safehavenflows

Chaque publication dans ce fil suit la même boucle « USD faible, or fort, dé-dollarisation ». C’est vrai, mais elle passe à côté de la question plus utile : pourquoi maintenant, précisément ?

La hausse de l’or en août coïncide presque exactement avec la montée des doutes sur les marchés de la dette américaine — ce n’est pas une histoire lente de dé-dollarisation structurelle, mais une crise aiguë liée à l’inquiétude sur le marché obligataire. C’est un déclencheur qui bouge plus vite que « les banques centrales se diversifient », affirmation vraie depuis des années, sans pour autant produire une hausse mensuelle de 14 %.

Si cela vient du marché obligataire, la solidité de l’or est un symptôme de stress, pas de confiance. Cela change la façon de lire l’évolution du BTC et de l’ETH en parallèle : ils ne sont pas « de l’or numérique » profitant d’un vent favorable à la dé-dollarisation, mais tous deux réagissent à la même inquiétude sous-jacente concernant les actifs libellés en dollars.

Ça vaut le coup de distinguer le récit lent du déclencheur rapide avant de supposer que cette tendance se poursuit simplement en ligne droite.

$BTC
$TRUMP $PAXG

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