Partout où vous regardez, les gens crient que les baisses de taux de la Fed déclencheront une véritable saison alt. Mais si vous étudiez le graphique, l'histoire n'est pas si simple.
En 2024, la première baisse de taux a entraîné un mouvement brusque vers le haut, le genre de rallye que tout le monde aime appeler le début d'un nouveau cycle. Mais en septembre, cela s'est transformé en un classique pump and dump.
Une vague temporaire d'optimisme, pas une base pour une croissance durable.
Puis est venu novembre. La victoire électorale de Trump a déclenché une nouvelle poussée forte. L'ETH a fortement augmenté, plus poussé par des gros titres politiques que par des fondamentaux. Pendant un moment, il semblait que l'élan revenait.
Mais décembre a prouvé encore une fois à quel point ces éclats peuvent être de courte durée. Ce sommet local a conduit à une correction longue de huit mois, avec Ethereum glissant de plus de 60 pour cent avant de retrouver son équilibre.
Maintenant, alors que nous plongeons plus profondément dans 2025, l'élan s'est rétabli, mais il y a de bonnes chances d'une autre correction autour de septembre, peut-être dans la fourchette de 15 à 20 pour cent.
Pas un effondrement, mais une réinitialisation.
L'ETH reste solide, en hausse de plus de 60 pour cent depuis la première baisse de taux. Mais il vaut la peine de se rappeler que les baisses de taux ne sont pas magiques.
Elles arrivent souvent lorsque l'économie commence à refroidir, lorsque la liquidité est réorganisée, non pas étendue. Le soulagement qu'elles apportent aux marchés peut être puissant, mais il est rarement fluide ou prévisible.
Ce week-end ajoute une autre variable, les délais de tarification Trump et Xi. Un commentaire, un changement de politique ou un gros titre surprise pourraient changer le ton entier du marché du jour au lendemain.
Donc, bien que les réseaux sociaux puissent appeler cela le début de la "saison alt", l'histoire nous dit de garder la perspective. Les baisses de taux peuvent alimenter des rallyes, mais elles peuvent tout aussi facilement signaler que la liquidité s'amincit et que l'économie réelle ralentit.
La crypto réagit toujours en premier et le plus fort, mais le macro tient toujours le volant.
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