Le Stablecoin est un type de crypto-monnaie dont la valeur est liée à un ou plusieurs autres actifs relativement stables tels que le dollar américain, l'euro, l'or ou d'autres actifs numériques pour éviter les fluctuations du marché de la crypto.
1. Qu'est-ce que le Stablecoin ?
Le Stablecoin est un type de crypto-monnaie développé sur la technologie blockchain, né dans le but d'assurer la stabilité, indexé et garanti par un certain nombre d'actifs tels que les monnaies traditionnelles (dollars américains, euros,…), l'or, les obligations ou d'autres actifs numériques.
Actuellement, il existe un certain nombre de pièces stables populaires sur le marché, notamment : USDT, USDC, DAI, BUSD, TUSD,...
2. Quel est le rôle des Stablecoins dans la crypto ?
Un pont pour rendre les utilisateurs du Web2 plus accessibles au Web3 : un investisseur débutant aborde l'investissement et l'achat de crypto-monnaies, les pièces stables agissent comme un moyen d'échange, aidant les utilisateurs à effectuer des transactions plus facilement. Par exemple, si un utilisateur souhaite acheter de l'ETH, le trading de la paire ETH/USDT aide toujours les utilisateurs à visualiser la valeur de l'ETH plus facilement que celle de l'ETH/BTC.
Réserve de valeur : Grâce à ses propriétés stables, les pièces stables sont également utilisées pour stocker de la valeur sans avoir à se soucier de la volatilité des crypto-monnaies. Par exemple, lorsque A achète une pièce et réalise un profit, si A transfère le bénéfice dans un autre jeton, au cas où le prix de ce jeton baisserait, A perdrait tous ses bénéfices et pourrait même perdre de l'argent. Mais si vous investissez des bénéfices dans le stablecoin, cette valeur sera préservée.
Moyens d’échange de valeur : Les Stablecoins en crypto sont considérés comme ayant des caractéristiques tout à fait équivalentes aux monnaies fiduciaires, ils sont nés comme moyen d’échange de valeur ou de valorisation d’actifs et de services en crypto. Un cas d’utilisation des pièces stables consiste à liquider facilement des actifs cryptographiques plus volatils en une cryptomonnaie plus stable afin d’éviter les corrections ou les crashs de cryptomonnaie. Au lieu de convertir ces crypto-monnaies en monnaies fiduciaires, vous pouvez liquider vos actifs numériques en pièces stables et les conserver pour racheter facilement d’autres crypto-monnaies lorsque vous le souhaitez.
Sur la base des facteurs ci-dessus, nous pouvons voir que les pièces stables jouent un rôle extrêmement important dans le monde de la cryptographie.
3. Classification des pièces stables
Il existe 4 principaux types de stablecoins :
Pièces stables soutenues par Fiat
Pièces stables adossées à des matières premières
Pièces stables adossées à des cryptomonnaies
Pièces stables algorithmiques
Classification Stablecoin selon Binance Research
Pièces stables soutenues par Fiat
Il s'agit du type de stablecoin le plus populaire à ce jour : sa valeur est adossée à des réserves de monnaie fiduciaire telles que le dollar américain, l'euro, etc., gérées par des institutions financières telles que les banques. Contrairement aux autres crypto-monnaies, la valeur de ce stablecoin est liée au prix de l’actif sous-jacent, et non à l’offre et à la demande.
Par exemple : USDT (Tether), USDC, BUSD (Binance USD), GUSD (Gemini Dollar), CUSD (Coin98),…
Sur la base des données de Coingecko, nous pouvons voir que la plupart des principales pièces stables en termes de capitalisation sont des pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires. Leur valeur étant garantie par un montant correspondant d’actifs réels, elle garantira la plus grande stabilité.
Attache (USDT)
Actuellement, le jeton Tether (USDT) est la pièce avec la plus grande valeur de capitalisation. Lancé en 2014, il est également considéré comme le stablecoin pionnier dans ce domaine et est utilisé par la plupart des acteurs de la cryptographie. Actuellement, l'USDT a une capitalisation pouvant atteindre 83 milliards USD, ce qui signifie que la valeur de ses avoirs de réserve doit être équivalente à ce niveau.
Tableau des valeurs de réserve pour le stablecoin de Tether
Pièce USD (USDC)
Comme leur nom l'indique, il s'agit de pièces stables émises par Circle et leur valeur stockée est gérée par de grandes institutions financières américaines telles que BlackRock et BNY Mellon. Il s’agit du 2ème plus grand stablecoin par capitalisation, juste derrière le Tether (USDT) avec 26 milliards de dollars américains.
Cependant, en mars dernier, l'USDC a perdu son ancrage en raison du dépôt d'une grande partie de ses actifs dans la Silicon Valley Bank (SVB), et cette banque était au bord de la faillite. Cela a amené un grand nombre d'utilisateurs à vendre continuellement l'USDC à l'USDT, de peur que l'USDC ne s'effondre.
Cependant, le PDG de Circle a déclaré plus tard qu'il était en mesure de garantir la valeur de l'USDC et la décision de la SEC de soutenir les déposants de SVB a fait revenir rapidement la valeur de l'USDC à 1 $.
