Les fonderies de cuivre de Chine gagnent plus d'argent grâce à l'acide qu'au cuivre — mais cela pourrait ne pas durer.
Après que des frappes de drones ont touché l'usine de gaz d'Astrakhan en Russie, l'approvisionnement mondial en soufre s'est resserré, faisant grimper les prix de l'acide sulfurique en Chine de près de 500 % en 2,5 ans. Pour de nombreuses fonderies, ce sous-produit est soudainement devenu le principal moteur de profit.
Exemple : Yunnan Copper a généré environ un quart de son bénéfice brut grâce à l'acide sulfurique l'année dernière — même s'il ne représente qu'environ 1 % des revenus. Pendant ce temps, les frais de traitement et de raffinage traditionnels (TC/RC) sont tombés en dessous de zéro alors que trop de fonderies se disputent un concentré de cuivre limité.
Pourquoi la demande d'acide a-t-elle augmenté :
• Approvisionnement mondial en soufre restreint
• Restrictions à l'exportation en Zambie
• Demande croissante provenant de l'exploitation minière du nickel et des chaînes d'approvisionnement des batteries LFP
• La Chine dépend d'environ 40 % de soufre importé
Mais voici le risque 👇
Les analystes s'attendent à ce que les prix de l'acide chutent de 10 à 30 % à mesure que de nouveaux approvisionnements arrivent sur le marché et que Pékin limite les exportations pour protéger la demande intérieure en engrais. Si les prix de l'acide baissent alors que les TC/RC restent faibles, les marges des fonderies pourraient être rapidement comprimées.
Conclusion :
Les fonderies de Chine profitent d'un vent d'opportunités généré par l'acide — mais la dépendance à un marché de sous-produits volatile rend la situation fragile. Si la demande d'acide diminue, des réductions de production pourraient s'ensuivre.
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