$TEM au prix actuel de 63,3 dollars, la variation sur 24 heures est de -1,723 %. La valeur du volume est de 90435,8366, le taux de financement est de 0,00000000, et le volume des positions ouvertes est de 1258,99. Le vieux chien l’a regardé : d’abord, regardez le prix et le taux de financement ; les deux autres éléments sont un contexte neutre.
D’abord, décomposer les données. Baisse de 1,723 %, l’amplitude est faible : le prix se situe à 63,3. Le taux de financement est nul : les longs n’ont pas payé les shorts, et les shorts n’ont pas payé les longs. À ce niveau, personne ne force l’autre à supporter le coût. Le volume des positions ouvertes est de 1258,99 : ce chiffre, en lui-même, n’a pas de référence historique ; je n’en tire donc pas de conclusion pour prendre une position légère ou au contraire lourde. Les définitions du volume et du volume des positions ouvertes ne sont pas les mêmes : je ne les compare pas non plus.
Je juge que
$TEM n’a pas actuellement de signal de forte impulsion, et qu’il ne convient pas de poursuivre une vente à découvert. Il a une connotation semi-conducteurs et IA, mais les données d’entrée ne fournissent pas, pour le même secteur, des données de contrats comparables : je ne peux pas en inventer un pour prouver qu’il mène la hausse ou qu’il rattrape la baisse. À ce stade, ce qu’on peut dire, c’est que le prix recule légèrement, le financement est neutre, et longs comme shorts ne sont pas pressés.
La contre-preuve la plus forte, c’est que le sentiment du cycle IA externe pourrait contourner la situation de financement propre à ce contrat et tirer directement le prix. Pour l’instant, c’est une hypothèse sans données d’entrée pour la soutenir : cela ne constitue donc pas une raison d’ouvrir une position. Sans comparaison avec le funding et le volume des positions ouvertes d’entités similaires, je ne peux pas savoir si la liquidité est aspirée par d’autres produits.
En termes d’impact d’ordre 2 : comme le taux de financement est à zéro, cela signifie que les arbitragistes ne sont pas entrés à cause du taux. Si ensuite le prix continue de baisser et que le funding reste à zéro, cela indique que les shorts ne sont pas pressés de racheter, et que les longs ne sont pas pressés de jouer le rebond : il est difficile pour ce contrat d’augmenter son volume de lui-même. À l’inverse, si le volume des positions ouvertes augmente et que le funding passe positif, les longs commencent à payer les shorts : il faut alors se méfier d’une compression au sommet. Si le volume des positions ouvertes augmente et que le funding passe négatif, les shorts paient les longs : cela peut facilement conduire à une compression des shorts.
Mon action : ne pas toucher pour l’instant, observer en prenant une position légère. Les conditions de déclenchement ne portent que sur deux points : si le funding passe de zéro à négatif et que le prix, autour de 63,3, arrête de baisser, j’envisage une petite position à l’achat ; si le funding passe positif et que le prix continue d’être pressé à la baisse, je n’entre pas et j’attends que le volume augmente du côté “droit” pour réévaluer. Tant que le funding reste accroché à zéro et que le prix oscille autour de 63,3, je n’ajouterai pas à ce produit.
Le point le plus probable où ce jugement pourrait se tromper, c’est que le changement de positions soit induit en erreur par le volume des transactions.
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