Pourquoi le marché de la cryptographie a-t-il chuté cette semaine ?
La hausse des taux d’intérêt, les retards des ETF Bitcoin, la crise financière mondiale et d’autres pressions réglementaires entraînent une sous-performance des marchés de la cryptographie.
Plusieurs facteurs économiques ont contribué à ce déclin. Alors que les taux d’intérêt dépassent la barre des 5 % et que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 %, les coûts d’emprunt augmentent à la fois pour les ménages et les entreprises, mettant sous pression les dépenses de consommation et l’expansion économique. Cela signifie que moins d’argent est disponible pour l’épargne, ce qui peut obliger les gens à abandonner leurs investissements simplement pour payer leurs factures mensuelles.
Avec une inflation attendue à 3,6 % en 2024 et une croissance du salaire horaire moyen de 5,5 % sur un an, soit le rythme le plus rapide depuis 2020, la Fed devrait maintenir, voire augmenter ses taux d’intérêt dans les mois à venir. Par conséquent, un scénario de taux d’intérêt élevés est bon pour les investissements à revenu fixe, ce qui est mauvais pour les cryptomonnaies.
L’inflation est passée d’un sommet de 9 % à 3 % actuellement, tandis que le S&P 500 n’est qu’à 9 % en dessous de son plus haut historique. Cela pourrait signaler un « atterrissage en douceur » orchestré par la Fed, signalant que la probabilité d’une récession longue et profonde diminue, sapant temporairement la thèse d’investissement du Bitcoin comme couverture.
Facteurs émergents dans le secteur des crypto-monnaies
Les investisseurs attendent beaucoup de l’approbation d’un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, en particulier avec les soutiens importants de BlackRock et Fidelity. Cependant, ces espoirs ont été anéantis lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a continué à retarder sa décision, invoquant des inquiétudes concernant l'insuffisance des garanties contre la manipulation. Pour compliquer encore les choses, les bourses offshore non réglementées utilisant des pièces stables continuent de connaître d'importants volumes de transactions, soulevant des questions sur l'authenticité de l'activité du marché.
Les difficultés financières au sein de Digital Currency Group (DCG) ont également eu un impact négatif. Une filiale de DCG est aux prises avec une dette de plus de 100 millions de dollars auprès de Gemini Exchange. De plus, Genesis Global Trading a récemment déclaré faillite en raison des pertes causées par l'effondrement de Terra et FTX. Cette situation volatile pourrait entraîner une vente forcée des positions de Grayscale Bitcoin Trust si DCG ne respectait pas ses obligations.
Le durcissement des réglementations a encore exacerbé les difficultés du marché. La Securities and Exchange Commission des États-Unis a déposé une série d'accusations contre Binance et son PDG Changpeng Zhao, l'accusant de pratiques trompeuses et d'exploitation d'une bourse non enregistrée. De même, Coinbase fait face à un examen réglementaire et à des poursuites judiciaires concernant sa classification de certaines crypto-monnaies comme titres, soulignant l'ambiguïté de la politique américaine en matière de valeurs mobilières.
Le dollar se renforce malgré le ralentissement économique mondial
Le ralentissement de la croissance économique chinoise montre également des signes de difficultés. Les économistes ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance pour le pays, les importations et les exportations étant en baisse ces derniers mois. Les investissements étrangers en Chine ont chuté de plus de 80 % au deuxième trimestre par rapport à la même période un an plus tôt. Il est inquiétant de constater que les promoteurs privés chinois ont un montant colossal de 39 milliards de dollars de factures impayées, ce qui constitue une menace majeure pour l'économie.
Bien que l'économie mondiale puisse se détériorer, ce qui pourrait renforcer l'attrait du Bitcoin en raison de sa rareté et de ses politiques monétaires fixes, les investisseurs ont montré une tendance à affluer vers la sécurité du dollar américain.
Alors que le marché des cryptomonnaies est aux prises avec ces défis aux multiples facettes, les flux et reflux de divers facteurs économiques et évolutions réglementaires continueront sans aucun doute à façonner sa trajectoire dans les mois à venir.
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