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L’action $MELI verse-t-elle des dividendes ? Non. MercadoLibre n’a jamais versé de dividende et n’a annoncé aucun projet en ce sens.

L’entreprise réinvestit tous ses bénéfices dans sa croissance : le portefeuille de crédit de Mercado Pago a progressé de 75 % sur un an, à \$16,4 milliards, les capacités logistiques se développent et le chiffre d’affaires du T2 2026 a augmenté de 49,8 %, à \$10,17 milliards.

Pour les investisseurs qui recherchent des revenus, l’action MercadoLibre est donc un pari sur la croissance, et non sur le rendement. La contraction de la marge EBIT (de 12,15 % à 6,72 %) montre où va l’argent : dans l’entreprise. À 45 fois les bénéfices des douze derniers mois, le marché mise sur la croissance future, pas sur les distributions actuelles.

Si vous recherchez du rendement grâce à une exposition à l’Amérique latine, ce n’est pas la bonne valeur. Si vous souhaitez miser sur le commerce numérique et l’essor de la fintech dans une région au potentiel immense, l’action MercadoLibre est l’un des rares moyens d’y parvenir. Sachez simplement qu’en ce moment, l’évolution des marges compte davantage que celle du chiffre d’affaires.

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Cours de l’action MercadoLibre pendant la semaine de publication des résultats. Les résultats du T3 2026 sont attendus le 4 novembre. Le consensus table sur un BPA de 9,28 $ et un chiffre d’affaires de 10,69 milliards de dollars. Le chiffre clé n’est ni le chiffre d’affaires ni le BPA. C’est la marge EBIT.

La marge du T2 est passée à 6,72 %, contre 12,15 % un an plus tôt. Le chiffre d’affaires a progressé de 49,8 %, mais le marché valorise la croissance rentable. Si la marge du T3 se stabilise autour de 7 %, le cours de l’action MercadoLibre, à 1 676 $, pourrait trouver un plancher. Si la marge se contracte sous les 5 %, il sera plus difficile de justifier un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 40x.

Les élections au Brésil ont ajouté un risque politique, et le portefeuille de crédit Mercado Pago, d’un montant de 16,4 milliards de dollars, expose l’entreprise au risque de créances douteuses. Ces deux facteurs maintiennent l’action 30 % sous son plus haut sur 52 semaines, à 2 387 $. Mieux vaut attendre la publication des résultats plutôt que de tenter de deviner les chiffres. Rien n’est garanti ; votre approche peut être différente.

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