. Le jeton de plate-forme n'a pas tiré beaucoup de valeur du développement de dYdX. Bien que dYdX se soit plutôt bien développé, la performance des prix du jeton DYDX est très bonne. moyenne. .
Enfin, nous concluons que DYDX est la principale plateforme décentralisée de trading de produits dérivés car elle est apparue tôt. Bien sûr, elle s'efforce également de résoudre certains problèmes. Par exemple, la centralisation actuelle sera également résolue dans la future V4. Par rapport à GMX, je pense que GMX est plus puissant en termes d'innovation et que les jetons de GMX sont mieux intégrés au système. En fait, les jetons de DYDX n'ont pas grand-chose à voir avec sa propre plate-forme. Bien sûr, les deux plates-formes ont leurs propres avantages et inconvénients. Le mécanisme du GMX est en effet génial, mais il y aura une spirale mortelle sur le marché haussier, c'est-à-dire que tout le monde fait long, donc le pool ne peut pas être rempli de générateurs d'argent. , et il y a aussi des problèmes avec les attaques oracle, etc. Il y a donc vraiment des avantages et des inconvénients pour chacun.