Rapport sur les réserves de pièces stables de l'USDC
Pièces stables adossées à des matières premières
Ces pièces stables sont adossées à des valeurs telles que des métaux précieux (or, argent) ou des matières premières comme le pétrole brut et l'immobilier. Parmi eux, l'or est le type le plus populaire utilisé comme actif de garantie, Tether Gold (XAUT) et Paxos Gold (PAXG) sont deux des pièces stables adossées à l'or les plus liquides. Par ailleurs, force est de constater que ces articles sont encore soumis à des fluctuations de prix assez importantes. Cependant, ce qui est intéressant, c'est que les détenteurs de ces stablecoins, en plus de pouvoir convertir en devise, peuvent également se convertir en ce type d'actif, à condition qu'ils détiennent le montant minimum pour la conversion conformément à la réglementation (par exemple, détenir un minimum de 430 PAXG, échangeables contre 1 once d'or)
Par exemple : XAUT, PAXG,…
C’est le moins populaire des stablecoins.
Pièces stables adossées à des cryptomonnaies
Il s’agit de stablecoins créés en mettant en gage d’autres cryptomonnaies (ETH, BTC,…). Cependant, détenir une réserve en crypto-monnaie peut entraîner une volatilité extrême de l'actif de réserve, c'est pourquoi les pièces stables adossées à des crypto-monnaies doivent être conservées en réserve au-delà de la valeur de la pièce stable qui peut être frappée. pièce stable. Surdimensionné signifie que les actifs soutenant un stablecoin valent plus que la valeur des stablecoins en circulation.
Par exemple : DAI (MakerDAO), USDS (Sperax)
Actuellement, le DAI est le stablecoin le plus important et le plus populaire de ce type de stablecoin, avec une capitalisation classée dans le top 3 du marché, atteignant plus de 4 milliards de dollars américains. En effet, DAI est utilisé dans l'écosystème de MakerDAO avec des dizaines de projets différents et est pris en charge et intégré sur de nombreuses autres plateformes pour augmenter la génération de profits (Par exemple : Binance, OKX, Kucoin,…)
Pièces stables algorithmiques
Les pièces stables algorithmiques utilisent des algorithmes et des mécanismes de contrats intelligents pour réguler leur stabilité. Si la demande est élevée, le prix de chaque stablecoin dépasse le point d'ancrage attendu et le logiciel augmente l'offre. De plus, si la demande est faible, l’offre diminuera.
Ces pièces stables sont actuellement considérées comme les plus risquées, et l’histoire de la cryptographie a également connu des cas où leur valeur est tombée à zéro, détruisant des milliards de dollars de valeur.
Par exemple, dans le cas de l'UST (Stablecoin on Terra), lorsque l'UST a été vendu massivement et a perdu son ancrage, le mécanisme a automatiquement frappé LUNA (la pièce de monnaie de la plateforme) pour compenser la valeur de l'UST. Cependant, l'offre totale de LUNA n'est pas limitée, ce qui entraîne un effet domino, provoquant l'effondrement complet de l'écosystème de Terra, classé 4ème sur le marché en termes de capitalisation, au bout de quelques jours seulement. C’est également l’un des exemples les plus marquants de pièces stables algorithmiques.
Par exemple : UST, FRAX, USDD,….
4. Risques des pièces stables
Transparence : alors que les pièces stables prétendent avoir des réserves équivalentes à leur valeur en circulation. Cependant, si ces réserves sont stockées et gérées par plusieurs banques et autres tiers, que se passera-t-il si ces parties rencontrent des problèmes ? (Semblable au cas où l'USDC a perdu son ancrage pour une partie des réserves gérées par SVB et SVB était au bord de la faillite). En outre, une autre grande question se pose : « Ces fonds de réserve détiennent-ils le montant des actifs collatéraux déclaré ? ». Personne ne peut le vérifier.
Aller à l'encontre de la nature intrinsèquement décentralisée de la cryptographie : la plupart des pièces stables sont contrôlées par des sociétés centralisées, qui ont le plein pouvoir de décision entre leurs mains. Par exemple, l’USDC a déclaré publiquement qu’elle pouvait être suspendue si les fonds étaient utilisés illégalement. Et cela s'est également produit en 2020, Circle (la société derrière l'USDC) a gelé 100 000 $ USDC à la demande des forces de l'ordre.
Risque de désancrage : les pièces stables qui ne sont pas explicitement adossées à des actifs de réserve sont susceptibles de perdre leur ancrage, en particulier les pièces stables algorithmiques. En général, les pièces stables sous-garantis présenteront toujours un risque plus élevé que les pièces stables surgarantis ou soutenues de manière équivalente.
5. Conclusion
Les Stablecoins sont l’un des éléments essentiels du marché financier décentralisé, cela a été prouvé au cours des près de 10 ans écoulés depuis le lancement du premier stablecoin. L’application des pièces stables dans les paiements est également progressivement acceptée et étendue dans de nombreux pays. Cependant, les utilisateurs doivent également être conscients des risques potentiels qui peuvent survenir avec les stablecoins afin de ne pas stocker la majorité des actifs sous forme de stablecoins, même si leur volatilité est actuellement assez faible.
Source : Theblock101.com