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La tokenisation pourrait rendre la finance plus rapide

La tokenisation promet de remodeler les marchés financiers en faisant passer les actifs sur la chaîne. Le FMI avertit que cette accélération s’accompagne de nouveaux risques systémiques que les régulateurs n’ont pas encore entièrement cartographiés. Les gains de vitesse ne signifient rien si la fragilité augmente.

L’adoption institutionnelle des bons du Trésor tokenisés et des fonds a franchi les 12 Md$ sur les principales blockchains. Le fonds BUIDL de BlackRock, OnChain US Dollar de Franklin Templeton et les protocoles de stablecoins incitatifs témoignent de l’engagement de la TradFi. Mais les smart contracts interconnectés créent des couloirs de défaillance en cascade que la crise de 2008 n’avait jamais connus.

L’analyse du FMI met en évidence trois axes de vulnérabilité : les liquidations corrélées lors des tensions sur les marchés, la manipulation d’oracles visant les collatéraux sous-jacents, et l’arbitrage réglementaire exploitant les lacunes entre juridictions. L’avantage de la vitesse devient un inconvénient lorsque les chocs se propagent plus vite que les coupe-circuits ne peuvent s’activer.

Les cadres réglementaires évolueront-ils assez vite pour suivre le déploiement technique ? Donnez votre avis ci-dessous. 👇

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