Le Conseil de sécurité de l’ONU tiendra mardi après-midi, au siège des Nations unies à New York, une réunion d’urgence à la demande de la France afin de discuter de la montée des tensions dans le détroit de Mandeb. Considéré comme une grande artère du transport maritime mondial, le détroit a auparavant supporté environ 12 % des échanges mondiaux. Ces derniers temps, à mesure que les forces des Houthis au Yémen contrôlent une grande partie des zones côtières de la mer Rouge, y compris l’île de Perim, les frictions géopolitiques s’intensifient de nouveau. Parallèlement, l’Europe vient de publier l’indice ZEW de confiance économique allemand pour le mois de septembre, qui s’établit à 34,7 : légèrement au-dessus de la valeur précédente (34,2), mais nettement en dessous du consensus de marché (40,0), ce qui traduit une dynamique de reprise de l’économie européenne encore relativement faible.
L’entrecroisement des risques géopolitiques et des données macroéconomiques apporte son lot d’attraits au marché. La sécurité du transport maritime à travers le détroit de Mandeb est directement liée aux chaînes d’approvisionnement mondiales et aux coûts du transport d’énergie. Si le passage est entravé, la pression inflationniste sur les chaînes d’approvisionnement pourrait réapparaître. En outre, l’indice de confiance économique allemand en-deçà des attentes suggère que, dans un contexte de faiblesse manufacturière et d’incertitude géopolitique, les investisseurs institutionnels européens ne disposent pas encore d’une confiance suffisante dans la reprise du semestre à venir ; ces deux facteurs tirent en sens opposé et se neutralisent partiellement dans l’environnement macroéconomique.
Sur les marchés financiers traditionnels, le blocage des routes maritimes de la mer Rouge a généralement pour effet de faire grimper les frets pétroliers internationaux et les primes sur le prix du pétrole, tout en renforçant l’attrait des valeurs refuges classiques telles que l’or. En revanche, la faiblesse des données économiques européennes pèse sur le taux de change de l’euro, permettant au dollar index de rester relativement solide ; les rendements obligataires pourraient également connaître des oscillations liées à l’arbitrage entre les anticipations d’inflation et les anticipations de ralentissement économique.
En ce qui concerne le marché des cryptomonnaies, les conflits géopolitiques déclenchent souvent, à court terme, une dynamique de réduction du risque, conduisant certains capitaux spéculatifs à adopter une posture d’attente. Toutefois, si un scénario d’inflation de retour à long terme est à nouveau favorisé et si des inquiétudes concernant la dépréciation du fiat voient le jour, le récit de lutte contre l’inflation pourrait être de nouveau remis en avant. À l’heure actuelle, la liquidité globale demeure relativement équilibrée sous l’effet de plusieurs facteurs macroéconomiques ; les capitaux cherchent un nouvel équilibre entre les actifs refuges traditionnels et les actifs cryptographiques, représentés notamment par
$BTC .
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